Введение.

 

     В современных условиях хозяйствования многие предприятия поставлены в  условия самостоятельного выбора стратегии и тактики своего развития. Самофинансирование предприятием своей деятельности стало первоочередной задачей.

     В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности предприятия. Управление денежными средствами является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли. Для этого важно в совершенстве овладеть приемами управления денежным оборотом и финансовыми ресурсами предприятия.

      Для эффективного управления финансовыми  ресурсами большую роль играет определение  оптимального размера оборотного капитала, так как денежные средства входят в его состав. С одной стороны, недостаток наличных средств может  привести предприятие к банкротству, и чем быстрее темпы ее развития, тем больше риск остаться без денег. С другой стороны, чрезмерное накопление денежных средств не является показателем благополучия, так как предприятие теряет прибыль, которую могло бы получить в результате инвестирования этих денег. Это приводит к "омертвлению" капитала и снижает эффективность его использования. С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товароматериальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования:

• необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов;
• необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов;
• целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

     Целью курсовой работы является рассмотрение процесса движения денежных потоков. Для  этого необходимо рассмотреть сущность денежных потоков; проанализировать основные методы управления денежными потоками; определить основные показатели используемые при управлении денежными потоками.

      НП  ЗАО “Электромаш” является одним  из ведущих производителей электротехнического  оборудования для химической, нефтеперерабатывающей, газовой, угольной, горнодобывающей и других отраслей промышленности, энергетики, а также ряда электробытовых изделий.

       Источниками поступления сырья, материалов, комплектующих  являются предприятия России, Украины, Молдовы, с которыми заключены прямые долгосрочные договора.

     Номенклатура  выпускаемой продукции разнообразна – это примерно 600 наименований, из которых приблизительно 40 – товары народного потребления (настольные деревоперерабатывающие устройства (УБДН), бытовые измельчители зерна, сварочные  трансформаторы, закаточные машинки для домашнего консервирования и др.).В настоящее время 50% в объеме производства основной продукции НП ЗАО «Электромаш» составляют электродвигатели большой мощности (ВАО, ВАСО, СДКП, ДАЗО, 4СДМ, АКСБ, АОК, СДКП и др.), синхронные генераторы (ГСФ, СГД), применяемые для приводов различных механизмов.

 

Глава 1. Понятие и классификация  денежных потоков.

1.1 Денежные потоки  и их оценка.

     Любая финансовая операция характеризуется  и может быть полностью описана  посредством порождаемых ею денежных потоков.

     Понятие денежный поток (Cash Flow)  (поток наличности, поток платежей) - является базовым в финансовом менеджменте.

    Под денежным потоком или потоком наличности в широком смысле понимается распределенное во времени движение денежных средств, возникающее в процессе хозяйственной деятельности.

    В бизнесе объектами анализа служат потоки платежей, генерируемые тем  или иным активом, их комбинацией (портфелем), либо инвестиционным проектом. Поэтому  с позиций практики финансового менеджмента более точное определение формулируется в следующем виде.

    Под денежным потоком понимается распределенная во времени последовательность выплат и поступлений, генерируемая тем или иным активом, их комбинацией (портфелем) или инвестиционным проектом за определенный период времени финансовой операции.

    Денежный  поток обладает рядом характеристик. Наиболее важные из них – размер отдельного платежа (элемента потока), направление или знак платежа, время осуществления и другие.

   Притоками денежных средств (Cash inflows +CIF) называются получаемые платежи или поступления, а оттоками денежных средств (Cash outflows - COF) - выплачиваемые платежи или выплаты.

      В условиях рынка разнообразие хозяйственных  операций обуславливает существование  различных видов денежных потоков, которые классифицируются по следующим признакам:

1. По распределению во времени:            2).  По интервалам выплат:
1. дискретные;                                              а)  регулярные, т.е. с равными интервалами платежей;
2. непрерывные.                                           б)  произвольные.

 

3).  По моменту выплат:                            4.)  По числу платежей:

1. с выплатами в начале периода;              а)  элементарные (разовые);
2. с выплатами в конце периода;                б)  конечные;
3. с выплатами в любой момент.                в)  бесконечные.

 

5).  По величине платежей:                        6).  По вероятности выплат:

1. постоянные (равные суммы);                 а)  детерминированные;
2. переменные;                                             б)  условные;
3. с закономерными изменениями.            в)  стохастические.

 

7).  По знаку элементов:

1. стандартные, т.е. расходные платежи предшествуют доходным;
2. нестандартные, т.е. с более чем с одной сменой знака в ряду.

 

     Наибольшее  распространение на практике получили дискретные денежные потоки –  элементарные (двухпериодные) и регулярные (многопериодные) конечные потки платежей.

     Элементарный (разовый) денежный поток состоит либо из одной выплаты и последующего поступления либо разового поступления с последующей выплатой, разделенных n периодами времени.

     Примерами операций с подобными потоками платежей являются срочные депозиты, обязательства с выплатой процентов в момент погашения, некоторые виды страховок, ценных бумаг и др.

     Цель  анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

     Денежный  поток характеризует степень  самофинансирования предприятия, его  финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

     Финансовое  благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать  на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

     Причем  причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и  обесценением денег, так и с упущенной  возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

     Анализ  денежных потоков является одним  из ключевых моментов в анализе финансового  состояния предприятия, поскольку  при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

 

1.2 Управление денежными  потоками.

     Управление  денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью .Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели.

      Процесс управления денежными потоками предприятия  базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

Принцип информативной достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспеченно необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения ( хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей системы отчетности). Отличия методов введения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике и еще больше усложняют задачу формирование достоверной информационной базы управление денежными потоками предприятия. В этих условиях обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.

      Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

      Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в размере отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов ( до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении  эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

      Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

     С учетом рассмотренных принципов  организуется  конкретный процесс  управления денежными средствами предприятия.  

     Основной  целью управления является обеспечение  финансового равновесия предприятия  в  процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизация во времени

     Процесс управления денежными средствами предприятия  последовательно охватывает следующие  основные этапы:

1.  Обеспечение полного  и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности.