Риск и неопределенность

     Тема 4. вопрос 1 

Риск  и неопределенность

     Комплексная цель состоит в выявлении экономического содержания категорий риск и неопределенность, соотношений между ними, природы риска и классификации рисков по важнейшим признакам. Анализ основных причин неопределенности и риска будет использован в количественной оценке риска и обосновании методов предупреждения и снижения риска.  

Тема 1. Исходные определения.

Основные  причины риска  и неопределенности 

1. Содержание  экономического риска  и неопределенности

     Экономический субъект, принимая решение по некоторому экономическому вопросу, не всегда может однозначно оценить его последствия. Например, приобретая акции успешно работающей фирмы, инвестор рассчитывает получить в ближайшем периоде дивиденды, выплачиваемые в условиях сложившейся экономической конъюнктуры. Однако ситуация может измениться не в лучшую сторону для фирмы, в которой фирма будет вынуждена выплачивать дивиденды в меньшем объеме, не исключается снижение курса акций и даже прекращение деятельности.

     Предприниматели в своей деятельности принимают решения в условиях неопределенности, им приходится выбирать направление действий из множества возможных вариантов. В числе важнейших особенностей предпринимательской деятельности выделяется наличие риска. Р. Кантильон впервые отметил, что предприниматель – это человек, деятельность которого связана с риском. А. Смит подчеркивал, что предприниматель идет на экономический риск ради достижения какой-то коммерческой цели или получения прибыли.

     В самом общем определении риск представляет собой возможность наступления событий с отрицательными последствиями в результате определенных решений или действий или вероятность понести убытки или упустить выгоду; неуверенность в получении дохода или убытка. Далее в соответствии с существующей классификацией рисков уточняется содержание каждого вида риска в зависимости от причины его возникновения. Риск характеризует ситуацию, когда наступление неизвестного события достаточно вероятно и может быть оценено количественно.

     Рискованность предпринимательской деятельности обусловлена факторами внутрипроизводственной деятельности фирмы (работой персонала и т.п.) и в значительной степени ситуацией, складывающейся во внешней среде, которая определяется факторами политического, общеэкономического, правового и социально-культурного развития страны. Предприниматели осуществляют свою деятельность в условиях неопределенности и изменчивости экономической среды: наличия и изменения спроса на производимую продукцию, услуги; наличия и состояния рынков и каналов сбыта; источников финансирования; степени развития конкуренции и т.п. Нередко изменяется вся совокупность условий или комбинация условий, создающие рисковые хозяйственные ситуации. Поэтому неопределенность характеризует ситуацию, когда вероятность наступления отрицательных событий заранее оценить невозможно.

     Содержание  неопределенности не является однозначным. Имеет место собственно неопределенность, если известно множество вариантов  возможных исходов (последствий) принимаемого решения, но, ни одному из этих вариантов нельзя приписать какую-либо вероятность появления или оценить ее. Если варианты возможных исходов (последствий) характеризуются вероятностями их появления, то имеет место ситуация риска. Существуют другие варианты толкования связи риска и неопределенности.

     В рыночной экономике существуют три  основные группы причин возникновения ситуации неопределенности. Первая среди них - недостаточность знаний о внешней предпринимательской среде. Вторая причина - случайность. Предвидеть будущие события сложно. Одни и те же процессы протекают неодинаково даже в стабильных условиях. Выход оборудования из строя, изменение спроса на продукцию, несвоевременные поставки ресурсов поставщиками и т.п. случайности не остаются без последствий для фирмы. Третья причина – противодействие (трудовые конфликты, несогласованность действий заказчика и подрядчиков и др.), затрудняющее эффективную деятельность.

     Экономический субъект, выбирая из нескольких альтернативных вариантов, может использовать объективные вероятности последствий в принимаемом решении. Объективные вероятности основываются на результатах проведенных статистических исследований.

     Вероятности могут быть субъективными, основываться на оценках хозяйствующего субъекта. При подготовке и принятии решения экономическому субъекту приходится учитывать как объективные, так и субъективные вероятности.

     Природа риска может быть объективной, субъективной и субъективно-объективной.

     Субъективная  природа риска проявляется в  том, что риск может быть связан с  использованием субъективных вероятностных оценок выбираемых альтернатив, а также с тем, что разные экономические субъекты по-разному относятся к риску. Так, рискофобы относятся к риску отрицательно и среди предпринимателей их большинство. Рискофилы относятся к риску положительно, любят рисковать, идут на риск. Рисконейтралы относятся к риску безразлично.

     Объективная природа риска проявляется в  том, что объективно существует вероятностная сущность многих явлений – природных, технологических, социальных и других. Ситуация риска существует объективно, независимо от того, учитывают ее в принятии решений или не учитывают.

     Субъективно-объективная  природа риска состоит в том, что ситуация риска может возникнуть в результате действия процессов  субъективного и объективного характера, сочетание которых может быть управляемым и неуправляемым.

     Общепринятой  классификации рисков не существует. Назовем наиболее важные критерии, по которым классифицируют риски.

     Риски распределяются по времени их возникновения. Различают текущие, перспективные и ретроспективные риски. Результаты анализа ретроспективных рисков помогут точнее оценить текущие и перспективные риски.

     По  основным факторам возникновения выделяются риски политические и экономические. Политические риски возникают в результате принятия тех или иных политических решений и оказывают влияние на результаты экономической деятельности. В качестве примера можно назвать повышение таможенных пошлин на ввозимые товары, изменение квот на ввозимые товары и др.

     Экономические риски возникают в результате неблагоприятных изменений в мировой, национальной или региональной экономике и в деятельности фирм. Резкие колебания мировых цен на нефть, курса валюты, курса ценных бумаг, изменения ставок налогов и другие процессы создают условия, в которых фирмы не могут выполнить платежные обязательства перед своими партнерами. На практике политические и экономические риски могут быть трудноразличимыми. Так, изменение цен на нефть может быть фактором политического риска, если оно вызвано политическими решениями, а может быть фактором экономического риска, если изменение цен вызвано ростом издержек добычи и транспортировки нефти.

     Риски, связанные с деятельности фирмы, т.е. риски по характеру учета, относят к внутренним. На их уровень оказывает влияние технологическая оснащенность, уровень специализации фирмы, квалификация ее управляющих и другие внутрипроизводственные факторы. Внешние риски обусловлены политическими, макроэкономическими, демографическими, социальными и другими факторами.

     По  характеру последствий выделяют риски чистые (статические) и спекулятивные (динамические). Появление чистых рисков вызывает потери в хозяйственной деятельности фирм. Причинами таких рисков являются стихийные бедствия, несчастные случаи, вооруженные конфликты и т.п. явления. Спекулятивные риски проявляются не только в потерях хозяйствующих субъектов, но и в получении дополнительного дохода или прибыли. Причинами спекулятивных рисков являются изменения валютных курсов, ставок налога и др.

     Классификация рисков осуществляется также с учетом сферы их возникновения. В основу классификации положены сферы экономической деятельности. Выделяют производственную, коммерческую, финансовую, посредническую, страховую виды деятельности и в соответствии с ними риски: производственный, коммерческий, финансовый, посреднический риск и риск страхования.

     Производственный  риск существует, поскольку фирма  может по различным причинам (нерациональное использование ресурсов, рабочего времени, не выполнение программ внедрения новейших технологий и т.п.) не выполнить свои обязательства по производству товаров и услуг. Растут издержки производства, снижается объем выпускаемой продукции или ее качество, уменьшается величина валового дохода и экономической прибыли.

     Коммерческий  риск связан с многочисленными проблемами, возникающими в ходе реализации товаров и услуг. Изменение рыночной конъюнктуры вызывает снижение объема реализации; повышение закупочных цен в любом оптовом звене приводит к росту издержек обращения и уменьшению дохода и т.д.

     Финансовый  риск возникает в связи с невыполнением фирмой своих финансовых обязательств. Причины невыполнения обязательств многообразны. Они могут быть результатом действия причин производственного риска, отражающих внутренние условия деятельности фирмы, а также результатом основных факторов возникновения общеэкономических и глобальных рисков (изменения курса национальной валюты и др.).

     Посреднический  риск связан с возможностью невыполнения фирмой посреднических услуг в условиях изменяющейся конъюнктуры, когда сделка для ее участников оказывается невыгодной и обе стороны понесут потери.

     Риск  страхования существует в случае, когда с наступлением страхового случая страховщик обязан выплатить всю и часть страховой суммы. Это приводит к убыткам страховой компании, обусловленных многими причинами - неквалифицированной страховой деятельностью на различных ее этапах (не обоснованные размеры страховых сумм и страховых взносов и др.), стихийными бедствиями, конфликтами, которые не были учтены при заключении страхового договора.

     Особое внимание уделяется предпринимательским рискам. Предпринимательские риски в общем виде делятся на политические и экономические. К политическим относятся внешние, страновой, валютный, системный, налоговый и риск форс-мажорных обстоятельств. Экономические риски подразделяются на внутренние, организационный, ресурсный, портфельный, кредитный, инновационный.

     Страновые риски возникают в связи с  внешнеэкономической деятельностью фирм. Существует множество причин их появления. Среди них торговое и валютное регулирование, квотирование, лицензирование, таможенные пошлины и другие. Подробно о причинах каждого вида предпринимательских рисков можно познакомиться по учебной и специальной научной литературе по проблемам предпринимательства (см. список литературы).

     Показателем уровня странового риска является индекс БЕРИ, регулярно публикуемый германской фирмой «БЕРИ» и определяемый 4 раза в год группой, из более чем 100 экспертов с помощью различных методов экспертных оценок. Экспертами анализируются девять частных показателей, среди которых

     эффективность национальной экономики, определяемая на основе прогнозируемого среднегодового изменения валового национального продукта;

     уровень политического риска;

     уровень задолженности, рассчитываемый по данным Мирового банка реконструкции и развития с учетом размера задолженности, качества обслуживания задолженности, объема экспорта, баланса внешнеторгового оборота; доступности банковских кредитов, краткосрочного финансирования, долгосрочного ссудного капитала;

     вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;

     уровень кредитоспособности страны;

     сумма невыполненных обязательств по выплате  внешнего долга.

     Результаты  анализа уровня странового риска  формируют базу данных, характеризующих  степень риска инвестирования и  надежности деловых связей стран. Составляется ранжированный перечень стран в соответствии с интегральными балльными и частными оценками риска.

     Валютные  риски вызваны колебаниями валютных курсов. Величина валютного риска  зависит от величины снижения покупательной  способности валюты и находится в прямой зависимости от продолжительности промежутка между датой заключения сделки и датой платежа. Экспортеры несут убытки, если заключили контракты до падения курса национальной валюты. Импортеры несут убытки, если они заключали договоры до повышения курса национальной валюты.

     Системные риски возникают в зависимости  от того, в какой сфере функционирует  фирма – в сфере прозрачного  бизнеса, теневого или криминального бизнеса. В теневом и криминальном бизнесе фирма сама создает себе «налоговые льготы».