Оценка финансового состояния ОАО «Брянсквтормет»

   СОДЕРЖАНИЕ 

   ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА………………....5

1. Роль, сущность и задачи финансового анализа……………………….5

2. Информационная база для проведения анализа финансового состояния………………………………………………………………11
3. Система показателей финансового состояния предприятия и методы их определения………………………………………………………...16

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «БРЯНСКВТОРМЕТ»…………………………………………………31

1. Организационно-экономическая характеристика предприятия……31

2. Анализ имущественного состояния предприятия…………………..38
3. Анализ показателей ликвидности и финансовой устойчивости предприятия……………………………………………………..……..46
4. Анализ деловой активности и рентабельности предприятия………………………………………………………...….50
5. Анализ вероятности банкротства предприятия………………….…..56

3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «БРЯНСКВТОРМЕТ»...……………………………………………….59

1. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия…………………………………………………………....59

2. Экономическая эффективность предложенных мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия……………….....66

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………....72

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………....75

ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………...……….79 
 

     ВВЕДЕНИЕ 

     В процессе хозяйственной деятельности изменяется структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия.

     Анализ  финансового состояния предприятия  позволяет изучить состояние капитала в процессе его кругооборота, выявить способность предприятия к устойчивому функционированию и развитию в изменяющихся условиях внешней и внутренней среды.

     Грамотно  проведенный анализ дает возможность выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности; спрогнозировать финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных средств.

     Основными источниками информации для анализа  финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

      Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения  максимума прибыли.

     Анализ  финансового состояния - обязательная составляющая финансового менеджмента любого предприятия.

     Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия.

     Вышесказанное указывает на актуальность темы дипломной  работы.

     Целью дипломной работы является оценка финансового состояния ОАО «Брянсквтормет», выявление основных проблем финансовой деятельности и разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

     Для достижения поставленной цели в дипломной работе решаются следующие задачи:

     - изучаются теоретические основы анализа финансового состояния предприятия;

     - проводится анализ финансового состояния исследуемого предприятия;

     - намечаются мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

     Объектом исследования дипломной работы является ОАО «Брянсквтормет».

      Предметом исследования дипломной работы является финансовое состояние предприятия.

      Для анализа и оценки финансового состояния предприятия в дипломной работе  использовались следующие методы финансового анализа: чтение отчетности по абсолютным показателям;  горизонтальный анализ;  вертикальный анализ; анализ тенденций; сравнительный анализ, анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов),  прочие.

      Информационной  базой при написании дипломной работы послужили нормативные документы, законодательные акты, методическая, научная и учебная литература, статьи периодической печати, а также данные учета и отчетности ОАО «Брянсквтормет» за 2005 – 2007 гг.

     Дипломная работа содержит введение, 3 раздела, заключение и список литературы, выполнена на 79 листах машинописного текста, содержит 21 таблиц, 2 рисунка, приложения. 
 
 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО

    СОСТОЯНИЯ  ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА 

1.1  Роль, сущность и задачи  финансового анализа 

     В современных условиях повышается самостоятельность  предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая  и юридическая ответственность  за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов.

     Ключевой  целью финансового анализа является получение определенного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится прежде всего к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков [12, с. 14].

     Локальные цели финансового анализа:

     - определение финансового состояния предприятия;

     - выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

     - установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

     - прогноз основных тенденций финансового состояния.

     Аналитика и управляющего (финансового менеджера) интересует как текущее финансовое положение предприятия (на месяц, квартал, год), так и его прогноз на более отдаленную перспективу.

     Альтернативность  целей финансового анализа определяют не только его временные границы. Она зависит также oт целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации.

     Цели  исследования достигаются в результате решения ряда аналитических задач:

     - предварительный обзор бухгалтерской отчетности;

     - характеристика имущества предприятия: внеоборотных и оборотных активов;

     - оценка финансовой устойчивости;

     - характеристика источников средств: собственных и заемных;

     -  анализ прибыли и рентабельности;

     -  разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

     Данные  задачи выражают конкретные цели анализа  с учетом организационных, технических  и методических возможностей его  осуществления. Основными факторами в конечном счете являются объем и качество аналитической информации.

     Чтобы принимать решения в сфере  производства, сбыта, финансов, инвестиций и инноваций, руководству предприятия  необходима систематическая деловая  осведомленность по вопросам, которые являются результатом отбора, анализа и обобщения исходной информации.

     На  практике необходимо правильно читать информацию об исходных показателях, опираясь на цели анализа и управления. Основной принцип изучения аналитических показателей — дедуктивный метод, т. е. переход от общего к частному, но он должен использоваться многократно. В ходе такого анализа воспроизводится историческая и логическая последовательность экономических факторов и событий, направленность и сила их воздействия на результаты хозяйственной деятельности предприятий. [14, с. 27]

     Финансовый  анализ является важным составным элементом  финансового менеджмента. Финансовый менеджмент — это искусство управления финансами предприятий, т. е. денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала и доходов. Данное искусство управления проявляется в разработке рациональной финансовой стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономический среды.

     Диагностика внутренней среды включает в себя разработку мер по эффективному управлению активами, собственным и заемным капиталом предприятия.

     Анализ  внешней среды осуществляется по следующим параметрам:

     -  изучение динамики цен на товары и услуги;

     -  ставок налогообложения и процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, курс эмиссионных ценных бумаг;

     -  деятельности конкурентов на товарном и финансовом рынках и др.

     В результате проведенного анализа выявляются возможные альтернативные решения  и осуществляется их оценка на предмет  реализации.

     Реальность  принимаемых решений в значительной мере зависит от качества их аналитического обоснования. Введение с 01.01.2000 нового порядка учета доходов и расходов предприятий, приближение форм бухгалтерской отчетности к требованиям международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. [16, с. 9]

     Субъектами  анализа являются экономические  службы предприятия, а также заинтересованные в его деятельности внешние пользователи информации. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. [25, с. 31]

     Например, собственникам важно установить эффективность использования активов, собственного и заемного капитала предприятия, их способность генерировать максимальный объем дохода (прибыли). Персонал заинтересован в информации о прибыльности и стабильности предприятия как работодателя с целью иметь гарантированную оплату своего труда и рабочее место.

     Банки-кредиторы  заинтересованы в информации, позволяющей определить целесообразность предоставления кредитов, условия их выдачи, оценить риск по возвратности кредитов и уплате процентов. Заимодавцев, предоставляющих долгосрочные ссуды клиентам, интересует ликвидность предприятия не только по краткосрочным обязательствам, но и его платежеспособность с Позиции ее сохранения в будущем.

     Инвесторов (в том числе потенциальных  собственников) интересует оценка доходности и риска осуществляемых и прогнозируемых инвестиций, способность предприятия формировать прибыль и выплачивать дивиденды.

     Поставщики  и подрядчики, заинтересованы в том, чтобы предприятие в срок рассчиталось по своим обязательствам за поставленные товары, оказанные услуги и выполненные для него работы, т. е. финансовая устойчивость как фактор стабильности партнера.

     Покупатели  и заказчики заинтересованы в  информации, подтверждающей надежность сложившихся деловых связей и  определяющей перспективы их дальнейшего  развития.

     Налоговые органы пользуются данными бухгалтерской отчетности для реализации своего права, предусмотренного Федеральным законом о несостоятельности (банкротстве) на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств перед бюджетами всех уровней. Критерием для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий является финансовая устойчивость и ликвидность предприятия.

     Внутренние  пользователи (руководители и менеджеры) на базе бухгалтерской отчетности осуществляют оценку показателей финансового состояния предприятия, устанавливают тенденции его развития, готовят информацию финансовой отчетности, обеспечивающую всех заинтересованных пользователей.

     Информация бухгалтерской отчетности служит исходной базой для принятия решений по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

     Следовательно, финансовый анализ является прерогативой высшего звена управления предприятием, способного принимать решения по формированию и использованию капитала и доходов, а также влиять на движение денежных потоков.

     Эффективность локальных управленческих решений  по определению цены готового продукта, объема закупок материальных ресурсов или поставок готовой продукции, замены оборудования и технологии оценивается с точки зрения конечного финансового результата.

     С помощью финансового анализа  принимаются решения по:

     1) краткосрочному  финансированию  предприятия   (пополнение оборотных  активов);

     2) долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги);

     3) выплате дивидендов владельцам  акций;

     4) мобилизации резервов экономического  роста (роста объема продаж и прибыли).

     Поскольку текущий финансовый анализ осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса, то можно установить его взаимосвязь  с принятием финансовых решений Дирекцией предприятия.

     Обеспечение пользователей (особенно внешних) полной и реальной информацией о финансовом состоянии предприятий является ключевой задачей международных стандартов, в соответствии с которыми строится концепция развития современного российского бухгалтерского учета и отчетности.

     Следовательно, информация, в которой заинтересованы все пользователи, должна давать возможность  оценивать способности предприятия генерировать денежные средства, формировать прибыль, а также предоставлять возможность сравнивать информацию за разные периоды времени, чтобы принимать обоснованные управленческие решения.

     Финансовый  анализ — составная часть общего анализа хозяйственной деятельности предприятий, состоящий из тесно  взаимосвязанных разделов;

     1) финансового анализа;

     2) производственного управленческого  анализа.

     Классификация анализа на финансовый и управленческий вызвала существующим на практике разделением  на бухгалтерский (финансовый) и управленческий учет.

     Финансовый  анализ, который базируется на данных публичной бухгалтерской отчетности, приобретает черты внешнего анализа, так как ее изучение проводят сторонние партнеры предприятия, заинтересованные в его информации. При ознакомлении с публичной отчетностью используется ограниченный объем информации о деятельности хозяйствующего субъекта, что не позволяет достоверно оценить все стороны его деятельности. [13, с. 41]

     Партнеры  предприятия осуществляют внешний  финансовый анализ по следующим направлениям:

     -  анализ финансовой устойчивости, ликвидности баланса и платежеспособности;

     - анализ эффективности использования активов, собственного и заемного капитала;

     - изучение абсолютных показателей прибыли;

     - анализ относительных показателей доходности;

     - общая оценка финансового состояния предприятия и др.

     При проведении внутреннего финансового  анализа в качестве источника  информации кроме публичной бухгалтерской  отчетности используются данные и синтетического бухгалтерского учета (журналы-ордера, главная книга и др.), нормативная и плановая информация, которая имеется на предприятии. Основное содержание анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими принципиальное значение для руководства предприятия, такими как изучение состояния запасов, анализ динамики дебиторской и кредиторской задолженности, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений и т. д.

     Все многообразие управленческих решений  для достижения ключевой цели любого бизнеса можно выразить тремя аспектами:

     -  решения по вложению ресурсов (капитала);

     - мероприятия, осуществляемые с помощью этих ресурсов;

     -  оценка экономической эффективности реализуемых мероприятий (финансовых операций, инвестиционных проектов и т. д.)

     Своевременное и качественное обоснование финансовых и инвестиционных решений характеризует содержание комплексного финансового анализа в любой сфере предпринимательской деятельности. 
 

     1.2. Информационная база для проведения анализа финансового

              состояния  

     Финансовое  состояние организации характеризуется  размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов) [34, с. 37].

     Финансовое  состояние организации характеризуется  системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование ее финансовых ресурсов.

     Для целей анализа важное значение имеет  классификация факторов, на внутренние (которые, в свою очередь подразделяются на основные и не основные) и внешние. Внутренними основными называются факторы, определяющие результаты работы организации. Внутренние не основные факторы, хотя и определяют работу производственного коллектива, но не связаны непосредственно с сущностью рассматриваемого показателя: это структурные сдвиги в составе продукции, нарушения хозяйственной и технологической дисциплины. Внешние факторы — это факторы, не зависящие от деятельности производственного коллектива, но количественно определяющие уровень использования производственных и финансовых ресурсов данной организации. Социальные факторы могут быть зависимы от деятельности производственного коллектива, поскольку они входят в орбиту планирования социального развития организации. То же касается природных и финансово-экономических условий. Классификация факторов, определяющих финансовые показатели, является основой классификации резервов. Различают два понятия резервов: резервные запасы (например, сырья, материалов), наличие которых необходимо для непрерывной ритмичной деятельности организации, и резервы как еще не использованные возможности роста производства, улучшения его качественных показателей.

Резервы в полном объеме можно измерить разрывом между достигнутым и возможным уровнем использования ресурсов исходя из накопленного производственного потенциала организации. Резервы классифицируют по разным признакам. Основной признак классификации производственных резервов — по источникам эффективности производства, образующим три основные группы: целесообразная деятельность, или труд, предмет труда и средства труда [32, с. 30].

     Использование производственных и финансовых ресурсов организации (т.е. внутренних ресурсов) может носить как экстенсивный, так и интенсивный характер. Экстенсивное использование ресурсов и экстенсивное развитие ориентируются на вовлечение в производство дополнительных ресурсов. Интенсификация состоит в том, чтобы результаты производства росли быстрее, чем затраты на него, чтобы, вовлекая в производство сравнительно меньше ресурсов, можно было добиться больших результатов.

      Анализ  финансового состояния базируется на разнообразной исходной информации. Ее можно рассматривать как систему потоков нормативных, плановых (бюджетных), статистических, бухгалтерских и оперативных сведений, первичной документации, а также информации, разрабатываемой специализированными фирмами.

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 1 – Состав информации, необходимой для оценки финансового состояния организации и принятия управленческих решений

 

     Все источники информации делятся на нормативно-плановые, учетные и внеучетные. Конкретизация отдельных потоков  представлена в схеме на рисунке 1.

     Как показано на рисунке 1, информационный поток в целом направлен на получение итоговой информации: о результатах многовариантных расчетов; об оценках факторных и результативных показателей; о динамике, размахе и отклонениях исследуемых показателей и др. Управленческие решения — это плод творческого подхода на грани искусства, часто базирующийся на интуиции менеджера. Однако соответствующая деловая информация облегчает правильный выбор.

     К исходной информации в экономическом  анализе предъявляются определенные требования. Главное из них — удовлетворять потребности широкого друга пользователей с разными и подчас противоречивыми интересами. Детализируя требования к учетной информации, обратим внимание на наиболее важные из них [13, с. 59].

     Уместность (релевантность) учетной и отчетной информации означает ее своевременность, ценность, полезность для прогнозирования и оценки результатов.

     Достоверность информации характеризуется: правдивостью, соответствием нормативным актам и внутрихозяйственным положениям; нейтральностью, т.е. отсутствием в ней «нажима», подталкивания к принятию решения, в котором заинтересован вовсе не пользователь; возможностью проверки и прозрачностью; осмотрительностью — отражением расходов и убытков прежде, чем доходов и прибылей.

     Такое требование, как сопоставимость учетной информации, достигается в процессе проведения динамического и структурного анализа.

     Рациональность  экономической информации предполагает ее достаточность, оперативность, высокий коэффициент использования первичной информации, отсутствие излишних данных, преодоление противоречия между систематическим ростом объема информации и постоянной ее нехваткой для рационального управления из-за высокой стоимости получения (приобретения) необходимых сведений. Важным критерием рациональности является не только отражающая, но и организующая роль информации, если она приспособлена к требованиям конкретного пользователя и может быть зафиксирована в качестве ноу-хау.

     Взаимосвязь экономического анализа и информации выражается в том, что в процессе анализа осуществляется контроль за самой информацией, которая является исходной базой для проведения анализа. Проверка исходных данных является важнейшим этапом аналитической работы.

     Значимость  бухгалтерской отчетности для проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия многоаспектна и может быть рассмотрена как в рамках теории бухгалтерского учета и финансов, так и с позиции практикующих бизнесменов и специалистов. Прежде всего, следует отметить, что концепция составления и публикации отчетности является краеугольным камнем системы национальных стандартов бухгалтерского учета в большинстве экономически развитых стран. Безусловно, этот факт не случаен. Чем же объясняется такое внимание к отчетности? Логика здесь достаточно очевидна. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынках капитала. Привлечь потенциальных инвесторов и кредиторов возможно лишь путем объективного информирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности, т.е. в основном с помощью своей отчетности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования. [12, с. 48]

     Одним из важнейших принципов бухгалтерского учета является принцип достаточной  аналитичности генерируемых в системе  и отражаемых в отчетности данных. Очевидно, что далеко не любые полезные сведения могут быть отражены непосредственно в отчетности, часть их приходится давать дополнительно в виде приложений и примечаний к отчетности, аналитических записок, схем, графиков. Это актуализирует проблему содержания и структурирования бухгалтерского отчета. [17, с. 26]

     Одно  из основных достоинств бухгалтерской  отчетности как средства коммуникации - ее аналитические возможности. Анализ годового отчета организации входит в число основных разделов текущей деятельности финансовых служб предприятия. Важность его предопределяется тем обстоятельством, что в условиях рыночной экономики бухгалтерская отчетность хозяйствующих субъектов, являющаяся по сути единственным средством коммуникации, достоверность которого весьма высока и при определенных условиях подтверждена независимым аудитом, становится важнейшим элементом информационного обеспечения анализа финансово-хозяйственной деятельности. Именно бухгалтерская отчетность в совокупности со статистической и текущей информацией финансового характера, публикуемой соответствующими агентствами в виде аналитических обзоров о состоянии рынка капитала, позволяет получить первое и достаточно объективное представление о состоянии и тенденциях изменения экономического потенциала возможного контрагента или объекта инвестиций [11, с. 43]. 
 

     1.3. Система показателей финансового  состояния предприятия и 

         методы их определения 

     Финансовое  состояние организации отражает результаты финансово-хозяйственной (коммерческой) деятельности, отсюда становится понятным пристальное внимание, уделяемое этому понятию теоретиками.

     По  мнению Г.В. Савицкой финансовое состояние  предприятия — это экономическая  категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота, и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени» [24, с. 536]

     А.Д. Шеремет указывает на то, что финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т. е. средств предприятия и их источников [30, с. 429]

     Финансовое  состояние предприятия, по мнению В.В. Ковалева, характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств [27, с. 158].

     В зависимости от значений показателей, характеризующих финансовое состояние, оно может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным.

     Финансовая  оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса, а также в форме №5. Показатели этого блока позволяют получить представление о «размерах» предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов [37, с. 36-39].

     Наиболее  информативными является показатель - Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку величины предприятия как единого целого. Это — учетная оценка активов, числящихся на балансе предприятия, необязательно совпадающая с их суммарной рыночной оценкой. Значение показателя определяется удалением из баланса статей, завышающих его валюту (т. е. итог баланса); в частности, для баланса, структура которого рекомендована ПБУ 4/99 и приказом Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций», формула расчета имеет следующий вид:

     NBV=TA-TS-OD,        (1) 

     где  NBV — сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия;

     ТА  — всего активов по балансу;

     TS — собственные акции в портфеле;

     OD — задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.

     Рост  этого показателя в динамике благоприятен и свидетельствует о наращивании экономической мощи предприятия. Основной фактор роста — реинвестирование прибыли.

     Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается  следующее условие:

     ОА>КО,                                         (2)

     где ОА — оборотные активы (раздел II баланса);

     КО  — краткосрочные обязательства (раздел V баланса).

     Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность)

     СОС > СО,                                       (3)

     где СОС — собственные оборотные средства (ОА - КО);

     СО  — наиболее срочные обязательства (статьи из раздела V баланса).

     На  практике платежеспособность предприятия  выражается через ликвидность его  баланса.

     Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов — скорость (время) превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания. Приводимые ниже группировки осуществляются по этому принципу [39, с. 36-39].

     В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

     А1) наиболее ликвидные активы — денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

     А2) быстрореализуемые активы — дебиторская задолженность и прочие активы;

     A3) медленно реализуемые активы — группа статей «Запасы» раздела II актива баланса, за исключением статьи «Расходы будущих периодов», а также статьи «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные капиталы других организаций) раздела I актива баланса и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

     А4) трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

     При этом, поскольку из итога раздела  I актива баланса вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в составе трудно реализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других организаций.

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

     П1) наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок;

     П2) краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства;

     ПЗ) долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства;

     П4) постоянные пассивы, т.е. собственные средства — статьи раздела III пассива баланса.

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

     А1 ≥ П1; А2 ≥ П2 ; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4

     Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у организации собственных оборотных средств.

     В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный  зафиксированному в оптимальном  варианте, ликвидность баланса в  большей или меньшей степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

     Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный). [33, с. 29]

     Для характеристики оперативной платежеспособности предприятия определяют коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов и краткосрочных финансовых вложений. Нормальное ограничение для коэффициента абсолютной ликвидности > 0,2.

                              (4)

     где ДС — денежные средства;

     ФВк — краткосрочные финансовые вложения;

     КО  — краткосрочные обязательства.

     КО = Краткосрочные обязательства (Итог раздела V) - Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов.

     Для характеристики перспектив платежных  возможностей предприятия определяют коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.

     Коэффициент ликвидности характеризует способность предприятия погасить краткосрочные обязательства за счет привлечения денежных ресурсов, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах (дебиторской задолженности). Нормальное ограничение для показателя > 0,7—0,8.

                        (5)

     где ДЗк — краткосрочная дебиторская  задолженность.

     При анализе, прежде всего, надо обратить внимание на изменение суммы дебиторской задолженности. Рост числителя в показателе ликвидности в результате неоправданного увеличения дебиторской задолженности отрицательно характеризует финансово-хозяйственную деятельность любого хозяйствующего субъекта.

     Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) отражает степень покрытия текущими активами текущих пассивов, при этом чем выше эта величина, тем больше уверенности в оплате краткосрочных обязательств. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть погашена при условии привлечения для этой цели всех оборотных активов:

                         (6)

     где ОА — оборотные активы;

     Рбп — расходы будущих периодов.

     Нормальным  считается значение коэффициента покрытия в странах с развитой рыночной экономикой в пределах от 1,5 до 2. Однако применительно к конкретному предприятию надо учитывать ряд особенностей, а именно: формы расчетов, скорость оборачиваемости оборотных средств, продолжительность производственного цикла, учетную политику предприятия. При их наличии величина К_покр может быть значительно ниже, но финансовое положение предприятия оценивается положительно лишь при коэффициенте текущей ликвидности выше единицы.

Общий принцип оценки коэффициентов ликвидности таков: увеличение коэффициентов за анализируемый период свидетельствует об улучшении текущей платежеспособности хозяйствующего субъекта. При этом изменение коэффициентов за текущий год требует дополнительного анализа факторов, влияющих на эти показатели.

      Для характеристики финансовой ситуации в  экономике применяют относительные показатели финансовой устойчивости.

     Финансовая  устойчивость — это критерий надежности партнера, и она характеризуется прежде всего структурой капитала, соотношением заемных и собственных средств. Поэтому одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от внешних источников финансирования является коэффициент автономии, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств и коэффициент структуры капитала [34, с. 9].

     Коэффициент автономии (Ка) показывает долю источников собственных средств в общей стоимости источников средств предприятия и определяется: 

 
 

     Источники собственных и приравненных к  ним средств: Итог раздела III «Капитал и резервы» и статьи «Доходы будущих периодов» + «Резервы предстоящих расходов» раздела V «Краткосрочные обязательства».

     Финансовое  состояние предприятия считается устойчивым, если выполняется соотношение: Ка > 0,5.

     Коэффициент соотношения источников заемных  и собственных средств (Ксоотн) показывает, сколько заемных источников средств приходится на 1 рубль собственных источников средств. Критическое значение для показателя < 1. Чем выше значение этого коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость. Однако надо учитывать характер хозяйственной деятельности и скорость оборота оборотных средств предприятия. Быстрая оборачиваемость оборотных средств позволяет определять практическое значение рассматриваемого коэффициента и выше 1.

 
 

     Источники заемных средств = Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства —  Доходы будущих периодов — Резервы  предстоящих расходов.

     Коэффициент структуры капитала (Кск) 

 
 

     Чем выше удельный вес заемного капитала, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

     Для характеристики структуры имущества  предприятия используют коэффициент имущества производственного назначения, который показывает долю реальных активов, определяющих производственные возможности предприятия, и определяется по формуле: 

 
 

     Критическое значение для показателя > 0,5

     Коэффициент имущества производственного назначения показывает уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства, что очень важно для заключения договоров с потребителями готовой продукции.

     Коэффициент маневренности является весьма существенной характеристикой финансового состояния  предприятия и показывает долю собственных оборотных средств в общей стоимости источников собственных средств. Оптимальная величина для показателя > 0,5. 

 
 

     Собственный оборотный капитал (наличие собственных  оборотных средств) = Источники собственных и приравненных к ним средств — Внеоборотные активы.

     Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует степень мобилизации собственного капитала. Критическое значение — 0,5. Чем выше этот коэффициент, тем лучше, так как собственные средства при этом мобильны, большая их часть вложена в оборотные средства, а не в основные и в иные внеоборотные активы.

     Надо  учитывать, что критический уровень  коэффициента маневренности определяется спецификой производства в отрасли. В фондоемких и материалоемких производствах критический коэффициент должен быть меньше 0,5, так как в таких производствах значительная часть собственного капитала инвестируется в основные фонды.

     Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  также состоянием его оборотных  средств, которое находит свое отражение в коэффициенте обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом (Кобесп). Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования характеризует долю собственных оборотных средств, направляемых на формирование запасов и затрат:

 
 

     Нормальное  ограничение коэффициента обеспеченности > 0,6—0,8. То есть собственным оборотным  капиталом должно покрываться не менее 60% потребности в запасах. Остальная  часть запасов может покрываться  за счет заемных источников средств. Чем выше рассматриваемый коэффициент, тем выше финансовая устойчивость предприятия.

     Кроме рассмотренных показателей, для  обоснованного вывода о степени финансовой устойчивости необходимо исчислять и анализировать коэффициенты, показывающие долю краткосрочной задолженности (Ккр) и кредиторской задолженности (Ккз) в сумме заемных источников средств предприятия:

                  (13)

     где КРк — сумма краткосрочных  кредитов и заемных средств без  просроченных ссуд;

     КЗ  — сумма кредиторской задолженности  и прочих краткосрочных обязательств;

     ДК  — сумма долгосрочных кредитов и заемных средств.

     Коэффициент Ккр представляет собой долю краткосрочных  обязательств предприятия в общей  сумме его внешних обязательств.

     Коэффициент Ккз показывает долю кредиторской задолженности и иных краткосрочных обязательств в общей сумме внешних обязательств предприятия.

      Анализ  текущей деятельности предприятий  предполагает расчет коэффициентов деловой активности предприятия, которые позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Расчеты производятся по данным ф.№1 и ф. №2. [23, с. 127]

     Показателем, дающим наиболее обобщенное представление  о хозяйственной активности предприятия, является коэффициент оборачиваемости  активов (К_акт):                                   

                           (14)

      где ОР — выручка от реализации;

     А_ср — среднегодовая стоимость активов (имущества).

     Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз, например за год, совершается  полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, другими словами, сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. При составлении данного показателя за разные годы необходимо обеспечить единообразие в оценке среднегодовой стоимости активов [30, с. 433].

     Оценку  оборачиваемости целесообразно  осуществлять не по всем активам, а  по отдельным элементам оборотных  активов: по производственным запасам, по незавершенному производству, по готовым  изделиям на складах, по товарам отгруженным  и по прочим оборотным средствам, а также по дебиторской задолженности. Количество дней оборота отдельных элементов оборотных активов само по себе ни о чем не говорит. Значительно большую информацию дает сопоставление оборачиваемости разных элементов оборотных активов между собой, а также оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

     Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности  важно для оценки финансового  состояния предприятия: если кредиторам надо платить чаще, чем поступают  деньги от дебиторов, у предприятия появляется недостаток средств в обороте, при противоположном соотношении оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности — излишние средства, которые можно направить на другие цели.

     Для более детальных выводов об оборачиваемости средств предприятия рассчитываются следующие частные показатели оборачиваемости:

                              (15)

     где К_{оборачДЗ} — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

     ДЗ_ср — среднегодовая стоимость дебиторской задолженности.

     Следует отметить, что для правильного  расчета оборачиваемости дебиторской задолженности в качестве числителя используют выручку от реализации. Это связано с тем, что дебиторская задолженность формируется в связи с фактором реализации и по мере поступления выручки от реализации.

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием потребителям его продукции. Рост коэффициента означает сокращение продаж в кредит, снижение коэффициента свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. Для анализа коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности обычно проводят сравнения со среднеотраслевыми показателями.

     Особое  значение в анализе оборачиваемости средств организации имеет продолжительность периода погашения кредиторской задолженности. Расчет данного показателя базируется на различных подходах, которые приводят к получению отличающихся друг от друга результатов. Главное различие при определении периода погашения кредиторской задолженности состоит в обосновании базы для исчисления показателя. Чаще всего в качестве базы для расчета используются такие показатели, как выручка от реализации и себестоимость реализованной продукции. Использование для расчета выручки от реализации представляет собой самый общий подход к анализу оборачиваемости кредиторской задолженности. Его достоинством является то, что он позволяет оценить соотношение между выручкой и кредиторской задолженностью, которое используется при составлении прогнозного баланса и определении ожидаемой потребности в собственном оборотном капитале. Однако соотношение данных показателей не может рассматриваться как характеристика скорости оборота кредиторской задолженности, понимаемой как продолжительность времени ее оплаты. Для анализа операционного цикла необходимо использовать другой вариант расчета, позволяющий обеспечить большую точность значения среднего периода времени, определяющего момент возникновения обязательства от момента его погашения. При использовании данного подхода показатель оборачиваемости кредиторской задолженности (Ккр) рассчитывается по формуле:

                         (16)

     где С_кр — среднегодовая стоимость кредиторской задолженности.

     Коэффициент кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение коэффициента — рост покупок в кредит.

     Второй  подход к расчету показателя оборачиваемости  кредиторской задолженности связан с использованием в качестве исходной базы показателя материальных затрат.

     Используя второй метод подхода к оценке оборачиваемости кредиторской задолженности, применяется следующая формула:

                       (17)

     где Сст — себестоимость реализованной  продукции;

     ЗП  н.г. и ЗП кг. — остатки запасов  и затрат соответственно на начало и конец отчетного периода;

     КЗ  — средняя стоимости кредиторской задолженности поставщикам за период.

     Показатели  оборачиваемости дебиторской и  кредиторской задолженности можно  рассчитать также в днях:

                         (18)

     где К_до — средний срок оборота дебиторской задолженности;

     К_кро — средний срок оборота кредиторской задолженности.

     Показатель  К_до характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение срока оборачиваемости дебиторской задолженности. Показатель К_кро характеризует средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам).

     Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Ксоб) рассчитывается по формуле:

                               (19)

     где С_соб — среднегодовая стоимость собственного капитала.

     Показатель  К_соб показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает, с финансовой точки зрения, скорость оборота вложенного капитала, а с экономической, — активность денежных средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост К_соб отражает превышение уровня продаж над вложенным капиталом, что в значительной мере может обеспечиваться кредитами, а следовательно, снижается доля собственников в общем капитале предприятия. Значительное снижение Ксоб отражает тенденцию к бездействию части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой вид предпринимательской деятельности.

      Показатели  рентабельности представляют собой  важные характеристики факторной среды  формирования прибыли и дохода предприятия, поэтому они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия с различных позиций. Для анализа используют данные ф.№2 — отчет о прибылях и убытках [38, с.36].

     Существует  множество коэффициентов рентабельности. Их экономическое содержание определяется тем, какие показатели использованы в расчетах. Основные показатели рентабельности можно объединить в три группы.

     Первая  группа. Показатели, формируемые на основе прибыли, или доходов:

                          (20)

     где Р_пр1 Р_пр2, Р_пр3 — уровни рентабельности по показателям прибыли, или дохода;

     ОР  — выручка от реализации;

     ВП  — валовая прибыль (прибыль от продаж), или доход;

     НП  — прибыль до налогообложения;

     ЧП  — чистая прибыль.

     Данные  показатели характеризуют прибыльность, или доходность продукции.

     Вторая  группа показателей рентабельности — показатели, формируемые на основе производственных активов. Третья группа показателей рентабельности — показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств. Такой способ исчисления рентабельности широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «БРЯНСКВТОРМЕТ»

 

2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия 

     Закрытое  акционерное общество «Брянсквтормет»  расположено в Бежицком районе г. Брянска, по ул. Шоссейная, 6.

     ЗАО  «Брянсквтормет» зарегистрировано 03 февраля 1993 г. приказом № 446 администрации  г. Брянска. Вид собственности –  закрытое акционерное общество. Учредителями являются, в основном, физические лица – 95%, юридические – 5 %. Выпущено всего 3899 акций – именных, бездокументарных. Контрольным пакетом акций владеет генеральный директор общества Руденок Н.Д. (76%).

     Информацию  о собственниках представим в  виде таблицы 1:

Таблица 1

Размер  и структура уставного капитала ЗАО «Брянсквтормет»

 

     Целью деятельности ЗАО «Брянсквтормет»  является извлечение прибыли. Основными  видами деятельности ЗАО «Брянсквтормет»  являются:

      - заготовка и переработка лома черных металлов;

      - заготовка и переработка лома цветных металлов.

      - оказание ремонтных услуг;

      - оказание автотранспортных услуг.

      Деятельность  ЗАО «Брянсквтормет»  не ограничивается выше названным. ЗАО «Брянсквтормет» имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных Федеральными Законами.

      Все выше перечисленные виды деятельности осуществляются в соответствии с  действующим законодательством  РФ. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется Федеральными Законами, ЗАО «Брянсквтормет» может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

     ЗАО «Брянсквтормет» несет  ответственность  по своим обязательствам всем принадлежащим  ему имуществом.

     Организационная структура предприятия представлена на рисунке 2:                               

     -ж

     . 

     Данные  службы необходимы для полноценного функционирования и эффективной  деятельности ЗАО «Брянсквтормет», что в свою очередь указывает на рациональность организационной структуры ЗАО «Брянсквтормет».

     Ритмичная работа и оперативное решение  вопросов также подчеркивают рациональность данной организационной структуры.

     Финансовую  работу на предприятии осуществляет финансовая служба ЗАО «Брянсквтормет», возглавляемая главным экономистом, которая находится в непосредственном подчинении заместителя генерального директора по коммерции и экономике.

     Данная  служба организует финансовую работу по коммерческой деятельности ЗАО «Брянсквтормет». В обязанности работников входит разработка калькуляции и прейскуранта цен на производимые предприятием работы и услуги. Обработка информации по затратам предприятия.

     Ведение бухгалтерского учета в соответствии с Законодательством осуществляется бухгалтерией ЗАО «Брянсквтормет». Главный бухгалтер ЗАО «Брянсквтормет»  несет ответственность за организацию бухгалтерского учета на предприятии, выполнение требований всех действующих нормативных документов по ведению бухгалтерского учета и составлению отчетности предприятия, а также за получение достоверной информации об имущественном и финансовом положении предприятия на основании данных бухгалтерского учета.

      Основными слагаемыми системы организации  учета в ЗАО «Брянсквтормет» являются: документирование и документооборот, инвентаризация, рабочий план счетов, формы бухгалтерского учета, объем и содержание отчетности, а также применяемая учетная политика.

     Основной  вид деятельности – заготовка  и переработка лома черных и цветных  металлов.

      Размер  и структуру товарной продукции представим в виде таблицы 2.

     За 2007 год объем цеховой отгрузки готовой продукции составил 71295 т металлолома лома, что на 17,2% меньше, чем в 2005 году и на 17,4%меньше, чем в 2006 году.

Таблица 2

Размер  и структура товарной продукции ЗАО «Брянсквтормет» за 2005-2007 гг.

 

     Данный  факт обусловлен сокращением переработки давальческого сырья. В результате на оборудовании предприятия собственными силами подготовлено к переплаву 68105 тонна габаритного металлолома или 95,5% от общего объема отгрузки, т.е. практически весь м/лом, поступающий в представительства ЗАО «Брянсквтормет» подвергался переработке и отгружался потребителям в переработанном виде (табл. 2).

     Переработка давальческого сырья составила  в 2007 году 6460 тонн против 41279 тонн в 2006 году.

     Транзит в 2007 году составил 3190 тонн против 7750 тонн в 2006 году.

     Таким образом, приведенная структура  реализации ЗАО «Брянсквтормет»  указывает на то, что данное предприятие  является узкоспециализированным предприятием по заготовке и переработки лома.

     Для переработки лома черных металлов на ЗАО «Брянсквтормет»  имеется Пресс АХТ -1358 для пакетирования жестяного лома, Пресс-ножницы – для рубки негабаритного лома.

     ЗАО «Брянсквтормет» - ведущее предприятие  в Брянской области по заготовке, переработке и реализации лома и  отходов черных и цветных металлов.

     Основные  показатели финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Брянсквтормет» представим  в таблице 3.

     Согласно  таблицы 3, выручка от реализации ЗАО «Брянсквтормет» в 2007 году составила 234560 тыс. руб., что на 30,4% больше, чем в 2005 году и на 6,9% больше чем в 2006 году.

      Увеличение  выручки в основном произошло  за счет увеличения объема производства ЗАО «Брянсквтормет» и рынков сбыта.

      Себестоимость продукции ЗАО «Брянсквтормет» в 2007 году составила 172666 тыс. руб., что на 22,4% больше чем в 2005 году и на 15,7% больше чем в 2006 году.

      Таким образом, в 2007 году относительно 2005 года рост выручки опережал рост себестоимости, что способствовало увеличению валовой прибыли, которая в 2007 году составила 61984 тыс. руб., что на 59,9% больше чем в 2005 году. Однако ситуация относительно 2006 года изменилась в худшую сторону,  так как произошло опережение роста себестоимости над ростом выручки от продаж, что привело к сокращению валовой прибыли на 11,7% относительно показателя валовой прибыли в 2006 году.

Таблица 3

Основные показатели деятельности ЗАО «Брянсквтормет» за 2005-2007 гг.

 

     Сокращение  валовой прибыли ЗАО «Брянсквтормет»  в 2007 году, отрицательно повлияло на конечный финансовый результат, так как предприятием получен убыток в размере 5 тыс. руб.

     Стоимость основных средств предприятия имеет  тенденцию к росту, что положительно характеризует деятельность предприятия.

     Положительной тенденцией следует отметить увеличение в 2007 году фондоотдачи по сравнению с 2006 годом и снижение материалоемкости продукции.

     Не  менее важным показателем результативности предприятия является рентабельность продаж ЗАО «Брянсквтормет», которая в 2007 году имеет тенденцию к снижению как по отношению к 2005 году, так и по отношению к 2006 году. Данный факт вызван ростом коммерческих и управленческих расходов предприятия.

     Результаты  производственно-хозяйственной деятельности определяются степенью использования  трудовых ресурсов. Трудовой потенциал ЗАО «Брянсквтормет» является органической составной частью экономического потенциала предприятия.

     Проанализируем  трудовой потенциал ЗАО «Брянсквтормет» в 2005-2007 гг. данные для анализа представим в таблице 4.

     Таблица 4

     Трудовые  ресурсы ЗАО «Брянсквтормет»  в 2005-2007 гг.

 

     Среднегодовая численность работников ЗАО «Брянсквтормет»  имеет тенденцию к снижению на протяжении рассматриваемого периода 2005-2007 гг. В 2007 году среднегодовая численность работников сократилась на 13 человек по сравнению с 2006 годом и на 20 человека по сравнению с 2005 годом. Сокращение среднесписочной численности работников  обусловлено сокращением объема заготовки и соответственно переработки и сбыта лома черных металлов.

      Средняя годовая заработная плата работников ЗАО «Брянсквтормет» также имеет  тенденцию к росту. По сравнению  с 2005 годом заработная плата в 2007 году выросла на 246,0 руб., а по сравнению с 2006 годом на 1400,0 руб.

     Среди работников ЗАО «Брянсквтормет»  преобладают мужчины. Данное преобладание характеризуется спецификой деятельности предприятия.

      Положительной тенденцией в 2007 году следует отметить рост фондовооруженности и производительности труда работников ЗАО «Брянсквтормет», в том числе и по работникам производственного персонала.

     Следовательно, основные показатели деятельности предприятия  указывают на развитие ЗАО «Брянсквтормет»  и повышение эффективности использования ресурсов, но на снижение эффективности деятельности в целом. 
 

      2.2. Анализ имущественного потенциала предприятия 

     Все, что имеет стоимость, принадлежит  предприятию и отражается в активе баланса, называется его активами. Таким образом, итог актива баланса — это имущество в распоряжении ЗАО «Брянсквтормет». Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении ЗАО «Брянсквтормет», то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности.

     Статьи  актива баланса сгруппированы по степени их ликвидности (скорости превращения их в денежную наличность). Иммобилизованные активы — 1-й раздел актива баланса и мобильные (текущие) активы — 2-й раздел баланса (Приложение 3,5,7).

     Размещение  средств ЗАО «Брянсквтормет»  имеет важное значение для его  финансовой устойчивости. Рост доли оборотных  активов определяет тенденцию к повышению оборачиваемости всей совокупности активов ЗАО «Брянсквтормет» и создает благоприятные условия для финансовой деятельности предприятия, повышения эффективности производства. Поэтому приоритетным является размещение средств в мобильных активах. Однако следует учесть, что предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные Запасы или допустив большую дебиторскую задолженность. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

     Проанализируем  состав и структуру внеоборотных активов ЗАО «Брянсквтормет» (Таблица 5).

     По  данным таблицы 5 видно, что внеоборотные активы ЗАО «Брянсквтормет» в 2007 году состоят из основных фондов, которые составляют на 01.01.2008 года 91,3% в общей структуре внеоборотных активов, незавершенного производства – 8,6% в общей структуре внеоборотных активов и отложенных налоговых обязательств – 0,1%., в общей структуре внеоборотных активов. 

     В целом внеоборотные активы предприятия в 2007 году сократились относительно 2006 года на 5%, за счет продажи основных средств и сокращения отложенных налоговых активов. 

Таблица 5

Состав  и структура внеоборотных активов  ЗАО «Брянсквтормет»

в 2004-2006 гг.

 
 

     Наличие и состояние производственного  потенциала  - важнейший фактор эффективности  деятельности ЗАО «Брянсквтормет». Поэтому на следующем этапе детально проанализируем состав и структуру основных средств ЗАО «Брянсквтормет» (Таблица 6).

     По  данным таблицы 6 видно, что набольший удельный вес в общей стоимости основных средств ЗАО «Брянсквтормет» в 2007 году составляют здания и сооружения – 46,2% или 11811 тыс. руб., что на 7,1% меньше чем в 2005 и 2006 году. Данный факт обусловлен выбытием оборудования в 2007 году.

     Машины  и оборудование в 2007 году составляют 32,5% или 8315 тыс. руб., что на 0,2 % меньше, чем в 2005 и 2006 году. В 2006 году ЗАО «Брянсквтормет» приобрело транспортные средства для заготовки лома стоимостью 2594 тыс. руб. 

Таблица 6

Состав  и структура основных средств  ЗАО «Брянсквтормет»  в

     2005 -2007 гг.

 

     В целом основные средства ЗАО «Брянсквтормет»  в 2007 году увеличились на 6,9% по сравнению с 2005 годом, но сократились на 3,6% относительно 2006 года, что снижает деловую активность предприятия.

     Далее проанализируем показатели состояния  и эффективности использования  основных средств. Изучим динамику изменения данных показателей и определим причины этих изменений (Таблица 7).

     Согласно  таблицы 7, качественное состояние основных средств на 01.01. 2008 г. ухудшилось на 12,5% по сравнению с 2005 годом и на 22,2% по сравнению с 2006 годом.

     Коэффициент износа на 01.01.2008 г. увеличился в 1,5 раза  по сравнению с 2005 г. и в 3 раза по сравнению с 2006 годом.

     Следует отметить, что коэффициент выбытия  увеличился в 17 раз по сравнению  с 2005 и 2006 годами.

     Коэффициент обновления в 2007 году сократился на 85% по сравнению с 2005 годом и на 82,5% по сравнению с 2006 годом.

     Таблица 7

     Показатели  состояния и эффективности использования  основных средств ЗАО «Брянсквтормет»  в 2005 -2007 гг.

 

     Положительную тенденцию имеет фондоотдача, которая увеличилась в 2007 году на 52,9%  по сравнению с 2005 годом и на 54,7% по сравнению с 2006 годом.

     Таким образом, в целом, проведенный анализ позволяет сделать вывод о  недостаточной  эффективности использования  основных средств  в ЗАО «Брянсквтормет».

     Проанализируем  состав, структуру и эффективность  использования оборотных активов ЗАО «Брянсквтормет» (Таблица 8).

     Рассмотрим  оптимальность соотношения между  производственными оборотными фондами и фондами обращения. Изучим состав и структура производственных оборотных фондов и фондов обращения. Рассмотрим динамику изменения состава оборотных фондов ЗАО «Брянсквтормет».

     Оборотные средства ЗАО «Брянсквтормет»  состоят  из фондов обращения и производственных оборонных фондов.

     Фонды обращения в 2006 году увеличились на 34,3%, по сравнению с 2005 годом, на 28,7% по сравнению с 2006 годом и составили 20247 тыс. руб. В основном увеличение произошло за счет увеличения дебиторской задолженности на 31,7% по сравнению с 2005 годом и на 27,8% по сравнению с 2006 годом, что в свою очередь способствует снижению ликвидности, платежеспособности предприятия, т.е. на отвлечение денежных средств из оборота, что в свою очередь указывает на недостаточную эффективность управления денежными потоками и дебиторской задолженностью на предприятии. 

Таблица 8

Показатели  состава и структуры оборотных  средств ЗАО «Брянсквтормет»  в 2005-2007 гг.

 

     За  счет готовой продукции оборотные  средства увеличились на 199,1% по сравнению с 2005 годом, однако сократились на 9,9% относительно 2006 года.

     Производственные  фонды предприятия имеют тенденцию  к уменьшению, которое составило 42% относительно 2005 года и 24,7% относительно 2006 года, которое произошло за счет уменьшения сырья и материалов на 42,7% относительно 2005 года и на 24,9% относительно 2006 года.

     Далее проанализируем состав и структуру  источников финансирования оборотных  средств ЗАО «Брянсквтормет» (Таблица 9).  

Таблица 9

Показатели  состава и структуры источников финансирования оборотных средств ЗАО «Брянсквтормет» в 2005-2007 гг.

 

     По  данным таблицы 9 видно, что ЗАО «Брянсквтормет» имеет значительный размер собственных средств, 65,4% в общей сумме источников финансирования оборотных средств предприятия, что составляет основную  долю источников финансирования.

     Заемные средства в 2007 году составляют 21,6% в общей сумме источников финансирования.

     Привлеченные средства, т.е. кредиторская задолженность на 01.01.2008 года составила 13% в общей сумме источников финансирования.

     Данный  факт указывает на то, что предприятие  для финансирования располагает  собственными средствами, а также  использует привлеченные оборотные средства в виде кредиторской задолженности, и заемные средства, такие как кредиты и займы.

     Анализ  пассивов баланса предприятия проведем с помощью показателей таблицы  10.

Таблица 10

Состав и структура  пассива баланса ЗАО «Брянсквтормет»  за 2005 - 2007 г.

 

     Собственные средства предприятия в 2007 году составляют 65,4% или 26315 тыс. руб. в общей сумме пассивов, что на 15,5% меньше, чем в 2005 году и на 3,3% меньше, чем в 2006 году.

     Уставный  капитал предприятия составляет 19 тыс. руб., в течение 2005-2007 гг. не изменялся.

     Нераспределенная  прибыль в 2007 году составила 6294 тыс. руб., что на 1,6% больше чем в 2005 году и на 1,7% больше, чем в 2006 году.

     Объём привлеченных средств  в 2007 году увеличился на 24,3% относительно 2005 года, однако сократился на 13,3% относительно 2006 года, и составил 5274,0 тыс. руб. Привлеченные средства предприятия состоят из кредиторской задолженности.

     Заемные средства предприятия выросли  в 9,4 раза относительно 2005 года, на 80,9% относительно 2006 года и составили 8678 тыс. руб.

     Таким образом, как было указано выше, ЗАО «Брянсквтормет» для финансирования использует в основном собственные средства, и в меньшей степени - привлеченные и заемные средства. 
 

  2.3. Анализ показателей ликвидности и финансовой устойчивости

         предприятия 

     Финансовое  состояние ЗАО «Брянсквтормет» — это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию.

     В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие — финансовое состояние предприятия внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

     Анализ  соотношения активов по степени  ликвидности и обязательств по сроку  погашения представлен в таблице 11.

      Из  таблицы 11 видно, что из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения в 2007 году, выполняется два. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства ЗАО «Брянсквтормет» только лишь на 28%. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае краткосрочные кредиты и займы (среднесрочные обязательства) отсутствуют. 

 

     Рассчитаем  коэффициенты ликвидности (платежеспособности), отразив результаты расчетов в таблице 12.

      На  конец 2007 г. коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью укладывается в норму (4,72 при нормативном значении 2,0 и более). При этом за 2007 г. коэффициент текущей ликвидности вырос на 1,12.

      Для коэффициента быстрой ликвидности  нормативным значением является 1,0 и более. В данном случае его  значение составило 3,04. Это свидетельствует о достаточности у ЗАО «Брянсквтормет» ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

      Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,28 при норме 0,2 и более). При этом в течение коэффициент вырос на 0,22. 

     Таблица 12

Коэффициенты  ликвидности (платежеспособности) ЗАО «Брянсквтормет» в 2005 -2007 гг.

 

      Таким образом, показатели платежеспособности предприятия в 2007 году указывают на платежеспособность ЗАО «Брянсквтормет».

     Оценим  финансовую устойчивость ЗАО «Брянсквтормет». Для этого рассмотрим и абсолютные, и относительные показатели финансовой устойчивости. Данные расчетов представим в табл. 13.

     Платежеспособность  и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности ЗАО «Брянсквтормет» в условиях рыночной экономики.

     Финансовая  устойчивость — это критерий надежности партнера, и она характеризуется, прежде всего, структурой капитала, соотношением заемных и собственных средств. Поэтому одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния ЗАО «Брянсквтормет», его независимости от внешних источников финансирования является коэффициент автономии, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств и коэффициент маневренности.

      Таблица 13

      Показатели  финансовой устойчивости ЗАО «Брянсквтормет»  в 2005 -2007 гг.

 

      По  всем трем вариантам расчета в 2007 году наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у ЗАО «Брянсквтормет» запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации в 2007 году можно характеризовать как абсолютно устойчивое.

      Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов  и затрат в течение 2007 года относительно 2006 года улучшили свои значения.

      Коэффициент автономии организации на конец 2007 г. составил 0,65. Полученное значение говорит об оптимальном соотношении собственного и заемного капитала ЗАО «Брянсквтормет» (собственный капитал составляет 65% в общем капитале организации).

      Значение  коэффициента покрытия инвестиций на конец периода составило 0,87, что полностью соответствует общепринятому в мировой практике значению (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАО «Брянсквтормет» составляет 87%).

      Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала по итогам 2007 г. составило 0,56. Оно укладывает в диапазон 0,5-0,6, который считается оптимальным (хотя и не является общепринятым, так как может зависеть от сферы деятельности организации). 
 

4. Анализ  деловой активности и рентабельности предприятия

 

     Немаловажное  значение, характеризующее финансово-экономическую деятельность ЗАО «Брянсквтормет»   в условиях рыночной экономики имеет деловая активность предприятия.

     Деловая активность ЗАО «Брянсквтормет» проявляется в динамичности его развития, достижении им поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Для ее оценки используются как качественные критерии, так и количественные показатели (натуральные и стоимостные).

     Деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение ЗАО «Брянсквтормет» на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле - как его текущая производственная и коммерческая деятельность.

     Анализ  оборачиваемости (деловой активности) ЗАО «Брянсквтормет» проведем по данным таблицы 14.

     Полученные  значения позволяют сделать следующие  выводы.

     Коэффициент оборачиваемости активов ЗАО «Брянсквтормет»   в 2007 г. имеет тенденцию к росту, которое составило в 2007 году – 1,2 относительно 2005 года, и 0,1 относительно 2006 года, что сократило скорость оборачиваемости на 15 дней относительно 2005 года и на 0,9 дня относительно 2006 года.

     Коэффициент  оборачиваемости оборотных активов ЗАО «Брянсквтормет» в 2007 году имеет тенденцию к росту, что увеличивает скорость протекания хозяйственных процессов на предприятии на 2,7 по отношению к 2005 году или на 0,3 относительно 2006 года, соответственно сокращение периода оборачиваемости оборотных активов в днях составило 13,6 дней относительно 2005 года и 1 день относительно 2006 года.

     Увеличение  коэффициента дебиторской задолженности ЗАО «Брянсквтормет» в 2007 году по сравнению с 2005 годом свидетельствует об уменьшение объема продаж в кредит, уменьшением коэффициента относительно 2006 года указывает на рост объема продаж в кредит. 

     Таблица 14

     Показатели  оборачиваемости ЗАО «Брянсквтормет» в 2005-2007 гг.

 

     Уменьшение  коэффициента оборачиваемости денежных средств в 2007 году на 310,1, вызвано ростом дебиторской задолженности, а следовательно отвлечением денежных средств из оборота.

     Снижение  коэффициента кредиторской задолженности  в 2007 году относительно 2006 года указывает на рост покупок ЗАО «Брянсквтормет»   в кредит.

     Коэффициент оборачиваемости собственного капитала имеет тенденцию к росту, что  сокращает время оборачиваемости собственного капитала в днях.

     Как видим в целом показатели деловой активности ЗАО «Брянсквтормет» (активов, собственного капитала) имеют тенденцию к росту, что указывает на некоторое увеличение эффективности использования предприятием своих средств.

     Однако  такие показатели как оборачиваемость  дебиторской задолженности, денежных средств, кредиторской задолженности, кредитов и займов, имеют отрицательную  тенденцию, что указывает на недостаточную  эффективность управления данными средствами в  ЗАО «Брянсквтормет».

     Используя данные «Отчета о прибылях и убытках» (Приложение 3, 5, 7) проанализируем процесс формирования окончательного финансового результата от деятельности ЗАО «Брянсквтормет» (таблица 15).

     Согласно  таблицы 17, выручка от реализации ЗАО «Брянсквтормет» в 2007 году выросла на 6,9% по сравнению с 2006 годом. Себестоимость увеличилась на 15,7%, сокращение валовой прибыли составило   11,8%. Уменьшению  валовой прибыли способствовало опережение роста себестоимости над ростом выручки от продаж.

     За  счет увеличения использования заемных  средств предприятием проценты к  уплате в 2007 году выросли на 22,4%.

     Прочих  расходы ЗАО «Брянсквтормет»  в 2007 году выросли в 5 раз по сравнению с 2006 годом, данный факт обусловлен ростом расходов на содержание объектов социального назначения (жилья, базы отдыха, столовой). 

     Таблица 15

Формирование  финансового результата ЗАО «Брянсквтормет»   в 2005-2007 гг.

 

     Таким образом, совокупные расходы ЗАО «Брянсквтормет» превысили доходы предприятия, что в конечном итоге привело к убыточному результату деятельности предприятия в 2007 году.

     На  завершающем этапе анализа текущего финансового состояния ЗАО «Брянсквтормет»  оценим рентабельность его деятельности (таблица 16).

       Так как предприятием в 2007 году получен убыток в размере 5 тыс. руб., показатели рентабельности рассчитаем по прибыли от продаж. 

     Таблица 16

     Анализ  показателей  рентабельности ЗАО  «Брянсквтормет» 

     в 2005-2007 гг., %

 

     Показатели  рентабельности являются основными  характеристиками эффективности хозяйственной деятельности ЗАО «Брянсквтормет». Они рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период.

      Прибыль от продаж в 2007 году составляет 4,8% от полученной выручки, что на 7,6 коп. меньше, чем в 2005 году и на 6,3 коп. меньше, чем в 2006 году.

      Вложения  ЗАО «Брянсквтормет» во внеоборотные активы, обеспечили прибыль в размере 42,8  коп., что на 53,5 коп. меньше, чем в 2005 году и на 53,7 коп. меньше, чем в 2006 году.

      В течение 2007 года каждый рубль, вложенный ЗАО «Брянсквтормет» в собственный капитал, принес 41,6 коп.  прибыли, что на 29,9 коп. меньше, чем в 2005 году и на 41,9 коп. меньше, чем в 2006 году.

     Показатели  рентабельности ЗАО «Брянсквтормет»  в 2007 году относительно 2006 года имеют отрицательную тенденцию, данному факту способствовало опережение роста себестоимости продукции над ростом выручки от продаж, что в конечном итоге способствовало уменьшению прибыли от продаж, что в конечном итоге способствовало получению убытка в размере 5 тыс. руб. в целом от финансово-хозяйственной деятельности предприятия.  
 

     2.5. Анализ вероятности банкротства предприятия 

     Под банкротством (несостоятельностью) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

     Причины, из-за которых организация может  потерпеть банкротство:                                                     

     -  ошибочное определение миссии и стратегии;

     -  низкие предпринимательские способности владельца организации;

     -  низкая квалификация управленческого персонала;

     -  неадекватный маркетинг;

     -  высокая доля заемного капитала;

     - низкая квалификация исполнителей;

     -  неадекватность трансакционных издержек.

      Одним из показателей вероятности скорого  банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:

     Z-счет = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + К₅             (21)

Таблица 17

Расчет  вероятности банкротства ЗАО  «Брянсквтормет»

 

      Предполагаемая  вероятность банкротства в зависимости  от значения Z-счета Альтмана составляет:

  - 1,8 и менее – очень высокая;

     - от 1,81 до 2,7 – высокая;

     - от 2,71 до 2,9 – существует возможность;

     - от 3,0 и выше – очень низкая.

      По  результатам расчетов на базе данных отчетности ЗАО «Брянсквтормет» значение Z-счета на 31.12.2007 года составило 8,83. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства ЗАО «Брянсквтормет».

      Таким образом, проведенный анализ финансового  состояния ЗАО «Брянсквтормет» позволил выявить показатели финансового положения и результатов деятельности организации за 2007 год имеющие отрицательные значения:

     - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

     - снижение эффективности управления такими активами как денежные средства, дебиторская задолженность;

     - за отчетный период получена прибыль от продаж (11143 тыс. руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с 2006 годом (-13213 тыс. руб.).

     - уменьшение собственного капитала организации ЗАО «Брянсквтормет» при том что, активы организации несколько увеличились (на 5,7%);

     - значительное падение прибыльности продаж (-6,3 процентных пункта от рентабельности за аналогичный период, равной 11,1%).

     - убыток от финансово-хозяйственной деятельности составил -5 тыс. руб.;

     - отрицательная динамика финансового результата до налогообложения на рубль всех расходов организации (-8,2 коп. с рубля расходов от данного показателя рентабельности за аналогичный период 2006 г.).

      На  основании выявленных недостатков, необходимо разработать мероприятия  по улучшению финансового состояния  ЗАО «Брянсквтормет». 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ        ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия

 

     В современных условиях на постоянной основе для оценки финансового состояния  в целях поддержания ликвидности  баланса, платежеспособности и финансовой устойчивости ЗАО «Брянсквтормет» необходимо проведение анализа на основе совокупности показателей, которые должны рассчитываться по данным бухгалтерской отчетности. Показатели оценки устойчивости должны быть представлены системой и отражать действительное положение организации: платежеспособность; структуру капитала; состояние основных и оборотных средств; оборачиваемость и рентабельность. Кроме этого, необходимо проводить детерминированную комплексную оценку финансовой устойчивости предприятия на основе данных бухгалтерской отчетности по таким показателям, как коэффициенты текущей ликвидности, автономии, финансовой устойчивости, обеспеченности собственными оборотными средствами, реальной стоимости имущества, оборачиваемости активов и рентабельности активов. Также, надо учитывать отраслевую специфику предприятия. Применение предложенной системы показателей позволит вести целенаправленную работу по финансовому анализу деятельности предприятия и осуществлению поиска неиспользованных возможностей (резервов) повышения финансовой устойчивости ЗАО «Брянсквтормет».

      По  результатам проведенного анализа выделим и сгруппируем по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ЗАО «Брянсквтормет».

     Приведенные ниже показатели финансового положения ЗАО «Брянсквтормет» имеют исключительно хорошие значения:

     -  нормальная структура баланса с точки зрения платежеспособности;

     - абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;

     - оптимальная доля собственного капитала (65%);

     - коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАО «Брянсквтормет» составляет 87%);

     - коэффициент маневренности собственного капитала имеет оптимальное значение (0,56);

     - коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;

     - коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;

     - коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;

     - полностью соответствует нормальному значению коэффициент абсолютной ликвидности.

     Положительно финансовое положение организации характеризует следующий показатель – чистые активы превышают уставный капитал, однако за рассматриваемый период наблюдалось снижение величины чистых активов.

     Следующие показатели финансового положения и результатов деятельности организации имеют близкие к нормальным значения:

     - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

     - за отчетный период получена прибыль от продаж (11143 тыс. руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (-13213 тыс. руб.).

     С отрицательной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:

     - уменьшение собственного капитала организации ЗАО «Брянсквтормет» при том что, активы организации несколько увеличились (на 5,7%);

     - значительное падение прибыльности продаж (-6,3 процентных пункта от рентабельности за аналогичный период, равной 11,1%).

     С критической стороны результаты деятельности ЗАО «Брянсквтормет» характеризуют такие показатели:

     - убыток от финансово-хозяйственной деятельности составил -5 тыс. руб.;

     - отрицательная динамика финансового результата до налогообложения на рубль всех расходов организации (-8,2 коп. с рубля расходов от данного показателя рентабельности за аналогичный период 2006 г.).

     Таким образом, ритмичность и стабильность текущей деятельности ЗАО «Брянсквтормет» в значительной степени зависят от политики предприятия в области управления оборотными средствами и источниками их покрытия. Любой компонент оборотных активов (запасы, дебиторская задолженность и денежные средства и их эквиваленты) играет определенную роль в финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Брянсквтормет»: запасы сырья используются для переработки лома, дебиторская задолженность возникает в силу сложившейся практики продажи продукции по безналичному расчету, денежные средства — вообще многофункциональны. Вместе с тем понятно, что можно по-разному управлять этими активами. Управленческому персоналу ЗАО «Брянсквтормет» как раз необходимо более эффективно решать задачу оптимизации объема, состава и структуры оборотных средств.

     Таким образом, политика управления оборотными средствами должна обеспечить компромисс между:

     - затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, наверняка гарантирующими от сбоев в технологическом процессе;

     - доходами в связи с бесперебойной  работой предприятия; 

     - потерями в связи с риском  утраты ликвидности; 

     - доходами от дополнительного вовлечения оборотных средств в хозяйственный оборот.

     Каких-либо универсальных и однозначно трактуемых алгоритмов обоснования той или  иной политики управления оборотными средствами не существует; тем не менее, известны некоторые подходы в этом направлении:

     - в отношении запасов — рекомендуется  использование системы моделей,  оптимизирующей совокупные затраты  по заказу, доставке и хранению  запасов, в основе которой заложены  параметры, устанавливаемые в плановом порядке или с помощью экспертных оценок: максимальная, минимальная и средняя дневная потребность в ломе для переработке; максимальная, минимальная и средняя продолжительность выполнения заказа; затраты по размещению и выполнению заказа на заготовку лома; затраты по хранению единицы запасов;

     - в отношении дебиторской задолженности  - рекомендуется применение системы  скидок за досрочную оплату  продукции (предоплата), что приводит к ускорению оборачиваемости средств в расчетах;

     - в отношении денежных средств  — рекомендуется применение системы моделей, предназначенных для анализа, прогнозирования и оптимизации остатка денежных средств.

     Таким образом, учет рисковой составляющей ликвидности  и платежеспособности с позиции  управленческого персонала ЗАО «Брянсквтормет» сводится к выбору оптимальной политики управления величиной, составом и структурой оборотных активов, позволяющей свести к приемлемому значению риск потери ликвидности и за счет этого повысить рентабельность работы.

     В современных условиях покрыть потребность  в оборотном капитале только за счет собственных источников практически не возможно, что в свою очередь подтверждается полученными результатами проведенного исследования – несмотря на оптимальную долю собственного капитала (65%) предприятие прибегает к заемным средствам. Неэффективное управление дебиторской задолженностью, приводит к значительному отвлечению денежных средств из оборота, отсюда возникает потребность в заемных средствах.

     Следовательно, ЗАО «Брянсквтормет» необходимо изыскивать внутренние резервы.

     Улучшение использования оборотных активов имеет для ЗАО «Брянсквтормет» актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций.

     Рациональное  и эффективное использование  оборотных активов способствует повышению финансовой устойчивости ЗАО «Брянсквтормет» и его платежеспособности.

     Для успешного функционирования и успешной сбытовой деятельности ЗАО «Брянсквтормет»  планово-экономический отдел совместно  с отделом сбыта, техническим  отделом и другими специалистами разработали внутренние цели и задачи предприятия.

      Рассмотрим  краткосрочные цели ЗАО «Брянсквтормет»  на 2008, 2009 и 2010 годы:

      - работать над поиском новых, наиболее выгодных для предприятия потребителей и поставщиков в течение 2008 – 2010 годов;

      - удержать объём заготовки металлолома в зимние месяцы на уровне летних месяцев (до 10 тыс. тонн в месяц);

      - заключить договора на поставку металлолома из других областей России в объёме 23 – 24 тыс. тонн в год в течение 2008 года;

      - увеличить объём продаж на 35% по сравнению с уровнем 2007г. в течение 3-х лет:

      а) на 13 % в течение 2008 года;

     б) на 12 % в течение 2009 года;

     в) на 10 % в течение 2010 года.

     - снизить переменные затраты на 5 % относительно уровня 2006г. в течение 3-х лет:

     а) на 2,5 % в течение 2008 года;

     б) на 1,5 % в течение 2009 года;

     в) на 1 % в течение 2010 года.

     - снизить постоянные затраты на 9% в течение 3-х лет на единицу продукции:

     а) на 4% в течение 2008 года;

     б) на 3% в течение 2009 года;

     в) на 2% в течение 2010 года.

     - ознакомиться в 2008 г. с передовым зарубежным опытом по контролю качества сырья и продукции ломоперерабатывающих концернов;

     - разработать и внедрить в 2008-2009 гг. программу стимулирования поставщиков, которая позволила бы увеличить заготовку лома цветных и чёрных металлов на 15 % к концу 2009 года;

     - провести анализ использования зданий и сооружений, выявить скрытые затраты и уменьшить их на 10 % в течение 2008 года;

     - компенсировать возможность падения объёмов основного производства ростом объёмов оказания услуг по переработке давальческого сырья;

     - внедрить новую кадровую политику в течение 2007 года, которая позволит предприятию приобрести предпринимательскую направленность;

     - улучшить условия труда и отдыха работников предприятия в  2007 году;

     - уменьшить к концу 2007 году количество межличностных конфликтов на 15 %;

     - повысить эффективность управления  активами предприятия;

     - увеличить оборачиваемость оборотных  активов на 5 дней;

     - сократить дебиторскую задолженность  на 40%, за счет сокращения продаж с отсрочкой платежа.

     Относительное высвобождение оборотных средств  имеет место в тех случаях, когда ускорение оборачиваемости  оборотных средств происходит одновременно с ростом объема производства в  ЗАО «Брянсквтормет».

     Высвобожденные  при этом средства не могут быть изъяты из оборота, так как они помещены в запасы товарно-материальных ценностей, обеспечивающих рост производства. Относительное высвобождение оборотных средств имеет единую экономическую основу и значение, ибо означает для ЗАО «Брянсквтормет» дополнительную экономию средств.

     Так фактический объем товарной продукции  в 2007 году составил – 234560 тыс. руб. Фактическая сумма всех оборотных средств на конец 2007 года составила – 24911 тыс. руб.

     Руководством ЗАО «Брянсквтормет» запланировано увеличить объем продаж в 2008 году на 13% от уровня 2007 года, что составит – 265053 тыс. руб. при намеченном ускорении оборачиваемости оборотных средств на 5 дней.

     При этих условиях оборачиваемость оборотных  средств в 2007 году составила 38 дней  (24911 : (234560/360).

     Сумма оборотных средств исходя из объема товарной продукции в 2008 году и оборачиваемости в 2007 году будет определена в 27978 тыс. руб.  (265053 х 38) : 360.

     Сумма оборотных средств исходя из объема товарной продукции в 2008 году с учетом ускорения оборачиваемости составит 24297 тыс. руб.  (265053 х (38-5)) : 360)).

     Относительное высвобождение оборотных средств  в результате ускорения оборачиваемости  будет равно  3681 тыс. руб.  (27978 – 24297).

     Таким образом, ускорение оборачиваемости  оборотных средств и высвобождение в результате этого оборотных средств в любой форме позволит ЗАО «Брянсквтормет» направить их по своему усмотрению на развитие финансово-хозяйственной деятельности и сократить или вовсе обойтись без привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

3.2. Экономическая  эффективность предложенных мероприятий  по 

       улучшению финансового состояния  предприятия 

     Проведенные ранее расчеты и анализ финансового  состояния ЗАО «Брянсквтормет», позволили наметить мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия, которыми являются:

     - увеличение объема продаж на 13% от факта 2007 года, согласно краткосрочному плану на 2008-2010гг. (+30493 тыс. руб.);

     - сокращение переменных затрат на 2,5 % относительно уровня 2007г. в течение 2008 года (-4317 тыс. руб.);

     - сокращение постоянных затрат на 4% от уровня 2007 года в течение 2008 года (- 2030 тыс. руб.);

     - продажа базы отдыха, как убыточного объекта (+1195 тыс. руб.);

     - сокращение прочих расходов на  содержание базы отдыха (-2679 тыс.  руб.), в следствии его продажи;

     - высвобождение оборотных средств в следствии ускорения оборачиваемости на 5 дней в сумме 3681 тыс. руб.;

     - сокращение дебиторской задолженности  на 40%, в следствии сокращения  продаж с отсрочкой платежа  (- 5811 тыс. руб.).

     Составление прогнозного баланса, является заключительным этапом разработки финансового плана организации. На основе запланированных показателей финансово-хозяйственной деятельности организации на будущий период (чаще всего на год) определяются результирующие величины активов и пассивов. Такой подход позволяет получить статьи прогнозного баланса, адекватно отражающие реальную (плановую) хозяйственно-финансовую деятельность.

     На  основании запланированных данных, составим прогнозный баланс ЗАО «Брянсквтормет» на 2008 год, показатели которого представим в таблице 18. 

     Таблица 18

     Прогнозный  баланс ЗАО «Брянсквтормет» на 2008 год

 

     Таким образом, стоимость имущества ЗАО «Брянсквтормет» увеличится на 30962 тыс. руб.

     Данное  увеличение образуется за счет намеченных мероприятий, которые позволят получить чистую прибыль в размере 30962 тыс. руб.

     Кроме того, дебиторская задолженность  сократится на 5811тыс. руб., а денежные средства увеличатся на 46568 тыс. руб.

     Прогнозный  отчет о прибылях и убытках, будет  выглядеть следующим образом. 

     Таблица 19

Прогнозный  отчет о прибылях и убытках  ЗАО «Брянсквтормет» на 2008 год, тыс. руб.

 

     Из  таблицы 19 видно, что выручка от продажи продукции увеличится на 30493 тыс. руб. ЗАО «Брянсквтормет» получит прибыль от продаж в размере 168349 тыс. руб., что на 34810 тыс. руб. больше, чем в 2007 году.

     В результате намеченных мероприятий  предприятие получит чистую прибыль  в размере 30962 тыс. руб.

     Полученная  прибыль отнесена на счет денежных средств предприятия.

     На  основании прогнозного баланса  и прогнозного отчета о прибылях и убытках, составим прогноз финансовой устойчивости предприятия (табл. 20). 

     Таблица 20

     Прогноз показателей финансовой устойчивости ЗАО «Брянсквтормет» на 2008 год

 

      Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2008 г. составит 0,80. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о высокой доли собственного капитала (80% в общем капитале ЗАО «Брянсквтормет»).

      Значение  коэффициента покрытия инвестиций на конец периода составит 0,93, что соответствует общепринятому показателю в мировой практике значения (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАО «Брянсквтормет» составляет всего 93%).

      Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных  средств организации находится  в мобильной форме, позволяющей  относительно свободно маневрировать  этими средствами.

      Значение  коэффициента маневренности собственного капитала на 31.12.2008 года составит 0,87. Положительная величина указывает на наличие у ЗАО «Брянсквтормет» собственного капитала, что крайне положительно характеризует финансовое состояние предприятия.

      По  коэффициенту краткосрочной задолженности  видно, что величина краткосрочной  кредиторской задолженности ЗАО «Брянсквтормет» в общих долгах организации составляет 38%. 

      Проанализируем  изменение рентабельности в следствии  предложенных мероприятий (таблица 21). 

Таблица 21

 Прогноз рентабельности  деятельности ЗАО «Брянсквтормет» на 2008 год, %

 

     Из  таблицы 21, видно, что при увеличении выручки в 2008 году на 13 % или на 30493 тыс. руб. показатели рентабельности увеличатся следующим образом:

     - рентабельность активов на 39,0%;

      - рентабельность оборотных активов на 36,5%;

      - рентабельность внеоборотных активов на 296,2%;

      - рентабельность собственного капитала  на 36,5%;

      - рентабельность продаж на 13,3%.

      Несомненно видно, что показатели финансовой устойчивости ЗАО «Брянсквтормет» и показатели рентабельности имеют положительную тенденцию к росту, а, следовательно предложенные мероприятия по улучшению финансового состояния имеют положительный экономический эффект. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     В рыночных условиях объективная оценка финансового состояния имеет  приоритетное значение.

     Экономический анализ является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

     Объектом  исследования, для написания дипломной  работы выбрано предприятие ЗАО «Брянсквтормет», занимающееся заготовкой и переработкой лома черных металлов.

     Проделанная работа позволяет сделать следующие выводы.

     ЗАО «Брянсквтормет» - ведущее предприятие  в Брянской области по заготовке, переработке и реализации лома и  отходов черных металлов.

     За 2006 год объем цеховой отгрузки готовой продукции составил 71295 т металлолома лома, что на 17,2% меньше, чем в 2005 году и на 17,4% меньше, чем в 2006 году. Данный факт обусловлен сокращением переработки давальческого сырья. В результате на оборудовании предприятия собственными силами подготовлено к переплаву 68105 тонна габаритного металлолома или 95,5% от общего объема отгрузки, т.е. практически весь м/лом, поступающий в представительства ЗАО «Брянсквтормет» подвергался переработке и отгружался потребителям в переработанном виде.

     Переработка давальческого сырья составила  в 2007 году 6460 тонн против 41279 тонн в 2006 году.

     Транзит в 2007 году составил 3190 тонн против 7750 тонн в 2006 году.

     Среднегодовая численность работников ЗАО «Брянсквтормет»  имеет тенденцию к снижению на протяжении рассматриваемого периода 2005-2007 гг. В 2007 году среднегодовая численность работников сократилась на 13 человек по сравнению с 2006 годом и на 20 человека по сравнению с 2005 годом. Сокращение среднесписочной численности работников  обусловлено сокращением заготовки и соответственно переработки и сбыта лома черных металлов.

      Средняя годовая заработная плата работников ЗАО «Брянсквтормет» также имеет  тенденцию к росту. По сравнению  с 2006 годом заработная плата в 2007 году выросла на 246,0 руб., а по сравнению с 2006 годом на 1400,0 руб.

      Положительной тенденцией в 2007 году следует отметить рост фондовооруженности и производительности труда работников ЗАО «Брянсквтормет», в том числе и по работникам производственного персонала.

      Проведенный анализ финансового состояния ЗАО «Брянсквтормет» позволил выявить показатели финансового положения и результатов деятельности организации за 2007 год имеющие отрицательные значения:

     - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

     - снижение эффективности управления такими активами как денежные средства, дебиторская задолженность;

     - за отчетный период получена прибыль от продаж (11143 тыс. руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с 2006 годом (-13213 тыс. руб.).

     - уменьшение собственного капитала организации ЗАО «Брянсквтормет» при том что, активы организации несколько увеличились (на 5,7%);

     - значительное падение прибыльности продаж (-6,3 процентных пункта от рентабельности за аналогичный период, равной 11,1%).

     - убыток от финансово-хозяйственной деятельности составил -5 тыс. руб.;

     - отрицательная динамика финансового результата до налогообложения на рубль всех расходов организации (-8,2 коп. с рубля расходов от данного показателя рентабельности за аналогичный период 2006 г.).

      На  основании выявленных недостатков, разработаны мероприятия по улучшению  финансового состояния ЗАО «Брянсквтормет», в частности по :

     - увеличению объема продаж на 13% от факта 2007 года, согласно краткосрочному плану на 2008-2010 гг. (+30493 тыс. руб.);

     - сокращению переменных затрат на 2,5 % относительно уровня 2007г. в течение 2008 года (-4317 тыс. руб.);

     - сокращению постоянных затрат на 4% от уровня 2007 года в течение 2008 года (- 2030 тыс. руб.);

     - продаже базы отдыха, как убыточного  объекта (+1195 тыс. руб.);

     - сокращению прочих расходов на  содержание базы отдыха (-2679 тыс.  руб.), в следствии его продажи;

     - высвобождению оборотных средств  в следствии ускорения оборачиваемости  на 5 дней в сумме 3681 тыс. руб.;

     - сокращению дебиторской задолженности на 40%, в следствии сокращения продаж с отсрочкой платежа (- 5811 тыс. руб.).

     За  счет намеченных мероприятий, предприятие  получит чистую прибыль в размере  30962 тыс. руб., что в свою очередь увеличит стоимость имущества ЗАО «Брянсквтормет» на 30962 тыс. руб. и повысить финансовую устойчивость предприятия.

     Кроме того, предприятие  сократит дебиторскую  задолженность на 5811 тыс. руб., увеличит наличие денежных средств на 46568 тыс. руб.

     Увеличение выручки в 2008 году на 13 % увеличат показатели рентабельности следующим образом:

     - рентабельность активов на 39,0%;

      - рентабельность оборотных активов  на 36,5%;

      - рентабельность внеоборотных активов  на 296,2%;

      - рентабельность собственного капитала  на 36,5%;

      - рентабельность продаж на 13,3%.

      Таким образом, предложенные мероприятия по улучшению финансового состояния имеют  положительный экономический эффект.

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть  I и II. от 26 января 1996 г. « 14-ФЗ. // Справочно-правовая система «Консультант-плюс»
2. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ. // Справочно-правовая система «Консультант-плюс»
3. ПБУ 1/98: Учетная политика организации. Положение по бухгалтерскому учету. Утв. Приказом Министерства финансов РФ от 9 декабря 1998 г. № 60н. // Справочно-правовая система «Консультант-плюс»
4. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99):Утв. Приказом Министерства финансов РФ от 6 июля 1999 г. № 43н. // Справочно-правовая система «Консультант-плюс»
5. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99): Утв. Приказом Министерства финансов РФ от 6 мая 1999 г. № 32н. // Справочно-правовая система «Консультант-плюс»
6. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99): Утв. Приказом Министерства финансов РФ от 6 мая 1999 г. № 33н. // Справочно-правовая система «Консультант-плюс»
7. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкция по его применению», утв. приказом Минфина России // Справочно-правовая система «Консультант-плюс»
8. О формах бухгалтерской отчетности организаций. Приказ Министерства финансов РФ от 22 июля 2003 г. № 67н. // Справочно-правовая система «Консультант-плюс»
9. Барнгольц СБ. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: учебное пособие / СБ. Барнгольц, М.В. Мельник. М.: Финансы и статистика, 2006.- 386 с.
10. Гиляровская Л.Т. Комплексный анализ финансово-экономических результатов деятельности банка и его филиалов / Л.Т. Гиляровская, С.Н. Паневина. СПб.: Питер, 2007. - 489с.
11. Ефимова М.Р. Финансово-экономические расчеты: учебное пособие / М.Р. Ефимова. М.: ИНФРА-М, 2007. – 394 с.
12. Ефимова О.В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова. М.: Бухгалтерский учет, 2006. – 286 с.
13. Карлин Т.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAАР): учебник / Т.Р. Карлин, А.Р. Макмин. М.: ИНФРА-М, 2007. – 267 с.
14. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2005. – 560 с.
15. Ковалев В.В, Ковалев Вит. В. Финансы предприятий: Учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 352 с.
16. Комментарии к международным стандартам финансовой отчетности / В.Ф. Палий. М.: ИНФРА-М, 2007. – 267 с.
17. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: учебное пособие / Н.П. Кон-драков. М.: ИНФРА-М, 2006. -640 с.
18. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / М.Н. Крейнина. М.: Дело и сервис, 2007. – 538 с.
19. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 497 с.
20. Максютов А.А. Экономический анализ: учеб. пособие для студентов вызов / А.А. Максютов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 543 с.
21. Маренков Н.Л., Веселова Т.Н. Экономический анализ. Серия «Высшее образование». Ростов-на-Дону: Феникс, 2007. – 416 с.
22. Незамайкин В.Н., Юрзинова И.Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие. – М.: Изд-во Эксмо, 2007. – 448 с.
23. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебное пособие / Г. В. Савицкая. Минск: Новое знание, 2006. – 429 с.
24. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./ Г.В. Савицкая. – 10-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2006. – 640 с.
25. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 639 с.
26. Терехова В А. Международные и национальные стандарты учета и финансовой отчетности / В.А. Терехова. СПб.: Питер, 2007. – 293 с.
27. Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К^о», 2006. – 368 с.
28. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 538 с.
29. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. – 2-е изд., доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 615 с.
30. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособие / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 656 с.
31. Воронов А.А., Катичев Ф.В. Финансовый анализ отчетности // Экономический анализ: теория и практика. - 6(39). – 2007. С. 2-5
32. Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия // Финансы. – 2007. - № 7, С. 29-32
33. Ендовицкий Д.А., Ендовицкая А.В.   Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации.// Экономический анализ: теория и практика. - 7(40). – 2006. С. 9-13
34. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия // Бухгалтерский учет. – 2006. - № 18, С. 37-39
35. Куксов А. Планирование деятельности предприятия // Экономист – 2007. – № 6. – с.61-67.
36. Ленская А.А. Методическое обеспечение для проведения арбитражным управляющим финансового анализа // Экономический анализ: теория и практика. - 2(35). – 2005. с. 41-43.
37. Любушин. Н.П.  Система показателей анализа финансового состояния организации и методы их определения // Экономический анализ: теория и практика. - 2(36). – 2005. с. 36-39.
38. Матвейчева Е.В., Вишнинская Г.Н. Традиционный подход к оценке финансовых результатов деятельности предприятия // Аудит и финансовый анализ.- № 1, - 2005, - с. 34-37
39. Пузанкевич О. Анализ финансового состояния предприятия: Основные подходы // Финансы. Учет. Аудит. – 2007. – № 8. – С.51-57.
40. Самойлов А.А. Коэффициентный анализ. Система показателей оценки экономической эффективности деятельности предприятий // Экономический анализ: теория и практика. - 3(39). – 2005. с. 36-39.
41. Трохина С. Д. Влияние внешнего окружения на финансовое состояние фирмы / С.Д. Трохина, Т.В. Фиактистова, В.А. Ильина // Финансовый менеджмент. – 2007. № 4
42. Чинченко М.Н. Методы оценки активов. // Экономический анализ: теория и практика. - 1(34). – 2007. с. 55-58.
43. http://bupr.ru
44. http://www.finanalis.ru/
45. http://www.gaap.ru/

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ПРИЛОЖЕНИЯ