Анализ финансового состояния предприятия

Чтобы свести риск к минимуму при осуществлении вложений анализируют  финансовое положение каждого отдельного предприятия.

Результаты деятельности фирмы в  прошлом часто являются хорошим индикатором перспектив развития. По этому инвестора или кредитора интересуют имевшие место в прошлом тенденции реализации товаров и услуг, издержек, движений денежных средств и прибыли от осуществленных инвестиций. Кроме того,  анализ текущего состояния компании позволяет оценить положение на данный момент, например,  состояние и структуру активов, денежных средств, соотношение между задолженностью компании и ее капиталом, разумность величины материально – производственных запасов и  дебиторской задолжности. Знание финансового состояния фирмы в прошлом и настоящем является необходимым для выполнения другой задачи анализа финансового положения – оценки перспектив развития компании.

Многие аналитики используют приблизительные оценки определения важнейших финансовых коэффициентов. Например, долгое время считалось, что если текущий коэффициент (отношения оборотных средств к краткосрочным обязательствам) равен 2, то это хорошо. Хотя подобные показатели помогают при подготовке дальнейших исследований, нельзя утверждать, что они подходят любой компании. Фирма с текущим коэффициентом большим, чем 2:1, может иметь слабое финансовое положение: слишком большая дебиторская задолженность, значительные, несоответствующие требованиям времени материальные запасы, слабый контроль за денежными операциями. Другая компания имеет коэффициент покрытия меньше 2:1, но благодаря хорошему управлению находиться в прекрасном  финансовом состоянии, таким образом, подобные оценки должны применяться с большой осторожностью.

Метод сравнения  финансовых результатов одной и той же компании за определенный период времени  имеет преимущество  перед приемом, рассмотренным выше. Этот прием позволяет  увидеть изменения в лучшую или  худшую сторону, а также прогнозировать будущие тенденции развития. Однако в переломные периоды деятельности  следует осторожно делать прогнозы на будущее. Другой недостаток заключается в том, что хорошие результаты в прошлом  могут оказаться неприемлемыми в н8астоящем или будущем, например, даже если доходы с инвестиций выросли с 3 до 4 %, уровень доходов в 5 % может оказаться недостаточным в отраслевых показателей необходимо учитывать следующее отчетном периоде.

Использование отраслевых показателей, в какой-то степени  позволяет устранить негативные стороны предшествующих способов оценки.  Этот метод предполагает сопоставление итогов деятельности  фирмы с другими компаниями  той же отрасли. При использовании Во-первых, хотя две компании действуют в одной отрасли промышленности, они могут  несопоставимы. Во-вторых, большинство крупных компаний действуют больше чем в одной отрасли. Некоторые из них диверсифицировали свою деятельность, превратились в конгломераты, функционирующие во многих не связанных отраслях. Различные подразделения такой компании имеют не одинаковые уровни рентабельности и риска. При применении сводных финансовых отчетов для финансового анализа часто становится невозможным использовать в качестве ориентира отраслевые показатели.

Но несмотря на все  эти недостатки, при отсутствии данных о деятельности компании в прошлом наилучшим является использование отраслевых показателей для оценки текущей деятельности.

Внешний анализ осуществляется на основе данных публикуемых отчетов  компаний, информации комиссии по ценным бумагам и биржевым операциям, экономической периодики и консультаций фирм, оказывающих услуги по вопросам кредитования  и осуществления инвестиций.

Методика проведения зарубежного анализа во многом схожа  с принципами оценки финансового  состояния в отечественной практике.

Различия наблюдаются  в информационном обеспечении лиц, проводящих анализ. За рубежом практически  каждое заинтересованное лицо может  получить информацию о деятельности любой фирмы. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

            2.    Комплексный анализ финансового состояния ОАО «РОДНИЧОК»

 

 

2.1.Анализ ликвидности  баланса и его влияние на  платежеспособность.

Одним из важнейших вопросов анализа финансового состояния  предприятия  является оценка уровня его платежеспособности. Платежеспособность характеризуется ликвидностью баланса предприятия  и рассматривается по скорости возможного превращения различных частей его имущества в денежную форму в суммах, соответствующих сумм платежей по его обязательствам, которые должны быть погашены в эти сроки.

Для оценки платежеспособности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Принятая группировка статей актива и пассива баланса позволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансового состояния предприятия и удобна для предварительного общего ознакомления  с финансовым состоянием конкретного хозяйственного субъекта. Однако более детальной оценки платежеспособности и финансовой устойчивости, а также для упрощения проводимой аналитической работы строится специальный баланс-нетто, в котором в зависимости от целей анализа производится группировка по различным результатам  (таб. 2.1.).                                                                                                                         

 

 

 

 

Таблица 2.1.

 

 

 

                        АНАЛИТИЧЕСКИЙ БАЛАНС – НЕТТО

                                                                    (тыс. руб.)

 

 

 

 

 

1997 Актив	1997		19 Пассив	1997
	На  начало года	На  конец года		На нач. года.	На конец г.
1 Внеоборотные активы. ОС и прочие внеоборот- ные активы 1.2. Долгосрочные финансо- вые вложения	41420     ---	79341      -	1.Капитал и резервы       1.1 Уставный капитал     1.2 Добавочный капитал        1.3. Фонды накопления   1.4. Нераспределенная  прибыль	75 29019 5530 2300	75 29019 7715     -
Итого по разделу 1	41420	79341		36924	36809
2. Оборотные активы 1.1. Денежные средства      1.2. Дебиторская задолжен- ность   1.3.Запасы и затраты  1.4. Прочие активы	5322  14700   96225     -	3243 30330   73366       -	2. Заемные средства    1.1. Ссуды   всего   долгосрочные   краткосрочные 1.2.Кредиторская задолженность	-    -    -     120743	50000    - 50000 99471
Итого по разделу 2	116247	106939		120743	149471
баланс	157667	186280		157667	186280

 

 

 

 

Изучение баланса начинается с установления изменения величины валюты баланса. Для этого итог баланса на начало периода сравнивают с таковым на конец периода. Такое сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. На анализируемом предприятии за 1997 год итог баланса увеличивается к концу года на 28613 тыс. рублей или на 18%. В обычных производственных условиях увеличение данного показателя оценивается положительно.

Одним из существенных моментов в осуществлении анализа баланса  и, следовательно, характеристики финансового  состояния предприятия  является предметное изучение структуры средств предприятия и источников их образования. Структура средств анализируемого предприятия отражена в таблице 2.2. 

 

 

 

 

 

 

ТАБЛИЦА 2.2 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                  СТРУКТУРА СРЕДСТВ ОАО «РОДНИЧОК»

 

 

показатели	На начало года	На конец года	отклонения
			тыс.  рубл.	%
Средства предприятия  Всего В т.ч. 1. ОС и вложения  в % ко всем средствам Оборотные средства В % ко всем средствам 2.1.денежные средства  и краткосрочные вложения   в % к оборотным средствам 2.2. Дебиторская задолженность в % к оборотным средствам 2.3. Материальные оборотные  средства в % к оборотным средствам	157667   41420 26,27 116247 73,73 5322 4,58 96225 82,77 14700 12,65	186280   79341 42,59 106939 57,41 3243 3,03 73366 71.64 30330 28,36	28613   37921 16,32 - 9308 - 16,32 - 2079  - 1.55 - 22859     - 11,143  15630 15,71	18   92   - - 8    - - 39                      -  24     -       106    -

           

 

По данным таблицы 2.2. можно сделать вывод о том , что к концу 1997 года в структуре средств ОАО «РОДНИЧОК» произошли существенные изменения. Прежде всего, увеличился удельный вес основных средств и прочих внеоборотных активов в общей сумме средств предприятия (на 16 %). На этот же процент соответственно уменьшился удельный вес оборотных (т.е. наиболее ликвидных) средств предприятия. Такое изменение в структуре средств обусловлено приобретением в конце 1997 года оборудования для мини пекарни «Дока-хлеб». Потому увеличение группы труднореализуемых средств может рассматриваться как положительный фактор, свидетельствующий об укреплении производственной базы предприятия.

Что касается изменения  структуры  оборотных средств, то к концу отчетного периода  сократился удельный вес денежных средств  и дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств (на 1.55% и11.33% соответственно) Снижение удельного веса наиболее ликвидных средств свидетельствует об ухудшении ликвидности баланса.

Оценка структуры имущества  предприятия заканчивается анализом состояния и движения источников средств предприятия (таблица 2.3.)

 

 

                                                                                                                                             ТАБЛИЦА 2.3.

 

 

 

               СТРУКТУРА ИСТОЧНИКОВ СРЕДСТВ ОАО «РОДНИЧОК»

 

 

 

ПОКАЗАТЕЛИ	На нач. года	На кон. года	отклонения
			Тыс руб.	%
Источники средств:  всего В т.ч.: 1. Источники собственных  средств              В % к источникам средств             1.1. собственные оборотные средства                в % к источникам собственных  средств              2. Заемные средства               в % к источникам средств             2.1.Кредиты и другие заемные  средства                в % к заемным средствам             2.2. Кредит. задолженность             в % к заемным средствам	157667 36924 23,42 - 4496   - 12,17   120743 76,58     -    -               120743 100	186280 36809 19,76 - 42532   - 115,55 149471    80,24     50000 33,45 99471 66,55	28613 - 115 - 3,66     - 38036   - 103.38  287278 3,66 50000 33.45 -21272   - 33,45	18 - 03   - 16    - 24      849 24 3,66 100 100 - 17   66,55

 

 

 

По  данным  приведенной  таблицы можно сделать вывод  о том, что увеличение  средств,  в составе которых особенно значительным оказалось увеличение задолженности по кредитам банка (100 %).

К концу от четного  года  источники собственных средств  предприятия  уменьшились на 1156 тыс. руб. Из них удельный вес в общей  величине средств предприятия сократились на 3,66 % (с 23,42 % на начало года до 19,76 % на конец).

Такие изменения в  структуре средств предприятия  говорят о том, что в текущем  году компания формировала свои активы в основном за счет привлеченных средств, это утверждение подтверждается изучением изменения структуры заемных средств. В конце года предприятие взяло банковский кредит  в размере 50 миллионов рублей, и в связи с этим сразу увеличился удельный вес заемных средств. Положительным можно считать снижение кредиторской задолженности к концу года на 21272 тыс. рублей или на 13 %.

В дополнение к абсолютным показателям для более детальной  характеристики платежеспособности предприятия  рассчитывается ряд относительных  показателей – коэффициентов  ликвидности.

Основные коэффициенты ликвидности представлены в таблице 2.4.

 

 

                                                                                                                                      ТАБЛИЦА 2.4.

 

 

                           КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ

 

 

ПОКАЗАТЕЛИ	1996 г.	1997 г.	Отклонения
Коэффициент покрытия Коэффициент ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности	0,96 0,84  0,05	0,72       0,51        0,02	- 0,24     - 0,33      - 0,03

 

 

Коэффициент покрытия исчисляется  соотношением совокупной величины запасов  и затрат (без расходов будущих  периодов), денежных средств краткосрочных  финансовых вложений и дебиторской  задолженности к текущим обязательствам предприятия. Коэффициент покрытия дает общую оценку платежеспособности фирмы, показывает, в какой мере текущие краткосрочные обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая интерпретация очевидна: сколько рублей финансовых ресурсов приходится на один рубль финансовых обязательств.

В торговле величина этого  показателя в значительной  степени  определяется размерами товарных запасов, поэтому коэффициент покрытия является основным показателем ликвидности. Нормальное его значение варьируется от 2,0 до 2,5. При высокой оборачиваемости оборотных средств эта величина может быть и меньшей, но обязательно должна превышать единицу. Разумный рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

На анализируемом предприятии  коэффициент покрытия составил в 1996 году 0,96 и 0,72 – в 1997 году. Он не только не достиг нормируемой величины, но и снизился в 1997 году на 0,24. Такое изменение показателя характеризует крайне неустойчивую платежеспособность предприятия.

Коэффициент ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) определяется как частное от деления суммы средств быстрой и средней степени ликвидности (т.е. денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности)  на текущие обязательства предприятия. Он показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет наличности и ожидаемых поступлений финансовых ресурсов за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги.