Возникновениеи развитие биржи

- на бирже обращается  не сам товар, а титул собственности  на него или же контракт  на поставку товара. Современная  товарная биржа - это рынок  контрактов на поставку товара  при относительно небольших размерах  его реальных поставок. Биржа,  не связывая движение больших масс товаров, выравнивает спрос и предложение.

Выявление и регулирование  биржевых цен.

Биржа участвует  в выявлении и регулировании  цен на все виды биржевых товаров  концентрация спроса и предложения  на бирже, заключение большого количества сделок исключает влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. Под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ее работы, регистрацию курса валюты или ценных бумаг, цену биржевых товаров. Котирование цен - это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их после дующей публикацией.

Отсюда виден еще  один из компонентов организации рынка - стабилизация цен:

- колебания цены, вызванные расхождением реального  спроса и реального предложения,  слабо эластичны, не погашаются  немедленно, а скорее обладают  кумулятивностью - способностью  превращаться в резкие колебания цены. Биржевая спекуляция является механизмом не вздувания цен, а их стабилизации;

- важный фактор  стабилизации цен является гласность  заключения сделки, публичное установление  цен на начало и конец биржевого  дня (биржевая котировка), ограничение  дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами. С этим связана информационная деятельность бирж.

Выработка товарных стандартов, установление сортов, приемлемых для потребителей и потому обладающих относительной ликвидностью, регистрация  марок фирм, допущенных к биржевой торговле. Последнее особенно важно. Это своего рода ценз на качество продукции, произведенной фирмой. Важной стороной деятельности биржи является стандартизация типовых контрактов, своего рода установление традиций торговли.

По-прежнему биржи  выполняют свою товаропроводящую функцию, т. е. ту функцию, из-за которой они  первоначально и возникли - покупка  и продажа реального товара.

Стабилизируя цены на ограниченный список сырья и товаров, биржи стабилизируют и издержки на производство других, не только биржевых товаров.

Стабилизация денежного  обращения и облегчение кредита. Биржа увеличивает емкость денежного  обращения, т. к. она представляет собой  сферу максимальной ликвидности  товаров. Биржа - одна из важнейших сфер приложения ссудного капитала, поскольку она предоставляет надежное обеспечение ссуд и сводит риск к минимуму.

Урегулирование всевозможных споров и разногласий между сторонами - арбитражная деятельность. В процессе биржевых торгов в силу самых разных причин (ошибка, попытка обмана и т. д.) возможны случаи возникновения спорных ситуаций между участниками биржевой торговли, которые по своему характеру могут быть разрешены непосредственно только на бирже и ее соответствующим нейтральным органом. Обычно это третейский суд или арбитраж.

Формирование и  функционирование мирового рынка. Современная  товарная биржа в этом моменте  соединяет функционирование товарной, фондовой и валютных бирж.

Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого на бирже используются специальные виды сделок и механизмы их заключения. Выполняя задачу страхования участников биржевого торга, биржа не столько организует торговлю, сколько ее обслуживает. Биржа создает условия для того, что бы покупатели и продавцы реального товара по своему желанию могли бы одновременно принимать участие в соответствующих биржевых торгах в качестве клиентов или участников. Это повышает доверие к бирже, привлекает к ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно, так и через посредников.

Организация биржевых собраний для проведения гласных  публичных торгов, а именно: - организация  биржевых торгов; - разработка правил биржевой торговли; - материально-техническое  обеспечение торгов; - квалифицированный аппарат биржи. Для организации торгов биржа прежде всего, должна располагать хорошо оборудованные "рыночным местом" (биржевым залом), которое могло бы вмещать достаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих открытый биржевой торг. Использование современных электронных средств связи не требует физического присутствия торгующих в зале, а позволяет вести торговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржа призвана обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли. Организация требует от биржи разработки и соблюдения строгих правил торговли, т. е. норм и правил поведения участников торга в зале. Материально-техническое обеспечение торгов включает оборудование биржевого зала рабочих мест участников торга, компьютерное обеспечение и т. д.

Разработка биржевых контрактов, которая включает: - стандартизацию требований к качественным характеристикам  биржевых торгов; - стандартизацию размеров партий товаров; - выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам. Биржа устанавливает жесткие требования к тем товарам, которые допускаются к биржевым торгам. На основе этих требований разрабатываются биржевые стандарты, которые учитываются производителями и потребителями на товарных биржах.

Гарантирование выполнения сделок достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение.

Информационная деятельность биржи.

Важнейшей функцией биржи являются сбор и регистрация  биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление клиентам, различным другим заинтересованным организациям, на международный рынок  информации о наличии товаров по образцам и пробам обычно на основе сложившихся биржевых стандартов, ее публикация в газетах, журналах, информационных агентствах.2

В настоящее время  биржи реального товара сохранились  лишь в отдельных странах и  имеют сравнительно небольшие обороты. Они, как правило, служат одной из форм оптовой торговли товарами местного значения, рынки которых отличаются низкой концентрацией производства, сбыта и потребления. Иногда они организуются для защиты интересов промышленности страны при экспорте важнейших товаров. Наиболее крупные яз них действуют в Индии, Индонезии, Малайзии.

В развитых капиталистических  странах бирж реального товара практически  не осталось. Но в отдельные периоды  и сейчас они играют заметную роль. Так, большие товарные обороты были в середине 70-х - начале 80-х годов на нефтяной бирже в Лондоне с танкерными партиями на английскую нефть, в 70-е годы с зерновыми на бирже в Милане и т.д. В то же время во всех западноевропейских странах существуют товарные биржи, объединяющие торговцев, маклеров, транспортные и перерабатывающие фирмы. Они сотрудничают в рамках объединения "Европейские товарные биржи". Сохранившиеся со времен расцвета срочной торговли реальным товаром, они занимаются в основном разработкой типовых контрактов и информационной деятельностью. Торговые операции на них практически не проводятся.

Однако институт товарной биржи не потерял своего значения, а трансформировался в  рынок прав на товар, или в так  называемую фьючерсную биржу. Именно она  является основой в коммерции  западных стран.

Фьючерсные биржи  позволяют быстрее реализовывать  товар, уменьшать риск потерь от неблагоприятных  изменений цен, ускорять возврат  авансированного капитала в денежной форме в количестве, максимально  близком первоначально авансированному  капиталу, плюс соответствующую прибыль. При этом происходит своеобразное разделение функций: банк кредитует только ту часть товарной стоимости, которая, по его мнению, будет возмещена независимо от конъюнктурных колебаний, тоща как биржа покрывает разницу между банковским кредитом и ценой реализации товара. Она же обеспечивает удешевление кредитования и экономию резервных средств, которые фирма держит на случай неблагоприятной конъюнктуры.

Основными признаками фьючерсной торговли служат: фиктивный  характер сделок, при котором купля-продажа совершается, но обмен товаров практически полностью отсутствует. Целью сделок является не потребительная, а меновая стоимость товара; преимущественно косвенная связь с рынком реального товара через хеджирование, а не через поставку товара; полная унификация потребительной стоимости товара, представителем которого потенциально служит биржевой контракт, непосредственно приравниваемый к деньгам и обмениваемый на них в любой момент. В случае поставки по фьючерсному контракту продавец имеет право поставить товар любого качества и происхождения в рамках, установленных правилами биржи; полная унификация условий в отношении количества разрешенного к поставке товара, места и сроков поставки; обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним, так как они заключаются не между конкретным продавцом и покупателем, а между ними или даже между их брокерами и расчетной палатой - специальной организацией при бирже, которая берет на себя роль гаранта выполнения обязательств сторон при покупке или продаже ими биржевых контрактов. При этом сама биржа не выступает в качестве одной из сторон в контракте или на стороне одного из партнеров.

Во фьючерсных операциях  сохранена полная свобода сторон только в отношении цены, а ограничена - в отношении выбора срока поставки товара. Все остальные условия строго регламентированы и не зависят от воли участвующих в сделке сторон. В связи с этим фьючерсную биржу иногда называют "рынком цен" (т.е. меновых стоимостей) в отличие от рынков товаров (совокупности и единства потребительских и меновых стоимостей), где покупатель и продавец могут согласовать между собой практически любые условия контракта. А эволюцию от сделок с реальными товарами к сделкам с фиктивными сравнивают с прогрессом денег с реальной стоимостью к бумажно-денежному обращению.

Фьючерсная биржевая торговля - один из наиболее динамично  развивающихся секторов капиталистического хозяйства. Особенно быстрыми темпами  она росла в послевоенный период. Это нашло свое отражение в  увеличении числа биржевых товаров, фьючерсных бирж. Однако наиболее ярко масштабы операций высветились в росте среднегодовых объемов сделок. За 1951 - 1983 гг. число биржевых товаров увеличилось с 49 до 54, а фьючерсных товарных рынков - со 142 до 148. К 1988 гг. число биржевых товаров сократилось до 51, а фьючерсные товарные рынки составили 149. А теперь об объемах сделок. Если в 1951 - 1955 гг. объем сделок с товарами на фьючерсных биржах составлял в текущих ценах 54 млрд. долл. за год, то в 1981 - 1985 гг. более 2350 млрд. долл. (более 640 млрд. долл. в ценах 1951 - 1955 гг.). Таким образом, в неизменных ценах объем биржевого оборота увеличился почти в 12 раз, что значительно выше темпов роста большинства других показателей мировой экономики.

В последние годы наблюдается тенденция к концентрации биржевой торговли на фьючерсных рынках и в отдельных странах. В настоящее время она сосредоточена в основном в США, Японии и Великобритании.

После гигантского  скачка в 70-е годы и до конца 80-х  годов рост биржевых операций происходил за счет различных нетоварных активов и опционных сделок. Структурный кризис в сельском хозяйстве капиталистических стран оказывал сдерживающее воздействие на развитие биржевой торговли сельскохозяйственными товарами. Ослабление инфляционных тенденций обусловило спад и в операциях с драгоценными металлами.

Еще более впечатляющим по сравнению с биржевой торговлей  товарами оказался в этот период рост операций с различными нетоварными  ценностями. Фьючерсные сделки с валютой  начали осуществляться в США с 1972 г. Уже в 1976 - 1980 гг. их объем превысил в среднем 117 млрд. долл., а в 1981 - 1985 гг. - 549 млрд. долл. Больших размеров достигли опционные сделки с валютой.

Операции с финансовыми  инструментами (ипотекой, государственными ценными бумагами, банковскими депозитами и т.п.), базой для которых служат процентные ставки, начались в США в 1975 г. В среднем за 1976 - 1980 гг. объем сделок с ними достиг 1440 млрд. долл., а в 1981 - 1985 гг. -превысил 10,8 трлн. долл. Опционные сделки были разрешены в 1984 г., а их оценочная стоимость уже через год превысила 1,2 трлн. долл. К концу 80-х годов фьючерсные и опционные сделки с "финансовыми инструментами" заключались на огромные суммы на фьючерсных биржах многих европейских стран, Австралии, Канады, Бразилии, Японии, Сингапура, Новой Зеландии.

Биржевые сделки с контрактами, основанными на индексах акций или цен, начали проводиться  с 1982 г. В 1985 г. их оценочная стоимость  превысила 1,8 трлн. долл., а с учетом опционных сделок - 1,9 трлн. долл. К  концу десятилетия операции с  биржевыми контрактами, основанными на индексах акций или цен, проводились почти на всех ведущих биржах мира.