В настоящее время Министерство финансов Российской Федерации управляет  средствами Фонда национального благосостояния согласно второму способу, то есть путем размещения средств на валютных счетах в Центральном банке Российской Федерации. При этом согласно утвержденному Министерством финансов Российской Федерации порядку расчета и зачисления процентов, начисляемых на счета по учету средств Фонда национального благосостояния в иностранной валюте, Банк России уплачивает на остатки на указанных счетах проценты, эквивалентные доходности индексов, сформированных из долговых обязательств иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков, долговых обязательств международных финансовых организации, в том числе оформленных ценными бумагами, в которые могут размещаться средства Фонда национального благосостояния, требования к которым утверждены Правительством Российской Федерации⁸⁶.

     Правила инвестирования.

     В соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации средства Фонда  национального благосостояния могут  размещаться в иностранную валюту и ряд финансовых активов, номинированных в иностранной валюте.

     Правительство Российской Федерации устанавливает  предельные доли разрешенных финансовых активов в общем объеме размещенных  средств Фонда национального  благосостояния⁸⁷. В целях повышения эффективности управления средствами Фонда национального благосостояния Министерство финансов Российской Федерации уполномочено утверждать нормативные доли разрешенных финансовых активов в общем объеме размещенных средств Фонда национального благосостояния в пределах соответствующих долей, установленных Правительством Российской Федерации⁸⁸.  

 

     Правительство Российской Федерации установило, что  в настоящее время средства Фонда  национального благосостояния могут  размещаться в те же финансовые активы, что и Резервный фонд⁹¹.

     В целях повышения доходности размещения средств Фонда национального  благосостояния Правительство Российской Федерации поручило Министерству финансов Российской Федерации с участием Министерства экономического развития Российской Федерации, Федеральной службы по финансовым рынкам, Министерства юстиции Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации разработать проекты нормативных актов, определяющие порядок управления средствами Фонда национального благосостояния, предусматривающий размещение его средств в финансовые активы, определенные Бюджетным кодексом Российской Федерации и не используемые в настоящее время для размещения средств фонда⁹²:

     Правительство Российской Федерации установило следующие  требования к указанным финансовым активам⁹³:

     1. средства Фонда национального  благосостояния могут размещаться  в долговые обязательства в  виде ценных бумаг иностранных  государств, иностранных государственных  агентств и центральных банков  четырнадцати стран: Австрии,  Бельгии, Великобритании, Германии, Дании, Ирландии, Испании, Канады, Люксембурга, Нидерландов, США, Финляндии, Франции и Швеции.

     2. долговые обязательства должны  соответствовать следующим требованиям:

     - эмитент долговых обязательств  должен иметь рейтинг. долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня «АА-» по классификации рейтинговых агентств «Фитч Рейтингс» (Fitch-Ratings) или «Стандарт энд Пурс» (Standard & Poor's) либо не ниже уровня «Аа3» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторс Сервис» (Moody's Investors Service). Если эмитенту долговых обязательств указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных⁹⁴;

     - сроки погашения выпусков долговых обязательств являются. фиксированными, условия выпуска и обращения не предусматривают права эмитента осуществить досрочно их выкуп (погашение) и права владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом;

     - нормативы минимального и максимального сроков до погашения. выпусков долговых обязательств, установленные Министерством финансов Российской Федерации, являются обязательными;⁹⁵

     - ставка купонного дохода, выплачиваемого  по купонным долговым. обязательствам, а также номиналы долговых обязательств являются фиксированными;

      - номинал долговых обязательств  выражается в долларах США,  евро и фунтах стерлингов, платежи по долговым обязательствам осуществляются в валюте номинала;

     - объем выпуска долговых обязательств, находящихся в обращении, составляет не менее 1 млрд. долларов США для долговых обязательств, номинированных в долларах США, не менее 1 млрд. евро - для долговых обязательств, номинированных в евро, и не менее 0,5 млрд. фунтов стерлингов - для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов;

     - выпуски долговых обязательств  не являются выпусками, предназначенными  для частного (непубличного) размещения⁹⁶.

     3. номинальный объем приобретенных  долговых обязательств одного  выпуска не должен превышать  15 % номинального объема этого выпуска⁹⁷.

     4. к международным финансовым организациям, в долговые обязательства которых  могут размещаться средства Фонда  национального благосостояния, относятся:

• Азиатский банк развития (Asian Development Bank, ABD);
• Банк развития при Совете Европы (Council of Europe Development Bank, СЕВ);
• Европейский банк реконструкции и развития (European Bank for Reconstruction and Development, EBRD);
• Европейский инвестиционный банк (European Investment Bank, EIB);
• Межамериканский банк развития (Inter-American Development Bank, IADB);
• Международная финансовая корпорация (International Finance Corporation, IFC);
• Международный банк реконструкции и развития (International Bank for Reconstruction and Development, IBRD);
• Северный инвестиционный банк (Nordic Investment Bank, NIB)⁹⁸.

     5. при размещении средств Фонда национального благосостояния на депозитах в иностранных банках и кредитных организациях должны выполняться следующие требования:

     - иностранный банк или кредитная  организация должны иметь рейтинг  долгосрочной кредитоспособности  не ниже уровня «АА-» по классификации рейтинговых агентств «Фитч Рейтингс» (Fitch-Ratings) или «Стандарт энд Пурс» (Standard & Poor’s) либо не ниже уровня «Аа3» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторс Сервис» (Moody’s Investors Service). Если банку или кредитной организации указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных;

     - нормативы минимального и максимального  сроков размещения средств Фонда национального благосостояния на депозитах в иностранных банках и кредитных организациях, установленные Министерством финансов Российской Федерации, являются обязательными;

     - суммарный объем средств Фонда национального благосостояния, размещенных на депозитах в одном иностранном банке или кредитной организации, не должен превышать 25 % общего объема средств Фонда национального благосостояния, размещенных на депозитах в иностранных банках и кредитных организациях⁹⁹.

     6. Министерство финансов Российской Федерации вправе устанавливать дополнительные требования к долговым обязательствам и депозитам в иностранных банках и кредитных организациях в пределах требований, установленных Правительством Российской Федерации.

     В соответствии с предоставленными Правительством Российской Федерации полномочиями Министерство финансов Российской Федерации утвердило:

     1. нормативную валютную структуру  средств Фонда национального  благосостояния в следующем составе¹⁰⁰:

     доллар  США-45 %;

     евро-45 %;

     фунт  стерлингов -10 %.

     2. текущие сроки до погашения  выпусков долговых обязательств  иностранных государств, долговых  обязательств, разрешенных для размещения  средств Фонда национального  благосостояния¹⁰¹:

     - для долговых обязательств, номинированных  в долларах США и евро:

     минимальный срок до погашения-3 месяца

     максимальный  срок до погашения-3 года

     - для долговых обязательств, номинированных  в фунтах стерлингов:

     минимальный срок до погашения-3 месяца

     максимальный  срок до погашения-5 лет.

     Сроки, указанные выше, действуют на момент приобретения за счет средств Фонда национального благосостояния долговых обязательств либо на момент формирования из долговых обязательств индексов, используемых для расчета сумм процентов, начисляемых на остатки денежных средств на счетах по учету средств Фонда национального благосостояния в разрешенных иностранных валютах.

     3. перечень иностранных государственных  агентств, в которые могут размещаться  средства Фонда национального  благосостояния (по согласованию  с Центральным банком Российской  Федерации¹⁰²):

• Агентство государственного кредитования, Испания (Instituto de Credito Oficial, ICO);
• Агентство финансирования автомагистралей и автострад, Австрия (Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs- Aktiengesellschaft, ASFINAG);
• Группа банков реконструкции и развития, Германия (Kreditanstalt fur Wiederaufbau Bankengruppe);
• Канадское агентство развития экспорта (Export Development Canada, EDC);
• Коммунальный банк Нидерландов (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG);
• Общество среднесрочного финансирования сети железных дорог, Великобритания (Network Rail MTN Finance CLG (Plc));
• Сельскохозяйственный рентный банк, Германия (Landwirtschaftliche Rentenbank);
• Федеральная корпорация по ипотечному кредитованию жилищного строительства, США (Federal Home Loan Mortgage Corporation, Freddie Mac);
• Федеральная национальная ипотечная ассоциация, США (Federal National Mortgage Assosiation, Fannie Mae);
• Федеральные банки кредитования жилищного строительства, США (Federal Home Loan Banks, FHLBanks);
• Федеральные банки фермерского кредита, США (Federal Farm Credit Banks, FFCB);
• Фонд муниципального кредитования, Франция (Dexia Group);
• Фонд обслуживания долгов системы социального обеспечения, Франция (Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale, CADES);
• Французский фонд ипотечного кредитования (Credit Foncier de France, CFF);
• Австрийский экспортно-импортный банк (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB).

     4. номинальный объем приобретенных  долговых обязательств одного  выпуска не должен превышать  5 % номинального объема этого  выпуска¹⁰³.

 

     Заключение

 

     В данной работе было показано история  становления Стабилизационного  фонда нашей страны, приведены примеры подобных фондов в других странах. Проанализировано эффективность использования средств фонда. При помощи данных Всероссийского центра исследования общественного мнения (ВЦИОМ) рассказано о предложениях по использованию средств, об отношении людей к намерениям правительства в отношении хранения и использования активов Стабилизационного фонда. Высказано предложения по их использованию.