Шпаргалки по "Анализу финансовой отчетности"

Вопрос 1.Предмет  и содержание финансового  анализа.

      Анализ – это инструмент познания предметов и явлений внутренней и внешней среды, основанный на разборе целого на составные части и исследований их во взаимосвязи и взаимозависимости.

      Экономический анализ – это систематизированная совокупность методов, способов и приемов, используемых для получения выводов и рекомендаций экономического характера в отношении некоторого субъекта хозяйствования.

      Предметом экономического анализа является деятельность конкретных хозяйствующих субъектов любой формы собственности направленная на получение прибыли или обеспечения сбалансированности расходов и доходов изучаемая комплексно с целью объективной оценки ее эффективности и выявление резервов ее повышения, а также обеспечение устойчивости функционирования анализируемого хозяйствующего субъекта.

      Цель анализа – подготовить информацию для принятия решений.

Содержание  и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Вопрос 2. Методы и виды финансового анализа.

      Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, которые анализируются с использованием шести основных методов: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; метод финансовых коэффициентов; сравнительный анализ; факторный анализ .

• Горизонтальный (временной) анализ основывается на изучении динамики отдельных показателей во времени. В процессе использования этой методики анализа определяются общие тенденции изменения показателей (сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предыдущего периода). Целью этого вида анализа является выявление тенденций изменения отдельных показателей в динамике. Результаты такого анализа удобно оформлять графически.
• Вертикальный (или структурный) анализ основывается на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия, процессе применения этой методики анализа рассчитывается удельный вес дельных структурных составляющих агрегированного финансового показателя (структурный анализ финансовых показателей, сформированных по отдельным сферам деятельности; структурный анализ процесса распределения чистой продукции и чистой прибыли; структурный анализ активов).
• Трендовый — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний. Так, например, анализ динамики продаж продукта «А» за ряд лет указывает на устойчивую тенденцию снижения темпов роста. Это позволяет сделать вывод о заключительной фазе жизненного цикла продукта, от производства которого компании следует постепенно отказаться. С помощью тренда формируются возможные значения показателя в будущем. Следовательно, метод может использоваться в перспективном и прогнозном анализе.
• Сравнительный анализ показателей деятельности предприятия основывается на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных ее показателей между собою (сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и среднеотраслевых, такой анализ проводят с целью оценки конкурентной позиции предприятия)
• Анализ коэффициентов (R-анализ) основывается на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собою.
• Классификация  коэффициентов:
• показатели финансовой устойчивости; показатели рентабельности; показатели ликвидности; показатели деловой активности; показатели имущественного состояния; показатели позиции предприятия на рынке ценных бумаг.
• Интегральный анализ дает возможность получить обобщенную характеристику условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей-коэффициентов, комплексно отражающих финансовое явление.
• Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
• Дескриптивные модели. Эти модели описательного характера, являющиеся основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся; построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов, аналитические писки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.
• Предикативные модели — это модели предсказательного, прогностического характера которые используются для прогнозирования доходов, прибыли приятия и его будущего финансового состояния.
• Нормативные модели. Модели этого типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми результатами, рассчитанными по нормативному бюджету. Здесь сравниваются и анализируются отклонения фактических данных от нормативных значений. Для этого разрабатываются нормативы по каждой статье расходов, по технологическим процессам,  центрам ответственности.
• Кроме перечисленных моделей, в финансовом анализе также применяются детерминированные и стохастические модели.
•   Виды экономического анализ:
• По субъектам, т. е. кто, проводит анализ (внутренний и внешний)
• По периодичности (годовой, квартальный, месячный, декадный, еженедельный, сменный и т. д.
• По содержанию и полноте изучаемых вопросов (полный анализ всей хозяйственной деятельности, локальный анализ деятельности отдельных подразделений, тематический анализ отдельных вопросов экономики).
• По методам изучения объекта (комплексный, сравнительный, сплошной, выборочный).
• Вопрос 3. Информационное обеспечение финансового анализа.
•  Для проведения финансового анализа используется большой объем экономической информации, а именно:
• нормативная и инструктивная: Гражданский кодекс, Налоговый кодекс, федеральные законы, указы Президента, постановления и распоряжения Правительства РФ, нормативные документы государственных органов (Минфина России, Центрального Банка России, Министерства экономического развития и торговли, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и др.);
• планово-прогнозная: проекты бюджетов. Курсы ценных бумаг. Информация о конъюнктуре рынка. Бизнес-справки и заключения аудиторских фирм. Справки и прогнозные модели трастовых и инвестиционных компаний. Собственные расчеты предприятий для планирования инвестиций. Перспективные и бизнес-планы, расчеты эффективности инвестиционных проектов. Соответствующие формы отчетной и статистический информации;
• отчетная: соответствующие формы официальной бухгалтерской отчетности:
• бухгалтерский баланс (форма № 1);  отчет о прибылях и убытках (форма № 2); отчет об изменении капитала (форма № 3);  отчет о движении денежных средств (форма № 4); приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);  пояснительная записка, а также аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности предприятия, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту разработанные предприятием формы документоносителей оперативной информации. Формы статистический отчетности. Накопительные сборники всех видов отчетной информации;
• справочно-аналитическая: официальная статистика, имеющая общеэкономическую направленность. Внутренняя и внешняя отчетность предприятия. Бизнес-справки, протоколы совещаний, приказы, договора, неофициальные данные. Используемая для анализа информация должна быть достоверной, объективной, сопоставимой, конкретной.
•  В качестве информационной базы анализа используют плановую и прогнозную  информацию, отчетные данные предприятия, некоторые заданные экономические параметры (налоговые, %-е ставки, страховые платежи, отраслевые уровни рентабельности и другие).
• Вопрос 4. Анализ бухгалтерского баланса.
•  ББ – это форма №1 .
•  ББ состоит из 2-х равновеликих частей - активы, пассивы.
•  ББ характеризует в денежной форме финансовое положение предприятия по состоянию на отчетную дату.
•  Данные баланса необходимы собственникам для контроля над вложенным капиталом, руководству организации при анализе и планировании, банкам и другим кредиторам для оценки финансовой отчетности.
•  Содержание бухгалтерского баланса:
• 1раздел – Внеоборотные активы (НМА, ОС, незав. строит-во)
• 2раздел – Оборотные активы (запасы, гот. продукция, товары отгруж-е ,НДС)
• 3раздел – Капитал и резервы (УК, ДК, РК, нераспределенная прибыль)
• 4раздел – Долгосрочные обязательства (долг-е кредиты и займы, облигации)
• 5раздел – Краткосрочные обязательства (кратк-е кр. и займы, кред. задолж-ть)
•  Анализ динамики валюты баланса, стуктуры активов и пассивов предприятия позволяет сделать ряд выводов необходимых для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, а также принятия управленческих решений на перспективу. Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия.
•  Из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансовой состоятельности организации:
• Общая стоимость активов организации (1+2 разделы баланса)
• Стоимость иммобилизованных средств (1 раздел)
• Стоимость мобильных средств (2 раздел)
• Стоимость мат. оборотных средств (стр. 210+стр.220)
• Величина собственного капитала организации (3 раздел)
• Величина заемного капитала (4 раздел+5раздел)
• Величина собственных средств в обороте (3 раздел – 1 раздел)
• Рабочий капитал (оборотные активы – текущие обязательства) (раздел 2 – раздел 4).
•  Анализируя  сравнительный баланс необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величин собственного оборотного капитала в стоимости активов на соотношение темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности.
•  При стабильной финансовой устойчивости организации должна увеличиться в динамике  доля собственного оборотного капитала, темпы роста собственного капитала должны быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.
•  Признаки хорошего баланса:
• ВБ в конце отч. периода должна увеличиться по сравнению с началом периода
• Темпы прироста ОА должны быть выше, чем темпы прироста ВА.
• СК организации должен превышать ЗК  и темпы ее роста должны быть выше, чем темпы прироста ЗК.
• Темпы прироста ДЗ и КЗ должны быть примерно одинаковые.
• Доля собственных средств в ОА должна быть более 10%.
• В балансе должны отсутствовать статьи «Непокрытый убыток»
• Вопрос 5. Оценка и анализ платежеспособности и ликвидности. Показатели платежеспособности и ликвидности.
•  Задача  анализа ликвидности баланса возникает в связи  с необходимость давать оценку платежеспособности организации, т. е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
•  Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по степени ликвидности с обязательствами по пассиву сгруппированными по срокам их погашения. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:
•  Наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250, 260 баланса).
•  Быстрореализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр.240 баланса).
•  Медленно реализуемые активы (А3) – материально-производственные запасы, дебиторская задолженность, более 12 месяцев, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы. Расходы будущих периодов в данную группу не входят (стр. 210+220+230+270 баланса).
•  Труднореализуемые активы (А4) –  это статьи 1 раздела(стр.190).
•  В зависимости от возрастания сроков погашения обязательств пассивы группируются следующим образом.
•  Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, (стр. 620).
•  Краткосрочные пассивы (П2) - В их состав входят краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате дохода, и прочие краткосрочные пассивы (стр. 610+630+660 баланса).
•  Долгосрочные пассивы (П3). К ним относят долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 590+640+650 баланса).
•  Постоянные пассивы (П4) – это статьи 3 раздела «Капитал и резервы» (стр. 490).
•  Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
• А1≥П2
• А2≥П2
• А3≥П3
• А4≤П4
•  Показатели:
•  Текущая ликвидность, свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности ( - ) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
•  ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)
•  Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
•  ПЛ=А3-П3
• Анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов:

•  
• Вопрос 6. Оценка и анализ финансовой устойчивости с позиции структуры источников средств.
• Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:
• с позиции структуры источников средств
• с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.
• Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно:
• 1. коэффициентами капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;
• 2. коэффициентами покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.
•  В группе коэффициентов капитализации выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств. Этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой практике разработан ряд других показателей :
• Коэффициент концентрации собственного капитала показывает, какова доля владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в коммерческую организацию. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредитов коммерческая организация.
• Коэффициент финансовой зависимости – обратный коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.
• Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия.
• Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. При этом предполагается, что долгосрочные пассивы как источник средств используются в полном объеме для финансирования работ по расширению материально-технической базы предприятия. В реальной жизни это условие может и не выполняться.
• Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования деятельности предприятия на ряду с собственными средствами, в общем капитале организации, под которым понимается общая величина долгосрочных источников средств. Рост этого показателя в динамике является , в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что предприятия все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.
• Коэффициент структуры заемного капитала позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств. Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности и т.п.
• Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Он показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Рост этого показателя свидетельствует об усилении зависимости предприятия от заемного капитала, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.
•  Единых критериев для значений этих показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности компании, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации организации и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных коммерческих организаций. Можно сформулировать лишь одно правило, которое «работает» для организаций всех типов: владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный фонд) предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств; напротив, кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие контрагенты) отдают предпочтение коммерческим организациям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.
• Вопрос 7. Оценка и анализ финансовой устойчивости с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.
• Оценка финансовой устойчивости
•  Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:
• с позиции структуры источников средств
• с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.
• Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно:
• 1. коэффициентами капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;
• 2. коэффициентами покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.
•  Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны по крайней мере покрываться текущим доходом.
•  Постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам должны сопоставляться с прибылью до выплаты процентов и налогов:
• соответствующий показатель носит название коэффициента обеспеченности процентов. Очевидно, что он должен быть больше единицы, в противном случае предприятие не может в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.
• если в знаменателе к расходам по уплате процентов добавить расходы по финансовой аренде, то соответствующий показатель носит название коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов.
•  В настоящее время данные показатели можно рассчитать лишь в рамках внутреннего анализа, поскольку согласно нормативным документам основная часть процентов за кредит списывается на себестоимость и входит составной частью в статью «Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг» в Форме №2.
• Вопрос 8. Оценка и анализ эффективности использования ресурсов предприятия.
•  Анализ эффективности применения ресурсов - это составная часть комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности.
•  Из внешних пользователей информации результаты анализа эффективности использования ресурсов хозяйствующего субъекта - организации или индивидуального предпринимателя - могут также интересовать страховщиков, коммерческих и финансовых партнеров, а также клиентов и конкурентов.
•  Эффективное использование ресурсов - важнейший фактор обеспечения платежеспособности, кредитоспособности и финансовой устойчивости хозяйственных организаций, поддержания их конкурентоспособности, формирования достаточных ресурсов для развития  и получения достаточной прибыли в целях привлечения разнообразных инвесторов. Эффективное использование ресурсов хозяйствующими субъектами - также важнейшее условие увеличения предложения страховых услуг этим субъектам, расширения спроса на продукцию и услуги поставщиков, поддержания заинтересованности коммерческих партнеров организации в продолжении сотрудничества с нею, сохранения и увеличения привлекательности производимой продукции или оказываемых услуг для покупателей.
•  Важнейшими задачами анализа эффективности использования ресурсов хозяйствующим субъектом являются:
• текущий мониторинг и оценка эффективности деятельности хозяйствующего субъекта и использования им отдельных видов ресурсов с  целью контроля удовлетворительности и результативности различных направлений этой деятельности;
• выявление сильных и слабых сторон деятельности организации;
• оценка целесообразности и рациональности постановки отдельных целей и задач в деятельности организации, обоснование их корректировки в изменяющихся условиях;
• определение условий, возможностей и факторов повышения результативности, эффективности отдельных сторон и аспектов деятельности организации с учетом различий влияния времени, риска  и ликвидности;
• обоснование выбора наилучших из альтернативно возможных комбинаций использования ресурсов, наилучших вариантов структуры бизнеса;
• обоснование целесообразности и экономическая оценка конкретных путей и направлений совершенствования деятельности организации, применения отдельных экономических рычагов и инструментов управления.
•  Методика оценки эффективности  использования  финансовых ресурсов предприятия  состоит из трех взаимосвязанных блоков:
• Анализ  динамики объема  и состава  собственных и заемных финансовых ресурсов предприятия;
• Анализ  динамики структуры собственных  и заемных финансовых ресурсов предприятия;
• Анализ непосредственно показателей эффективности  использования  собственных и заемных финансовых ресурсе предприятия.
• Оценка эффективности использования  финансовых ресурсов предприятия  осуществляется на основе  данных таких форм финансовой отчетности,  как "Баланс" и "Отчет о финансовых результатах" конкретного предприятия.
• Для оценки эффективности использования  финансовых ресурсов предприятия прежде всего  необходимо  исследовать и проанализировать динамику объема и состава собственных и заемных финансовых ресурсов предприятия. Потом надо  рассчитать увеличение  или уменьшение  собственного капитала  и его элементов   и оценить эффективность использования финансовых ресурсов  путем  применения  таких показателей, как: коэффициенты оценки рентабельности капитала, коэффициенты оценки капиталоотдачи, коэффициенты оценки оборотности, коэффициенты самофинансирования, коэффициенты финансовой автономии, коэффициенты финансирования, коэффициенты долгосрочной финансовой независимости, коэффициенты  текущей платежеспособности,  коэффициенты абсолютной платежеспособности. Коэффициенты оценки  рентабельности капитала определенно характеризуют его способность  генерировать необходимую  прибыль  в процессе  хозяйственной деятельности предприятия и определяют общую эффективность  его использования.
•  Для проведения  такой оценки используются  следующие основные показатели:
• Коэффициент рентабельности  всего  капитала, который используется или коэффициент экономической рентабельности. Он характеризует  уровень  чистой прибыли, которая генерируется, совокупное количество  капитала, который используется предприятием.
• Коэффициент рентабельности  собственного капитала  или коэффициент финансовой рентабельности. Он характеризует уровень  прибыльности собственного капитала, который вложен в предприятие.
• При оценке эффективности использования финансовых ресурсов очень важным есть определения его возможности генерировать прибыль. В процессе такой оценки  могут быть использованы показатели двух групп: показатели рентабельности капитала; показатели оборотности капитала.
• Вопрос 9. Анализ финансовых результатов деятельности организации.
•  Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности (сдача в аренду основных фондов, коммерческая деятельность на финансовых и валютных биржах и т.д.).
•  Прибыль — это часть чистого дохода, который непосредственно получают субъекты хозяйствования после реализации продукции. Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли.
•  Количественно она представляет собой разность между чистой выручкой (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной продукции. Значит, чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем лучше его финансовое состояние. Поэтому финансовые результаты деятельности следует изучать в тесной связи с использованием и реализацией продукции. 
•  Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:
• систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;
• определение влияния как объективных, так субъективных факторов на финансовые результаты;
• выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;
• оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;
• разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.
•  Основными источниками информации при анализе финансовых результатов прибыли служат накладные на отгрузку продукции, данные аналитического бухгалтерского учета по счетам 46, 47, 48 и 80, финансовой отчетности ф.2 "Отчет о прибылях и убытках", а также соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.
•  Задачами анализа прибыли организации являются: оценка динамики показателей прибыли, обоснованность фактических данных об образовании и распределении прибыли; выявление и измерение действия различных факторов на прибыль; оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.
•  Под "качеством" прибыли понимается обобщенная характеристика структуры источников формирования прибыли.
•  Качество прибыли это структура источников прибыли. Высокое качество означает рост объема продаж и снижение затрат, а низкое качество - рост цен без увеличения продаж в натуральных показателях.
•  Главный фактор качества прибыли - снижение себестоимости продукции.
•  На качество прибыли влияют и другие факторы:
• • процентная ставка по кредитам (чем она ниже, тем выше качество прибыли);
• • состояние расчетов с кредиторами (чем меньше отношение просроченной кредиторской задолженности к общей величине этой задолженности, тем выше качество прибыли);
• • уровень рентабельности продаж (отношения чистой прибыли к объему реализации) - повышение рентабельности продаж свидетельствует о высоком качестве прибыли;
• • коэффициент достаточности прибыли - если организация имеет рентабельность выше отраслевой, то качество прибыли высокое;
• • структура рентабельности по видам продукции - повышение доли высокорентабельных изделий свидетельствует о высоком качестве прибыли.
•  Дивидендная политика предприятия оказывает большое влияние не только на структуру капитала, но и на инвестиционную привлекательность субъекта хозяйствования. Если дивидендные выплаты достаточно высокие, то это один из признаков того, что предприятие работает успешно и в него выгодно вкладывать капитал. Но если при этом малая доля прибыли направляется на обновление и расширение производства, то ситуация может измениться.
•  Одним из показателей, характеризующих дивидендную политику, является уровень дивидендного выхода, т.е. удельный вес прибыли, направляемой на выплату дивидендов по обыкновенным акциям.
•  Существуют два различных подхода в теории дивидендной политики. Первый подход основывается на остаточном принципе: дивиденды выплачиваются после того, как использованы все возможности эффективного реинвестирования прибыли, что предполагает рост их в перспективе. Второй подход вытекает из принципа минимизации а, когда акционеры предпочитают невысокие дивиденды в текущий момент высоким в перспективе.
•  Источником выплаты дивидендов могут быть чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых лет и специальные резервные фонды, созданные для выплаты дивидендов по привилегированным акциям на случай, если предприятие получит недостаточную сумму прибыли или окажется в убытке. Поэтому могут быть случаи, когда дивидендные выплаты превышают сумму полученной прибыли.
•  Принятие решения о размере дивидендов - непростая задача. С одной стороны, в условиях рынка всегда имеются возможности для участия в новых инвестиционных проектах с целью получения дополнительной прибыли, а с другой - низкие дивиденды приводят к снижению курсовой стоимости акций, которая определяется как отношение суммы дивиденда на одну акцию к рыночной норме дохода (ставке банковского процента по депозитам), что нежелательно для предприятия.
•   Для анализа и оценки показателей прибыли, т.е. финансовых результатов деятельности предприятия, используют данные бухгалтерской отчетности предприятия из формы №2.
•  Положительные изменения в динамике финансовых результатов:
• Если прибыль от реализации растет быстрее, чем нетто-выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг, то это свидетельствует об относительном снижении затрат на производство продукции.
• Если чистая прибыль растет быстрее, чем прибыль от реализации, прибыль от финансово-хозяйственной деятельности и прибыль отчетного периода, то это свидетельствует об использовании предприятием механизма льготного налогообложения.
•  Негативные изменения в динамике финансовых результатов:
• Если опережающими темпами растут внереализационные расходы на производство, то это свидетельствует о снижении прибыли отчетного периода.
• Прибыль, полученная предприятием, распределяется в следующем порядке: прежде всего из нее вносятся налоги в бюджеты разных уровней (Федеральный, региональный, местный).
•  Для определения прибыли, облагаемой налогом, прибыль отчетного года уменьшается на сумму:
• доходов в виде дивидендов, процентов, полученных по акциям, облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим предприятию;
• доходов, полученных от долевого участия в деятельности других предприятий, кроме доходов, полученных за пределами РФ;
• доходов игорного бизнеса и видеосалонов;
• прибыли от посреднических операций;
• прибыль от страховой деятельности;
• прибыль от реализации сельскохозяйственной продукции собственного производства;
• льгот, предоставленных в соответствии с действующим законодательством.
• В соответствии с новым Налоговым Кодексом прибыль облагается налогом по действующей ставке и соответствующими долями перечисляется в Федеральный бюджет, в бюджеты субъектов РФ и местные бюджеты.