- 2 -

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Тульский государственный университет

РЦПК

Курсовая работа по дисциплине

«Финансы организаций»

на тему:

Анализ финансового состояния предприятия

Выполнила: ст.гр. Проверил: доц.         Шелопаев Ф.М.

Тула 2006

Содержание:

1.      Структура анализа финансового состояния предприятия                3

2.      Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского

баланса                                                                                                      6

3.      Анализ финансового состояния и платежеспособности

по данным баланса                                                                                    8

4.      Анализ ликвидности баланса                                                             11

5.      Анализ финансовых коэффициентов                                                14

6. Определение неудовлетворительной структуры

баланса неплатежеспособных предприятий                                         19

7. Общие  выводы                                                                                    22

8. Список литературы                                                                              23

1.      Структура анализа финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.

Анализ финансового  состояния,  основывающийся  на данных бухгалтерской отчетности, называется внешним анализом, т.е. анализом, проводимым  за  пределами  предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами на основе  отчетных  данных,  которые включают весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия и не содержат  информации,  являющейся  коммерческой тайной.

Более глубокий  анализ,  использующий   внутреннюю   документацию предприятия,  осуществляется  финансистами  предприятия  и  называется внутренним анализом.

Методика анализа  финансового  состояния включает общие для внешнего и внутреннего анализа элементы и состоит из следующих блоков:

      общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса;

      анализ финансового состояния и платежеспособности по данным баланса;

      анализ ликвидности баланса;

      анализ финансовых коэффициентов;

      определение неудовлетворительной структуры баланса  неплатежеспособных предприятий.

Большое количество показателей, характеризующих финан­совые результаты деятельности предприятия, создает методичес­кие трудности их системного рассмотрения. Различия в назна­чении показателей затрудняют выбор каждым участником то­варного обмена тех из них, которые в наибольшей степени удов­летворяют его потребности в информации о реальном состоя­нии данного предприятия.

Таблица 1. - Баланс предприятия (за 6 месяцев)

Продолжение таблицы 1

2. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса

Исходную информацию для проведения внешнего  анализа  финансового состояния предприятия дает бухгалтерская отчетность,  основным элементом которой является баланс (баланс предприятия в агрегированном виде приведен в таблице 1).

Для общей  оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы  по признаку  ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).  На основе  агрегированного  баланса  осуществляется  анализ структуры  имущества  предприятия, который  в  более упорядоченном виде удобно проводить по форме, представленной таблице 2.

Таблица 2.

Аналитический баланс-нетто (агрегированный вид)

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализов.

В ходе горизонтального анализа рассчитываются абсолютные и  относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса остальных  статей в итоге баланса.  Такие анализы статей актива и пассива проводятся с помощью сравнительного аналитического баланса-нетто (таблицы 3 и 4).

Таблица 3.

Актив сравнительного аналитического баланса-нетто

Таблица 4.

Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто

Таким образом, на основе анализа представленных таблиц можно сделать следующие выводы:

1.      За рассматриваемый период имущество предприятия выросло на 

2.      488 тыс. руб. (0,0494%).

3.      Это изменение произошло в основном за счет долгосрочных обязательств.

4.      Наибольшее влияние на изменение источников имущества оказало изменение статьи «Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства» («Заемный капитал»).

5.      В наибольшей мере изменение источников было направлено на изменение  дебиторской задолжности.

6.      Наибольшее влияние на изменение данного вида имущества (оборотных активов) оказало изменение статьи «Запасы и затраты».

3. Анализ финансового состояния и платежеспособности  по данным баланса

     Следующей важной задачей анализа финансового  состояния  является исследование  абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. В определении этих показателей решающее значение имеет составление  балансовой модели,  которая в условиях рынка имеет следующий вид:

где  - внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса);

- запасы,  НДС по приобретенным ценностям и прочие активы (из II раздела актива баланса);

-денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (из II раздела актива баланса);

-  капитал и резервы (итог III раздела пассива баланса);

- долгосрочные обязательства (итог IV раздела пассива баланса);

- краткосрочные займы и кредиты (из V раздела пассива баланса);

- кредиторская задолженность и прочие пассивы (итог V раздела пассива баланса за минусом ).

Для характеристики источников формирования запасов и  затрат  используются  следующие  показатели:

      наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов:

,

где - собственные оборотные средства;

      наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

,

где - собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат;

      общая  величина  основных  источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных  кредитов и заемных средств:

,

где - общая величина основных источников формирования запасов и затрат;

Трем показателям  величины  источников  формирования  запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности  запасов  и  затрат источниками  их  формирования:

      излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

,

где - излишек или недостаток собственных оборотных средств;

      излишек (+) или  недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

,

где - излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

      излишек  (+)  или  недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

,

где - излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат;

Вычисление трех  показателей  обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

,

где функция определяется следующим образом:

Для анализа финансовой устойчивости используется таблица 5.

Таблица 5.

Анализ финансовой устойчивости

Для данного предприятия:

=> Показатель типа ситуации;

Абсолютная  устойчивость финансового состояния,  встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости.

=++--

Излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат () вырос за счет увеличения капитала и резервов () и уменьшения внеоборотных активов ().

4. Анализ ликвидности баланса

       Ликвидность баланса определяется как степень покрытия  обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.  Ликвидность активов  - величина,  обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства.  Чем меньше требуется времени,  чтобы данный  вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности,  с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

     В зависимости от степени ликвидности активы предприятия  разделяются  на  следующие группы:

А1. Наиболее  ликвидные  активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

АЗ. Медленно реализуемые  активы - статьи раздела II актива баланса за исключением статей, вошедших в первые две группы, а также статья  "Долгосрочные  финансовые  вложения"  из раздела I актива баланса.

А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I  актива  баланса, за исключением статьи «Долгосрочные  финансовые  вложения» этого раздела, включенной в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные  пассивы  -  краткосрочные займы и кредиты.

ПЗ. Долгосрочные  пассивы – долгосрочные обязательства.

П4. Постоянные пассивы - статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы».  Для сохранения баланса  актива  и  пассива итог данной группы увеличивается на величину статей «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов»,  «Доходы будущих периодов»,  «Резервы предстоящих расходов» раздела V пассива.

     Для определения ликвидности  баланса  следует  сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Выполнение первых  трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.

Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер,  и в то  же время  оно  имеет глубокий экономический смысл:  его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте,  ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.  При этом  недостаток средств по одной группе активов может компенсироваться их избытком по другой группе лишь по стоимостной величине,  поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 6.

Таблица 6. Анализ ликвидности баланса

Платежный излишек или недостаток определяется по формуле

,

где  - платежный излишек или недостаток соответствующей группы;

, - итоги соответствующих групп по активу и пассиву.

Получаем следующее соотношение:

Сопоставление наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами (сроки до 3-х месяцев) и быстро реализуемых активов с  краткосрочными  пассивами (сроки от 3-х до 6-ти месяцев) позволило выяснить текущую ликвидность, которая при определенных условиях свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными  пассивами показывает перспективную ликвидность, которая на основе сравнения будущих поступлений и платежей прогнозирует, что предприятие платежеспособно.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным,  так как соответствие степени ликвидности  активов  и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

Для комплексной оценки ликвидности баланса  в целом используют общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле

где - весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим ограничениям:

Этим ограничениям удовлетворяют, например, следующие значения: =1; =0,5; =0,3.

Общий показатель ликвидности баланса показывает  отношение  суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных,  так и долгосрочных) при  условии,  что  различные группы  ликвидных  средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами,  учитывающими их значимость  с  точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

С помощью общего показателя ликвидности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности.

Можно сделать вывод, что финансовая ситуация на предприятии несколько ухудшилась, т.к. общий показатель ликвидности незначительно снизился.

Данный показатель применяется  также  при  выборе  наиболее  надежного партнера из нескольких потенциальных партнеров на основе отчетности.

5. Анализ финансовых коэффициентов

Система финансовых коэффициентов включает в частности показатели оценки рыночной устойчивости и показатели оценки ликвидности баланса.

К показателям оценки рыночной устойчивости можно отнести  следующие показатели:

      коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса ():

где - валюта баланса.

Нормальное ограничение для данного коэффициента означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами,  что важно не только для самого предприятия,  но  и для его кредиторов.  Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия и о   снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих  обязательств;

      коэффициент  соотношения заемных и собственных средств,  равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств ():

.

Нормальное ограничение для  коэффициента  соотношения  заемных  и собственных средств имеет вид:

,

где -  коэффициент  соотношения  мобильных  и  иммобилизованных  средств;

      коэффициент  соотношения  мобильных  и иммобилизованных средств определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

;

      коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных  средств  предприятия  к  общей  величине  источников  собственных средств:

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности  положительно характеризует финансовое состояние,  однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5;

      коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками  формирования,  равный отношению величины собственных оборотных  средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

Ранее считалось,  что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными  источниками  формирования  должен  находиться между 0,6 и 0,8. В рыночных условиях такая норма не может быть безусловно рекомендована. Однако увеличение величины собственных оборотных средств следует рассматривать в качестве положительной тенденции;

      коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению  суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, незавершенного строительства, сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве к итогу баланса ().

На основе статистических данных хозяйственной практики нормальным для данного коэффициента считается ограничение ;

      коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств,  равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия  и  долгосрочных  кредитов  и займов:

      коэффициент краткосрочной задолженности выражающий долю  краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:

      коэффициент автономии источников формирования запасов и  затрат показывающий  долю  собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:

      коэффициент  кредиторской задолженности и прочих пассивов выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в  общей  сумме обязательств предприятия:

К показателям  оценки ликвидности активов баланса относятся:

      коэффициент абсолютной ликвидности,  равный отношению  величины наиболее  ликвидных  активов  к  сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов ():

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает,  какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее  время.

Нормальное ограничение данного показателя имеет вид

;

      критический  коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия (), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности  путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:

Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые  платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.  Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности имеет вид:;

      коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (),  равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к  величине  краткосрочных  обязательств:

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и  благоприятной реализации готовой продукции,  но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных  средств.  Нормальным  для  коэффициента покрытия считается ограничение .

Анализ последних финансовых коэффициентов удобнее производить с помощью таблицы (табл.7).

Относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансового  положения  предприятия. Сигнальным показателем финансового состояния предприятия является его неплатежеспособность.

С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние предприятия  может  быть  охарактеризовано следующим образом:

      абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния (отсутствие неплатежей и причин их возникновения, т.е. нормальная или высокая рентабельность работы, отсутствие нарушений внутренней и внешней финансовой  дисциплины);

      неустойчивое финансовое состояние (наличие нарушений финансовой дисциплины:  задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического  стимулирования и пр.; перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах,  неустойчивая рентабельность,  невыполнение финансового плана,  в том числе по прибыли);

      кризисное финансовое состояние (наличие всех признаков неустойчивого финансового положения и регулярных неплатежей, в соответствии с чем кризисное положение можно классифицировать  следующим  образом:  1-я степень - наличие просроченных ссуд банкам; 2 -я степень - дополнительно наличие просроченной кредиторской задолженности; 3-я степень - дополнительно наличие недоимок в бюджет).

Таблица 7.

Анализ финансовых коэффициентов

На основе анализа финансовых коэффициентов можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия является  устойчивым, т.к. отсутствуют неплатежи, рентабельность работы нормальная, нет нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины, выполняются условия и .

6. Определение неудовлетворительной структуры

  баланса неплатежеспособных предприятий

Основной целью проведения  предварительного  анализа  финансового состояния  предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

      коэффициента текущей ликвидности;

      коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной,  а  предприятия  - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

      коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

      коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент обеспеченности  собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия,  необходимых  для его финансовой устойчивости.

     Коэффициент обеспеченности собственными  средствами  определяется как  отношение  разности между объемами источников собственных средств (итог IV раздела пассива баланса)  и  фактической  стоимостью  основных средств  и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия  оборотных средств в виде производственных запасов,  незавершенного производства, готовой продукции,  денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов:

.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент  восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее указанных выше ограничений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2,  а коэффициент обеспеченности собственными средствами  больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления  платежеспособности  определяется  как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его  установленному значению.  Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей  ликвидности на  конец  отчетного  периода  и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода  в  пересчете  на  период восстановления  платежеспособности,  установленный  равным  6 месяцам.

Формула коэффициента восстановления платежеспособности имеет вид:

,

где  -коэффициент восстановления платежеспособности;

- фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

     - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного  периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ();                                           

            - период восстановления платежеспособности, мес.;

- отчетный период, мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою  платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности представляет собой отношение расчетного  коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и величины  изменения этого коэффициента между  окончанием  и  началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности,  установленный равным 3 месяцам. Таким образом, формула коэффициента утраты платежеспособности имеет вид

,

где - коэффициент утраты платежеспособности;

- период утраты платежеспособности предприятия, мес.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1,  рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, и рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что  у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Полученные результаты заносятся в таблицу 8.

Таблица 8.

Оценка структуры баланса

На основе полученных данных можно сделать вывод, что у предприятия  есть реальная возможность  не утратить платежеспособность.

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

1.      За рассматриваемый период имущество предприятия выросло на 

   488 тыс. руб. (0,0494%).

2.      Это изменение произошло в основном за счет долгосрочных обязательств.

3.      Наибольшее влияние на изменение источников имущества оказало изменение статьи «Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства» («Заемный капитал»).

4.      В наибольшей мере изменение источников было направлено на изменение  дебиторской задолжности.

5.      Тип финансовой ситуации на начало и на конец периода - -означает кризис предприятия. Недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат () упал за счет уменьшения капитала и резервов () и уменьшения внеоборотных активов ().

6.      Сопоставление наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами (сроки до 3-х месяцев) и быстро реализуемых активов с  краткосрочными  пассивами (сроки от 3-х до 6-ти месяцев) позволило выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует о неплатежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Сравнение медленно реализуемых активов показывает перспективную ликвидность, которая на основе сравнения будущих поступлений и платежей показывает, что предприятие неплатежеспособно.

7.      На основе анализа финансовых коэффициентов можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия является  критическим.

8.      Коэффициент текущей ликвидности меньше 2, коэффициент обеспеченности собственными средствами  больше 0,1, коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам больше 1.  Это означает, что у предприятия  есть реальная возможность  утратить платежеспособность окончательно.

9.      Таким образом, предприятие не является платежеспособным, финансовое состояние критическое.

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ

1.       Ефимова О.В. Как  анализировать  финансовое положение предприятия.  Практ.  пособие. -2-е изд.,  перераб.  и доп.  - М.:  Бизнес-школа "Интел-Синтез", 1994. - 118 с.

2.      Козлова О.И. и др. Оценка кредитоспособности предприятий. Пособие для банковских работников. - М.: АО "АРГО", 1993. - 28 с.

3.      Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности  акционерных обществ в промышленности,  строительстве и торговле. - М.: АО "ДИС", "МВ-Центр", 1994. - 256 с.

4.      Справочник финансиста предприятия. -М.: Инфра М, 1996. - 368 с.

5.      Шелопаев Ф.М. Финансы предприятий. Учеб. пособие. - Тула: Тул. гос. ун-т, 1997. - 116 с.

6.      Шеремет А.Д.,  Сайфулин Р.С.  Методика финансового анализа.  - М.: Инфра М, 1996. - 176 с.

- 2 -