Акция как корпоративная ценная бумага

     Рассмотрев  статистические данные  по инвестициям  стран СНГ в новые акции  российских корпораций в динамике за 2008-2010 годы  можно сделать вывод о том, что инвестиционная привлекательность российских организаций на рынке  возрастает с каждым годом: о чем  свидетельствует  значительное увеличение  вложенных денежных средств в  акции российских акционерных обществ. В   1 квартале 2008 года страны СНГ в новые акции российских корпораций инвестировали 3 млн. долл. США, а за  аналогичный период 2009  года сумма составила 11 млн. долл. США, т.е. на 8 млн. долл. США больше.  Положительная динамика – это результат все более устойчивого  и стабильного положения российских корпораций на  мировых фондовых биржах. Значительные инвестиции в акции в 1 квартале 2009 года  поступили от Казахстана, их сумма составила 5 млн. долл. США, а за аналогичный период 2010 года  сумма инвестиций  в акции увеличилась и  составила уже 6 млн. долл. США. Это можно объяснить все более тесным сотрудничество  Российской Федерации с  Казахстаном  как в экономической так  и в  политических сферах.  Так же одной из основных стран СНГ инвестирующей  в  акции российских  корпораций является Украина. Значительный рост  произошел в 1 квартале 2009 года по сравнению с 1 кварталом 2008 года, когда инвестиции ровнялись нулю. Это свидетельствует о том, что   Украина считает Россию привлекательной страной для вложения денежных средств. За 1 квартал 2010 года покупка акций российских корпораций  увеличилась втрое и составила 6 млн. долл. США – это показатель того, что, российский  рынок все более стабилен и сосредоточен на  получении прибыли. Соответственно все более крупные суммы  вкладываются в акции наших компаний, так как  риск   банкротства  акционерных обществ с каждым годом  становится все  меньше за счет правильной работы  экономических  служб предприятий и  политической стабильности в  стране.

     Снижение  инвестиционной активности в российские акции наблюдается только со стороны Армении, т.е. в 1 квартале 2009 года  страна  инвестировала 3 млн. долл. США, а  за  аналогичный период 2010 сумма составила 2  млн. дол. США. Об отрицательной динамике говорить рано, т.к. данные могут измениться в течение 2010 года. Для Армении Российская Федерация является страной, где   она  хотела бы  вкладывать  денежные средства в акции  российских корпораций, так как  наши страны  всегда связывали тесные  экономические отношения.

     Так же  значительные инвестиции в  акции  российских корпорации поступили от республики Беларусь, если за 1 квартал 2009 года инвестиции ровнялись нулю, то за аналогичный период  этого года  они уже составили 2 млн. долл. США. То есть страна  заинтересована в развитии отношений с Российской Федерацией и  хотела бы плотно  сотрудничать с ней   не только в политических, но и в  экономических отношениях.

Таблица 5 -   Инвестиции стран Дальнего зарубежья в новые акции российских корпораций (млн. долл. США) [22]

     Проанализировав инвестиции стран Дальнего зарубежья в новые акции российских корпораций  за  три аналогичных периода последних лет можно с уверенностью сказать о значительности приросте и увеличении интереса иностранных организаций к российским фирмам, это происходит  в следствии все более стабильного экономического  роста отечественных компаний на мировых рынках. Резкий  скачек инвестиций в акции   произошел в 1 квартале 2009 года по  сравнению с первым кварталом 2008,  их  прирост составил  более 100%.  Увеличение произошло за счет  денежных средств, вложенных в российские акции таким странами как:  Австралия (инвестиции в акции увеличились на 118 млн. долл. США),  Германия (на 172 млн. долл. США), Кипр (на 302 млн. долл. США). Этот  показатель свидетельствует о все  более тесном  сотрудничестве стран Евросоюза  с  Россией и  их заинтересованности в развитии  взаимовыгодных отношений.

       Помимо европейских стран   вложения в акции российских  корпораций так же  интересны и странам  Востока. Только за 1 квартал 2009 года от Японии поступили инвестиции в новые акции в размере 9 млн. долл. США, а за аналогичный период 2010 года их сумма составила уже 24 млн. долл. США, также свои средства   в акции российских корпораций вкладывают бизнесмены Китая и динамика явно положительная, т.к.  за 1 квартал 2010 года  денежных средств от них поступило на 40 млн. долл. США.

     Отдельно  рассмотрим динамику взаимоотношений  в  области  инвестиций  в новые акции российских корпораций со стороны Соединенных Штатов Америки. За 1 квартал 2008 года их общая сумма составляла 14 млн. долл. США, а за аналогичный период 2009 года  произошел значительный рост,  и сумма увеличилась в 2,5 раза и приблизилась к 38 млн. долл. США, а в   1 квартале 2010 года  их инвестиции в нашу  ценные бумаги достигли 45 млн. долл. США. Все происходит на  фоне  политического недопонимания между странами. При этом с экономических и финансовой точки зрения страны продолжают сотрудничать, то есть Соединенные штаты Америки  заинтересованы в российской экономике, так как наша страна постепенно занимает все более лидирующие позиции на мировых рынках.

     Увеличение  вложений   в новые акции  – это показатель того, что  западные страны   стали доверять российским  корпорациям и  не  видят для себя  опасности   во вложении денежных средств в экономику России. Т.е. российский  бизнес зарекомендовал  себя на международной арене как стабильный, перспективный и  приносящий доход, а  это чуть ли не главные показатели  успешного развития  страны: правильно выбранного  экономического и политического курса.  

     Зарубежный  опыт показывает, что в рыночных условиях хозяйствующие субъекты (государство, регионы, предприятия) могут в сравнительно короткие сроки обеспечить высокую конкурентоспособность производства и занять лидирующие позиции на мировых рынках за счет привлечения альтернативных источников финансирования, рационального использования инвестиций и применения прогрессивных инструментов управления инвестиционной деятельностью.  

     2.3 ЭМИССИЯ АКЦИЙ 

     Эмиссия представляет собой процесс выпуска  ценных бумаг в обращение. Эмитентом государственных ценных бумаг  выступает государство через посредство государственных институтов, эмитентами банковских ценных бумаг выступают банки, эмитентами корпоративных  бумаг - акций и облигаций являются корпорации (акционерные общества) и так далее.

     Эмиссионной ценной бумагой считается ценная бумага, которая в совокупности соответствует  следующих требований:

  - закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;

  -  размещается выпусками;

  -  имеет равные объем и сроки  осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

     Процедура эмиссии акций при учреждении акционерных включает следующие  этапы:

  - принятие решения о размещении  ценных бумаг; 

  - утверждение решения о выпуске  (дополнительном выпуске) ценных бумаг;

  - государственная регистрация выпуска  (дополнительного выпуска) ценных  бумаг; 

  - размещение ценных бумаг; 

  - государственная регистрация отчета  об итогах выпуска (дополнительного  выпуска) ценных бумаг.

     В случае открытой или публичной эмиссии (для открытых АО)  информация о проспекте эмиссии и отчете об эмиссии должна быть «раскрыта» эмитентом, то есть, опубликована в открытой печати в периодическом печатном издании с тиражом не менее 50 тысяч экземпляров. Это нужно как контролирующим органам, так и самим инвесторам.

      Вновь создаваемые акционерные общества осуществляют  первые  выпуски акций с целью формирования собственного (акционерного)  капитала,  например, при  переходе  от  государственной  или   частной   форм   собственности   к корпоративной  (акционерной).  К   повторным   выпускам   акций   корпорации прибегают при решении «специальных» задач, например:

       - при увеличении уставного капитала;

       - осуществлении операций слияния  и поглощения корпораций;

       - формировании оптимального соотношения между собственным  капиталом

         и заемными средствами корпорации. 

       При учреждении акционерного общества (как закрытого, так и открытого типа) в Российской Федерации происходит только закрытое распределение акций. Действующими нормативными актами предусматривается, что при учреждении акционерного общества  все акции первого выпуска должны быть распределены среди учредителей. Уставом организации определяются категория, количество и номинальная стоимость акций в российских рублях, приобретенных акционерами (размещенные акции), количество и номинальная стоимость акций, которые  организация вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции). Дополнительные акции могут быть размещены организацией только в пределах количества объявленных акций.

      Эмиссионная цена – это цена продажи эмиссионных  ценных бумаг при  их первичном  размещении. При  размещении  первых выпусков  акций  их  эмиссионная  цена  не  может  быть  меньше  номинальной стоимости. Повторные  выпуски акций размещаются по рыночным ценам акций того же эмитента,  находящихся в обращении.  

     Крупные организации  широко используют эмиссию  акций в качестве эффективного способа  привлечения денежных ресурсов.

     Для увеличения уставного капитала акционерное  общество  может осуществлять повторный выпуск акций только после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций.

     «Регистрация повторного выпуска акций может не сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии в том случае, если выполняются одновременно два следующих условия:

- общий  объем эмиссии не превышает  50 тыс. минимальных размеров оплаты  труда на дату принятия решения;