Анализ и оценка финансовго состяния предприятия

В традиционном понимании  финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния организации на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками организации (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для организации (например, аудиторами). 

Анализ финансового  состояния организации преследует несколько целей: определение финансового  положения; выявление изменений  в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе; выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии; прогноз основных тенденций финансового состояния. Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов. 

Классификация методов  и приемов финансового анализа 

Существуют различные  классификации методов финансового  анализа. Практика финансового анализа  выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди можно выделить основные: 

Горизонтальный анализ (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. 

Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры  итоговых финансовых показателей, с  выявлением влияния каждой позиции  отчетности на результат в целом. 

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ. 

Анализ относительных  показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей. 

Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный  анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными. 

1.2 Основные подходы  к финансовому анализу 
 

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры: 

1. Экспресс-анализ  финансового состояния, 

2. Детализированный  анализ финансового состояния. 

В.В Ковлев рассматривает  экспресс-анализ финансового состояния  организации. 

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности. 

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги. 

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для  того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции  основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. 

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной  деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1). 

Таблица 1. Совокупность аналитических показателей для  экспресс-анализа 

Направление анализа 

Показатели  

1. Оценка экономического  потенциала субъекта хозяйствования.  

1.1. Оценка имущественного  положения 

Величина основных средств и их доля в общей сумме  активов. 

Коэффициент износа основных средств. 

Общая сумма хозяйственных  средств, находящихся в распоряжении организации.  

1.2. Оценка финансового положения. 

Величина собственных  средств и их доля в общей сумме  источников. 

Коэффициент покрытия (общий). 

Доля собственных  оборотных средств в общей  их сумме. 

Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме  источников. 

Коэффициент покрытия запасов.  

1.3. Наличие «больных»  статей в отчетности. 

Убытки. 

Ссуды и займы, не погашенные в срок. 

Просроченная дебиторская  и кредиторская задолженность. 

Векселя выданные (полученные) просроченные.  

2. Оценка результатов  финансово-хозяйственной деятельности.  

2.1. Оценка прибыльности. 

Прибыль.

Рентабельность общая.

Рентабельность основной деятельности. 

2.2. Оценка динамичности. 

Сравнительные темпы  роста выручки, прибыли и авансированного  капитала.

Оборачиваемость активов

Продолжительность операционного и финансового цикла.

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности. 

2.3. Оценка эффективности  использования экономического потенциала. 

Рентабельность авансированного  капитала.

Рентабельность собственного капитала. 

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения. 

Цель детализированного анализа финансового состояния - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика. 

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной  деятельности организации: 

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования; 

– характеристика общей  направленности финансово-хозяйственной  деятельности; 

– выявление «больных статей отчетности. 

2. Оценка и анализ  экономического потенциала субъекта хозяйствования; 

– оценка имущественного положения; 

– построение аналитического баланса-нетто; 

– вертикальный анализ баланса; 

– горизонтальный анализ баланса; 

– анализ качественных сдвигов в имущественном положении; 

– оценка финансового  положения; 

– оценка ликвидности; 

– оценка финансовой устойчивости. 

3. Оценка и анализ  результативности финансово-хозяйственной  деятельности субъекта хозяйствования. 

– оценка основной деятельности; 

– анализ рентабельности; 

– оценка положения  на рынке ценных бумаг.

Характеристика основных показателей, используемых в анализе  финансово-хозяйственной деятельности будет проведена в практической части данной работы.

Рассмотрим далее  методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым. Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

– анализ доходности (рентабельности);

– анализ финансовой устойчивости;

– анализ кредитоспособности;

– анализ использования  капитала;

– анализ уровня самофинансирования;

– анализ валютной самоокупаемости.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется  абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это  сумма прибыли, или доходов. Относительный  показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой  доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.

В процессе анализа  изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие. Финансово  устойчивым считается такое организация, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

– состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;

– динамики и структуры  источников финансовых ресурсов;

– наличия собственных  оборотных средств;

– кредиторской задолженности;

– наличия и структуры  оборотных средств;

– дебиторской задолженности;

– платежеспособности.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются норма прибыли на вложенный капитал  и ликвидность. Норма прибыли  на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям:

1. Эффективность  использования оборотных средств  характеризуются, прежде всего,  их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью  средств понимается продолжительность  прохождения средствами отдельных  стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период.

2. Эффективность  использования капитала в целом.  Капитал в целом представляет  собой сумму оборотных средств,  основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Самофинансирование  означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:

Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования. Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.