Шпаргалка по "Мировой экономике"

">  По  отношению к валютным ограничениям:

1. свободные - совокупность валютных сделок без всяких ограничений;
2. несвободные:

• по субъектам: резидентам можно, а нерезидентам нельзя;

• по валютным операциям: связанные с движением капитала, с обслуживанием торговли.

  Функции валютного рынка:

1. обслуживание международного оборота товаров и услуг;
2. формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;
3. создает механизм защиты от валютных рисков;
4. создает механизм для валютной спекуляции.

  Основные  виды сделок на валютном рынке:

1. спот сделки (от англ. spot - точка, пятно) - сделки на основе простых стандартизированных контрактов с немедленной поставкой валюты (в течение двух банковских дней) по курсу на момент заключения сделки. Цели этих сделок: обслуживание экспортно-импортных операций, формирование и использование валютных резервов национального банка (поэтому их называют еще кассовыми операциями). С помощью спот-операций банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, «горячих» денег из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции. Рынок характеризуется участием практически всех стран и валют, высокой стандартизированностью и автоматизированностью сделок;
2. срочные сделки - это сделки с поставкой валюты через оговоренный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения:

• форвардные сделки – контракт между двумя сторонами об обмене фиксированного количества валюты на определенную дату в будущем по курсу или цене оговоренной в момент заключения контракта. При этих сделках получение дохода возможно за счет разницы между реальным курсом в день выполнения контракта и курсом оговоренным в контракте. Основная цель этой сделки - хеджирование (страхование) и получение спекулятивной прибыли. Данная сделка обязательна к исполнению. Разница между курсами валют по сделкам спот и форвард определяется как скидка (дисконт – dis или депорт – D) с курса спот, когда курс срочной сделки ниже, или премия (Pm или репорт – R), если он выше. Премия означает, что валюта котируется дороже по сделке на срок, чем по наличной операции. Дисконт указывает, что курс валюты по форвардной операции ниже, чем по наличной.

  Например: импортер должен оплатить контракт через 3 месяца. Он заключает с банком форвардную сделку, согласно которой последний обязуется продать импортеру валюту через 3 месяца по курсу, заключенному на момент сделки;

• валютные опционы - сделки дающие право, но не обязанность купить (опцион колл – на покупку) или продать (опцион пут – на продажу) … валюту в будущем по курсу на момент заключения сделки; … определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени до даты истечения опциона (американский опцион) или только на определенную дату (европейский опцион).

За указанное  право реализовывать или не реализовывать  опционный контракт покупатель уплачивает продавцу определенную премию, т.е. сумму  денег, являющуюся ценой опционного контракта. Продавец опциона обязан купить или продать данное количество валюты по базисной цене в случае исполнения опциона или желания покупателя исполнить контракт. Покупатель опциона  имеет право, но не обязательство  купить или продать оговоренное  количество валюты по базисной цене.

3. своп сделки (от англ. swap - обмен) – операции, сочетающие куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами, т.е. по сути, это сочетание операций по купле-продаже валюты на условиях spot и forward. По операциям своп наличная сделка осуществляется по курсу спот, который в срочной контрсделке корректируется с учетом премии (надбавки) или дисконта (скидки) в зависимости от движения валютного курса. Своп-операции удобны для банков тем, что приобретение валюты осуществляется без валютного риска за счет покрытия спот-сделки срочной операцией.

Своп-операции используются для:

• совершения коммерческих сделок: банк продает иностранную валюту на условиях немедленной поставки и одновременно покупает ее на срок;
• приобретения банком необходимой валюты без валютного риска (на основе покрытия контрсделкой) для обеспечения международных расчетов, диверсификации валютных авуаров;
• взаимного межбанковского кредитования в двух валютах.

Операции  своп также проводятся и с золотом.

Например: если немецкий банк хочет временно на 3 месяца разместить свободные денежные средства в Японии, он покупает иены за евро и помещает их на 3-х месячный депозит в японском банке. Однако за 3 месяца курс иены относительно евро может понизиться, и тогда немецкий банк может понести валютные убытки. Чтобы застраховаться от убытков он может заключить своп-сделку, предусматривающую обратную покупку евро за иены по форвардному курсу на момент совершения спот-операции. При этом немецкий банк рассчитывает, что процентные доходы от трехмесячного депозита перекроют потери от разницы курсов по спот и форвардной операции.

  Основное  правило валютно-процентного  паритета: валютные курсы по сделкам spot и forward имеют тенденцию отличаться друг от друга в такой же степени, в какой различаются банковские процентные ставки в странах рассматриваемых валют.

  22. классификация валют. Валютный курс, факторы его определяющие.

  Понятие валюта может прим-ся в след знач-ях:

  1.нац-я  валюта – установленная законом  денежная ед-ца данного гос-ва.

  2.иностранная  валюта – офиц-е платежное ср-во на тер-ри др гос-в

  3.межд-я  расчетно-денежная ед

  4.евровалюта  – валюты, участв-е в расчетах третьих стран и неконтролир-е финансовыми орг-ми страны эмитента

  Класс-я

  1)по  степени конвертируемости:

  -неконвертируемые, частичноконверт-е, свободноконвертируемые

  2)по  отношению к валютным запасам  страны:

  -резервные-конвертир-я нац-я валюта, кот выполняет ф-ю междунар платежного ср-ва, явл-ся базой для опред-я валютных курсов для валют других стран, исп-ся для провдения валютных интервенций и форм офиц-х золотовалютных резервов гос-в.

  -прочие  нац-е

  3)по  положению валюты на валютном  рынке

  -сильная-слабая

  4)по  мат-но-вещественной форме:наличныя безналичная

  5)по  принципу построения:валюты корзинного типа-валюты простые

  Валютный  курс - обменное соотношение между денежными единицами разных стран (сл.).

  Валютный  курс устанавливается на валютной бирже, на межбанковском рынке. Определение  курсового соотношения валют  получило название валютной котировки.

  Наиболее  распространен метод прямой котировки - это когда цена единицы иностранной валюты выражается в национальной:

  BYB / USD = 2000; BYB / RUR = 64; RUR / USD = 31,95 (для России).

  Метод обратной котировки - это цена единицы национальной валюты выражается в иностранной (используется в Великобритании и ее доминионах, а также во внутреннем обороте США):

  RUR / BYB = 0,0154 (для РБ); USD / GBP = 1,5687 (для Великобритании).

  Соотношение между двумя валютами, которое  определяется на основе курса этих валют по отношению к какой-либо третьей валюте, называется кросс-курсом:

  BYB/USD=2000; USD/GBP=1,5687, отсюда BYB/GBP = 2000 * 1,5687 = 3137,4;

  BYB/USD=2000; RUR/USD=31,95, отсюда BYB / RUR = 2000 / 31,95 = 62,5978.

  Котировка курса обычно проводится до 4-го знака  после запятой. При валютных ограничениях курсы валют устанавливаются  правительством на определенный срок.

  Валютный  курс необходим для 2 целей:

1. взаимного обмена валютами при совершении различных сделок и движения капитала из страны в страну;
2. для сравнивания цен мировых и национальных рынков, и различных стоимостных показателей в разных странах.

  Факторы, влияющие на величину валютного курса, - это факторы, влияющие на спрос  и предложение валюты.

  Все факторы, влияющие на спрос и предложение  валюты, можно объединить в 3 группы:

1. курсообразующие;
2. курсорегулирующие;
3. курсонарушающие.
1. курсообразующие - базовые факторы, лежащие в основе формирования валютных курсов:
1. паритет покупательной способности валют (валютный курс должен зависеть от величины денежных сумм в национальных валютах, требуемых для покупки одинакового набора товаров в сравниваемых странах).
2. темпы инфляции (чем выше, тем ниже курс национальной валюты).
3. состояние торгового и платежного баланса. Активное сальдо платежного баланса означает, что растет спрос на национальную валюту со стороны иностранных партнеров, что способствует повышению ее курса.
4. разница в уровне реальных банковских процентных ставок в странах (реальная ставка = номинальная ставка - темпы инфляции). Рост процентной ставки стимулирует приток зарубежного капитала, тем самым содействует появлению активного сальдо платежного баланса и повышению курса национальной валюты;
5. масштаб использования валюты в международных расчетах.
2. курсорегулирующие - различные меры государства, направленные на регулирование валютных курсов:
1. валютные интервенции национального банка;
2. изменение таможенных пошлин
3. квоты и лицензии на импорт;
4. государственное регулирование цен;
5. законодательные методы (правовые нормы) - законы РБ, указы президента, письма Национального банка;
6. валютная политика правительства.
3. курсонарушающие -
1. спекулятивные валютные операции большого объема;
2. резкое снижение производства;
3. утечка капитала за границу;
4. сезонные факторы (весна, посевная, не хватает средств, рост денежной массы, падение курса национальной валюты);
5. смена политической власти;
6. степень доверия населения руководству страны;
7. инфляционное ожидание.

 

23. валютный режим  Достоинства и недостатки фиксирован-х и плав-х курсов

Валютный  режим – механизм, лежащий в основе определ-я обменного курса валюты

Выделяют  две противоположные с-мы установл-я валютных курсов:

1 гибкая(плавающая) когда курс валюты форм-ся в зависимости от спроса и предложения на нее

Достоинства: - отражает эк—е положение страны и позволяет субъективно ориентироваться в рыночной конъюнктуре;

-происходит  автоматическое урегулирование  платежного баланса страны

-минимизация  прямого гос-го вмешат-ва в эк-ю сферу

Недостатки: - неопр-ть для эк-х субъектов и невозможность осущ-я долгосрочных эк-х прогнозов

-изм-е вал курсов приводит к изм-ю экспорта и импорта и может влиять на ур-нь инф-ии и безработицы страны

2 жесткая  (фиксир-я) когда курс устан-ся на опред период времени, в течении кот поддерж прав-вом и остается неизменным.

Достоинства: -стабильность и опред-ть позволяют осущ-ть долгосрочные прогнозы(м б якорем сдержив-м инфляцию)

Недостатка:-необходимость наличия больших резервов для подд-ния регул-я платежного баланса.

-невозм-ть проведения изолиров-й денежно-кредитной политики

-вырастает  зависимость хоз-х субъектов от действия прав-ва

Плюсы и минусы двух валютных режимов привели  к возникновению различн смешан вариантов

1 скорректируемый фиксирован курс –курспредусм фиксацию курса на опред период времени с переодическими корректировками.

2 управляемый  плавающий курс – допускается  колебания курса на открытом  рынке но центробанк может осущ-ть переодич валютные интервенции для недопущения излишней амплитуды колебания

3 совместный  плавающий курс– установл-е скоррект-го фиксирован курса одной валюты по отношению к другой при допуске их совместного колебания по отнош-ю к ден ед третьих стран

4 валютный  коридор – связан с фиксацией  верхнего и нижнего пределов  колебания курса в нац валюте

В рб нац банк со 2 января 2009 перешел к исп-ю механизма привязи курса бел рубля к корзине иностр-х валют:доллар евро рус руб.стоим-ть корзины рассчит как среднее геометрическое величины двухсторонних курсов бел руб к доллару евро и рос руб на установл дату