0
Y* y
Рис. 8. Макроэкономическое равновесие:
модель «AD-AS»8
Точка Е1 - это равновесие при
неполной занятости без повышения
уровня цен, т. е. без инфляции.
Точка Е^ - это-равновесие при небольшом
повышении уровня цен и состоянии,
близком к полной занятости.
Точка Е^ - это равновесие в
условиях полной занятости (У*),
но с инфляцией9.
Приспособление
экономики в случае отклонения от
различных равновесных состояний
в точках Е1, Е2 и Е3 будет происходить
по-разному. В экстремальном кейнсианском
случае, когда цены и заработная
плата жестки, возвращение в точку
равновесия Е1 будет происходить
за счет колебаний в объемах реального
ВВП. Фирмы будут сокращать или
расширять производство при неизменном
уровне цен в стране. В нормальном
кейнсианском случае отклонение от точки
Е2 будет сопровождаться приспособлением
экономики к равновесному состоянию
путем изменения и уровня цен,
и объемов выпуска. В классическом
случае при отклонении от точки Е3
возвращение к равновесному состоянию
будет происходить только за счет
изменения гибких цен и заработной
платы без каких-либо изменений
в объеме реального выпуска, поскольку
экономика уже находится на уровне
потенциального ВВП.
Итак, можно сделать вывод, что
в случае жестких цен реальный
объем ВВП определяется колебаниями
совокупного спроса, так как цены
и заработная плата негибки.
Напротив, в случае гибкости ценового
механизма реальный ВВП определяется
объемом совокупного предложения.
3. Компоненты
макроэкономического равновесия
3.1 Инвестиции и сбережения: проблемы
равновесия
Важнейший компонент планируемых
совокупных расходов составляют
инвестиции. Уровень инвестиций
оказывает существенное воздействие
на объем национального дохода
общества; от его динамики будет
зависеть множество макропропорций
в национальной экономике. Кейнсианская
теория особо подчеркивает тот
факт, что уровень инвестиций
и уровень сбережений (т.е. источник,
или резервуар инвестиций) определяется
во многом разными процессами
и обстоятельствами.
Инвестиции (капиталовложения) в масштабах
страны определяют процесс расширенного
воспроизводства. Строительство
новых предприятий, возведение
жилых домов, прокладка дорог,
а, следовательно, и создание
новых рабочих мест зависят
от процесса инвестирования, или
реального капиталообразования.
Источником инвестиций являются
сбережения. Сбережения - это располагаемый
доход за вычетом расходов
на личное потребление, т. е.
(Y - Т) - С. Сбережения мы определили
«остаточным» методом, т. е.
представили их как остаток
от той суммы, которая осталась
после вычета из дохода расходов
на потребление. Примечательно,
что в классической модели
эти зависимости иные: потребление
определяется как остаток от
той суммы, из которой были
сделаны сбережения. Проблема заключается
в том, что сбережения осуществляются
одними хозяйствующими агентами,
а инвестиции могут осуществлять
совсем другие группы лиц, или
хозяйствующих субъектов. Так,
сбережения широких слоев населения
являются источником инвестиций
(например, сбережения рабочего, учителя,
врача, полицейского и др.). Но
эти лица не осуществляют капиталовложения,
или инвестирования, связанного
с реальным приростом капитальных
благ общества. Разумеется, источником
инвестиций являются и накопления
функционирующих в обществе промышленных,
сельскохозяйственных и других
предприятий. Здесь «сберегатель»
и «инвестор» совпадают. Однако
роль сбережений домашних хозяйств,
не являющихся одновременно и
предпринимательскими фирмами, весьма
значительна, и несовпадение процессов
сбережения и инвестирования
вследствие указанных различий
может приводить экономику в
состояние, отклоняющееся от равновесия.
От каких же факторов зависят
планируемые инвестиции? Отметим
наиболее важные из них. Во-первых,
процесс инвестирования зависит
от ожидаемой нормы дохода
предполагаемых капиталовложений.
Если эта доходность, по мнению
инвестора, слишком низка, то
вложения не будут осуществлены.
Во-вторых (и это тесно связано
с первым обстоятельством), инвестор
при выработке решений всегда
учитывает альтернативные возможности
капиталовложений и решающим
здесь будет уровень процентной
ставки. Инвестор может вложить
деньги в строительство нового завода
или фабрики, а может и разместить свои
денежные ресурсы в банке. Если ставка
процента оказывается выше ожидаемой
нормы дохода, то инвестиции не будут осуществлены,
и, наоборот, если ставка процента ниже
ожидаемой доходности, предприниматели
будут осуществлять проекты капиталовложений.
В-третьих, инвестиции зависят
от уровня налогообложения и
вообще налогового климата в
данной стране или регионе.
Слишком высокий уровень налогообложения
не стимулирует инвестиций, хотя
вопрос о том, какие ставки
налога считать высокими или
низкими, вряд ли может быть
решен однозначно раз и навсегда.
В-четвертых, инвестиционный процесс
реагирует на темпы инфляционного
обесценения денег. В условиях
галопирующей инфляции, когда калькуляция
издержек представляет значительную
неопределенность, процессы реального
капиталообразования становятся
непривлекательными и скорее
предпочтение будет отдано спекулятивным
операциям.
Нам известно, что инвестиции
есть функция ставки процента
причем эта функция убывающая:
чем выше уровень процентной
ставки, тем ниже уровень инвестиций.
Сбережения, согласно классической
теории, так же зависят от
процентной ставки. Равновесие между
инвестициями и сбережениями
определяется благодаря гибкой
процентной ставке
Но по Кейнсу, сбережения - это
функция дохода, а не процентной
ставки:
S = S (У)
Итак, инвестиции являются функцией
процентной ставки, а сбережения
- функцией дохода. Тем самым кейнсианской
концепцией подчеркивается мысль,
которая нами была сформулирована
ранее: динамика инвестиций и
сбережений определяется различными
факторами.
Важнейшие макроэкономические пропорции,
отражающие взаимодействие инвестиций,
сбережений и дохода, можно представить
следующим образом (абстрагируемся
пока от государственных расходов
и чистого экспорта):
Y =С+ I
т. е. национальный доход при
его использовании равен сумме
расходов на потребление (С)
и инвестиций. При этом потребление
есть функция дохода, т. е. С
= С(У). С другой стороны, произведенный
национальный доход можно представить
как
У = С + S
где S — (сбережение) также является
функцией дохода (вспомним зеркальное
отображение графиков функции
потребления и сбережения), следовательно,
S = S (Y).
Итак, если С +I = С + S,
I(r)=S(Y)
Равенство еще раз демонстрирует
важность соблюдения определенных
пропорций в экономике для
равновесия между совокупным
спросом и совокупным предложением.
Вся сложность проблемы заключается
в том, что сбережения и инвестиции
зависят от разных факторов, как
неоднократно подчеркивалось ранее.
Теперь мы можем дать графическое
представление макроэкономического
равновесия с учетом инвестиционной
функции.
На рис 9 график совокупных
расходов представлен теперь
не только потребительскими, но
и инвестиционными расходами.
Мы вводим новое понятие - автономные
инвестиции (I). Автономные инвестиции
определяются как инвестиции, не
зависящие от уровня дохода
и составляющие при любом его
уровне некую постоянную величину.
Сумму автономных потребительских
инвестиционных расходов (С + I) обозначим
символом А. Таким образом,
теперь мы можем определить
совокупный спрос (AD), отражающий
планируемые расходы, следующим
образом:
AD = А+MPSY
На рис. 9 график планируемых совокупных
расходов сдвигается вверх на
величину автономных инвестиций.
Расстояние от 0 до А на оси
ординат соответствует суммарной
величине автономного потребления
и автономных инвестиций. Равновесный
уровень дохода повышается. Если
ранее он составлял величину Y0
соответствующую точке Е, то
в результате сдвига вверх
графика совокупных расходов
он составит величину Y1 соответствующую
точке Е1.
Рис. 9. Равновесный уровень дохода
с учетом автономных инвестиций
Автономные расходы {А) являются
суммой автономного потребления
(С) и автономных инвестиций (I)
А теперь определим равновесный
уровень дохода, когда сбережения
и инвестиции находятся в состоянии
равновесия. Таким образом, мы
дадим альтернативное изображение
макроэкономического равновесия
по сравнению с тем его
представлением, которое было дано
на рис. 9.
Рис. 10. Сбережения, инвестиции и
равновесный уровень дохода10
На оси абсцисс - уровень дохода
(Y), а на оси ординат - сбережения
и инвестиции (S, I). Линия I означает
неизменный объем инвестиций
при любом уровне дохода, т.
е. автономные инвестиции.
Автономные инвестиции - это важное
допущение, или абстракция. В реальной
действительности может сложиться
и действительно складывается
ситуация, когда растущий объем
дохода приводит к росту
инвестиций. Речь идет о взаимовлиянии
инвестиций и дохода. Автономные
инвестиции, осуществленные в виде
первоначальной «инъекции», приводят
к росту национального дохода.
Оживление деловой активности, рост
занятости приведут к повышению
склонности к инвестированию
у различных групп предпринимателей.
Вот эти-то инвестиции и принято
называть производными, или индуцированными:
они зависят от динамики национального
дохода. Производные инвестиции, будучи
«наложенными» на автономные, усиливают
экономический рост, ускоряют его,
что и получило название эффекта
акселератора (от лат. accelerare - ускорять)/
Итак, линия S (см. рис. 10) уже известна
нам из графика функции сбережения.
На рис. 10 видно, что по мере
роста дохода сбережения увеличиваются.
На каком же уровне Y установится
равновесие между I и S? Графический
анализ подскажет нам, что в
точке E1, линии I и S пересекаются.
Проведя вертикаль до оси абсцисс,
мы увидим, что размер национального
дохода Y, и есть тот уровень,
на котором сформировалось равновесие
между сбережениями и планируемыми
автономными инвестициями. Этот
уровень выше, чем Y, когда мы
не рассматривали автономные
инвестиции как компонент совокупных
расходов. Но уровень дохода Y, может
и не обеспечивать полной занятости
всех ресурсов, или не достигать
потенциального ВВП. Линия F соответствует
уровню потенциального выпуска
(У*). Она проходит правее точки
Е1 что является графической
интерпретацией положения Кейнса
о том, что равновесный уровень
дохода может существовать и
при неполной занятости.
Итак, равновесие в масштабе общества
на всех связанных между собой
рынках, т. е. равенство между
совокупным спросом и совокупным
предложением требует соблюдения
равенства объемов сбережений
и инвестиций. То обстоятельство,
что инвестиции есть функция
процента, а сбережения -функция
дохода, делает проблему нахождения
их равенства весьма сложной
задачей.