Понятие эмиссии и ее виды

1. Понятие эмиссии и ее виды.

  Под эмиссией (от латинского слова emissio — выпуск) в широком смысле слова понимается выпуск в обращение денег, ценных бумаг, платежно-расчетных документов, пластиковых карточек и т. п. Государство, банк, учреждение или предприятие, производящее эмиссию, является эмитентом.

  Денежная  эмиссия — это выпуск в обращение денег во всех их формах, ведущий к увеличению денежной массы в обороте. Эмиссия может быть бюджетной (казначейской) или кредитной (банковской). При бюджетной эмиссии уполномоченный государством финансовый орган, обычно казначейство, выпускает в обращение казначейские билеты и государственные ценные бумаги с целью финансирования государственных расходов, не покрываемых поступлениями в доход бюджета от других источников.

  Исторический  опыт свидетельствует, что важнейшими причинами эмиссии казначейских билетов и разного рода государственных ценных бумаг являются войны, крупные социально-экономические перемены и непроизводительные расходы государства. Казначейские билеты и обязательства, как правило, ничем не обеспечены и по этой причине называются бумажными деньгами. Государство наделяет такие деньги принудительным курсом, т. е. своими законами объявляет их обязательными к приему во все виды платежей. Разность между номинальной стоимостью всех выпущенных бумажных денег и затратами по их изготовлению составляет доход государства, который оно использует на покрытие бюджетных расходов. Поскольку казначейская эмиссия обусловлена не потребностями реального хозяйственного оборота, а масштабами бюджетного дефицита, то появляющиеся дополнительно в обороте деньги приводят к обесценению всей массы денег.

  При банковской эмиссии в оборот поступают кредитные деньги, возникающие на основе кредитных отношений. Поэтому эмиссию денег, осуществляемую банками, называют кредитной эмиссией. Кредитные деньги были порождены стихийно потребностями рыночных отношений, особенно на их высшей ступени развития, на которой кредит стал их имманентной составной частью. Кредитные деньги развились на базе функции денег как средства платежа.

  Когда рыночные отношения достигли такого уровня, что один из участников рынка  посчитал возможным передать другому  товар или иную стоимость на условиях последующей оплаты, стало возможным  появление именно кредитных денег. Составлялась долговая расписка, трансформировавшаяся в документ, который мы сейчас называем вексель, ставший в определенный исторический период кредитным орудием обращения.

  С развитием банковского кредита  банки взамен коммерческих векселей начали выпускать свои долговые обязательства  — банкноты, которые в последующем превратились в основное покупательное и платежное средство, постепенно вытеснив из обращения металлические деньги. Вместе с тем время банкнот тоже не могло быть вечным. С внедрением более совершенных банковских технологий основная масса денежных платежей стала выполняться путем записей по счетам, открытым в банках, с составлением расчетно-платежных документов. Появились электронные переводы. Сфера банкнотного обращения стала значительно уже.

  В современных условиях основная масса  денежных платежей выполняется в  безналичном порядке, а это требует  постоянных остатков денег в форме  безналичных платежных средств. Поэтому основной целью кредитной  эмиссии является обеспечение нужд оборота необходимым размером платежных  средств преимущественно в виде остатков на счетах в банках.

  Кредитную эмиссию следует рассматривать  с двух позиций. Во-первых, как пополнение денежного оборота суммой платежных  средств в безналичной форме (безналичная эмиссия) и, во-вторых, как дополнительный выпуск в обращение банкнот или, что то же самое, банковских билетов (наличная эмиссия). Учитывая, что эмиссия безналичных денег приводит к увеличению остатков средств на счетах в банках, ее называют также депозитно-чековой. И безналичные и наличные деньги, следовательно, имеют единую кредитную природу. Они функционируют в обороте в неразрывном единстве и могут переходить из одной формы в другую.

  Кредитная эмиссия представляет собой комплексную  и сложную систему, включающую как внутренние, так и внешние экономические отношения. Выделим главное. Кредитные деньги — это продукт функционирования банковской системы. Если право выпуска наличных денег предоставляется центральным (эмиссионным) банкам государств, то в приросте безналичной денежной массы участвуют все банки и кредитные учреждения.

  Национальный  банк Республики Беларусь, законодательно наделенный правом выпуска в обращение банкнот и монет, через систему эмиссионных и кассовых операций обеспечивает потребности внутреннего оборота страны необходимым объемом наличных денег. Выполняя функцию единого покупательного и платежного средства, наличные деньги переходят от одного владельца к другому. Перемещение их осуществляется преимущественно вне банковской системы. Общее их количество (остаток) сохраняется практически неизменным до нового пополнения (эмиссии) или изъятия из обращения Национальным банком.

  Иной  порядок функционирования безналичных  денег. Их оборот происходит только в пределах банковской системы. Причем эмитированные первоначально Национальным банком безналичные деньги в силу специфики банковских кредитных операций могут затем последовательно эмитироваться коммерческими банками, многократно увеличивая денежную сумму по сравнению с исходной величиной. Если не вводить никаких ограничительных мер, то один безналичный рубль, вышедший из Национального банка, может привести к увеличению количества этих безналичных рублей в неограниченное число раз.

  Например, Национальный банк, как банк банков и кредитор последней инстанции, предоставил кредит коммерческому  банку А в сумме 10 млрд. рублей. Коммерческий банк А за счет этих денег выдал ссуды своим клиентам, которые оплатили долги поставщикам и деньги зачислены на их счета в других банках (В, С, Д и т. д.). Следовательно, денежная масса увеличилась на 10 млрд. рублей. Другие коммерческие банки (В, С, Д и т. д.) за счет возросших остатков средств на счетах (депозиты) выдадут клиентам ссуды, которые в свою очередь оплатят счета поставщиков, а денежная масса возрастет еще на 10 млрд. рублей. Процесс будет продолжаться, поскольку банки заинтересованы в размещении свободных ресурсов в активы, приносящие доход. Возникает эффект денежной мультипликации.

  Кредитные деньги могут выполнять роль полноценных денег, если их количество прирастает в зависимости от роста всего хозяйственного оборота (продукции, реализации, доходов и т. п.), если их движение согласуется с объективным условием кредитных отношений — возвратностью. Обладая силой законного платежного средства, кредитные деньги используются во всех видах денежных операций, причем не только в качестве средства платежа, но также как средство обращения, накопления и сбережения. Поэтому функционирование кредитных денег вызывает необходимость в выделении особого учреждения, наделенного государством правом кредитно-денежного регулирования.

  Сущность  такого регулирования заключается  в том, чтобы процесс кредитной  эмиссии сделать управляемым, чтобы  посредством специальных экономических методов размер денежной массы приводить в соответствие с потребностью оборота. Как правило, регулирующим денежно-кредитным учреждением является центральный банк страны. Центральный банк устанавливает коммерческим банкам экономические нормативы, а также участвует в интересах укрепления стабильности национальной денежной единицы на кредитном рынке.

  Основной  предпосылкой того, чтобы центральный  банк мог удержать рост денежной массы  в пределах, приемлемых с точки  зрения стабильности национальной валюты, является способность центрального банка держать под контролем  свою денежную эмиссию. Эмиссионный банк должен быть свободен от всякого рода давлений проводить определенные кредитные операции и таким образом повысить размер денежной массы.

  В странах с развитой рыночной экономикой кредитные деньги могут выполнять  свою роль не только во внутреннем обороте, но и применяться в качестве международного платежного, покупательного и резервного средства.

  В тех странах, где увеличение валовых  кредитов, предоставляемых банковской системой, допускается при отсутствии роста или снижении производства общественного продукта, происходит подрыв подлинно кредитной основы денег, ведущий к нарушению их устойчивости и снижению покупательной способности. Выпускаемые в оборот деньги по форме остаются кредитными, а по существу приобретают признаки бумажных денег. Особенно это проявляется при кредитной эмиссии "под обеспечение" государственных ценных бумаг, выпуск которых используется для финансирования бюджетного дефицита, а также при кредитовании хозяйствующих субъектов на осуществление таких затрат, которые не будут в последующем покрыты выручкой. Механизм обратного притока выданных кредитных денег нарушается: появляются безнадежные долги, происходит пролонгирование сроков погашения ссуд, растет государственный долг.  В результате увеличивается денежная масса, способствующая развитию инфляционных процессов. Престижность национальной валюты падает. Население стремится как можно скорее избавиться от свободных кассовых остатков, вкладывая их в товары и конвертируя в более твердую иностранцу валюту.

  Таким образом, кредитные деньги являются полноценными, если соблюдается закон их движения: выйдя из банков и обслужив нужды оборота, они должны вернуться обратно в банки при погашении кредитов. Если эта закономерность нарушается, т возникает опасность того, что кредитные деньги могут превратиться в бумажные.