Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

2.3. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия.

На текущую  платежеспособность предприятия непосредственное влияние оказывает ликвидность  ее оборотных активов.

- коэффициент  абсолютной ликвидности:

Фор-ла расчета:

Кал=ДС+ВЦБ/КО   (1)

на начало года: 2819757+0/22586865=0.125

на конец года: 14558436+0/44143184=0.33

Вывод: данные показатели говорят, что на начало года  существует дефицит  денежных средств, поэтому текущая  платежеспособность предприятия будет  зависеть  от надежности дебиторов.

 

-уточненный  коэффициент ликвидности:

Формула расчета:

Кул.=ДС+ВЦБ+(ДЗ-АВ)/КО-АП   (2)

на начало года:

Кул.= 2819757+0+(23816194-1600983)/22586865-1832087

Кул.= 25034968/20754778=1.206

на конец года:

Кул.=14558436+0+(34691478-251482)/44143184-1430304

Кул.=48998432/42712880=1.147

Вывод: по результатам расчетов значение показателя соответствует  рекомендуемым, динамика является отрицательной.

 

 

 

 

-коэффициент  текущей ликвидности:

Кт. л.=ОА/КО   (3)

на начало года:

Кт. л.=84607134/22586865=3.75

на конец года:

Кт. л.=81847687/44143184=1.85

Вывод: на конец года показатель не соответствует рекомендуемым (интервал от 0,8-1.0),снижение является влиянием факторов – рост краткосрочных обязательств с 22.5 млн. до 44 млн., при  уменьшении оборотных  активов с 84 млн. до 81 млн.

 

 

 

-коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами:

Косос =ОА-КО/ОА    (4)

на начало года:

Косос=84607134-22586865/84607134=0.733

на конец года:

Косос=81847687-44143184/81847687=0.461

Вывод: таким образом, из расчета мы видим, что в начале года за счет собственного капитала было сформировано 73.3% оборотных средств  предприятия, к концу года степень  участия собственного капитала в  формировании оборотных активов  снизилась до 46.1%.

 

 

2.4. Оценка потенциальной не состоятельности предприятия.

2 методика –  простые коммерческие компании.

Фор-ла расчета:

Кп.л. = КОср.*Д/В  (5)

Кп.л. = 22586865+44143184/2

                 225972419

Кп.л. = 33365024/225972419*12=1.8 мес.

Вывод: предприятие относится  к платежеспособным организациям  – значение не более 3-х месяцев.

 

 

 

3.  Анализ операционного цикла.

Динамика показателей  оборачиваемости ОА.                           Таб № 2

Показатели	Прошлого года	Отчетного года	Отклонения
Выручка, руб.	190287241	225972419	35685178
ОА сред.	65188138	82718568.5	17530430.5
КО раз	2.92	2.731	-0.19
Тоа сред.	125.0	133.65	+8.65

 

Вывод: из данных таблицы  по сравнению с прошлым годом  продолжительность оборотов ОА увеличилась  на 8.65 дней, что свидетельствует  о замедление оборачиваемости.

Изменение скорости оборота  средств приводит к изменению  величины ОА. Величина дополнительно  привлеченных  средств в оборот:

П. (В)=В/Д*(Тоа1-Тоа0)   (6)

П. (В)=225972419/365*(133.65-125.0)=619102.52*8.65=5355237 рублей.

Вывод: замедление оборота  на 8.65 дней потребовало привлечение  дополнительных средств за 1 оборот в размере 5355237 рублей, поскольку  оборачиваемость ОА составила  - 2.731 раза, следовательно, за весь год  дополнительно привлечено средств  в размере:

2.731*5355237=14625152 рублей.

 

Для выявления причин изменения  оборачиваемости следует проанализировать изменения в скорости и периоде  оборота основных видов ОА.

Для промышленных предприятий  характерна следующая система операционных циклов:

-заготовление производственных  запасов;

-производство;

-хранение готовой продукции;

-продажа.

 

1 этап:  Дпз=ПЗср.*Д/С      (7)

Дпз=17405328*365/160905642=39.5 дней

 

2 этап: Дн.п.=НПср.*Д/С  (8)

Дн.п.=3002717.5*365/160905642=6.8 дня

 

3 этап: Дг.п.=ГПср*365/С   (9)

Дг.п.=963412*365/160905642=2.2 дня

 

4 этап: Дзср.*365/В        (10)

Дд.з.=29253836*365/225972419=47.3 дня

Операционный  цикл: Дпз+Днп+Дгп+Ддз=95.8 дня

Срок погашения  кредиторской задолженности:

Дкз=КЗср*Д/В      (11)

Дкз=21355888.50*365/225972419=34.5 дней

 

Чистый операционный цикл:

Опер. Цикл – Дкз  (12)

ОЦ=95.8-34.5=61.3 дня

Следовательно: совокупность длительности операционного цикла  предприятия составляет 95.8 дней, при  этом в течение 34.5 дней он обслуживался капиталом поставщика в течение  остальных 61.3 дня он обслуживался за счет собственного капитала, а при  его недостаточности кредитами  банка.

 

4.   Анализ движения денежных средств.

Цель: такого анализа, оценить  способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и  в сроки необходимые для осуществления  планируемых расходов.

Источники: является отчет  о движении денежных средств.

ЛДП=(ДК+КК+ДС) - (ДК+КК-ДС)  (13)

ЛДП=(12827323+10451923+2819757)-(20238107+10911799-14558436)=

26099003-16591470=9507533

Таким образом, предприятие  имеет избыточное сальдо денежных средств  в размере 9507533 рублей.

 

Эффект финансового  Левириджа:

ЭФЛ=(1-Снп)*(Ра-Сп)*(ЗК/СК)>0   (14)

ЭФЛ=(1-0.24)*(4.6% - 15%)*0.30=-2.371

Вывод: привлечение предприятием заемных средств по ставке 15% приведет к вычету из рентабельности, т.е. кредит будет использован не эффективно.

 

 

5. Анализ состава и структуры капитала.

2.5.1.  Коэффициент независимости.

Кн=СК/ВБ*100%   (15)

на начало года: 167844576/203258764*100%=82.6%

на конец года: 168020080/232401371*100%=72,3%

Вывод: полученные значения свидетельствуют о высоком уровне коэффициента, практически все имущество  формируется за счет собственного капитала.

 

2.5.2.  Коэффициент финансовой устойчивости.

Кфу=СК+ДО/ВБ  (16)

на начало года: 167844576+12827323/203258764=88.9%

на конец года: 168020080+20238107/232401371=81%

Вывод: расчеты демонстрируют  высокую долю длительных источников финансирования, но в анализируемом  году она снизилась на 7.9 процентных пунктов.

 

2.5.3.  Коэффициент зависимости.

Кз=ДО/СК+ДО*100%   (17)

на начало года: 12827323/167844576+12827323=7%

на конец года: 20238107/168020080+20238107=10.7%

Вывод: долгосрочные обязательства  составляют незначительную часть его  стабильных источников финансирования.

 

2.5.4.  Коэффициент финансирования.

Кф=СК/ЗК   (18)

на начало года:

Кф=167844576/12827323+22586865=4.7

на конец года: 168020080/20238107+44143184=2.6

Вывод: значения показывают высокий уровень, предприятие обладает высокой финансовой устойчивостью.

 

 

 

2.8. Анализ  финансовых результатов.

Аналитический отчет  о прибылях и убытков.                       Таб.№3

Показатели	Данные отчетного периода	Прошлого периода
1.Доходы и расходы  от обычной деятельности: - выручка	225972419	190287241
2.Себестоимость	160905642	129006056
3.Валовая прибыль	65066777	61281185
4.Коммерческие  расходы	4711047	3758206
5.Управленческие  расходы	6694400	6075677
6.Прибыль (убыток) от продаж	53661330	51447302
II раздел
7.Операционные  доходы и расходы
-проценты к  получению	2133668	3028805
8.% к уплате	1106864	1252073
9.Доходы от  участия в др. орган.	1067748	220906
10.Прочие операц. доходы	137350503	115612184
11.Прочие операц. расходы	177503575	100731060
12.Результат от  получения операционных доход.  и расходов	15602810	68326064
III раздел
Внереализационные  доходы и расходы
13.Внереализационные  доходы	-	-
14.Внереализационные  расходы	-	-
15.Результат от  внереализационных дох. и расх.	-	-
16.Прибыль (убыток) до налогообложения	15602810	68326064
17.Налог на  прибыль	10511759	12018627
18.Прибыль от  обычной деятельности	5091051	56307437
19.Чистая прибыль	10063544	51723024

 

 

 

 

Соотношение  доходов, расходов и финансовых результатов.   Таб.№4

Показатели	Отчетного	Прошлого
1.Отношение валовой  прибыли к выр.	28.8	32.2
2.Отношение прибыли  от продаж к выручке	23.8	27.0
3.Отношение прибыли  до налогообложения к выручке	6.9	35.9
4.Отношение прибыли  от обычной деятельности к  выручке	2.25	29.6
5.Отношение чистой  прибыли к выр.	4.45	27.1
6.Отношение прибыли  от продаж к расходам от  обычной деятельности	31.1	37.1
7.Отношение себестоимости  продаж к выручке	71.2	67.8
8.Отношение коммерческих  расходов к выручке	2.09	1.98
9.Отношение управленческих  расходов к выручке	2.96	3.19

 

Вывод:

1. На примере мы видим, произошло снижение показателя (отношение валовой прибыли к выручке) с 32.2 – 28.8; в тоже время в отчетном периоде абсолютная величина валовой прибыли увеличилась по сравнению с предыдущим периодом 3785592, что связано с ростом объема продаж.

- изменение величины валовой  прибыли под влиянием изменения  объема продаж:

∆ВП ‘ = (В1-В₀)*ВП₀/В₀   (19)

∆ВП=(225972419-1902872410)*0.322=11490627 рублей

за счет роста объема продаж валовая прибыль увеличилась  на

11490627 рублей.

Изменение величины валовой  прибыли за счет изменения маржи  валовой прибыли:

∆ВП =В1*(ВП1/В1 –  ВП₀/В₀)   (20)

∆ВП = 225972419*(0.288-0.322)= -7683062 рубля.

За счет сокращения маржи  валовой  прибыли общая величина валовой прибыли сократилась  на 7683062 рубля.

Таким образом, общее изменение  валовой прибыли сумма двух факторов: