Землетрясение в Японии 11 марта 2011 года и влияние на экономику других стран

• Японии нанесен сильнейший удар по экономике, страна не скоро выйдет на прежний  уровень развития;

• удар по экономике незначительный, ведь не все промышленные объекты пострадали.

Разрушения  и жертвы землетрясения и цунами в Японии неизмеримы. На данном этапе  невозможно оценить в полном объеме ущерб с какой-либо точностью. Но, тем не менее, мы можем начать оценивать  потенциальные последствия этой катастрофы для остальных стран  Азии и других крупных экономик мира. 
 
Узкий взгляд на экономические последствия катастрофы заключается в том, что Япония уже, в действительности, не оказывает существенного влияния на остальной мир. В конце концов, более 20 лет необычно вялого экономического роста в японском производстве резко сократили ее возрастающее воздействие на более широкую глобальную экономику. Катастрофа может привести к некоторым непропорциональным эффектам разрыва цепочек поставок на линии производства автомобилей и продукции информационных технологий, таких как флэш-накопители, но любые такие нарушения будут иметь, как правило, временный характер. 
 
На первый взгляд, двум крупнейшим экономикам мира нечего бояться. Япония обеспечивает потребление только 5% экспорта Америки и 8% Китая. В худшем случае полного нарушения японской экономики прямые последствия для экономик Соединенных Штатов и Китая будут незначительными – отрезая не более нескольких десятых долей процента от их годовых темпов роста. 
 
В рамках так называемых развитых экономик G-10 Австралия больше всего напрямую зависит от Японии, в которую направляется около 19% ее общего объема экспорта. Еврозона находится на противоположном конце спектра - Япония отвечает за менее 2% ее экспорта. 
 
Среди развивающихся рынков больше всего от Японии зависят Филиппины и Индонезия, которые направляют туда около 16% своего общего объема экспорта. Южная Корея, третья по величине экономика в Восточной Азии, находится на другом конце шкалы, полагаясь на спрос Японии лишь на 6% своего экспорта. 
 
Но узкий взгляд упускает самый критический момент: этот «японский шок» произошел не во время устойчивой фазы развития экономики. Это относится не только к самой Японии, в которой два потерянных десятилетия перевели некогда энергичную экономику на траекторию роста в менее 1% с начала 1990-х годов. Это также относится и к более широкой глобальной экономике, которая только-только начинает оправляться от самого тяжелого финансового кризиса и рецессии с 1930-х годов. 
 
Кроме того, японский шок не является сегодня единственным действующим негативным фактором. Последствия резкого роста цен на нефть и текущих суверенных долговых проблем в Европе также очень тревожны. Хотя каждое из этих потрясений не может квалифицироваться как пресловутый переломный момент, комбинация и контекст приводят в замешательство, если не сказать больше. 
 
Контекст имеет жизненно важное значение. Несмотря на эйфорию возрождения мировых фондовых рынков за последние два года, мировая экономика остается хрупкой. Кажется, что рынки забыли, что восстановление после разрыва пузыря и финансового кризиса, как правило, страдает анемией. Экономики растут темпами, очень близкими к их критической скорости, таким образом испытывая недостаток в циклической «скорости убегания», необходимой для самоподдерживаемого восстановления. В результате, экономики после кризиса гораздо более уязвимы перед потрясениями и склонны к рецидивам, чем это могло бы быть в обратном случае. 
 
Увы, есть дополнительная трудность, которая делает сегодняшние потрясения более досадными: правительства и центральные банки исчерпали традиционные боеприпасы, на которые они долгое время полагались во времена экономического принуждения. Это верно как относительно денежно-кредитной, так и относительно налогово-бюджетной политики – двух опор современной антициклической стабилизации. В крупнейших экономиках развитых стран мира стали нормой близкие к нулю процентные ставки и очень большой бюджетный дефицит. Как результат, нетрадиционные - и непроверенные - политики, такие как так называемое «количественное послабление», стали агрессивно использоваться центральными банками. 
 
Все вместе, такие нетрадиционные политики рассматриваются как временное решение. Расчет был на то, что параметры политики скоро вернутся к докризисным нормам. Но когда один шок сразу следует за другим, «стратегия выхода» продолжает откладываться. 
 
Подобно тому как почти невозможно отключить тяжелобольного пациента от жизнеобеспечивающего лечения, не менее трудно отучить экономики после пузыря от их теперь уже устойчивой дозы инъекций ликвидности и дефицита расходов. В эпоху чрезвычайно высокого уровня безработицы политическое давление только усугубляет проблему. 
 
В этой связи появляется, возможно, самая большая озабоченность: по мере того как послекризисный мир получает один шок за другим, а центральные банки не имеют места для маневров по снижению процентных ставок, не трудно себе представить сценарий расширяемой монетарной экспансии, которая приводит к плачевным результатам. Страшный инфляционный эндшпиль вдруг появляется на горизонте, как вполне реальная возможность. 
 
Конечно, не следует сбрасывать со счетов фактор сопротивляемости. Конечно, Япония будет отстраиваться, что, несомненно, будет способствовать некоторому восстановлению ее потрясенной бедствием экономики. Это произошло в период после землетрясения Хансин (Кобе) в 1995 году, и это произойдет и на этот раз. 
 
Но, подобно тому как восстановление после Кобе мало изменило итоги первого потерянного десятилетия Японии, на этот раз тоже следует ожидать аналогичных результатов. Расширение нового строительства – кроме срочного восстановления нормальной жизни для тысяч людей – является всего лишь временным смягчением для поврежденной экономики. 
 
Это только один из уроков, который Япония преподает остальным. Японская экономика, по сути, была на острие многих других более серьезных проблем, которые в последние годы повлияли на мировую экономику. От пузырей активов и дисфункциональной финансовой системы до промахов кредитно-денежной политики и изъятия валюты Япония во многом была лабораторией нашего будущего. 
 
К сожалению, мир не смог извлечь уроки из того, что происходит с Японией. И теперь он рискует упустить другой важный ключ. Значение землетрясения и цунами 2011 года не ограничивается относительно незначительным непосредственным влиянием Японии на более широкую глобальную экономику. Более значимое послание заключается в том, как эти потрясения загонят нас в еще более узкий угол. 
 
Стивен С. Роуч – член профессорско-преподавательского состава в Йельском университете, неисполнительный председатель совета директоров инвестиционного банка Morgan Stanley Asia и автор книги «Следующая Азия» (Wiley 2009 г.) 
 

Между тем ситуация в Японии повлияла уже  не только на мировые финансовые рынки, но и на производство. Американский автомобильный гигант General Motors приостановил производство пикапов на заводе в Луизиане до 21 марта из-за нехватки комплектующих в связи с ситуацией в Японии, сообщила компания. Ситуация в Японии в среднесрочной перспективе может повлиять на производство на европейских заводах Nissan Motor, предупреждает производитель. Шведская Volvo Cars, в прошлом году приобретенная китайской Zhejiang Geely заявила, что запасов комплектующих, которые обычно поставляются из Японии хватит лишь на неделю. Sony Ericsson сообщила, что землетрясение в Японии отразится на цепочке поставок. Германский концерн Volkswagen также объявил о возможных нехватках компонентов в среднесрочной перспективе. Boeing заявил, что в настоящее время решает вопрос о том, как минимизировать ущерб от возможных перебоев с поставками комплектующих из Японии, учитывая что около трети деталей для нового самолета Dreamliner, а также множество компонентов для других производимых Boeing авиалайнеров поступают из Японии.Источник, близкий к руководству финской Nokia сообщил, что компания ожидает перебоев с поставками ряда компонентов, отметив при этом, что в 2010 году около 15% комплектующих компания получала из Японию. Американская Apple, которая закупает в Японии микросхемы флэш-памяти и сверхтонкие аккумуляторы, может в ближайшее время испытать трудности с их поставками, а также с поисками замены. 

Тем не менее в целом влияние проблем  Японии на мировую экономику «будет ограниченным и незначительным», полагает главный экономист HIS Нариман Бехравеш. По его мнению, трагедия замедлит мировой рост не более чем на 0,2 процентного пункта в 2011 году, так как доля ВВП Японии в общемировой экономике сократилась до 8,7% в 2010 году с 18% в середине 1990-х годов.

На региональном уровне влияние может оказаться  более значительным: возможен дополнительный рост китайской и южнокорейской  экономики. Это связано со снижением  конкурентоспособности Японии, а  также с тем, что возрастет  спрос японцев на многие товары именно из близлежащих стран, объясняют  эксперты. 

Трагедия  на японской АЭС привела к глобальному  обсуждению перспектив использования  атомной энергетики и возможного перехода ряда стран на другие виды топлива. Вопросы безопасности, возникшие  в связи с ситуацией на японских АЭС после землетрясения и  цунами 11 марта, приведут к еще более  тщательному изучению новых предложений  по атомным станциям в регионе  Европа, Ближний Восток и Африка (EMEA), полагают эксперты Fitch Ratings. 

Экономика Японии — третья по величине в мире — имеет 330 ГВт установленной  мощности (для сравнения, в России — 220 ГВт). Около 30% в топливном балансе  страны занимают АЭС.

Япония  может начать снова использовать ранее законсервированные теплоэлектростанции  и увеличить поставки энергии  от других компаний. «Очевидно, что, с  одной стороны, МАГАТЭ усилит требования безопасности к действующим атомным  станциям, с другой — японцы станут постепенно наращивать долю тепловой генерации в балансе страны. 

С учетом дефицита углеводородного сырья  в самой Японии на первые роли выйдет вариант дополнительных поставок из России»,

— считает  руководитель аналитического управления ИФК «Алемар» Василий Конузин. Японская трагедия окажет положительное влияние  на российскую экономику, согласна Татьяна  Орлова из Nomura. Российское правительство уже активно пытается увеличить поставки энергоносителей в Японию. На этой неделе премьер Владимир Путин предложил делать это с близлежащего предприятия «Сахалин-2», которое занимается выработкой сжиженного газа. 

«Сейчас там все уже распределено по долгосрочным контрактам, и премьер выразил  надежду, что какое-то количество все-таки найти удастся. Он упомянул, что Японии для замещения проблем с энергией будет направлено 200 тысяч тонн. А  в будущем нужно ускорить процесс  разработки «Сахалина-3», — напоминает Орлова. В российском экспорте Япония занимает 3,7%. Из этого объема 75% занимают энергоносители. «В будущем доля экспорта в Японию может увеличиться», —  оптимистична эксперт. 

Мировая экономика ждет серьезных последствий… Дело оказалось куда серьезнее, чем  предполагалось ранее. Страна фактически лишилась не только производственных мощностей и АЭС, но и половины инфраструктуры, банковской системы  и страхового рынка. Последствия  землетрясения и цунами в Японии, стране с третьей по величине экономикой, могут серьезно навредить мировой  экономике. Землетрясение и цунами ударили по экономике Японии. И  хотя стихия не затронула самые экономически развитые районы страны, последствия  будут серьезными. 

Землетрясение и цунами не затронули районы, где  сосредоточены основные производственные мощности ведущих японских компаний. Однако серьезно пострадали главные  энергетические объекты, в частности, АЭС, что создает трудности с  энергоснабжением по всей стране. Это  значит, что прибыль энергетических компаний неизбежно снизится, поэтому  инвесторы меняют прогнозы по этой отрасли. 

После землетрясения и цунами в Японии прекратили работу крупнейшие НПЗ, и  перерабатывающие мощности сократились  примерно на 1 млн баррелей нефти  в сутки, что составляет 25% от суточного  объема нефтепереработки в стране, отмечает консалтинговая компания Wood Mackenzie. 

Япония  является вторым по величине нефтепереработчиком  Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) после Китая: 28 японских НПЗ могут  переработать около 4,4 млн баррелей нефти в сутки. На неделе, предшествовавшей катастрофе, загруженность японских НПЗ составляла 88%, сейчас этот показатель может упасть до 65% в ближайшие  несколько недель. Как следствие, мировые цены на нефть пошли вниз – до $99 за баррель в понедельник. 

Множество мостов, эстакад и дорог в Японии повреждено и разрушено, и автомобильный  транспорт перестал быть средством  передвижения для многих японцев. Это  значит, что потребление бензина  и других видов топлива снизится, поэтому прибыль японских нефтяных компаний также упадет. Сократится спрос на товары не первой необходимости, считают эксперты. Поэтому японской экономике угрожает новый спад, считает  главный экономист Moody’s Analitics Марк Занди. 

Последние события в Японии окажут давление на нефтяные котировки, поскольку сократится спрос на нефть. Помимо сокращения мощностей  по нефтепереработке, в стране упадет и спрос на нефтепродукты из-за значительного ущерба инфраструктуре, пояснил Вестям.Ru аналитик по нефтегазовому  сектору ИК «АК Барс Финанс» Александр  Сидоров. 

Последствия стихии в Японии окажут более серьезное  влияние на стоимость нефти, нежели события в Ливии. «Добыча нефти  в Ливии сократилась в три  раза, до 500 тыс. баррелей в день. Однако сокращение поставок из Ливии можно  возместить увеличением добычи в  других странах ОПЕК. В то же время, кто возместит выпадающий спрос  на нефть со стороны Японии? «, –  отметил Сидоров. По его мнению, в  случае новой волны кризиса стоимость  нефти может упасть до $30 за баррель, что уже происходило в декабре 2008 года. Однако на этот раз кризис придет с Востока. 

Знаменитые  японские инструменты: Основные производства знаменитых японских брендов давно  перенесены из Японии в другие, более  дешевые регионы мира. Такие, обожаемые  профессионалами марки, как Макита и Хитачи, казалось бы не ощутят сложностей и последствия землетрясения. Но это не так. К примеру, ответственные  части и электрические моторы марок Makita до сих пор делаются в  Японии. К примеру, перфоратор MAKITA, состоит  из частей, которые сделаны не только в Японии. И собирается он тоже не в Японии. Но отсутствие ответственных  частей, производимых в Японии доставят фирме очевидные производственные, маркетинговые и технологические  проблемы.

Расходы на восстановление экономики тяжким бременем лягут на бюджет Японии, которая  и так имеет самый высокий  уровень госдолга среди развитых стран – около 200% от объема ВВП. Однако курс иены будет расти, поскольку  японские компании и граждане будут  переводить денежные средства в национальную валюту для финансирования восстановления, считают эксперты. При этом ревальвация  иены может отрицательно повлиять на прибыль японских экспортеров. 

Есть  и другая часть вопроса. Япония, направляя  средства на восстановление своей экономики, может уменьшить объем покупки  американских гособлигаций, что создаст  трудности для финансирования госдолга США. А чем это грозит, объяснять  не надо. 

Пострадают  и страховые компании. Предварительная  оценка ущерба от стихии составляет $34 млрд, однако это лишь вершина айсберга. Это значит, что прибыль страховых  компаний существенно снизится. В  частности, акции страховой компании Tokio Marine обвалились в понедельник  на 16%. 

Toyota остановила  производство на всех японских  предприятиях до 17 марта и может  сократить выпуск автомобилей  на 40 тыс. В 2011 году компания  намеревалась выпустить по всему  миру 7,7 млн автомобилей, в том  числе сократить производство  в Японии на 5%, до 3,1 млн автомобилей,  и увеличить выпуск машин в  других странах на 6%, до 4,6 млн.  Приостановлена также работа  предприятий Suzuki Motor, Nissan и Honda. Это  значит, что прибыль этих компаний  также пострадает. 

На все  эти новости и прогнозы немедленно отреагировал фондовый рынок. Сводный  фондовый индекс региона MSCI Asia Pacific падал  в понедельник рекордными темпами  – на 3,1% – до минимального с 1 декабря  уровня 130,88. Индекс Nikkei 225 рухнул на 6,23% – рекордное снижение за последние  два года. 

Акции Toyota потеряли в цене 7%, акции Sony – 8,8%, Mitsubishi – 10,9%. В то же время, подорожали акции строительных компаний, которые  могут получить заказы на восстановление разрушенных объектов. Акции австралийских  производителей урана дешевеют. Похоже, что японским АЭС уран понадобится  не скоро. А торги по акциям Tokyo Electric Power Co. – крупнейшей энергетической компании Азии, оператора АЭС «Фукусима» – временно прекращены. 

Стихия  в Японии затронет и мировое производство полупроводников. Из-за трудностей логистики  приостановили работу десятки японских предприятий по выпуску деталей  для смартфонов, ноутбуков и планшетов. Соответственно, может пострадать прибыль  и этих компаний.