Прямые и портфельные инвестиции

На нашем  языке это звучит - не вкладывайте  все деньги в одни бумаги, каким  бы выгодным это вложением вам  ни казалось. Только такая сдержанность позволит избежать катастрофических ущербов  в случае ошибки. 

Диверсификация  уменьшает риск за счет того, что  возможные невысокие доходы по одним  ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам. Минимизация риска достигается  за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических  колебаний их деловой активности. Оптимальная величина --от 8 до 20 различных видов ценных бумаг. 

Распыление  вложений происходит как между теми активными сегментами, о которых  мы упоминали, так и внутри них. Для  государственных краткосрочных  облигаций и казначейских обязательств речь идет о диверсификации между  ценными бумагами различных серий, для корпоративных ценных бумаг - между акциями различных эмитентов. Упрощенная диверсификация состоит  просто в делении средств между  несколькими ценными бумагами без  серьезного анализа. 

Достаточный объем средств в портфеле позволяет  сделать следующий шаг - проводить  так называемые отраслевую и региональную диверсификации. 

Принцип отраслевой диверсификации состоит в том, чтобы  не допускать перекосов портфеля в сторону бумаг предприятий  одной отрасли. Дело в том, что  катаклизм может постигнуть отрасль  в целом. Например, падение цен  на нефть на мировом рынке может  привести к одновременному падению  цен акций всех нефтеперерабатывающих  предприятий, и то, что ваши вложения будут распределены между различными предприятиями этой отрасли, вам  не поможет. 

То же самое  относится к предприятиям одного региона. Одновременное снижение цен  акций может произойти вследствие политической нестабильности, забастовок, стихийных бедствий, введения в строй  новых транспортных магистралей, минующих регион, и т.п. Представьте себе, например, что в октябре 1994 года вы вложили  все средства в акции различных  предприятий Чечни. 

Еще более  глубокий анализ возможен с применением  серьезного математического аппарата. Статистические исследования показывают, что многие акции растут или падают в цене, как правило, одновременно, хотя таких видимых связей между  ними, как принадлежность к одной  отрасли или региону, и нет. Изменения  цен других пар ценных бумаг, наоборот, идут в противофазе. Естественно, диверсификация между второй парой бумаг значительно  более предпочтительна. Методы корреляционного  анализа позволяют, эксплуатируя эту  идею, найти оптимальный баланс между  различными ценными бумагами в портфеле. 

Принцип достаточной  ликвидности. Он состоит в том, чтобы  поддерживать долю быстрореализуемых  активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах. Практика показывает, что выгоднее держать  определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения. Кроме того, договоры со многими клиентами просто обязывают держать часть их средств в ликвидной форме. 

Доходы по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот  или иной портфель с учетом риска. Возникает проблема количественного  соответствия между прибылью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования  структуры уже сформированных портфелей  и формирования новых, в соответствии с пожеланиями инвесторов. Надо сказать, что указанная проблема относится к числу тех, для решения которых достаточно быстро удается найти общую схему решения, но которые практически не решаются до конца. 

Рассматривая  вопрос о создании портфеля, инвестор должен определить для себя параметры, которыми он будет руководствоваться: 

необходимо  выбрать оптимальный тип портфеля 

оценить приемлемое для себя сочетание риска и  дохода портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг  с различными уровнями риска и  дохода 

определить  первоначальный состав портфеля 

выбрать схему  дальнейшего управления портфелем 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой  страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический  рост государства, занятость населения  и составляет существенный элемент  базы, на которой основывается экономическое  развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания. Значение экономического анализа  для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный  анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и  способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. 

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной  экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается  во внимание временной аспект стоимости  денег. 

В итоге  необходимо отметить, что в настоящее  время инвестиции в первую очередь  должны направляться на развитие производства, вкладываться в производственные фонды  и другие активы. Поэтому при реализации стратегии экономического роста  Правительством должны быть созданы  условия и механизмы управления, необходимые для предложения  долгосрочных “дешевых денег” для  развития производства и экономики  в целом.  

Формирующаяся Российская инновационная система  должна, не только обеспечивать становление  экономики, основанной на знаниях, но и  способствовать участию России в  качестве равноправного партнера в  мировом инновационном процессе. Несмотря на то, что до настоящего времени  инновационная деятельность еще  не стала основой экономического развития страны, за последнее десятилетие  созданы реальные предпосылки к  переходу на инновационный путь развития. По итогам анализа факторов, влияющих на инвестиционный климат, и современного политического и экономического состояния России представляется возможным проведение следующих мероприятий по улучшению инвестиционного климата в России: обеспечение политической стабильности и последовательности реформ в стране, проведение мероприятий по дальнейшему сокращению инфляции, налоговое стимулирование инвестиционной деятельности, развитие фондового рынка и стимулирование сохранения российского капитала в стране. 

В этом реферате мы рассмотрели, что такое инвестиции и какие их виды встречаются в  экономики. Узнали сущности инвестиции, источники инвестиции и их формирование. Наиболее подробно были рассмотрены  прямые инвестиции и их значение, и  портфельные с их подробным описанием  понятия, состава и использования  портфеля.  

В заключение хочется отметить, что инвестиции представляют собой сложный механизм, способный в значительной степени  увеличить экономический потенциал  государства. Поэтому успех, достигнутый  в данной сфере, во многом предопределит  успешную реализацию социально-экономических  реформ и экономическое развитие страны в целом. 

 СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Блохина  Т. Рынок институционных инвестиций: состояние и перспективы // Вопросы  экономики, 2003, № 1. 

2. Большой  экономический словарь. М.: Книжный  мир. 2008 - 860. 

3. Балабанов  И.Т./ Финансовый менеджмент: Учебн. пособие - М.: Финансы и статистика, 2000. 

4. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2001. 

5. Рамилова А. Прямые иностранные инвестиции как объект государственного регулирования // Российский экономический журнал, 2003, № 7. 

6. Серов  В.М., Ивановский В.С., Козловский  А.В. Инвестиционный менеджмент: Учеб.пособие для Вузов / ГУУ - М.: ЗАО “Финстатинформ”, 2002 - 175 с. 

7. Уринсон  Я. “О мерах по оживлению  инвестиционного процесса в России”  // Вопросы экономики, 2001, №1. 

8. Черкасов  В.Е. Международные инвестиции. Учебно-практическое  пособие. - М.: Дело, 2001. - 160 с. Шарп  У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1999- 1028 с. 

9. Ходов  Л. О разграничении прямых и  портфельных инвестиций. - М., РЭЖ,  №2, 2006. 

10. Корнюхина Н.Б. Источники инвестиционных ресурсов в России. // ЭКО.- 2001.- №1.- С. 76.