Валютный форексный рынок

Оглавление

Глава 1. Валютный («форексный») рынок: Структура, основы торговли инвалютой, обычаи рынка…………………………………………………5

1. Понятие валютного (форексного) рынка, его структура……..……...5
2. Основы торговли иностранной валютой………………………….…..8
3. Обычаи форексного рынка……………………………………………10

Заключение…………………………………………………………………11

Список использованной литературы и источников……………………...12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Валютный («форексный») рынок: структура, основы торговли инвалютой,обычаи рынка

 

1.1 Понятие валютного  (форексного) рынка, его структура

 

Развитие международных  экономических отношений привело  к созданию мирового рынка и укреплению на его основе политических, финансовых и социальных связей между государствами. Международные финансовые рынки представляют собой вторую из трех составляющих международной финансовой системы (наряду с международными деньгами и финансовыми институтами).¹ Валютные рынки охватывают один из двух агрегированных секторов финансовых рынков наряду с денежными и капитальными рынками. Для торговых платежей, инвестиций, возврата долгов, компании обменивают валюты одну на другую на валютном (форексном, от Forex, Foreign Exchange) рынке.

Мировой валютный (форексный) рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций. На валютном рынке осуществляется широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчетами, миграцией капитала, туризмом, а также со страхованием валютных рисков и проведением интервенционных мероприятий. С одной стороны, валютный рынок – это особый институциональный механизм, опосредующий отношения по купле-продаже иностранной валюты между банками, брокерами и другими финансовыми институтами. С другой стороны, валютный рынок обслуживает отношения между банками и клиентами (как корпоративными, так правительственными и индивидуальными). Таким образом, участниками валютного рынка являются коммерческие и центральные банки, правительственные единицы, брокерские организации, финансовые институты, промышленно-торговые фирмы и физические лица, оперирующие с валютой.²

Валюты обменивают на форексном рынке для различных целей – платежей за внешнеторговые товары, международных инвестиций, возврата долгов, нейтрализации риска, арбитража.³ Валютный рынок наиболее приближен к модели совершенной конкуренции. Реализует все ее условия, в результате чего на нем наиболее отчетливо проявляются теоретические закономерности, управляющие рыночной динамикой. Структуру форексного рынка составляют: валютный, пространственный, институциональный и срочный признаки.

Основными институтами рынка  являются банки, оперирующие за свой счет и по поручению клиентов. Сделками с валютой занимаются также специализированные посредники (брокеры), бизнесс-компании, другие юридические лица, физические лица. Центральные банки являются важными участниками рынка. Потому что они выполняют распоряжение клиентов (правительств, других центральных банков, международных организаций), регулируют внутренние рынки нормативными актами. Рассмотрим классификацию валютного рынка. (см. рис.1)⁴

 Рисунок 1. Классификация валютного рынка

CME – Чикагская товарная (“меркантильная”) биржа (Chicago mercantile exchange), LIFFE – Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (London financial futures exchange), PHLX – Филадельфийская биржа акций (Philodelphia stock exchange).

Рынок немедленной поставки (спот-рынок). Основными участниками этого рынка выступают коммерческие банки, которые ведут операции на спот-рынке с различными партнерами.

Межбанковский (прямой и  брокерский) рынок - это рынок, где  финансовые институты заключают  сделки между собой;

Клиентский рынок –  рынок, на котором банки заключают  сделки с нефинансовыми клиентами (промышленными, торговыми компаниями, правительствами)

Биржевой рынок – рынок, где происходят сделки с немедленной  поставкой на специализированных валютных биржах и со срочными валютными контрактами  на товарных биржах.

Что касается срочных рынков, то они различаются по следующим  признакам:

• немедленной поставкой;
• и срочные, т.е. с поставкой в будущем.⁵

Первый делится на наличный рынок, т.е. торговлю банкнотами и туристическими чеками, и спот-рынок, предполагая  поставку через два рабочих дня  с момента сделки. Срочный рынок  представляется сделками с поставкой  через 1,3,6 месяцев, несколько лет. На нем торгуют форвардными, фьючерсными, опционными контрактами на валюту. Их называют производными активами, или деривативами, «первого поколения». Иностранная валюта выступает первичным активом. Рассмотрим срочную структуру валютного рынка. (см. рис. 2)⁶

 

 

Рисунок 2. Срочная  структура валютного рынка

 

где FXM – форексный рынок, IMDM – рынок немедленной поставки валюты, FLM – срочные рынки, CashM – рынок наличности, SpotM – спот рынок, G1 – деривативы 1-го поколения, GN – деривативы поколения “некст”, Bn – банкноты, TCh – туристские чеки, Spot – стандартные сделки спот, Tom – сделки с поставкой завтра, Tod – сделки с поставкой сегодня, CM – клиентский рынок, IBM – межбанковский рынок, OE – биржевой рынок, Fwd – форвардные контракты, Opt – опционы, Swap – свопы, Fut – фьючерсы.

 

Спот-курс (от spot – место) - это обменное соотношение между валютами, покупаемыми и продаваемыми для немедленной поставки, т.е. через 2 рабочих дня. Курс tod (от today - сегодня) – цена поставки сегодня, курс tom (от tommorow - завтра) - цена поставки на следующий рабочий день.

Форвардный (от forward - вперед) курс - это цена валюты для поставки на будущую дату (через 1 неделю, 1-12 месяцев) на клиентском сегменте рынка. Превышение форварда над спотом называют премией (надбавкой). Ее котируют, ожидая роста спот курса. Дисконт (скидка), т.е. меньший форвард против спота, отражает ожидания снижения спот курса.

На межбанковском сегменте валютного рынка срочные курсы  валют котируют в форме ставок своп (от англ. swap - обмен).

Фьючерс (от future - будущее) – это биржевой аналог форварда. Глобальный торговый центр - Чикагская «Меркантильная» Биржа (СМЕ – Chicago Mercantile Exchange). Фьючерсами на рубли торгуют на СМЕ c апреля 1998 г. В России фьючерсы на валюту обращаются с осени 1992 г. с неоднократными перерывами (осень 1994 г., лето 1995 г., осень 1998 г.).

Опционы (от option - выбор) дают покупателю право (а не обязательство) купить (продать) валюту в будущем по цене, фиксированной сейчас. Кол опцион (от call - требовать) - это право на покупку, а пут опцион (от put – положить) - это право на продажу. В России торговали лишь опционами на валютные фьючерсы.

Выше названные 4 типа производных  инструментов называют деривативами первого поколения (от derivatives - производные). Деривативов следующих поколений («поколений next») насчитывают несколько сотен.⁷

1.2 Основы торговли  иностранной валютой

Торговля инвалютой концентрируется  главным образом в банках, валютно-торговые отделы которых, как правило, состоят  из двух подразделений – дилингового (операционного) и расчетного (платежного). ⁸Валютные трейдеры осуществляют операции из дилингового подразделения. Для торговли дилер имеет перед собой три экрана: информационный (где ищут котировки валют, межбанковских депозитов, ценных бумаг, драгоценных металлов), аналитический (помогает в обработке информации), операционный (где дилер ведет диалог с контрагентом, заключая сделку). Сделки заключают также по телефону прямого набора, если контрагенты находятся в одном финансовом центре. Запись сделки идет в расчетную комнату, отсылающую на ее основе подтверждение по электронной связи, а также межбанковские уведомления для перевода средств на указанные контрагентами счета, проверяя своевременность поступления купленных средств. Также подтверждения могут предавать по телефону, факсу.

Валютный рынок работает на старой модели спроса и предложения. ⁹Это означает, что если поставки одной валюты меньше и спрос на нее высокий, то валюта будет продаваться по более высокой цене на рынке Форекс. егодня валюту по более низкой цене и получить прибыль завтра. Грубо говоря, система цен на рынке Форекс работает так же, как на фондовом рынке. То есть, если цена валюты будет расти в ближайшем будущем, можно купить валюту, а затем продать ее по более высокой цене.

Основными терминами, используемые в торговле валютой являются:

• Bid / Ask: на валютном рынке это две цены. Одна из них называется «предложение», а другая, соответственно, «спрос». Например, цена на EUR / USD  1.4161/65. Из этих двух цен «предложение» является первой (1,4161) и предполагает, что человек, который хочет купить евро, может купить 1 евро в обмен на $ 1,4161. Второе число (1,4165) является ценой, которую владелец евро «просит». Это означает, что человек, который держит евро, требует 1,4165 долларов в обмен на 1 евро.
• PIP: PIP (цена процентов) является дополнительным шагом, который делает возможным обмен одной валюты на другую. В предыдущем примере приведено сочетание EUR / USD 1,4161. Таким образом, если предложение составляет 1 к 1,4165, этот переход равен 4 пунктам. Если валютные цены более разнородные — как в случае с GBP / INR (английский фунт/индийская рупия), и цена движется вверх от 78,86 до 78,92, наблюдается прыжок в 6 пунктов. Пункты рассчитываются на две последние цифры, расположенные справа от десятичной точки.
3. Обычаи рынка

На форексном рынке существует понятия «контрактная (дилинговая) дата» - это дата когда мы заключили сделку и валютированная дата – это когда мы должны прислать деньги контрагенту. Сделки бывают симметричные (spot, tom, tod) и асимметричные (tod-next, tom-spot). ¹⁰

Котировки называют:

• прямыми (рубли за доллар)и косвенными (центы за рубли).
• на межбанковском рынке существует американская котировка ( доллар за евро) и европейская (евро за доллар).
• также существует котировка «Аутрайт» от англ. «outright», т.е. полностью показана котировка до 4 знака.
• котировка «малые фигуры» -  когда даются только последние цифры.
• «двухсторонняя» котировка, т.е. есть покупка (Bid Rate), и есть продажа (Ask, Offer Rate).
• курсовой спрэд (BAS = AR - BR), BAS в % (PBAS) = (AR-BR)/AR
• отсутствие комиссионных платежей BAS=TAC+P+RP
• маркет-мейкер BR-AR- главные действующие лица,
• маркет-тейкер AR-BR – берут котировки.

Заключение

Под объектами валютного рынка  понимаются валютные операции и валютные ценности. Валютные операции представляют собой вид деятельности государства, предприятий, организаций, банковских и других финансово-кредитных институтов по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностранной валюты. Валютные операции совершаются на валютных рынках.

Основными институтами рынка  являются банки, оперирующие за свой счет и по поручению клиентов. Сделками с валютой занимаются также специализированные посредники (брокеры), бизнес-компании, другие юридические лица, физические лица.

Торговля инвалютой концентрируется  главным образом в банках, валютно-торговые отделы которых, как правило, состоят  из двух подразделений – дилингового (операционного) и расчетного (платежного). Валютные трейдеры осуществляют операции из дилингового подразделения

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы и других источников

1. Варламова Т.П., Варламова М.А. Валютные операции. Учебное пособие. - М: Дашков и  Ко, 2011. – 272 с.
2. Васильева И.П., Хмыз О.В., Перцева С.Ю. Современные валютные рынки и международные платежные системы.: учебное пособие. – М: МГИМО-Университет, 2012. – 192 с.
3. Котелкин С.В. Валютный рынок: видео-лекция
4. Котелкин С.В. Международная финансовая система: Учебник. – М: Экономистъ, 2004. – 541 с.
5. Петров Г.А., Ведихин А.В, Шилов Б.Н. Forex от первого лица. Валютные рынки для начинающих и профессионалов. – М: SmartBook, 2012. – 408 с.
6. Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения: Учебник. – М: КноРус, 2010. – 438 с.
7. http://fin-result.ru/valjutnye-rynki11.html
8. http://valyutnyj-rynok.finpotrebsouz.ru/
9. http://www.investiciy.net/investirovanie/foreksniy-rinok.html

¹ Варламова Т.П., Варламова М.А. Валютные операции. Учебное пособие. - М: Дашков и  Ко, 2011. – 130 с.

² Петров Г.А., Ведихин А.В, Шилов Б.Н. Forex от первого лица. Валютные рынки для начинающих и профессионалов. – М: SmartBook, 2012. – 408 с.

³ Котелкин С.В. Международная финансовая система: Учебник. – М: Экономистъ, 2004. – 119 с.

⁴ Котелкин С.В. Международная финансовая система: Учебник. – М: Экономистъ, 2004. – 119 с.

⁵ http://valyutnyj-rynok.finpotrebsouz.ru/

⁶ Котелкин С.В. Международная финансовая система: Учебник. – М: Экономистъ, 2004. –128 с.

⁷ Котелкин С.В. Международная финансовая система: Учебник. – М: Экономистъ, 2004. – 541 с.

⁸ Васильева И.П., Хмыз О.В., Перцева С.Ю. Современные валютные рынки и международные платежные системы.: учебное пособие. – М: МГИМО-Университет, 2012. – 192 с.

⁹ 1. http://valyutnyj-rynok.finpotrebsouz.ru/

¹⁰ Котелкин С.В. Валютный рынок: видео-лекция