Продолжительность одного оборота в днях определяется по формуле:

 

     

         (13)

     где Д_о – продолжительность одного оборота в днях;

     К^о_Та – коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия;

     Коэффициент привлечения (высвобождения) оборотного капитала в связи с замедлением (ускорением) оборачиваемости текущих  активов рассчитывается по формуле:[8, c. 58]

 

     

       (14)

     где К^О_п(в) – коэффициент привлечения высвобождения оборотных средств;

     ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг).

     Динамику  изменения рассчитанных показателей  оборачиваемости текущих активов отчетного 2009 года по сравнению с 2008 годом отобразим в таблице 4.

     Таблица 4 - Динамика показателей оборачиваемости текущих активов за 2008-2009 г.

 

     Как видно из таблицы 4, продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 40 дней, то есть средства, вложенные в анализируемом периоде в текущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 40 дней больше, чем в предыдущем периоде, что отрицательно характеризуют оборачиваемость активов предприятия.

     Исследуем систему показателей эффективности  деятельности предприятия. Наиболее интересными  показателями являются рентабельность активов, рентабельность текущих активов, рентабельность инвестиций, рентабельность собственного капитала, рентабельность реализованной продукции.

     Коэффициент рентабельности активов имущества:

     

         (15)

     где Р_а – рентабельность активов (имущества) предприятия;

     Ч_д – чистый доход

     С_ва – средняя величина активов предприятия.

     Этот  показатель отражает, какую прибыль (доход) получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

     В аналитических целях определяется как рентабельность всей совокупности активов, так и рентабельность текущих  активов.

 

     

        (16)

      где Р_а – рентабельность текущих активов (имущества) предприятия;

     Ч_д – чистый доход;

     С_вта – средняя величина текущих активов предприятия.

     Показатель  прибыли на вложенный капитал, называемый также рентабельностью собственного капитала, определяется по формуле:

 

     

         (17)

          где Р_ск – рентабельность собственного капитала;

     Ч_д – чистый доход;

     С_к – собственный капитал предприятия.

     Другой  важный коэффициент рентабельности реализованной продукции, рассчитывается по формуле:

     

         (18)

          где Р_рп – рентабельность реализованной продукции;

     Ч_д – чистый доход;

     В_рп – выручка от реализации продукции.

     Значение  этого коэффициента показывает, какую  прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции.

     Рассчитаем  данные показатели для ОАО «БСЗ» за период 2008-2009 года и результаты расчета отобразим в таблице 5.

     Таблица 5 - Показатели эффективности деятельности ОАО «БСЗ» за 2008-2009 г.

 

     Данные  таблицы 5 позволяют составить аналитическое заключение о финансовом состоянии предприятия. В целом, по предприятию ОАО «БСЗ» наблюдается некоторое улучшение в использовании его имущества на конец 2009 года. С каждого рубля средств, вложенных в совокупные активы, предприятие в отчетном 2006 году получило прибыли на 12,4%. Эффективность использования текущих активов предприятия составила 43,9%. В отчетном 2009 году рентабельность собственного капитала составила 63,1%. Интерес для анализа представляет также показатель рентабельности реализованной продукции. На каждый рубль реализованной продукции предприятие в отчетном году получило 6,6 % прибыли.

     Анализируемое предприятие ОАО «БСЗ» для получения чистого дохода в размере 8995,3 тысяч руб. при величине выручки от реализации 135554,6 тысяч руб. предприятие задействовало в отчетном году текущие активы в размере 72535,4 тысяч руб. (в среднем).

     В результате неоднозначности результатов  финансового анализа устойчивости, деловой активности и эффективности  деятельности предприятия проведем прогнозирование вероятности риска банкротства на ОАО «Березниковский содовый завод» и оценку зоны безопасности для предприятия.

2.3 Прогнозирование  вероятности риска банкротства

 

     Финансовая  неустойчивость – это подтвержденная документально неспособность предприятия платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

     Основным  признаком финансовой неустойчивости является неспособность предприятия  обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в суд о признании предприятия должника банкротом.

     Рассчитаем  индекс кредитоспособности ОАО «БСЗ».

     При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась почти за 20 лет, а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отработал 5 наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

 

         (19)

 

     где:

 

          (20)

              (21)

          (22)

             (23)

           (24)

     

     

     

     

     

 

     Рассчитанный индекс Альтмана для ОАО «БСЗ» составил:

     

     Критическое значение индекса рассчитывалось Альтманом  по данным статистической выработки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. В таблице 6 приведены значения Z-счета и вероятность банкротства.

     Таблица 6 - Степень вероятности банкротства

 

     Следовательно, можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства для нашего предприятия высокая. Точность прогноза на один год составляет 95%, на два – 83%.

3. Мероприятия по  совершенствованию  финансового состояния  в целях  предотвращения  риска банкротства  в ОАО «БСЗ»

 

     Естественно, от совершенствования финансового  состояния есть вероятность предотвращения риска банкротства.

       По результатам анализа должна быть разработана программа и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из "опасной зоны" путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

     Показатели  деловой активности характеризуют  эффективность использования оборотного капитала предприятием.

     Основные  направления повышения деловой  активности предприятия:

• ускорение оборачиваемости капитала предприятия;
• экономия оборотных средств;
• обоснованный выбор стратегии реализации резервов экономии материальных ресурсов.

     Рассмотрим  все вышеперечисленные направления  подробнее.