Анализ предпринимательского риска. Риски и виды рисков в предпринимательстве

1. Анализ предпринимательского  риска. Риски и  виды рисков в  предпринимательстве. 

В условиях командно-административной системы  управления экономикой риск, как правило, осуждался. В условиях перехода к  формированию рыночных отношений риск - ключевой, важнейший элемент предпринимательства. Предприниматель, умеющий вовремя рисковать, зачастую оказывается вознагражденным.

Под риском можно понимать "действие, неудачу  в надежде на счастливый случай". Существуют и другие определения  этого понятия. Характерные особенности риска - неопределенность, неожиданность, неуверенность, предположение, что успех придет.

В Законе РСФСР "О предпринимательской  деятельности" говорится, что предпринимательская  деятельность осуществляется на свой риск и под свою имущественную  ответственность в пределах, определяемых организационно-правовой формой предприятия.

В условиях политической и экономической неустойчивости степень риска значительно возрастает. В средствах массовой информации постоянно рекламируются предложения  мелких и средних фирм, пытающихся поправить свои дела за счет операций на рынке, используя неосведомленность предпринимателей. Чтобы преодолеть последствия риска, нужны не только смекалка и опыт, но и достаточное количество финансов. Фирмы-консультанты, поставщики средств производства, да и подрядчики, как правило, имеют ограниченные денежные ресурсы компенсации риска.

Высокая степень риска какого-либо проекта  заставляет разработчика искать способы  его снижения. Основными способами  уменьшения риска могут быть:

• привлечение к разработке проекта компетентных партнеров, компаньонов и консультантов;

• глубокая предпроектная проработка сопутствующих  проблем;

• прогнозирование  тенденций развития рыночной конъюнктуры, спроса на данную продукцию или услуги;

• распределение  риска между участниками проекта, его соисполнителями;

• страхование;

• резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.

• Распределение  риска состоит в том, что ответственным  за риск должен стать тот компаньон  проекта, который лучше других может  рассчитывать и контролировать риски.

Распределение риска реализуется при разработке финансового плана проекта и  контрактных документов. Распределение  риска между участниками проекта  может быть качественным и количественным. При количественном распределении  риска можно использовать концептуальную модель , базирующуюся на стандартных методах решений, основой которых является дерево вероятностей и решений, используемое для установления их последовательности.

Качественное  распределение риска предусматривает  принятие ряда решений участниками проекта, направленных на увеличение или уменьшение числа потенциальных инвесторов, что зависит от доли риска, которую участники хотят возложить на инвесторов. Однако это затрудняет разработчикам проекта привлечение опытных инвесторов. Участники переговоров должны проявлять максимум гибкости в решении вопроса о доли риска, который они согласны принять на себя.

• Риски  подразделяются на следующие основные виды: производственный, коммерческий, финансовый (кредитный), инвестиционный и рыночный.

Производственный  риск связан с производством и  реализацией продукции (работ, услуг), осуществлением любых видов производственной деятельности.

На этот вид риска наибольшее влияние  оказывают сокращение намеченного  объема производства и реализации продукции, превышение плановых материальных и трудовых затрат, снижение цен, брак, дефекты изделий, рекламации и др.

Коммерческий  риск возникает в процессе реализации закупленных предпринимателем товаров  и оказания услуг. В коммерческой сделке необходимо учитывать такие факторы, как невыгодное изменение (повышение) цены закупаемых средств производства, снижение цены, по которой реализуется продукция, потеря товара в процессе обращения, повышение издержек обращения.

Финансовый  риск может возникнуть при осуществлении финансового предпринимательства или финансовых (денежных) сделок. На финансовый риск наряду с факторами, характерными для других видов предпринимательского риска, воздействуют и такие, как неплатежеспособность одной из сторон финансовой сделки, ограничения на валютно-денежные операции и т.п.

Причиной  инвестиционного риска может  быть обесценивание инвестиционно-финансового  портфеля, состоящего из собственных  и приобретенных ценных бумаг.

Рыночный  риск связан с возможным колебанием рыночных процентных ставок, национальной денежной единицы или зарубежных курсов валют, а возможно, тем и другим одновременно. Любой риск зависит от партнеров по сделке. Для принятия решения о целесообразности участия потенциальных партнеров в осуществлении проекта проводят анализ риска.

• Потери от риска в предпринимательской  деятельности подразделяют на материальные, трудовые, финансовые, потери времени, специальные виды потерь.

Материальные  потери - это не предусмотренные  проектом затраты или прямые потери материальных объектов в натуральном выражении (здания, сооружения, передаточные устройства, продукция, полуфабрикаты, материалы, сырье, комплектующие изделия).

Трудовые  потери - потери рабочего времени, вызванные  случайными или непредвиденными  обстоятельствами, например использованием некалиброванного прутка и обработкой его на универсальном токарном станке вместо автомата; применение опытно-статистических норм времени вместо технически обоснованных (единица измерения - чел.-час. или чел.-дни рабочего времени).

Финансовые  потери возникают в результате прямого денежного ущерба (не предусмотренные предпринимательским проектом платежи, штрафы, выплаты за просроченные кредиты, дополнительные налоги, утрата денежных средств или ценных бумаг). Они могут быть также в результате неполучения или недополучения денег из предусмотренных проектом источников, невозвращения долгов и др.

Потери  времени возникают в том случае, если процесс предпринимательской  деятельности идет медленнее предусмотренного проектом (измеряется часами, сутками, декадами, месяцами и т.д.)

К числу  специальных видов потерь можно  отнести: потери, связанные с нанесением ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя и  с другими неблагоприятными социальными  и морально-психологическими факторами. 

2. Операционный анализ: понятие, значение, принципы, расчет  показателей. 

Ключевыми элементами операционного анализа  любого предприятия служат:

• операционный рычаг;
• порог рентабельности;
• запас финансовой прочности предприятия.

Операционный  анализ - неотъемлемая часть управленческого учета. В отличие от внешнего финансового анализа, результаты операционного (внутреннего) анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.

Действие  операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

В практических расчетах для определения силы воздействия  операционного рычага применяют  отношение так называемой валовой  маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.

Валовая маржа представляет собой разницу  между выручкой от реализации и переменными  затратами. Желательно, чтобы маржи  хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.

Приведем  формулы, с помощью которых можно определить основные элементы операционного анализа. 

Запас Финансовой = Выручка от - Порог рентабельности

прочности реализации

Порог рентабельности = Постоянные : Валовая (в относительном выражении

Затраты маржа к выручке от реализации)

Валовая = Выручка от - Переменные затраты

маржа реализации

Сила  воздействия =Валовая маржа : Прибыль  или

операционного

рычага (СВОР)

СВОР = (Выручка от реализации - Суммарные  затраты) : (Выручка от реализации - Суммарные  переменные затраты - Суммарные постоянные затраты)

Действие  операционного рычага и степень  гибкости предприятия - все это вместе генерирует предпринимательский риск.

«Если уровень постоянных затрат компании высок и не опускается в период падения спроса на продукцию, предпринимательский риск компании увеличивается, - не устает подчеркивать один из ведущих специалистов США в области финансового менеджмента Ф. Бригхэм.

Для небольших  компаний ,особенно специализирующихся на одном виде продукции, характерна высокая степень предпринимательского риска.

В финансовом менеджменте существует важное правило, которое можно представить в  следующем виде:

Период  оборачиваемости = Период оборачи- + Период оборачиваемости -

Оборотных средств ваемости запасов дебиторской  задолженности.

Основной  задачей рационального управления оборотными активами предприятия является: всеми силами и средствами сокращать периоды оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличивать средний срок оплаты кредиторской (в рамках деловой этики). Этой цели служит такой современный метод, как спонтанное финансирование.

Определение скидок покупателям за сокращение сроков расчета (спонтанное финансирование)

Предоставляя  покупателю отсрочку платежа за товар, продавец, по существу, предоставляет  своему партнеру кредит, который, вопреки бытующему мнению, отнюдь не является бесплатным.

Вот только которому из этих двух персонажей приходится платить, не открывая кошелька?

Предоставляя  отсрочку в 45 дней, продавец идет на упущенную  выгоду - тот же убыток - по крайней  мере в сумме банковского процента, который мог бы набежать на сумму за 45 дней, получи данную сумму немедленно.

Более того, если рентабельность предприятия  превышает среднебанковскую ставку процента, то сумма платежа, немедленно пущенная предприятием в оборот, могла бы принести еще больше приращение.

С другой стороны, зачастую трудно реализовать  свой товар, не предоставляя коммерческого  кредита.

В странах  с развитой рыночной экономики давно  был найден и успешно применяется  способ облегчения страданий поставщика, небесприбыльный и для покупателя: спонтанное финансирование.

Если  плательщик оплатит товар до истечения  определенного срока, то он сможет воспользоваться  солидной скидкой с цены. После  этого срока плательщик платит сполна, укладываясь в договорной срок платежа.

Что выгоднее: оплатить до заветной даты, даже если придется воспользоваться для этого банковским кредитом, или дотянуть до последнего и потерять скидку? Существует «Цена  отказа от скидки».

Сопоставим  ее со стоимостью банковского кредита  и взвесим, издержки альтернативных возможностей

Цена  отказа Процент Скидки 360 дней

От скидки 100%-Процент Скидки

Если  результат превышает ставку банковского  процента, то лучше обратиться в  банк за кредитом и оплатить товар  в течение льготного периода.

Необходимо  отметить, что спонтанное финансирование представляет собой способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

В современных  экономических условиях необходимо закладывать 10-15 дней задержки платежей и 40-50% годовых (цена отказа от скидки при банковской ставке 30%) в свою систему скидок.