Взаємозв’язок курсу національної валюти та стану платіжного балансу України

Аналітичне завдання

Валютний  ринок реагує на стан платіжного балансу  зміною курсу валюти. Звичайно після  офіційного повідомлення про зростаючий дефіцит поточного балансу відбувається падіння курсу національної валюти, оскільки, з одного боку, збільшується пропозиція національної валюти за кордоном і зменшується попит на неї, з  іншого боку - відбувається збільшення попиту на іноземну валюту в даній  країні.

Стан  платіжного балансу визначає попит  і пропозицію національної й іноземної  валюти в цей момент і він є  одним із факторів формування валютного  курсу. Активний платіжний баланс має сприяти підвищенню курсу національної валюти, пасивний – навпаки.

За підсумками 2012 року платіжний  баланс України був сформований  з дефіцитом 4,17 млрд. дол. Це на 70% більше від дефіциту 2011 року, коли він склав 2,4 млрд. дол. Що вплинуло і на реальний ефективний обмінний курс (РЕОК) в Україні в 2012 р., девальвація склала 7,5%. В попередні роки спостерігалася ревальвація РЕОК: в 2009 р. - 3,7%, в 2010 р. - 8,1%, в 2011 р. - 3,1%.

Згідно з даними Держстату, 2012 р. для України був дефляційним, показник за 12 місяців склав 0,2%. У 2011 р. інфляція склала рекордно низькі 4,6%.

За даними РБК Україна: «Для стримування інфляції та підтримки курсу національної валюти уряд України останнім часом активно використовує політику "висушування" гривневої ліквідності. Це дає свої результати. За підсумками 2012 року курс долара до гривні навіть опустився на 0,3%. Крім того, минулий рік був дуже волатильним, як для українського ринку».

Щодо золотовалютних резервів України, то за 2012 р. вони скоротилися  на 22,8% - до 24,546 млрд дол.

У 2010 р. золотовалютні резерви НБУ збільшилися на 30,5%, або більш ніж на 8 млрд дол., в порівнянні із 2009 р. і склали 34 млрд 576,4 млн дол. У 2009 р. золотовалютні резерви НБУ склали 26,5 млрд дол., у 2008 р. - 31,5 млрд дол.

Наприкінці 2011 р. Нацбанк заявив, що планує запустити програму з видобутку золота для поповнення золотовалютних резервів.

Раніше міжнародне рейтингове агентство  Fitch прогнозувало, що ЗВР України за підсумком 2012 р. знизяться до 27,1 млрд дол.

Експерти МВФ у своєму звіті  прогнозували зниження ЗВР України  до 24 млрд дол. вже до кінця 2012 р. При цьому вони очікують збереження тенденції на зниження й у 2013-2014 рр. Нацбанк використовує ЗВР для штучної підтримки стабільного курсу гривні. Проте експерти прогнозують, що таке швидке виснаження ЗВР призведе до того, що НБУ проведе коригування валютного курсу. У держбюджеті на 2013 рік уряд заклав курс долара на рівні 8,5 грн за долар.

За cтаном на 1 лютого 2013 року обсяг золотовалютних резервів становив 24 мільярди 652 мільйони доларів США в еквіваленті. Тобто за місяць резерви зросли на 106 мільйонів доларів США в еквіваленті. У січні на зміну розміру золотовалютних резервів суттєво вплинули погашення чергового траншу за кредитом Міжнародного валютного фонду в розмірі 408 мільйонів доларів США в еквіваленті та виплати з обслуговування державного боргу.

Зростання резервів відбулося переважно  за рахунок надходжень на рахунки  Уряду коштів від розміщення облігацій  внутрішньої державної позики, номінованих  в іноземній валюті.

За прогнозом Міністерства економічного розвитку і торгівлі України, то на курс української гривні цього року чекає девальвація, але не така істотна як прогнозувалося раніше. Зокрема, експерти поліпшили прогноз середнього курсу національної валюти у 2013 році до 8,36 грн за долар США проти 8,55 грн за долар, прогнозованих у листопаді 2012 року. Причому, згідно з прогнозом, у 2013 році максимальне середнє річне значення може скласти 8,6 грн за долар. Більш істотне зниження очікує гривню в кінці року - 8,68 грн за долар, або навіть 9 грн за долар.

Як повідомлялося, Державний бюджет України на 2013 рік сформований, виходячи з середньорічного курсу 8,4 грн за долар. Згідно з прогнозами МВФ, курс національної валюти у 2013 році буде в межах від 8,3 до 8,5 грн за долар.

Раніше НБУ заявив, що буде робити все для того, щоб не допустити значних коливань курсу гривні щодо іноземних валют. Згідно з проспектом емісії єврооблігацій України, курс національної валюти у поточному році складе 8,4 грн за долар, а наступні два роки - 8,5 грн за долар.