Развитие фондовой биржи

    Следующий этап сделки — это сверка всех параметров заключённой сделки. Участники сделки должны ознакомиться с условиями сделки и урегулировать все возникшие расхождения, если таковые имеются. На этапе сверки стороны обычно обмениваются сверочными документами уже в письменной форме, где воспроизводятся все условия сделки. Итогом успешной сверки могут быть, в зависимости от механизма организации сверки, либо письменные записки, либо компьютерные распечатки от контрагентов друг другу, либо специальные листы-сверки, если сверку осуществляют органы биржи. Как свидетельствует международная практика, обычно фондовые биржи организуют работу так, чтобы сверка осуществлялась не позднее второго рабочего дня (то есть дня «Т + 1»).

        Следует иметь в виду, что на некоторых биржах этап сверки отсутствует. Это происходит в тех случаях, когда продавец и покупатель непосредственно в момент заключения сделки подписывают в письменной форме договор, в котором оговариваются все условия сделки. Иногда этап сверки отсутствует также при заключении сделок с использованием компьютерных систем.

    Следующий этап сделки — это проведение всех необходимых вычис-лений по сделке. При этом прежде всего определяется общая сумма заключённой сделки путём умножения цены одной бумаги на общее количество ценных бумаг. Эту сумму можно назвать номинальной ценой сделки. Дилер в качестве покупателя уплачивает также налог на операции с ценными бумагами, если это предусмотрено действующим законо-дательством, а также биржевой сбор (если таковой предусмотрен). Продавец же получает номинальную цену сделки за вычетом налога на операции с ценными бумагами и биржевого сбора (опять-таки, если это предусмотрено действующими нормативными актами страны).

       2.1 Исполнение сделки.

    День  исполнения сделки фиксируется при заключении сделки. Причём все кассовые сделки, заключённые на фондовой бирже в течение одного дня, должны исполняться также в один день. Группа представителей из 30 наиболее развитых стран, созданная для координации по вопросам унификации финансовых операций, рекомендует, чтобы исполнение кассовых сделок (сделок «спот») происходило в день «Т + З».

    Рассмотрим  пример: некто хочет приобрести 100 акций компании “Дженерал моторс”. Так называемый потенциальный покупатель договаривается по телефону со своим брокером и даёт ему устное распоряжение. После этого брокер (действует, как правило, по телефону или телеграфу) даёт приказ своему агенту купить 100 акций “Д.М.”. Агент входит в контакт с биржевым маклером, который специализируется на продаже акций данной корпорации. Маклеры занимают центральное место в работе биржи. Как правило, биржевой маклер находится в отведённом ему месте операционного зала спиной к кабине, где помощники записывают поступающие приказы. Агент, излагая маклеру свою просьбу о покупке, спрашивает: как автомобильные? На что маклер отвечает: ¾ , 7/8  , один и два. В свою очередь агент называет свои цифры. Например, сто по 7/8. В этом случае маклер объявляет сделку законченной и акции проданными. Сущность сделки заключается в следующем : маклер, не зная заказа агента, сообщал о предложении и спросе на акции  “Дженерал Моторс”. На биржевом жаргоне “3/4” означает, что маклер предложил купить акции “Д.М.” по 62 доллара и 75 центов за акцию, а продать за 62 и 87,5 цента (т.е. 7/8). Дело в том, что курс акций даётся в простых дробях, а не в центах. Более того, курс акций в долларах не упоминается, т.е. предполагается, что лица приобретающие акции, знают его. Участвующие в сделке стороны, как правило, интересуются только центами или долями доллара. Таким образом, из данного примера вытекает, что биржевой маклер предлагает продать акции “Д.М.” по 62 и 7/8 долл., или за 62 долл. и 87,5 центов за штуку. Слово “один” означает, что маклер хотел купить 100 акций, а “два” – что располагает 200 акциями на продажу. Таким образом, маклер даёт сведения о своём спросе, а затем – о предложении. В этом случае служащий биржи и помощник маклера слышали о совершении сделки и зарегистрировали её. Служащий биржи переносит указанную информацию о сделке на перфокарту компьютера и передаёт её посыльному, который фиксирует на компьютере информацию о продаже.

    В то же время помощник маклера отправляет по пневмопочте сообщение о сделке брокера, представляющему продавца акций. Как правило,  вся процедура занимает не более 2-х минут. Через несколько минут брокер покупателя по телефону подтвердит сделку и подтвердит ему цену. Через несколько дней покупатель получит по почте письменное  подтверждение и счет, который  означает в соответствии  с проделанной сделкой следующее:

      “100 * 62,875 долл.=6287,50 долл. + 70 долл. брокерских комиссионных. В итоге причитается 6357,50 долл.

    По  желанию покупатель может получить свидетельство, удостоверяющее факт владения акциями, или предоставить брокеру  полномочия по владению акциями и  их дивидендами. В сою очередь покупатель, являющийся теперь владельцем 100 акций “Д.М.”, 4 раза в год будет получать чек на сумму в 115 долл. в качестве дивидендов.  
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    В результате мною проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

    Рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики.

      Формированию максимально справедливой  цены на ценные бумаги должна  способствовать деятельность фондовых бирж, на которых посредством процедуры листинга, механизма биржевых торгов определяется единая котировка ценных бумаг, что должно повышать доверие инвесторов к ним.

    Сейчас  уже можно говорить о том, что  в стране сложилась основа для  долгосрочного, стабильного развития финансового рынка и достигнуты первые значительные успехи.

    Можно надеяться на устойчивое развитие российского фондового рынка  и на высокую активность на нем иностранных инвесторов, что, безусловно, должно существенно помочь экономике России в период ее перехода к долгосрочному росту.

    Функционирование  рынка ценных бумаг невозможно без  профессионалов, обслуживающих его  и решающих возникающие задачи. К  профессионалам рынка ценных бумаг  в первую очередь следует отнести  организаторов торговли, т.е. биржи. Ситуация, возникшая на фондовом рынке в 1998 году, поставила в очень затруднительное положение профессиональных участников рынка ценных бумаг, однако хочется верить, что согласованные и ответственные действия регулирующих органов и профессиональных участников способны предотвратить кризис на фондовом рынке и обеспечить права инвесторов.      
 
 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Конституция Российской Федерации" (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ)// Собрание законодательства РФ", 26.01.2009, N 4, ст. 445

2. Федеральный закон от 10 декабря 2003 года № 173–ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» // СЗ РФ, 15.12.2003, № 50. – Ст. 4859; РГ, 17.12.2003, № 253.

3. Льюис Энджел и Брэндан Бойд "Как покупать акции", М., 2007г.

4. В.В. Остапенко "Акционерное дело и биржевые операции", М., "Экономика", 2006г.

5. Гастон Дефоссе "Фондовая биржа и биржевые операции", М., Издательство "Феникс", 2006г.

 6. Алехин Б.И. "Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции", М., Финансы и статистика, 2007г.

7. Биржевое дело: Учебник/Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова.- М.: Финансы и статистика, 2004г.

8. Биржевой  портфель  (Книга  биржевика,  Книга биржевого коммерсанта,  Книга брокера)/ Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. - М.: "СОМИНТЕК",2008г.

9.Вестник Банка России - "Аналитические материалы: "Денежный рынок".