Анализ собственного капитала организации

Наибольший удельный вес в собственном  капитале ОАО «ЦНИИОлово» занимает добавочный капитал. Это говорит о том, что на предприятии часто проводится переоценка объектов основных средств в связи с их постоянно возрастающей стоимостью. Второе место занимает уставный капитал предприятия, затем – чистая прибыль, которая к концу 2009 года почти достигла величины уставного капитала.

Далее посчитаем отклонения величины собственного капитала за год в абсолютном выражении и в процентах (темп прироста), а также отклонения в  удельном весе.

Резервный капитал: 55 – 20 = 35 тыс. руб.; 0,3 % – 0,1 % = 0,2 %; 55/20*100 – 100 = 175%.

Чистая прибыль: 2144 – 1485 = 659 тыс. руб.; 12,3 % – 8,8 % = 3,5 %; 2144/1485*100 – 100 = 44 %

Изменение уставного капитала и  добавочного капитала за год не произошло, а вот их удельный вес снизился в общей величине собственного капитала соответственно на 0,6 % и 3,1 %. Это объясняется  тем, что возросла величина резервного капитала на 35 тыс. руб. (или на 175%) и  чистой прибыли на 659 тыс. руб. (или  на 44%), по сравнению с началом  года. Увеличился и их удельный вес: резервного капитала на 0,2 % и чистой прибыли на 3,5 %.

В целом величина собственного капитала предприятия возросла на 694 тыс. руб. (на 4 %), по сравнению с началом  года, что рассматривается как  положительная тенденция.

Аналогично проанализируем структуру  и изменения собственного капитала ОАО «ЦНИИОлово» за 2010 год.

Таблица 2.3

Анализ структуры собственного капитала ОАО «ЦНИИОлово» за 2010 г.

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.		Удельные веса в общей величине собственного капитала, %		Изменения (+;–)
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	В абсолютных величинах	В удельных весах	Темп прироста, %
Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль Общая величина собственного капитала	2320 12916 55 2144   17435	2320 12916 55 4869   20160	13,3 74,1 0,3 12,3   100	11,5 64,1 0,3 24,1   100	0 0 0 +2725   +2725	-1,8 -10 0 +11,8   0	0 0 0 +127   +15,6

 

В отчетном году изменения собственного капитала произошли только по чистой прибыли:

4869 – 2144 = 2725 тыс. руб.; 4869/2144*100 –  100 = 127 %

Сумма чистой прибыли увеличилась  более, чем в 2 раза, что говорит  о том, что предприятие наращивает обороты производственной деятельности.

Общая величина собственного капитала увеличилась на сумму увеличения чистой прибыли: 2725 тыс. руб., а темп прироста составил: 20160/17435*100 – 100 = 15,6 %.

Произошли и изменения удельных весов статей собственного капитала. Удельный вес нераспределенной прибыли  увеличился на 11,8 % и составил на конец 2010 года 24,1 % от общей величины собственного капитала предприятия, то есть почти  одну четвертую его часть. Удельные веса уставного и добавочного капиталов снизились на 1,8 % и 10 % соответственно и составили на конец года 11,5 % и 64,1 %.

За два года деятельности предприятия  видна тенденция увеличения доли чистой прибыли в общей стоимости  собственного капитала. Это говорит, что ОАО «ЦНИИОлово» ведет  успешную деятельность и расширяет  свои позиции на рынке.

Теперь сравним величину собственного капитала с величиной заемного капитала и их динамику за 2009 и 2010 года (см. таблицу 3.1,3.2). Удельный вес собственного капитала на начало 2009 года: 16741/60223*100 = 28 %; на конец 2009 года: 17435/86184*100 = 20 %. Удельный вес заемного капитала на начало 2009 года: 43482/60223*100 = 72 %; на конец 2009 года: 68749/86184*100 = 80 %

Отклонения заемного капитала в 2009 г.: 68749 – 43482 = 25267 тыс. руб.; 68749/43482*100 – 100 = 58 %. Удельный вес собственного капитала на конец 2010 года: 20160/152325*100 = 13 %. Удельный вес заемного капитала на конец 2010 года: 132165/152325*100 = 87 %

Таблица 3.1

Анализ структуры капитала предприятия за 2009 г.

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.		Удельные веса в общей величине собственного капитала, %		Изменения (+;–)
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	В абсолютных величинах	В удельных весах	Темп прироста, %
Собственный капитал Заемный капитал Пассив баланса	16741 43482 60223	17435 68749 86184	28 72 100	20 80 100	+694 +25267 +25961	-8 +8 0	+4 +58 +43

 

Таблица 3.2

Анализ структуры капитала предприятия за 2010 г.

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.		Удельные веса в общей величине собственного капитала, %		Изменения (+;–)
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	В абсолютных величинах	В удельных весах	Темп прироста, %
Собственный капитал Заемный капитал Пассив баланса	17435 68749 86184	20160 132165 152325	20 80 100	13 87 100	+2725 +63416 +66141	-7 +7 0	+15,6 +92 +77

 

Отклонения заемного капитала в 2010 г.: 132165 – 68749 = 63416 тыс. руб.; 132165/68749*100 – 100 = 92 %

В результате проведенного анализа  видно, что общий объем собственного капитала за 2009 – 2010 года увеличивается, однако удельный вес собственного капитала за два года снизился: с 28 % до 20 % в 2009 году и с 20 % до 13 % в 2010 году. Это объясняется  значительным увеличение заемного капитала: на 25267 тыс. руб. (58 %) в 2009 г. и на 63416 тыс. руб.       ( 92 %) в 2010 г.

Рассчитаем коэффициенты соотношения  заемного и собственного капитала за 2009 – 2010 года и сравним их в динамике.

На начало 2009г.: К_з/с = 43482/16741 = 2,6

На конец 2009г., начало 2010 г.: К_з/с = 68749/17435 = 3,9

На конец 2010 г.: 132165/20160 = 6,6

На этом примере наглядно видно, как возрастает коэффициент соотношения  заемных и собственных средств. Величина заемных средств все более возрастает и определяет все большую зависимость ОАО «ЦНИИОлово» от кредиторов и снижает финансовую устойчивость предприятия.

Далее осталось выяснить эффективность  использования собственного капитала в ОАО «ЦНИИОлово» и подвести общие итоги.

 

 

 

2.3 Анализ эффективности  использования собственного капитала  предприятия

 

Эффективность использования собственного капитала – один из главных показателей  деятельности предприятия. Зная, какие  факторы оказывают наибольшее влияние  на эффективность, можно разработать  рекомендации по ее повышению.

Основные показатели эффективности  использования собственного капитала – это рентабельность и капиталоотдача. Как уже было отмечено в пункте 1.2, рентабельность капитала зависит от рентабельности продаж и капиталоотдачи, а они, в свою очередь, зависят от объема продаж продукции.

Помимо рентабельности эффективность  можно оценить и через некоторые  коэффициенты, отражающие разные стороны  деятельности организации. Рассчитаем те, которые были указаны в пункте 1.2.

Коэффициент накопления собственного капитала:

На начало 2009 г.: (20 + 1485)/16741 = 0,09

На начало 2010 г.: (55 + 2144)/17435 = 0,13

На конец 2010 г.: (55 + 4869)/20160 = 0,24

Доля собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности все возрастает, что ведет к экономическому развитию предприятия и увеличению собственного капитала.

Коэффициент маневренности собственного капитала:

На начало 2009 г.: 49280/16741 = 2,94

На начало 2010 г.: 73880/17435 = 4,24

На конец 2010 г.: 142951/20160 = 7,09

Коэффициент маневренности собственного капитала все возрастает. Это означает, что большая часть собственного капитала вложена в оборотные  средства, а это увеличивает капиталоотдачу.

Коэффициент финансовой независимости  капитализированных источников равен 1, так как в ОАО «ЦНИИОлово»  нет долгосрочных обязательств.

Теперь произведем расчет рентабельности собственного капитала:

Р_ч / К_с = (Р_ч / N) x (N / K) x (К / К_с) = R_пр х О_к х К_з , где

К_з = 1/К_а – коэффициент зависимости от других предприятий и организаций.

R_кс = 659/((17435 + 16742)/2)*100 = 659/17089*100 = 3,8 % (2009 г.)

R_кс = 2725/((20160 + 17435)/2)*100 = 2725/18798*100 = 15,6 % (2010 г.)

R_пр = 659/20096*100 = 3,3 % (2009 г.)

R_пр = 2725/126252*100 = 2,2 % (2010 г.)

О_к = 20096/((86184 + 60223)/2) = 20096/73204 = 0,27 (2009 г.)

О_к = 126252/((152325 + 86184)/2) = 126252/119255 = 1,06 (2010 г.)

К_з = ((86184 + 60223)/2)/((17435 + 16742)/2) = 73204/17089 = 4,28 (2009 г.)

К_з = ((152325 + 86184)/2)/((20160 + 17435)/2) = 126252/18798 = 6,72 (2010 г.)

Из проведенного анализа видно, что рентабельность собственного капитала в 2010 году, по сравнению с 2009 годом, возросла с 3,8 % до 15,6 %, следовательно прибыльность от использования собственного капитала возросла и в целом улучшилась экономика предприятия. На это оказали влияние следующие факторы:

Рентабельность продаж снизилась  с 3,3% до 2,2 %, так как увеличилась  себестоимость выпускаемой продукции;

Капиталоотдача увеличилась с 0,27 до 1,06 в отчетном году, по сравнению  с прошлым годом. Это означает, что увеличилась скорость оборота  капитала и с каждого рубля, вложенного в активы, организация получает 1 рубль 6 копеек выручки.

Наконец, за счет увеличения доли заемных средств с 4,28 до 6,72.

Для более наглядного представления  проведем факторный анализ методом  цепных подстановок.

R_кс0 = R_пр0 х О_к0 х К_з0 = 0,038

R_кс(Кз) = R_пр0 х О_к0 х К_з1 = 0,033*0,27*6,72 = 0,060

R_кс(Ок) = 0,033*1,06*6,72 = 0,235

R_кс1 = 0,022*1,06*6,72 = 0,156

∆R_кс(К_з) = 0,060 – 0,038 = 0,022

∆R_кс(О_к) = 0,235 – 0,060 = 0,175

∆R_кс(R_пр) = 0,156 – 0,235 = -0,079

За счет увеличения доли заемных  средств, рентабельность собственного капитала возросла на 0,022; за счет увеличения капиталоотдачи рентабельность собственного капитала возросла на 0,175; за счет снижения рентабельности продаж рентабельность собственного капитала снизилась на 0,079, что и вызвало искомое изменение.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РАЗДЕЛ 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ

 

Проведенный анализ состояния собственного капитала в ОАО «ЦНИИОлово» выявил его неустойчивое финансовое состояние. Это объясняется тем, что большая  часть активов предприятия образуется за счет заемных источников. К тому же за последний год увеличилась  себестоимость продукции предприятия, что привело к снижению рентабельности продаж. Но в целом рентабельность собственного капитала увеличилась, главным  образом за счет займов, вложенных  в оборотные средства. В ОАО  «ЦНИИОлово» большую долю активов  занимают краткосрочные финансовые вложения. В случае падения рентабельности продаж предприятие увеличивает скорость оборота капитала, что и следовало сделать.

Для увеличения эффективности использования  собственного капитала можно предложить следующие рекомендации.

1. Увеличение размера уставного капитала в учредительных документах. Так как стоимость имущества увеличивается с каждым годом, а уставный капитал был сформирован лишь однажды, то его величина уменьшается в общей величине капитала предприятия.

2. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе деятельности, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем. Обеспечение перспективности достигается путем включения всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес-план создания нового предприятия.