Аналих финансовой устойчивости

При проведении такого сопоставления необходимо учитывать искажающее влияние инфляции. 

К обобщающим показателям оценки эффективности  использования ресурсов предприятия  и динамичности его развития относится  коэффициент устойчивости экономического роста, используемый для характеристики деловой активности акционерных компаний. 

Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитывается по формуле: 

где P_n  - чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди акционеров); 

D - дивиденды,  выплачиваемые акционерам; 

E - собственный  капитал. 

Собственный капитал акционерной компании может  увеличиваться либо за счет дополнительного  выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, коэффициент  показывает, какими темпами  в среднем увеличивается собственный  капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала. 

Следовательно, показатель дает возможность оценить, какими в среднем темпами может  развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т. п.

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели оборачиваемости, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Рассмотрим подробнее их экономический смысл.

Бизнес  в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое  количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую.

На первой стадии предприятие приобретает  необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй - часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Эта стадия заканчивается выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной предприятием прибыли.

Следовательно, чем быстрее капитал сделает  кругооборот, тем больше предприятие реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать ухудшение финансового состояния предприятия. Поэтому анализ оборачиваемости имеет большое значение для эффективного управления оборотным капиталом. 

Далее рассмотрим наиболее часто используемые при анализе показатели оборачиваемости: 

Оборачиваемость активов

Коэффициент оборачиваемости активов вычисляется  как отношение выручки от реализации к средней за период стоимости  активов. Этот показатель характеризует  эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения. 

Оборачиваемость собственных средств 

Данный  коэффициент рассчитывается как  отношение выручки от реализации к средней за период величине собственного капитала. 

Оборачиваемость текущих активов 

Коэффициент оборачиваемости текущих активов  рассчитывается как отношение выручки  от реализации к средней за период величине текущих активов. 

Оборачиваемость запасов. 

Данный  коэффициент рассчитывается как отношение себестоимости продукции к средней за период величине запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе. 

Оборачиваемость дебиторской задолженности 

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине дебиторской задолженности. 

Оборачиваемость кредиторской задолженности 

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  вычисляется как отношение выручки  от реализации к средней за период величине кредиторской задолженности. 

Период  оборота кредиторской задолженности  характеризует среднюю продолжительность  отсрочки платежей, предоставляемой  предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие  финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).