Валютный арбитраж

Содержание.                                  

                              1. Валютные операции                             

                             1.2.          Эволюция                            

                      1.3.          Виды  валютных операций                     

          1.3.1.     Срочные (форвардные) сделки с иностранной валютой         

                      1.3.2.     Валютные операции  «СПОТ»                     

                      1.3.3.     Валютные операции  «СВОП»                     

         1.4.          Бухгалтерский  учет операций с иностранной  валютой        

         1.4.1.     Учет операций по  торговле (обмену) наличной валютой        

  1.4.2.     Учет операций по продаже и  покупке безналичной иностранной  валюты 

           1.5.          Сегодняшний  курс иностранных валют в Украине          

                     1.6.          Регулирование  и контроль                    

                              2. Валютный арбитраж                             

                          

Список  литературы

                          

                          1. Валютные операции.                         

                              1.2. Эволюция.                             

Исторически в  международном обороте различались два основных способа платежа:

трассирование и  ремитирование. При трассировании  кредитор выписывает тратту

на должника в  его валюте (например, кредитор в  Нью-Йорке предъявляет должнику

в Лондоне требование об уплате долга в фунтах стерлингов) и продает ее на

своем валютном рынке  по банковскому курсу покупателя. При трассировании

кредитор –  активное лицо : он продает вексель  в валюте должника на своем

валютном рынке. При ремитировании должник –  активное лицо: он покупает валюту

кредитора на своем  валютном рынке по курсу  продавца. Применявшиеся в

международном обороте  до первой мировой войны и в  меньшей мере в межвоенный

период разнообразные  способы платежа, основанные на ремитировании  и

трассировании и  обслуживавшие валютные операции, постепенно изжили как

самостоятельный способ расчетов.

После второй мировой  войны получили широкое развитие различные виды валютных

операций. В период распространения валютных ограничений  до конца 50-х годов в

промышленно развитых странах преобладали валютные сделки с немедленной

поставкой валют (“спот”) и срочные (форвардные) сделки, причем последние

зачастую были объектом  валютного регулирования. Либерализация валютного

законодательства  на рубеже 50-х и 60-х годов привела  к развитию операций

“своп” вместо ранее практиковавшегося обмена депозитами в различных валютах.

Дальнейшее развитие срочных валютных сделок было связанно с либерализацией

движения капиталов, вызвавших потребность в хеджировании (страховании рисков)

дополнительно  к традиционным операциям по покрытию рисков  по торговым

операциям. Усилившийся  контроль со стороны наблюдательных органов за

состоянием банковских балансов также способствовал замене ранее

практиковавшихся  валютных операций по страхованию рисков, отражавших в

балансах, срочными валютными сделками и операциями “своп”,  так как они

учитываются на внебалансовых  счетах.

С 70-х годов развиваются  фьючерсные сделки на ряде бирж, хотя они  не являются

стандартной операцией  межбанковского рынка, и опционные  валютные сделки –

новая форма спекулятивных  сделок  и хеджирования  от валютных рисков,

особенно когда  товарная сделка, создающая риск, возможна, но не обеспечена

(например, при  участии в торгах). Банки стали  совершать валютные сделки в

сочетании с операциями по “свопу “ процентных ставок. Наличные валютные

операции осуществляет большинство банков; срочные операции и “своп “-сделки –

в основном более  крупные банки; регулярные опционные  операции – крупнейшие

банки.

                       1.3. Виды валютных операций.                      

        1.3.1. Срочные (форвардные) сделки с иностранной валютой.       

Срочные валютные сделки (форвардные, фьючерсные) - это  валютные сделки, при

которых стороны  договариваются о поставке обусловленной  суммы иностранной

валюты через  определенный срок после заключения сделки по курсу,

зафиксированному  в момент ее заключения. Из этого  определения вытекают две

особенности срочных  валютных операций.

·        Существует интервал во времени между  моментом заключения и

исполнения сделки. В современных условиях срок исполнения сделки, т. е.

поставки валюты, определяется как конец периода  от даты заключения сделки

(срок 1-2 недели, 1,2,3,6,12 месяцев и до 5 лет) или любой  другой период в

пределах срока.

·        Курс валют по срочной валютной операции фиксируется в момент

заключения сделки, хотя она исполняется через определенный срок.

       Срочные сделки с иностранной  валютой совершаются в следующих  целях:      

·        конверсия (обмен) валюты в коммерческих целях, заблаговременная

продажа валютных поступлений или покупка иностранной валюты для предстоящих

платежей, чтобы  застраховать валютный риск;

·        страхование портфельных или  прямых капиталовложений за границей от

убытков в связи  с возможным понижением курса  валюты, в которой они

осуществлены;

·         получение спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.

Использование срочных  сделок для покрытия валютного риска  при совершении

коммерческих операций приобрело широкое распространение  в конце 60-х начале

70-х годов в  условиях кризиса Бреттонвудской  валютной системы и перехода к

плавающим валютным курсам.

                     1.3.2. Валютные операции «СПОТ».                    

Эти операции наиболее распространены и составляют до 90% объема валютных

сделок. Их сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях ее

поставки банками-контрагентами  на второй рабочий день со дня заключения

сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. При этом считаются

рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, т. е. если следующий

день за датой  сделки является нерабочим для одной валюты, срок поставки валют

увеличивается на 1 день, но если последующий день нерабочий  для другой

валюты, то срок поставки увеличивается еще на 1 день. Для  сделок, заключенных

в четверг, нормальный срок поставки - понедельник, в пятницу-вторник (суббота

и воскресенье - нерабочие  дни).

По сделкам "спот" поставка валюты осуществляется на счета, указанные банками

- получателями. Двухдневный  срок перевода валют по заключенной  сделке ранее

диктовался объективными трудностями осуществить его в более короткий срок.

Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом

валютной позиции  и заключают в себе определенный риск. С помощью операции

"спот" банки  обеспечивают потребности своих  клиентов в иностранной валюте,

перелив капиталов, в том числе "горячих" денег, из одной валюты в другую,

осуществляют арбитражные  и спекулятивные операции.

                     1.3.3. Валютные операции «СВОП».                    

Разновидностью  валютной сделки, сочетающей наличную операции, являются сделки

"своп". Подобные  сделки известны со времен  средневековья, когда итальянские

банкиры проводили  операции с векселями; позднее они  получили развитие в форме

репортных и депортных  операций. Репорт-сочетание двух взаимно  связанных

сделок: наличной продажи иностранной валюты и покупки ее на срок. Депорт- это

сочетание тех  же сделок, но в обратном порядке: покупка  иностранной валюты на

условиях "спот" и продажа на срок этой же валюты.

Позднее операции "своп" приобрели форму обмена банками депозитами в различных

валютах на эквивалентные  суммы. Недостатком подобной операции являлось

увеличение баланса  банка на сумму этой операции, что  ухудшало его

коэффициенты и  создавало дополнительные риски. Валютная операция "своп"

разрешает эти  проблемы: учет обязательств осуществляется на внебалансовых

статьях, обмен  валют совершается в форме  купли- продажи, т. е. единой сделки.

"Своп" - это  валютная операция, сочетающая куплю-продажу  двух валют на

условиях немедленной  поставки с одновременной контрсделкой на определенный

срок с теми же валютами. При этом договариваются о встречных платежах два

партнера (банки, корпорации и др.). По операциям "своп" наличная сделка

осуществляется  по курсу "спот", который в контрсделке (срочный)

корректируется  с учетом премии или дисконта в зависимости от движения

валютного курса. При этом клиент экономит на марже - разнице между курсами

продавца и покупателя по наличной сделке. Операции "своп" удобны для банков:

они не создают  открытой позиции (покупка покрывается  продажей), временно

обеспечивают необходимой  валютой без риска, связанного с  изменением ее курса.

Операции "своп" используются для:

·        совершения коммерческих сделок: банк продает иностранную валюту на

условиях немедленной  поставки и одновременно покупает ее на срок.

·        приобретения банком необходимой валюты без валютного риска (на

основе покрытия конрсделкой) для обеспечения международных  расчетов,

диверсификации  валютных авуаров.

·        взаимного межбанковского кредитования в двух валютах.

Сущность сделки "своп" между центральными банками заключается в следующем.

Федеральный резервный  банк Нью-Йорка по договоренности, например, с Немецким

федеральным банком продает ему долларами США  на условиях немедленной поставки

(записывает доллары  на счет этого банка у себя), а Немецкий федеральный банк

зачисляет эквивалент этой суммы в марках ФРГ на счет банка Нью-Йорка. Таким