Управление соственным капиталом коммерческого банка

Капитал банка по «регулируемым принципам  бухгалтерии»

=                                 

Капитал акционеров (обыкновенные акции, нераспределенная прибыль) 

+

Бессрочные  привилегированные акции

+

Резервы на компенсацию потерь от кредитов

+

Субординированные обязательства, конвертируемые в обыкновенные акции

+

Прочее (неконтрольный  пакет акций).

Регулирующие  инстанции, заинтересованные в надежности банка, включают в определение капитала долговые обязательства, доли банка  в дочерних компаниях и резервы  для  компенсации кредитов, но тем  самым переоценивают действительное финансовое положение банков и таким  образом вводят себя и общественность в заблуждение.

Оценка  капитала по методу рыночной стоимости  является более приемлемой для инвесторов и вкладчиков, а также для анализа  надежности банковской системы в  целом:

Рыночная  стоимость капитала банка

=

Рыночная  стоимость активов банка

-

Рыночная  стоимость пассивов банка (привлеченных средств).

Измерение капитала банка на рыночной стоимости  приводит к более динамичной оценке размера капитала. Однако такая оценка приемлема только для крупных  банков, активы которых широко обращаются на рынке. Рыночная стоимость капитала мелких банков труднее поддается  измерению, так как их активы ограниченно  представлены на рынке. Однако такая  оценка собственного капитала банка  хорошо отражает реальную защищенность каждого банка от риска банкротства. Когда капитал измеряется по его  действительной рыночной стоимости, вкладчики  имеют больше возможности для  оценки достаточности средств банка, необходимых для возврата вложенных  ими денежных средств. Вместе с тем  измерение капитала по «регулируемым  принципам бухгалтерии» продолжает оставаться преобладающим в современной  банковской практике.

 

 

Глава 2. Управление собственным  капиталом банка.

 

2.1.Содержание управления капиталом.

 

Управление  капиталом означает прогнозирование  его величины с учетом роста объема балансовых и забалансовых операций, величины рисков, принимаемых банком, соблюдения установленных нормативными актами пропорций между различными элементами капитала, с целью достижения установленных банком параметров.

Постоянные  изменения в области нормативного регулирования и в состоянии  финансовых рынков не позволяют банкам оценить результативность принимаемых  управленческих решений. В большинстве  коммерческих банках России работа по управлению капиталом ограничивается выполнением требований надзорных  органов.

Значительный  опыт управления капиталом накоплен мировой банковской практикой. Однако используемые приемы и методы приспособлены  к условиям развитой банковской системы  и не могут быть прямо перенесены на российские банки.

Усиливающееся давление на банки по поводу увеличения ими собственного капитала порождает необходимость в долгосрочном планировании объемов и источников роста капитала. Банковской практике известно множество способов планирования капитала, но все они включают следующие основные этапы:

• разработка общего финансового плана;
• определение величины капитала, необходимого банку с учетом его целей, предполагаемых новых услуг, условий государственного регулирования;
• определение величины капитала, который можно привлечь за счет внутренних источников;
• оценка и выбор наиболее подходящего к потребностям и целям банка источников капитала.

         Планирование собственного капитала  должно осуществляться на основе  общего финансового плана. Планированию  капитала предшествуют разработки  по определению темпов роста  активных операций банка и  их структуре, т.е. составляется  прогнозный баланс активных операций. На следующем этапе определяются  необходимые источники финансирования активных операций, прогнозируется размер и источники привлеченных средств (депозитные и недепозитные), оценивается состав активов по степени риска, исходя из стратегии банка. Эти данные являются необходимой исходной базой для составления плана доходов банка с учетом различных сценариев движения процентных ставок и прогнозируемого уровня непроцентных доходов и затрат. На основе прогноза выплаты дивидендов определяется вероятный размер внутренне генерируемого капитала, т.е. сумма прибыли, которая может быть направлена на прирост собственного капитала. Исходя из планируемого роста активов, рассчитывается необходимая величина капитала, привлекаемого за счет внешних источников.

Источники прироста собственного капитала традиционно делятся на внутренние (прибыль, переоценка фондов) и внешние (выпуск акций, капитальных долговых обязательств (облигаций).

Соотношение между этими источниками  нередко определяется размером банка  и его стратегией. Крупные банки, имеющие доступ к национальным и  международным финансовым рынкам, имеют  возможность выпускать обыкновенные, привилегированные акции или  облигации для поддержания непрерывного роста своей деятельности. У небольших банков такие возможности ограничены. Они, как правило, не могут привлечь инвесторов из-за отсутствия соответствующей репутации, более низкого уровня платежеспособности. Кроме того, небольшие по размеру выпуски ценных бумаг плохо реализуются на открытом рынке, их размещение связано с большими издержками и рисками. Поэтому небольшим банкам больше приходится полагаться на внутренние источники наращивания собственного капитала. Рассмотрим более подробно названные источники прироста капитала, их преимущества и недостатки.

       2.2. Внутренние  источники прироста собственного  капитала.

      Накопление  прибыли. Основным источником  собственного капитала для банка  является накопление прибыли  в виде различных фондов или  в нераспределенном виде. Это  нередко самый легкий и наименее  дорогостоящий метод пополнения  капитала, особенно для банков, деятельность  которых характеризуется высокой  нормой прибыли. Кроме того, привлечение  капитала за счет внутренних  источников не несет в себе  угрозы потери контроля над  банком существующими акционерами  и снижения доходности их акций.  Недостатком такого способа является  то, что прибыль, направляемая  на прирост капитала, полностью  облагается федеральными налогами. Значительное влияние на прибыль  оказывают изменения экономических  условий, процентных ставок, валютного  курса и т.п., т.е. изменения,  которыми банк не имеет возможности  прямо управлять. Кроме того, прибыль  банка является результатом его  кредитной, инвестиционной, финансовой  и дивидендной политики, поэтому  итоги деятельности могут привести  как к увеличению собственного  капитала, так и к его сокращению  вследствие убытков.

Дивидендная политика. Величина прибыли, остающейся в распоряжении банка, имеет  первостепенное значение для управления капиталом банка. Низкий уровень  прибыли ведет к  медленному росту  внутренних источников капитала, повышая  тем самым риск банкротства и  сдерживая рост активов и соответственно доходов. Высокая доля прибыли, направляемая на прирост каптала, приводит к снижению выплачиваемых дивидендов. В то же время высокие дивиденды ведут  к росту курсовой стоимости акций  банка, что облегчает наращивание  капитала за счет внешних источников. Дивиденды в этом случае выполняют  двойную функцию: увеличивают доходы имеющихся акционеров и облегчают  наращивание капитала путем дополнительного  выпуска акций.

Оптимальной дивидендной политикой  будет та, которая максимизирует  рыночную стоимость инвестиций акционеров. Банк сможет привлекать новых акционеров и сохранять старых, если доходность акционерного капитала, по крайней мере, равна доходности инвестиций в другие сферы бизнеса с той же степенью риска.

В условиях развитого рынка важной задачей для банков является выработка  стабильной дивидендной политики, когда  доля дивидендов поддерживается на  относительно постоянном уровне.

Переоценка основных средств. Прирост  стоимости имущества за счет переоценки собственных зданий и оборудования является существенным источником капитала для банков, имеющих вложения в  недвижимость с повышающейся ценой. Однако этот источник не является достаточно надежным, так как стоимость материальных активов подвержена значительным колебаниям особенно в условиях нестабильной экономики.

Банки, растущие быстрее, чем это  позволяет норма внутреннего  роста капитала, должны привлекать дополнительный капитал из внешних  источников.

 

2.3. Внешние источники прироста  каптала.

 

Внешними источниками прироста собственного капитала банка выступают: продажа обыкновенных и привилегированных  акций, эмиссия капитальных долговых обязательств, продажа активов и  аренда нескольких видов основных фондов, в частности принадлежащих банку  зданий.

Выбор одного из указанных способов зависит главным образом от того, какой эффект это будет иметь  по отношению к доходам акционеров, который обычно измеряется прибылью на одну акцию.  Другими важными  факторами, которые должны быть учтены руководством, являются:

-относительные издержки, связанные  с каждым источником капитальных  средств (включая процентные расходы,  расходы и комиссионные платежи  по размещению ценных бумаг,  а также инспекционные расходы);

• влияние на собственность и контроль за деятельностью банка существующих и потенциальных акционеров;
• относительный риск, связанный с каждым источником капитала;
• общая подверженность банка риску, выражаемая такими показателями, соотношение совокупного объема выданных кредитов и активов банка, либо депозитов, либо капитала банка;
• сила и слабость рынков капитала, на которых может осуществляться привлечение новых капитальных средств;
• регулирующие нормативные акты, касающиеся как объема, так и структуры собственного капитала.

Выпуск и продажа обыкновенных и привилегированных акций  относятся к наиболее дорогим способам из-за высоких издержек по подготовке новой эмиссии и размещению акций. Кроме того, возникает риск, связанный с доходами акционеров по сравнению с держателями долговых обязательств.

В отечественной практике дополнительный выпуск акций ведет, как правило, к росту сразу трех элементов  собственного капитала банка: уставного  капитала, эмиссионного дохода и резервного каптала, минимальный размер которого привязан к величине уставного капитала.

Использование данного источника  капитала несет в себе угрозу размывания существующей структуры акционерного капитала, контрольных пакетов акций. Во многих случаях стремление сохранить  контроль над банком побуждает акционеров налагать вето на новые выпуски акций.

Поскольку владельцы привилегированных  акций имеют первичное право  на прибыль банка по отношению  к держателям обыкновенных акций, дивидендные  выплаты последним могут снизиться  после выпуска привилегированных  акций. Однако по сравнению с долговыми  обязательствами они обладают большей  гибкостью, так как выплата дивидендов по ним не всегда является обязательной.

Выпуск субординированных обязательств.  В западной практике для роста капитала банки широко используют выпуск облигаций или получение кредита на срок более 5 лет при соблюдении заранее оговоренного порядка их погашения в случае банкротства банка. Такие долговые обязательства погашаются после удовлетворения претензий всех кредиторов, но ранее выпуска собственных акций и получили название субординированных. Преимущество данного источника наращивания капитала заключается в том, что процентные выплаты по субсидированному долгу исключаются из налогооблагаемого дохода. Если заемные средства приносят доход, превышающий процентные выплаты по ним, то выпуск субсидированных обязательств способен повысить прибыль на одну акцию. Поскольку по истечении срока субсидированные обязательства необходимо погашать, растущие банки часто прибегают к рефинансированию субсидированного долга, т.е. осуществляют погашение облигаций, по которым истек срок займа, за счет средств от нового выпуска облигаций. Это позволяет банку, испытывающему потребность в финансировании своего роста, иметь долговые обязательства в качестве постоянного элемента капитала.

Продажа активов и аренда недвижимого  имущества. Для поддержания своей  деятельности банки иногда продают  имеющееся у них здание и берут  затем его в аренду у новых  владельцев. Такая сделка обеспечивает дополнительный приток денежных средств, а также существенную добавку  к собственному капиталу, что усиливает  капитальную позицию банка.

В последние годы банки стали  широко использовать так называемую бонусную эмиссию. При росте рыночной стоимости каких-либо активов банка (преимущественно зданий) по сравнению  с их балансовой стоимостью банку  невыгодно продавать такие активы. Для покрытия разницы между балансовой и рыночной стоимостью создаются  резервы для переоценки собственности, эти резервы капитализируются в  виде бесплатного размещения акций  между акционерами банка, что  и составляет бонусную эмиссию. Новые  акции увеличивают акционерный  капитал, но не распыляют собственность  банка и не уменьшают стоимость  выпущенных до этого акций.

Обмен акций на долговые ценные бумаги. Такая операция производится в том  случае, если банк в составе дополнительного  капитала имеет субординированные облигации. На балансе коммерческих банков эти облигации учитываются по эмиссионной (номинальной) стоимости. Для погашения этих долговых обязательств банк, как правило, должен накапливать фонд погашения. Например, банк выпустил долговые обязательства под 8% годовых на сумму 20 млн. долл.  При росте процентных ставок до 10% рыночная стоимость таких облигаций может снизиться до 10 млн. долл. Продавая новые акции на сумму 10 млн. долл. и выкупая прежние обязательства по текущей стоимости, банк получает возможность списать с баланса 20 млн. долл. долга. Таким образом, после завершения этого обмена банку становятся ненужными средства фонда погашения. С точки зрения регулирующих органов, банк усиливает свой капитал и избегает будущих расходов на выплату процентов по погашенным обязательствам.