Понятие предпринимательского риска

Область, в которой потери не ожидаются, назовем безрисковой областью, ей соответствуют нулевые или отрицательные потери.

Под зоной допустимого  риска понимается область, в пределах которой данный вид предпринимательской  деятельности сохраняет свою экономическую  целесообразность, т.е. потери есть, но они меньше ожидаемой прибыли. Границы  зоны допустимого риска соответствуют  уровню потерь, равному расчетной  прибыли от предпринимательской  деятельности.

Следующая, более опасная  область называется зоной критического риска. Это область, характеризуемая  возможностью потерь в размере свыше  величины ожидаемой прибыли и  вплоть до величины полной расчетной, ожидаемой выручки от предпринимательства. Иначе говоря, зона критического риска  характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую  прибыль и в пределе могут  привести к невозмещенной утере всех средств, вложенных предпринимателем в дело. В последнем случае предприниматель не только не получает от сделки никакого дохода, но и несет убытки в сумме всех бесплодных затрат.

Кроме критического целесообразно рассматривать еще более устрашающий - катастрофический риск. Зона катастрофического риска представляет собой область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и в пределе могут достигать величины, равной имущественному состоянию предпринимателя. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству, полному крушению предприятия, его закрытию и распродаже имущества. К категории катастрофического следует относить (вне зависимости от имущественного или денежного ущерба) риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или с возникновением экологических катастроф. Потери, превышающие имущественное состояние предпринимателя, не рассматриваются, так как их невозможно взыскать.

Вероятности определенных уровней  потерь являются важными показателями, позволяющими высказать суждение об ожидаемом риске и его приемлемости. Построенную кривую распределения  вероятностей потерь прибыли можно  назвать кривой риска. Так, скажем, если вероятность катастрофической потери выражается показателем, свидетельствующим  об ощутимой угрозе потери всего состояния (например, при его значении, равном 0,2), то здравомыслящий, осторожный предприниматель  заведомо откажется от такого дела, не пойдет на подобный риск.

Таким образом, если при оценке риска предпринимательской деятельности удается построить не всю кривую вероятностей риска, а только установить характерные точки - вероятность  нулевых потерь, наиболее вероятный  уровень риска и вероятности  допустимой критической, катастрофической потери, - задачу оценки можно считать  успешно решенной. Значения этих показателей, в принципе, достаточно, чтобы в  подавляющем большинстве случаев  идти с открытыми глазами на обоснованный риск.

В числе прикладных способов оценки риска выделим статистический, экспертный, расчетно-аналитический.

Суть статистического  способа состоит в том, что  изучается статистика потерь, имевших  место в аналогичных видах  предпринимательской деятельности, устанавливается частота появления  определенных уровней потерь. Если статистический массив достаточно богат  и представителен, то частоту возникновения  данного уровня потерь можно в  первом приближении приравнять к  вероятности их возникновения и  на этой основе построить кривую вероятностей потерь, которая и есть искомая  кривая риска.

Отметим одно важное обстоятельство. Определяя частоту возникновения  некоторого уровня потерь путем деления  числа соответствующих случаев  на их общее число, следует включать в общее число случаев и  те предпринимательские сделки, в  которых потерь не было, а имел место  выигрыш, т.е. превышение расчетной  прибыли. Иначе показатели вероятностей потерь и угрозы риска окажутся завышенными.

Экспертный способ, известный  под названием метода экспертных оценок, применительно к предпринимательскому риску может быть реализован путем  обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов. Наиболее желательно, чтобы эксперты дали свои оценки вероятностей возникновения определенных уровней  потерь, по которым затем можно  было бы найти средние значения экспертных оценок и с их помощью построить  кривую распределения вероятностей.

Можно даже ограничиться получением экспертных оценок, вероятностей возникновения  определенного уровня потерь в четырех  характерных точках, т.е. установить экспертным образом показатели наиболее вероятных, допустимых, критических  и катастрофических потерь, имея в  виду как их уровни, так и вероятности. По этим четырем характерным точкам несложно воспроизвести ориентировочно всю кривую распределения вероятностей потерь. Конечно, при небольшом массиве экспертных оценок график частот недостаточно представителен, а кривую вероятностей исходя из такого графика можно построить лишь сугубо приблизительно. Но все же определенное представление о риске и характеризующих его показателях можно получить, а это уже значительно лучше, чем не знать ничего.

Расчетно-аналитические  методы построения кривой распределения  вероятностей потерь и оценки на этой основе показателей предпринимательского риска базируются на теоретических  представлениях. К сожалению, прикладная теория риска хорошо разработана  только применительно к страховому и игровому риску. Элементы теории игр, в принципе, применимы ко всем видам  предпринимательского риска, но прикладные математические методы оценочных расчетов производственного, коммерческого, финансового  риска на основе теории игр пока не созданы.

Кроме предложенных методов  определения степени риска, в  практике деятельности предпринимателей часто используются следующие способы  его оценки.

В ряде случаев мера риска (как степень ожидаемой неудачи  при неуспехе в процессе достижения цели) определяется через соотношение  вероятности неуспеха и степени  неблагоприятных последствий, которые  могут наступить в этом случае.

Степень риска иногда определяется как произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что ущерб  произойдет. В связи с установлением  взаимосвязи между величиной  риска выбираемого решения, а  также возможным ущербом, наносимым  этим решением, и очевидностью, с  которой ущерб причиняется, предполагается, что наилучшим является решение  с минимальным риском. Другими  словами, подвергаясь минимальному риску, человек в данной ситуации поступает оптимально. Для выбора решения с минимальным риском предлагается использовать функцию  риска

Н=Ар¹+(А+В)р²,

где Н - риск; А и В - ущерб от выбираемых решений; р¹, р² - степень уверенности, что произойдут ошибки при принятии этих решений.

Вероятность технического и  коммерческого успеха, т.е. учет риска  и оценка его степени, определяется в зависимости от характера продукции, которую предполагается получить в  результате реализации и других факторов. Каждый из них может быть определен по таблице, помогающей вычислить вероятность успеха проектов.

В ряде случаев для определения  степени риска и выбора оптимальных  решений применяется методика "дерево решений". Она предполагает графическое  построение различных вариантов, которые  могут быть приняты. По "ветвям дерева" соотносят субъективные и объективные  оценки данных событий (экспертные оценки, размеры потерь и доходов и  т.д.). Следуя вдоль построенных "ветвей дерева", используя специальные  методики расчета вероятностей, оценивают  каждый вариант пути. Это позволяет  достаточно обоснованно подойти  к определению степени риска  и выбору оптимального решения. Риск определяется как сумма ущерба, нанесенного  вследствие неверного решения, и  расходов, связанных с реализацией  данного решения.

§ 4. Основные способы снижения риска

Высокая степень риска  проекта приводит к необходимости  поиска путей ее искусственного снижения. В практике управления проектами  применяют следующие способы  снижения риска:

• диверсификацию;
• распределение риска между участниками проекта (передача части риска соисполнителям);
• страхование;
• хеджирование;
• резервирование средств;
• покрытие непредвиденных расходов.

Рассмотрим каждый из перечисленных  способов снижения риска.

Диверсификация: Под диверсификацией понимается инвестирование финансовых средств в более чем один вид активов, т.е. это процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Фирма в своей хозяйственной деятельности, предвидя падение спроса или заказов на основной вид работ, готовит запасные фронты работ или переориентирует производство на выпуск другой продукции.

Применение фирмой диверсифицированного портфельного подхода на рынке ценных бумаг (комбинация разнообразных ценных бумаг) позволяет максимально снизить  вероятность недополучения дохода. Диверсификация предусматривает два основных способа управления рисками - активный и пассивный.

Активное управление представляет собой составление прогноза размера  возможных доходов по основной хозяйственной  деятельности от реализации нескольких инвестиционных проектов.

Активная тактика фирмы  по продвижению продукции предполагает, с одной стороны, пристальное  отслеживание, изучение и реализацию наиболее эффективных инвестиционных проектов, захват значительной доли рынка  со специализацией по однородному выпуску  продукции, а с другой стороны, - максимально  быструю переориентацию одного вида работ на другой, включая возможную  передислокацию на другую территорию, рынок.

Пассивное управление предусматривает  создание неизменного рынка товаров  с определенным уровнем риска  и стабильное удерживание своих  позиций в отрасли. Пассивное  управление характеризуется низким оборотом, минимальным уровнем концентрации объемов работ.

Распределение риска  между участниками проекта. Обычная практика распределения риска заключается в том, чтобы сделать ответственным за риск того участника проекта, который в состоянии лучше всех рассчитывать и контролировать риски. Однако часто бывает так, что именно этот партнер недостаточно крепок в финансовом отношении, чтобы преодолеть последствия действия рисков.

Фирмы-консультанты, поставщики оборудования и даже большинство  подрядчиков имеют ограниченные средства для компенсации риска, которые они могут использовать, не подвергая опасности свое существование.

Распределение риска реализуется  при разработке финансового плана  и контрактных документов.

Как и анализ риска, его  распределение между участниками  проекта может быть качественным и количественным.

Качественное распределение  риска подразумевает, что участники  проекта принимают ряд решений, которые либо расширяют, либо сужают диапазон потенциальных инвесторов. Чем большую степень риска  участники намереваются возложить  на инвесторов, тем труднее участникам проекта привлечь к финансированию проекта опытных инвесторов.

Поэтому участникам проекта  рекомендуется при ведении переговоров  проявлять максимальную гибкость в  вопросе о том, какую долю риска  они согласны на себя принять. Желание  обсудить вопрос о принятии на себя участниками проекта большей  доли риска может убедить опытных  инвесторов снизить свои требования.

Страхование. Страхование риска есть по существу передача определенных рисков страховой компании.

Могут быть применены два  основных способа страхования: имущественное  страхование и страхование от несчастных случаев. Имущественное  страхование может иметь следующие  формы:

• страхование риска подрядного строительства;
• страхование морских грузов;
• страхование оборудования, принадлежащего подрядчику.

Страхование от несчастных случаев включает:

• страхование общей гражданской ответственности;
• страхование профессиональной ответственности.

Страхование морских грузов предусматривает защиту от материальных потерь или повреждений любых  перевозимых по морю или воздушным  транспортом строительных грузов. Страхование  охватывает все риски, включая форс-мажорные обстоятельства, и распространяется на перемещение товаров со склада грузоотправителя до склада грузополучателя. Иными словами, каждая отправка груза  страхуется применительно ко всему  процессу ее перемещения, включая наземную транспортировку в порт отгрузки и из порта выгрузки.

Страхование оборудования, принадлежащего подрядчику, широко используется подрядчиками и субподрядчиками, когда  в своей деятельности они применяют  большое количество принадлежащего им оборудования с высокой восстановительной  стоимостью.

Эта форма страхования  обычно распространяется также на арендуемое оборудование. Кроме того, она часто  применяется для защиты от последствий  физического повреждения транспортных средств.

Страхование общей гражданской  ответственности является формой страхования  от несчастных случаев и имеет  целью защитить генерального подрядчика в случае, если в результате его  деятельности третья сторона потерпит телесные повреждения, личный ущерб  или повреждение имущества. Страхование  профессиональной ответственности  осуществляется только в том случае, когда генеральный подрядчик  несет ответственность за подготовку архитектурной или технической  части проекта, управление проектом, оказание других профессиональных услуг  по проекту.