Оценка бизнеса

Министерство  образования и науки РФ 

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального  

образования «Ивановский государственный университет» 
 

Кафедра финансов и банковского дела 
 
 
 

Контрольная работа по курсу:

«Оценка бизнеса»

1 вариант 

                                                             Выполнила: студентка 6 курса заочного отделения   

                                                     Экономического факультета, специальность  

    

                                                              «Финансы и кредит» (на базе среднего  

                                                             специального образования; срок обучения 3,5 года) 

                                                              Дельнова К.Н.  

                                                                Проверила: Мазина Ю.Ю. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

г. Иваново

2011 

Содержание 

1. Тест……..…………………………………………………………………..стр.3

2.Задачи……………………………………………………………………….стр.5

3.Список литературы…………………………………..……………………стр.9 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ТЕСТ 

1.Экономический  принцип, гласящий, что при наличии  нескольких сходных или соразмерных  объектов тот, который имеет  наименьшую цену, пользуется наибольшим  спросом, это:

а) принцип замещения;

б) принцип соответствия;

в) принцип прогрессии и регрессии;

г) принцип полезности. 

2. Какая  функция показывает сумму равновеликого  периодического взноса, который  вместе с процентом необходим  для того, чтобы к концу определенного  периода накопить 1 рубль?

а) накопленная сумма единицы;

б) накопленная  сумма единицы за период;

в) фактор фонда возмещения;

г) текущая стоимость единицы реверсии;

д) взнос  на амортизацию единицы. 

3. Аннуитет  – это:

а) суммы денежного  потока, возникающие  через одинаковые промежутки времени;

б) вероятность  получения в будущем дохода, совпадающего с прогнозной величиной;

в)  денежный поток, в котором все суммы равновеликие;

г) процентное соотношение между чистым доходом и вложенным капиталом. 
 
 

4. Верно ли утверждение, что чем выше оценка инвестором уровня риска, тем большую ставку дохода он ожидает:

а) верно;

б) неверно. 

5. Сравнительный  (рыночный) подход к оценке бизнеса  включает в себя следующие  методы оценки:

а) метод сделок;

б) метод капитализации  прибыли;

метод стоимости  чистых активов;

г) метод ликвидационной стоимости;

д) метод рынка капитала;

е) метод отраслевых коэффициентов;

ж) метод дисконтированных денежных потоков. 

6. Оценка стоимости  капитала по методу стоимости  чистых активов получается в  результате:

а) оценки основных активов;

б) оценки всех активов  компании;

в) оценки всех активов  компании за вычетом всех её обязательств;

г) ничего из вышеперечисленного. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. ЗАДАЧИ 

7. По условиям банка ежемесячные платежи по ипотечному кредиту составляют 1 000 рублей. Кредит выдан на 5 лет под 12% годовых. Собственные средства инвестора по данному проекту составляют 150 000 рублей. Определите цену данного объекта недвижимости. 

Решение

PV^a=P*[PVA]_n^i%

Где PV^a – текущая стоимость потока платежей по аннуитету;

Р – величина периодического равновеликого платежа аннуитета;

[PVA]_n^i% - фактор текущей стоимости аннуитета продолжительностью n периодов при процентной ставке i%.

Рассчитаем  текущую стоимость платежей по ипотечному кредиту:

PV^a = 1000 * 3,60478 = 3604,78 (руб.)

Таким образом, стоимость объекта недвижимости будет равна:

150 000 + 3604,78 = 153 604,78 (руб.) 
 

8. Рассчитайте текущую  стоимость потока  арендных платежей, возникающих в  конце года, если  годовой арендный  платеж первые  два года составляет 200 000 рублей, а затем он увеличится на 50 000 рублей и сохраниться ещё в течение четырех лет, после чего увеличится на 150 000 рублей и будет поступать ещё три года. Ставка дисконта – 15%. 

Решение

Рассчитаем текущую  стоимость арендных платежей за первые 2 года:

200[PVA]2^15%= 200*1,626=325,2 (тыс.руб.)

Определим текущую  стоимость арендной платы за последующие  четыре года:

250[PVA]6-2^15%=250*(3,784-1,626) = 250*2,158= 539,5 (тыс. руб.)

Определим текущую  стоимость арендной платы за последующие  три года:

400PVA]9-6^15%=400*(4,772-3,784) = 395,2 (тыс. руб.)

Суммарная текущая стоимость арендной платы  равна:

325,2 + 539,5 + 395,2 = 1259,9 (тыс. руб.) 
 

9. Рассчитайте уровень  операционного (производственного) левериджа предприятия при  увеличении объемов производства с 60 000 единиц до 72 000 единиц, если имеются следующие данные:

- цена  единицы продукции, руб.                                                          3 200

- условно-переменные  расходы на единицу продукции,  руб.       1 700

-постоянные  расходы на весь объем производства, руб.                21 000 000 

Решение

Общая формула  для определения значения производственного  левериджа следующая:  

Jпр = ((p - cv) x q) / ((p - cv) x q - Cf) , где  

Jпр - операционный  леверидж;  

 р - цена  единицы продукции;  

cv - переменные издержки на единицу продукции;  

q - объем продаж;  

Cf - постоянные  издержки;  

(p - cv)xq - Cf - операционная  прибыль компании.  

Jпр =(3 200-1 700)*60 000)/((3 200-1 700)*72 000)-21 000 000))=1,034 
 
 

10. На основании рыночных  данных оценить  двухкомнатную квартиру в панельном девятиэтажном доме на первом этаже. В квартире имеется лоджия, есть телефон, кладовка; площадь кухни 6 м² , окна выходят во двор (необходимо выбрать аналог и провести корректировку).  

 

Решение

1.Для определения корректировки этажности из списка сопоставимых объектов, приведенных в таблице 1, выбираются объекты, различие которых состоит в этаже – это объекты №1 и №3. Таким образом, поправка на различие в этаже составит: 180 000 - 150 000 = 30 000 (руб.)

2. Для  получения поправки на этаж следует рассчитать разницу между скорректированной на этажность ценой объекта №3 и ценой объекта №4.

250 000 – 30 000 = 220 000 (руб.) 
 
 
 
 
 
 
 

11. Оцениваемый объект  недвижимости будет  приносить чистый  операционный доход  в 14 000 рублей ежегодно в течение 7 лет. Предполагается, что через 7 лет объект будет продан за 900 000 рублей. Какова текущая стоимость оцениваемого объекта при рыночной ставке 12%?

Решение

1.Рассчитаю текущую  стоимость объекта недвижимости:

PV=FV*[PV]_n^i%

PV – текущая величина денежной массы

FV – будущая стоимость денежной массы

[PV]_n^i% - показатель текущей стоимости денежной единицы для периода накопления n и процентной ставки i%

Из данной формулы  вытекает следующее:

900 000 * [PV]₇¹²

900 000 * 0,45235 = 407 115 (руб.)

PV= 14 000 * [PVА]₇¹²

14 000 * 4,56376 = 63 892,64 (руб.)

Стоимость= 407 115 + 63 892,64 = 471 007,64 (руб.) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы 

1. Оценка  бизнеса. С.В. Валдайцев. Изд-во: Проспект, 2004.
2. «Оценка бизнеса» под редакцией А.Г. Грязновой, М.А. Федоровой, Москва, Финансы и статистика, 2000.
3. Оценка бизнеса. Учебное пособие. А.А. Якушев. Красноярск: СФУ, 2007.
4. Оценка бизнеса. Теория и практика. Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Ростов  н/Д: Феникс, 2007.
5. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие / Под ред. Н. А. Абдулаева, Н.А. Колайко. - М.: Экмос, 2000.