Анализ финансового состояния предприятия

ustify">    Налоговому  органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому с точки зрения налоговых  органов финансовое положение характеризируется следующими показателями:

    – балансовая прибыль;

    – рентабельность активов = балансовая прибыль  в % к стоимости активов

    – рентабельность реализации = балансовая прибыль в % к выручке от реализации;

    – балансовая прибыль на 1 рубль средство на оплату труда.

    Исходя  из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу.

    Банки должны получить ответ на вопрос о  платёжеспособности предприятия, т. е. о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.

    Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью предприятия. 
 

    5.1.Показатели  оценки имущественного  положения. 

    

1. « Сумма  хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятий »  – это показатель обобщенной стоимости  оценки активов, числящихся на балансе предприятия.
2. « Доля активной части основных средств ». Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимаются машины, оборудование  и транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.
3. « Коэффициент износа » – обычно используется в анализе как характеристика состояния основных фондов. Дополнением этого показателя до 100% ( или единицы) является « коэффициент годности ».
4. « Коэффициент обновления » – показывает, какую часть от имеющихся на конец отчётного периода основных средств составляют  новые основные средства.
5. « Коэффициент выбытья » – показывает, какая часть основных средств выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

 
 
 

    5.2.Оценка  ликвидности и  платёжеспособности.  

    

1. « Величина собственных оборотных средств  » – характеризирует ту часть  собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.
2. « Манёвренность функционирующего капитала » – характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.
3. « Коэффициент покрытия » (общий) – даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств, это рассматривается как успешно функционирующее.
4. « Коэффициент быстрой ликвидности » по смыслу аналогичен « коэффициенту покрытия », однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.
5. « Коэффициент абсолютной ликвидности » ( платёжеспособности ) – показывает, какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть погашена немедленно.

    В международной практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0,2 – 0,25

6. « Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов » –  характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.
7. « Коэффициент покрытия запасов » – рассчитывается соотношением величин « нормальных » источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.

 

    5.3.Оценка финансовой устойчивости.    

    Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

1. « Коэффициент концентрации собственного капитала » – характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие.
2. « Коэффициент финансовой зависимости » – является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает заемных средств.
3. « Коэффициент манёвренности собственного капитала » – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.
4. « Коэффициент структуры долгосрочных вложений » – коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих вне оборотных активов профинансирована внешними инвесторами.
5. « Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств » – характеризирует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.
6. « Коэффициент отношения собственных и привлечённых средств » – он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов.

     Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.

    Поэтому приемлемость значений этих показателей  лучше составлять по группам родственных  предприятий. Единственное правило  которое «работает» : владельцы предприятия ( инвесторы и другие лица, сделавшие  взносы в уставной капитал ) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью. 

    5. 4. Оценка деловой  активности. 

    Такими  качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям:

    – степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

    – уровень эффективности использования  ресурсов предприятия.

    В частности, оптимально следующее соотношение:

                   Тнб > Тр > Так > 100%;

    Где Тнб, Тр, Так, – соответственно темп изменения финансовой прибыли, реализации, авансированного капитала. Эта зависимость означает, что:

    а) экономический потенциал возрастает;

    б) объём реализации возрастает более  высокими темпами;

    в) прибыль возрастает опережающими темпами.

    Это « золотое правило экономики  предприятия ».

    Для реализации второго направления  могут быть рассчитаны: выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оценка авансированного капитала.

    К обобщающим показателям относятся  « показатель ресурсоотдачи и  коэффициент устойчивости экономического роста ».

1. « Ресурсоотдача ( коэффициент оборачиваемости авансированного капитала ) » – характеризует объём реализованной продукции на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.
2. « Коэффициент устойчивости экономического роста » – показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие.

 

    5.5.Оценка  рентабельности. 

    К основным показателям этого блока  относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль либо чистую.

    Анализируя  рентабельность в пространственно-временном аспекте следует принимать во внимание три ключевых особенности:

    – временный аспект, когда предприятие  делает переход на новые перспективные технологии и виды продукций;

    – проблема риска;

    – проблема оценки, прибыль оценивается  в динамике, собственный капитал в течении ряда лет.

    Однако  далеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка, суперсовременные технологии, чудесный слаженный персонал не имеют денежной оценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную цену фирмы. 
 
 
 
 

    5.6.Оценка  положения на рынке  ценных бумаг. 

    Этот  фрагмент анализа выполняется в  компаниях, зарегистрированных на фондовых биржах.

    Поскольку терминология по ценным бумагам в  нашей стране окончательно не сложилась, названия показателей являются  условными.

    1. « Доход на акцию » – отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций.  Именно этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций.

2. « Ценность акции » – частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию. Этот показатель служит индикатором спроса на акции данной компании, т. к. показывает как много согласны платить инвесторы на один рубль прибыли на акцию.
3. « Рентабельность акции » – отношение дивиденда, выплачиваемого на акцию, к её рыночной цене. Рентабельность акции характеризирует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы.
4. « Дивидендный выход » – рассчитывается путём деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на доход на акцию, т. е. это доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов.

    С этим коэффициентом тесно связан « коэффициент реинвестирования прибыли », характеризующий её долю, направленную на развитие производства. Сумма значений этих показателей равна единице.

5. « Коэффициент котировки акций » – отношение рыночной цены к её         ( книжной ) учётной цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости, доли эмиссионной прибыли и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли.

 
 

    6. Анализ баланса предприятия и его структуры. 

    Анализ  финансового состояния предприятий  осуществляется в основном по данным годовой и квартальной бухгалтерской отчётности и в первую очередь по данным бухгалтерского баланса.

    Принятая  группировка позволяет осуществить  достаточно глубокий анализ финансового состояния предприятия.

    Эта группировка удобна для « чтения баланса », под которым принимают предварительное общее ознакомление с итогами работы предприятия и его финансовым состоянием непосредственно по бухгалтерскому балансу.

    При чтении баланса выясняют: характер изменения итога баланса и  его отдельных разделов статей, правильность размещения средств предприятия, его  текущую платёжеспособность и т. п.

    Чтение  баланса, обычно, начинают с установления изменения величины баланса анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года сравнивают с итогом баланса на конец периода.

    Горизонтальный  анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчётных периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительное, а уменьшение – отрицательно.

    После оценки динамики изменение баланса  целесообразно установить соответствие динамики баланса с динамикой  объёма производства и реализации продукции, а также прибыли предприятия.

    Более быстрый темп роста объёма производства, реализации продукции и прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение использования средств. Для установления темпов роста объёма производство,  реализации продукции и прибыли используют данные предприятия о производстве продукции, отчёт  о финансовых результатах и баланс.

    Показатели  прибыли, товарной и реализованной  продукции в расчёте на один рубль ( квартальной) стоимости имущества  целесообразно исчислять и сопоставлять с данными прошлых лет, а также с аналогичными показателями других предприятий.

    Указанные показатели в странах с рыночной экономикой используются с целью  характеристики деловой активности руководителей предприятия. Для  характеристики деловой активности используются также показателей фондоотдачи, материалоёмкости, производительности труда, оборачиваемости оборотного капитала, собственного капитала, коэффициенты устойчивости экономического роста и чистой выручки.