«национальный исследовательский

технологический университет «МИСиС»

• КАФЕДРА ПРИКЛАДНОЙ ЭКОНОМИКИ 
   
   
   
   
  

                                                    
 
 


• Курсовая  Работа на тему:

«Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «НЛМК»

 


•  
   
   
   
   
   
   
   
  

                                                                                                                         Выполнила:

                                                                                                                         Студентка IV курса

                                                                                                                          Группа МЭ-07-2 

                                                                                                                          Янченко Н.И.

                                                                                                                          Проверил:

                                                                                                                          Юрасов И.П. 
 
 
 


                                                                   


Москва 2011

Введение………………………………………………………………………3

1.  Сущность и система коэффициентного анализа…………………….5

История развития коэффициентного анализа…………….……..5

1.2  Система финансовых коэффициентов………………………………9

2.  Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «НЛМК»……………………………………………………16

2.1 Краткая характеристика предприятия……………………….……16

2.2  Расчет  коэффициентов ……………………….…………………..18 Вывод………………………………………………………………………..23

Содержание: 


    Введение

    Особую  роль в системе финансового менеджмента  занимает финансовый анализ, потому что  невозможно эффективно управлять крупными и развивающимися быстрыми темпами  организациями без постоянного  мониторинга их финансового состояния. Перед руководством российских компаний с каждым днем все чаще встает вопрос анализа финансового состояния, как собственной компании, так  и компаний - партнеров (конкурентов). При этом нередко возникают сложности  с тем как правильно сделать  выводы, руководствуясь полученными  результатами анализа, а главное, как  можно их использовать с наибольшей эффективностью.

    В настоящее время все больше растет интерес к финансовому анализу  именно как к науке, способной  взглянуть на финансы организации  в комплексе, оценить его прошлую  деятельность и перспективы с  разных сторон, а главное - облегчить  задачу принятия взвешенных управленческих решений в сфере управления финансами  компании. Основная задача финансового  анализа заключается в том, чтобы  успешно взаимодействовать с  финансовым менеджментом организации  и стать его неотъемлемой частью, а не быть только инструментом ретроспективной  оценки. В рамках финансового анализа  следует особо выделить коэффициентный анализ, возможности которого обширны  и значимы для системы финансового  менеджмента.

    Коэффициентный  анализ является одним из наиболее известных и часто используемых приемов при оценке финансового состояния предприятия. Данный прием позволяет увидеть взаимосвязи между показателями и оценить тенденции их изменения. Владение методикой интерпретации динамики поведения показателей позволяет увидеть проблему, дать оценку последствиям ее развития и своевременно задуматься над путями ее решения.

    Использование финансовых коэффициентов, разделенных  на отдельные группы, дает возможность представить информацию финансовой отчетности в наиболее удобном для ее понимания виде. Финансовые коэффициенты являются относительными показателями и благодаря этому они позволяют проводить оценку динамики, а также заниматься отраслевыми сравнениями.

    Финансовые  коэффициенты находят наиболее широкое  применение:

    • при анализе динамики показателей, характеризующих финансовое состояние  организации;

• при оценке тенденций поведения показателей в процессе прогнозных расчетов;
• при отраслевых сравнениях.

    Расчет  финансовых коэффициентов является приемом, успешность применения которого во многом определяется не столько  владением техникой расчетов, сколько  способностью понимать используемую информацию и умением аналитически интерпретировать полученные результаты расчетов. Используя результаты расчетов финансовых коэффициентов, необходимо соотнести полученное значение показателя с определенной экономической причиной. Это позволяет расширить представление о финансовом состоянии анализируемой организации и ее финансовой устойчивости.

    Актуальность  темы обусловлена тем, что в результате применения результатов финансового  анализа в управлении финансами  организаций в значительной степени  упрощаются процедуры принятия управленческих решений, повышается их обоснованность - управление финансами совершенствуется и становится более эффективным.

    Цель  работы: изучение теории и практики применения коэффициентного анализа  в управлении финансами организации.

    1. Сущность и система  коэффициентного  анализа

    1.1 История развития  коэффициентного  анализа 


    Финансовая  отчетность организации представляет собой набор взаимосвязанных таблиц, содержащих множество показателей. Сопоставляя эти показатели друг с другом, анализируя динамику исходных и производных показателей, сравнивая показатели по группам организаций, можно получить весьма обширный аналитический материал, полезный для оптимизации решений финансового характера в отношении данной организации.

    Отчетность  имеет унифицированный характер, с годами подобные расчеты были также стандартизованы и обособлены в самостоятельный блок, названный «Анализ коэффициентов» (Ratio Analysis). Значительный вклад в развитие систематизированного анализа финансовой отчетности внесли американские специалисты, что не представляется чем-то неожиданным, поскольку именно в США развитие финансовых рынков и корпоративных форм управления бизнесом в XX в. шло наиболее быстрыми темпами.

    История становления анализа финансовой отчетности с помощью коэффициентов  не слишком продолжительна, а наиболее полный обзор ее выполнен Дж. Хорриганом (James Horrigan). Можно пытаться найти различные точки отсчета, т.к. сама идея анализа с помощью относительных показателей зародилась давно - еще Евклид за 300 лет до новой эры упоминал в своих трудах о подобном анализе. Что касается приложения этой идеи к оценке финансового состояния, то большинство западных историков полагают, что это произошло во второй половине XIX в. Называют и две основные причины этого:

1. Бурное развитие корпораций как основной формы организации бизнеса, в результате чего произошло отделение функций по стратегическому управлению фирмой, проистекающих из права собственности, от функций, связанных с оперативным управлением ею.
2. Становление финансовых рынков и усиление значимости финансовых институтов, играющих ключевую роль в обеспечении компаний капиталом и текущими денежными ресурсами, а также в финансовом сопровождении коммерческих операций.

    Таким образом, возникла потребность в  разработке двух принципиально различных  групп показателей. Показатели первой группы предназначались для целей  оперативного управления и должны были характеризовать рентабельность данного предприятия. Показатели второй группы нужны были, прежде всего, для характеристики кредитоспособности компании. Именно эти показатели были основными и получили достаточно широкое распространение.

    Инициатором в развитии нового направления выступили  не ученые, а практические работники - в частности, уже к концу XIX в. в США была повсеместно распространена практика предоставления банкам финансовой отчетности клиентами, намеревавшимися получить кредиты. Отчетность использовалась банкирами для вынесения суждения о потенциальной кредитоспособности клиента. Уже в начале XX в. начался постепенный переход от использования единичных, случайным образом отобранных коэффициентов к применению совокупностей (систем) взаимосвязанных показателей, причем эти показатели использовались как во внешнем, так и во внутрифирменном анализах. В эти же годы приступают к разработке критериальных значений аналитических коэффициентов; в частности, появился известный, доживший до настоящего времени критерий, согласно которому рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности (отношение величины оборотных активов к сумме краткосрочной кредиторской задолженности) должно быть не ниже двух.

    Что касается возможностей использования  аналитических коэффициентов для  внутрифирменного анализа и управления, то здесь обычно отмечают разработки в области факторного анализа, которые также развернулись в начале XX в. Прежде всего это относится к разработке в 1919 г. схемы факторного анализа, предложенной специалистами фирмы «Дюпон» (The DuPont System of Analysis). К этому времени уже достаточно широкое распространение получили показатели рентабельности продаж и оборачиваемости активов. Однако эти показатели использовались в некотором смысле бессистемно, т. е. самостоятельно, без увязки с факторами производства. В модели фирмы Дюпон впервые несколько показателей - рентабельность активов (ROA), рентабельность продаж (NPM) и ресурсоотдача (ТАТ) - увязываются вместе в виде жестко детерминированной факторной модели:

      или ROA=NPM-TAT, где

    Р_п - чистая прибыль;

    ТА  - всего активов;

    S - выручка от реализации.

    В дальнейшем данная модель была развернута в модифицированную факторную модель, представленную в виде древовидной  структуры, в вершине которой  находится показатель рентабельности собственного капитала (ROE), а в основании - признаки, характеризующие факторы производственной и финансовой деятельности фирмы. Основное отличие этих моделей заключается в более дробном выделении факторов и смене приоритетов относительно результативного показателя.

    Во  второй половине XX в. развитие анализа финансового состояния с помощью коэффициентов осуществлялось по нескольким направлениям. Во-первых, в 50-е годы вновь пробудился интерес к теме использования коэффициентов для управления текущей деятельностью. Во-вторых, резко возрос интерес к анализу возможностей использования коэффициентов для управления деятельностью малых предприятий. В-третьих, продолжились исследования в области анализа возможности использования коэффициентов в качестве параметров и индикаторов успешности бизнеса. Особенно перспективным оказалось направление, связанное с анализом возможности использования коэффициентов для прогнозирования банкротства. Здесь также отличились американские ученые, в частности, построенная в 1968г. Э.Альтманом (Edward Altman) модель индикатора возможного банкротства, а в основе ее - аналитические коэффициенты.

    В послевоенные годы начинает проявляться  интерес к методикам финансового  анализа с помощью коэффициентов и в других экономически развитых странах: Великобритании, Австралии, Франции, Индии. Отношение к коэффициентам было различным. Так, в отличие от США, где исследования посвящены в основном разработке системы коэффициентов, ориентированной на нужды и запросы кредиторов и инвесторов, в Великобритании основное внимание в исследованиях уделялось анализу возможности использования аналитических коэффициентов в управлении текущей деятельностью компании. Во Франции британская идея использования коэффициентов в процессе обмена информацией между компаниями нашла поддержку, однако набор показателей был несколько отличным. Индия в значительной степени использовала теоретические разработки из американских источников. В СССР анализ отчетности как самостоятельное направление не выделялся; анализ финансового состояния был лишь одним из разделов дисциплины «Анализ хозяйственной деятельности». Тем не менее, многие коэффициенты и показатели, особенно имеющие отношение к оценке эффективности ресурсов и рентабельности, активно использовались аналитиками и экономистами.

    Данный  обзор приводит к выводу о том, что основной вклад в разработку получившего в последние десятилетия систематизированного подхода к использованию аналитических коэффициентов для пространственно-временных сопоставлений сделан американскими специалистами. Исторически это было обоснованно, поскольку именно в этой стране частный бизнес, причем в достаточно архаичной, нерегулируемой со стороны государства форме, развивался наиболее быстрыми темпами. Инициаторами нового подхода выступили, прежде всего, практики, точнее кредиторы и инвесторы. Не случайно финансово-кредитный аспект нового подхода получил в США приоритетное развитие.

    В настоящее время в мировой  учетно-аналитической практике известны десятки показателей, используемых для оценки имущественного и финансового  состояния компаний. Для лучшей их обозримости и систематизации предложены различные классификации подобных показателей. Одна из подобных классификаций, предусматривающая обособление четырех групп показателей приведена ниже.

    1.2 Система финансовых  коэффициентов

    Наиболее  важными для анализа финансового  состояния предприятия и предотвращения риска банкротства предприятия являются следующие группы финансовых коэффициентов:

1. показатели ликвидности предприятия;
2. показатели рентабельности;
3. показатели деловой активности предприятия;
4. показатели финансовой устойчивости.
 


    Ликвидность – это способность предприятия выполнять свои краткосрочные долговые обязательства. Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода.

          В основу алгоритма  расчета этих показателей заложена идея сопоставления текущих активов (оборотных средств) с краткосрочной  кредиторской задолженностью. В результате расчета устанавливается, в достаточной  ли степени предприятие обеспечено оборотными средствами, необходимыми для расчета с кредиторами  по текущим операциям.

          Данные показатели представляют интерес не только для  руководства предприятия, но и для  внешних субъектов анализа: коэффициент  абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья  и материалов, коэффициент быстрой  ликвидности – для банков, коэффициент  текущей ликвидности – для  инвесторов .

а) Коэффициент текущей ликвидности

          Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной  задолженности (текущих обязательств). Показывает способность предприятия  рассчитываться по своим краткосрочным  обязательствам. Рассчитывается по формуле:

                                                         

    где К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

    ОС  – оборотные средства;

    КО – краткосрочные обязательства

б)  Коэффициент срочной ликвидности

          Данный коэффициент  аналогичен предыдущему, однако исчисляется  по более узкому кругу оборотных  активов, когда из расчетов исключена  наименее ликвидная их часть –  производственные запасы. Запас исключается  специально, поскольку если фирма  продает свои запас для того, чтобы  выплатить долги, она будет не в состоянии продолжать свою деятельность без запаса для продажи. Коэффициент  срочной ликвидности рассчитывается по формуле :

    

    где К_сл – коэффициент срочной ликвидности;

    ОС  – оборотные средства;

    З – запасы;

    КО – краткосрочные обязательства.

      В России, на текущий момент времени, рациональное значение показателя определяется как 0,7 – 0,8, это обусловлено нехваткой  оборотных активов и особенно их высоколиквидной части – денежных средств.

в) Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных средств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Рассчитывается по формуле :

    

 


    где К_ал – коэффициент абсолютной ликвидности;

    ДС  – денежные средства;

    КО – краткосрочные обязательства.

          Его рациональным уровнем  для нашей экономики считается  величина порядка  0,2. 


          Важную роль в  анализе ликвидности предприятия  имеет оценка чистого оборотного капитала . Рассчитывается по формуле:       ,       

    где ЧОК – чистый оборотный капитал;

    ОС  – оборотные средства;

    КО – краткосрочные обязательства. 


    Подставляя  значения в формулу (1.4), получаем:

    ЧОК = 133 367 753 – 45 286 467 = 88 081 286 тыс. рублей.

          Показывает сколько  оборотного капитала останется у  предприятия, если необходимо будет  срочно погасить всю кредиторскую задолженность.

    Важное  экономическое значение для анализа  финансовых рисков имеет оценка прибыльности предпринимательской деятельности. Относительными показателями, характеризующими прибыльность, являются показатели рентабельности, которые свидетельствуют об уровне доходности как самого предприятия, так и его продукции. Показатели рентабельности с разных позиций отражают эффективность хозяйственной деятельности организации.

    Можно выделить две группы показателей  рентабельности, в которых прибыль сопоставляется либо с ресурсами предприятия (капитал, материальные ресурсы), либо с показателями, характеризующими совокупный доход предприятия в виде выручки от реализации продукции, работ и оказания услуг.

    В настоящее время существует множество  коэффициентов рентабельности в зависимости от интересов пользователя. Многое зависит от выбора показателей, характеризующих эффективность деятельности предприятия. Так, в числителе может быть валовая прибыль, маржинальная прибыль или чистая прибыль. Не менее важное значение имеет и выбор показателя, стоящего в знаменателе формулы расчета рентабельности. Выделяют две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность продаж.

    Финансовые  коэффициенты, характеризующие деловую  активность предприятия, отражают эффективность основной производственной деятельности, а также раскрывают направления использования компанией своих активов для получения доходов. Основными из них являются:

• коэффициент оборачиваемости активов;
• коэффициент оборачиваемости собственных средств;
• коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности и др.
 


    Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период, обычно за год, совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли. Характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения.

    Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала отражает скорость оборота собственного капитала предприятия. Рассчитывается как соотношение: Выручка / среднее за период значение собственного капитала предприятия.

    Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности показывает сколько раз за период (за год) оборачивается дебиторская задолженность. Рассчитывается как соотношение:

    Выручка от реализации \ деб. задолжность.

    Экономической сущностью финансовой устойчивости организации является обеспеченность ее запасов и затрат источниками формирования, как собственными, так и заемными. При анализе финансовой устойчивости предприятия используются различные финансовые показатели, важнейшими из которых являются коэффициенты:

- соотношения заемных и собственных средств;

- автономии (или финансовой независимости);

                -   коэффициент финансирования;

                 -   коэффициент обеспеченности собственными средствами.

    Коэффициент соотношения заемных  и собственных  средств (коэффициент  финансового риска) () показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных:

      ЗК : СК, где   

    ЗК  — заемный капитал; 

    С К — собственный капитал. 


    Этот  коэффициент дает наиболее общую  оценку финансовой  устойчивости. Он имеет  довольно  простую  интерпретацию: показывает,  сколько    единиц привлеченных  средств  приходится  на  каждую  единицу   собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об  усилении  зависимости  предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой  устойчивости и наоборот. Оптимальное значение этого коэффициента должно быть меньше 1.

    Однако  менеджер должен строить свои выводы на основе данных аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложения средств. Поэтому при расчете  нормального уровня коэффициента соотношения  заемных и собственных средств  нужно принимать во внимание качественную структуру и скорость оборачиваемости  материальных оборотных средств  и дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность оборачивается  быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге – увеличение собственных средств. При высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и ещё более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу.

    Важным  для оценки финансовой устойчивости предприятия является коэффициент автономии (), или финансовой независимости, который определяется следующим образом:

    СК : ВБ, где   

    СК - собственный капитал;

    ВБ  — общая сумма капитала (валюта  баланса предприятия). 


    Этот  коэффициент характеризует деловую  активность организации и показывает долю средств собственника, вложенных  в общую стоимость имущества  организации. Он имеет важное значение для кредиторов организации, т. к. определяет степень их риска на вложенный в данную организацию капитал. Оптимальным считается значение этого коэффициента на уровне менее 0,5, но его значение может быть и меньше, если для расширения производства привлечены долгосрочные ссуды. Чем выше доля собственного капитала в общем объеме привлеченных ресурсов предприятия, тем выше финансовая независимость предприятия, выше его финансовая устойчивость и стабильность.

    Коэффициент финансирования. Формула расчета такова: Сумма баланса за вычетом собственного капитала, деленная на собственный капитал предприятия. Значение должно быть меньше 1 и иметь тенденцию к уменьшению.

    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.  Для его расчета используем сумму оборотных активов минус текущие обязательства, деленные на текущие обязательства. Полученное значение должно быть больше 0,1.

   2.  Коэффициентный анализ финансового состояния       предприятия на примере ОАО «НЛМК» 


    2.1 Краткая характеристика предприятия 


    ОАО "НЛМК" - одна из крупнейших в мире металлургических компаний. Будучи предприятием с полным металлургическим циклом, НЛМК производит чугун, слябы, холоднокатаную, горячекатаную, оцинкованную, динамную, трансформаторную сталь и сталь с полимерным покрытием. В 2009 году Компания осуществила поставки в более чем 70 стран Европы, Южной и Северной Америки, Азии, Африки, Ближнего и Среднего Востока. Группа НЛМК производит около 15% всей российской стали.

    НЛМК  занимает третье место в России среди  предприятий по производству стали  и проката.

    Основные  производственные мощности находятся  в Липецке, в центре европейской  части России. Они расположены  в 350 км от ОАО "Стойленский ГОК", являющегося основным поставщиком железорудного сырья, а также в пределах 1 500 км от ключевых потребителей продукции в России, в непосредственной близости от основных транспортных магистралей.

    ОАО "НЛМК" - вертикально-интегрированная  металлургическая компания, в структуру  которой входят:

    Сырьевые  активы

    ОАО "Стойленский ГОК", третий по величине производитель руды в России, ОАО "НЛМК" владеет 100% акций этой компании. В 2006 году НЛМК приобрел около 94% акций производителя кокса ОАО "Алтай-кокс", ведущего коксохимического предприятия России.

    В составе НЛМК действуют ОАО "Доломит", предприятие, производящее флюсовый и  конвертерный доломит, и ОАО "Стагдок", добывающее и перерабатывающее флюсовый и технологический известняк.

    Прокатные мощности

    В начале 2006 года компания приобрела 100% акций датского сталепрокатного  предприятия DanSteel A/S. В августе 2006 года приобретена 100% доля сталепрокатного предприятия ВИЗ-Сталь в Екатеринбурге, специализирующегося на производстве электротехнической стали. Доля НЛМК и ВИЗ-Сталь на мировом рынке электротехнических сталей в 2008 году составила 9%, на внутреннем рынке - 75%.

    Инфраструктура

    В структуру НЛМК входит ООО "Независимая транспортная компания", которая оказывает экспедиторские услуги в части транспортировки сырья и готовой продукции НЛМК.

    На  собственных мощностях НЛМК вырабатывается около 43% электроэнергии потребляемой на основной производственной площадке в Липецке, и Компания стремится  к увеличению этого показателя.

    В число основных видов продукции  Новолипецкого металлургического комбината входят: передельный чугун, слябы, горячекатаная сталь, а также различные виды продукции с высокой долей добавленной стоимости, такие как холоднокатаный прокат, электротехническая сталь и другие специальные виды листового проката. НЛМК является одним из крупнейших производителей электротехнических сталей в мире, занимает лидирующие позиции в России по производству холоднокатаного, оцинкованного проката, а также стали с полимерным покрытием. 
 
 


    Направление деятельности

    Основное  предприятие полного металлургического  цикла находится в Липецке, примерно в 500 км к югу от Москвы в центре Европейской части России. В его  состав входит:

• Агломерационное производство с четырьмя агломашинами;
• Коксохимическое производство с четырьмя батареями (две батареи были выведены из эксплуатации в 2008 г., еще две - в феврале 2009 г.);
• Два доменных цеха с пятью доменными печами общим объемом 11.400 м3;
• Два конвертерных цеха, в состав которых входят два конвертера емкостью по 300 тонн каждый, три конвертера емкостью 160 тонн каждый, и девять УНРС: шесть криволинейного типа, одна радиального типа и две вертикального типа;
• Производство горячего проката с непрерывным широкополосным станом горячей прокатки 2000;
• Три цеха холодной прокатки, в состав которых входят два двадцати валковых стана, реверсивный стан, один непрерывный стан, полностью непрерывный стан "бесконечной прокатки".

    Структура управления Новолипецким комбинатом, обеспечивает четкое разделение функций Совета директоров и Правления по стратегическому и оперативному управлению Компанией. 


    2.2 Расчет коэффициентов

    Анализ  финансового состояния предприятия  проводится на основе бухгалтерской  отчетности, в частности формы  №1 (бух. баланс) и формы №2 (отчет о прибылях и убытках). Но для того, чтобы провести анализ упорядоченно и в то же время избежать излишней детализации, производится группировка статей баланса в отдельные группы, т.е. составляется агрегированный баланс (табл.1).

    Таблица 1. Агрегированный баланс

                                                                       Еденица измерения:тыс.руб.

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


   На  основе этого баланса производится  коэффициентный анализ (табл. 2).

    Таблица 2. Расчетные данные финансовых коэффициентов  и рекомендуемые        значения для них

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


    На  основании данных таблицы можно  сформулировать вывод о способности  анализируемого предприятия погашать краткосрочную задолженность, а  происходящие в течение года изменения  в ликвидности активов и платежных  возможностях предприятия также  говорят о достаточной ликвидности активов НЛМК в 2009 году, коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности имеют положительную тенденцию к увеличению.

    Т.е. предприятие имеет возможности  своим силами погашать краткосрочные  обязательства.

      Коэффициент автономии показывает удельный вес собственного капитала в валюте баланса. Следовательно, на «НЛМК», 71%  всех источников средств сформировано за счет собственного капитала. Снижение коэффициента автономии говорит о росте привлечения заемных средств.

    Но, не смотря на снижение, значение коэффициента автономии выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной  финансовой ситуации.

    Коэффициент отношения заемных и собственных  средств (финансовый рычаг) – у нас входит в допустимый уровень.

    Коэффициент финансирования показывает, насколько  интенсивно предприятие привлекает долгосрочные заемные средства. Низкое значение свидетельствует о низкой зависимости от привлекаемых заемных  средств.

    Проведенный анализ коэффициентов автономии  и соотношения заемных и собственных  средств позволяет сделать вывод  о том, что на предприятии в  отчетном году сохраняется нормальное соотношение собственного капитала и заемных средств (доля собственного капитала составляет 71%), а значит –  уровень финансовой устойчивости достаточно высок.

    Оборачиваемость кредиторской задолженности в период с 2008 года  по 2009 год  увеличилась, что также является благоприятной тенденцией.

    Коэффициент оборачиваемости   оборотных средств  уменьшился с 2,24 об. до 1,5 об. Значит у ОАО «НЛМК» медленнее совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль, возможно отвлечение из оборота мобильных средств на кредитование дебиторов, излишки готовой продукции и т.д.

    По  сравнению с предыдущим годом  произошло значительное увеличение всех показателей рентабельности, что  является положительным фактором для  предприятия.

    Увеличение  показателей рентабельности говорит  о том, что доходность предприятия  растет. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


    Вывод:

    Можно считать, что ОАО «НЛМК» - это предприятие  с абсолютной финансовой устойчивостью  и абсолютной платежеспособностью, чье финансовое состояние позволяет  быть уверенными в своевременном  выполнении обязательств в соответствии с договорами.