Первичный рынок ценных бумаг и его участники

Первичный рынок ценных бумаг и его участники.

Первичный рынок ценных бумаг (primary security market) – это такой рынок, где происходит размещение вновь выпущенных ценных бумаг.

Размещение вновь  выпущенных ценных бумаг называется первичным размещением или эмиссией (emission), а организация, производящая первичное размещение – эмитентом (issuer). Покупатель вновь выпущенных ценных бумаг называется инвестором (investor). Участник (market participant) первичного рынка может выступать как  в роли эмитента, так и в роли инвестора.

ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ — выпуск в обращение акций, сертификатов, облигаций и других ценных бумаг любыми эмитентами, включая государство, кредитные учреждения, акционерные компании.

Рынок ценных бумаг представляет собой составную часть финансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги.

Ценная бумага — документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценная бумага —  свидетельство собственности на капитал, право распоряжения которым передано на временной или постоянной основе другим лицам за право участия в прибыли, производимой данным капиталом.

Ценные бумаги —  это права на ресурсы, обособившиеся  от своей основы и даже имеющие  собственную материальную форму, например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам.

Ценная бумага, согласно юридическому определению, имеющемуся в Гражданском кодексе РФ (ст. 142), — это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.

В соответствии со ст. 128 этого  же кодекса ценная бумага есть объект гражданских прав, такой же, как вещь, а точнее — движимое имущество.

В настоящее время подавляющая  часть ценных бумаг существует не в своей исторически первой —  бумажной, или документарной форме, а в так называемой безбумажной, или бездокументарной форме. Фиксация прав владельца ценной бумаги производится только в специальном реестре  по установленным законодательством  правилам, а сама ценная бумага как  «физическая» отсутствует.

Первичные	Вторичные
Акции, облигации, векселя, закладные, чеки, коносамент, банковский сертификат	Варранты на акции, депозитарные расписки, подписные права на акции, стрипы, облигации под закладные  ценные бумаги

 

Свойства ценных бумаг

Возможность обмена на деньги (погашение, купля-продажа).

Использование в  расчетах.

Использование как  предмета залога.

Хранение в течение  ряда лет или бессрочно.

Возможность передаваться по наследству

Рынок ценных бумаг находится в постоянном развитии в соответствии с ростом мировой экономики. Его появление было связано с потребностями товарного производства, т.е. без привлечения частных капиталов и их объединения с помощью выпуска, прежде всего акций и облигаций, было бы невозможно создание и развитие новых предприятий и отраслей хозяйства. Поэтому развитие рынка ценных бумаг стало важным условием развития экономики всех наиболее развитых капиталистических стран мира.

Рынок ценных бумаг — это сектор финансового рынка, на котором производится купля-продажа финансовых ценностей (ценных бумаг).

Рынок ценных бумаг есть составная часть финансового  рынка, так как связан с переливами капитала от одних участников рынка  к другим. От других секторов финансового  рынка (денежного, валютного, рынка  банковских ссуд и депозитов) он отличается, прежде всего, по своему объекту, но он очень сходен с ним и по способу  образования, и по значимости процесса обращения, и по отношению к рынку  реальных благ. Близость этих рынков так  велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции  платежно-расчетных средств (например, вексель, чек). Следует отметить, что  одной из предпосылок возникновения  современных бумажных денег была банкнота, или банковский вексель.

Рынок ценных бумаг охватывает международные, национальные и региональные рынки, рынки конкретных видов ценных бумаг, рынки государственных и  негосударственных (корпоративных) ценных бумаг, первичных (исходных) и вторичных, или производных ценных бумаг.

Главной ролью рынка ценных бумаг  может выступать как роль основного  финансового рычага экономики, так  и индикатора состояния экономики  стран и мирового рынка капитала

роль рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, с одной  стороны, есть составная часть финансового  рынка, так как позволяет через  использование ценных бумаг осуществлять накопление, концентрацию и централизацию  капиталов и на этой основе их перераспределение  в соответствии с требованиями рынка, с другой стороны, это сфера приумножения капитала, как и любой другой рынок.

Рынок ценных бумаг  и привлечение капитала

Рынок ценных бумаг является внешним источником привлечения  капитала по отношению к любой  коммерческой деятельности. Обычно внутренние финансовые источники работы предприятия  или компании, состоящие в основном из амортизационных отчислений и  реинвестируемой части чистой прибыли, составляют в среднем от половины до трех четвертей от общего объема финансовых ресурсов, необходимых для  поддержания и расширения производства и обращения товаров. Оставшаяся потребность в финансовых ресурсах покрывается за счет двух главных  внешних источников: рынка банковских ссуд и рынка ценных бумаг. По существующим оценкам с рынка ценных бумаг  поступает до 75% внешних финансовых средств.

Рынок ценных бумаг  и вложение капитала

Чтобы получить деньги от продажи  ценных бумаг, необходимо найти на них  покупателя. Следовательно, рынок ценных бумаг есть одновременно и объект для вложения свободных денежных средств предприятий, организаций  и населения в качестве сферы, где происходит увеличение капитала. Однако капитал можно увеличить, либо положив деньги на банковский депозит, либо на валютном рынке, либо вложив в какую-то производительную деятельность, в недвижимость или  антиквариат и т. п. Следовательно, рынок ценных бумаг объективно конкурирует  с другими сферами приложения капитала, а потому все зависит  от того, насколько он привлекателен  с точки зрения участников рынка.

Первичный рынок ценных бумаг  – понятие, в общем-то, абстрактное: не существует какого то места в  пространстве, где бы он располагался. Ежедневно сотни предприятий  производят размещение новых ценных бумаг. Поэтому можно говорить о  том, что первичный рынок существует в распределённой форме. Как уже  ранее говорилось, на первичный рынок  ценные бумаги поступают большими сериями  или траншами.

Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг  имеет целый ряд функций, которые  условно можно разделить на две  группы: общерыночные функции, присущие каждому рынку, и специфические  функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся:

1. коммерческая  функция, т.е. функция получения  доходов от операций на данном  рынке;

2. ценовая функция,  т.е. рынок, обеспечивает процесс складывания цен, их постоянное движение и т.д.;

3. информационная  функция, т.е. производит и доводит  до своих участников рыночную  информацию об объектах торговли  и ее участниках;

4. регулирующая  функция, т.е. рынок, создает  правила торговли и участие  в ней, порядок разрешения спора  между участниками, устанавливает  приоритеты и органы контроля, или даже управления и т.д.

К специфичным функциям рынка ценных бумаг можно отнести  следующее:

функции страхования  ценовых и финансовых рисков;

перераспределение денежных средств между отраслями  и сферами рыночной деятельности;

перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

финансирование  дефицита государственного бюджета  на неинфляционной основе, т.е. без выпуска  в обращение дополнительных средств

Функция страхования  ценовых и финансовых рисков, или  хеджирование, стала возможной благодаря  появлению класса производных ценных бумаг, фьючерсных и опционных контрактов.

На первичном рынке  также активно действуют инвестиционные банки и компании, помогающие остальным  участникам рынка осуществлять грамотные  вложения; можно утверждать, что  эти институты выполняют сервисные  функции. Кроме того, инвестиционные банки и компании, работая одновременно с несколькими эмитентами, связывают  первичный рынок ценных бумаг  в единое целое.

Участники рынка ценных бумаг — это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг:

инвесторы;

эмитенты;

саморегулируемые  организации;

профессиональные  участники рынка ценных бумаг (организации, обслуживающие рынок).

Инвестор   —     лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве. В качестве инвесторов на российском рынке ценных бумаг выступают практически все категории субъектов рынка от физических лиц до государства. Всех инвесторов обычно делят:

по стране происхождения (инвесторы — резиденты и иностранные  инвесторы — нерезиденты);

по методам получения  дохода (инвесторы, осуществляющие прямые инвестиции и инвесторы, осуществляющие портфельные инвестиции).

Эмитент - это юридическое лицо, органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

В качестве эмитента на рынке ценных бумаг могут выступать  любые экономические субъекты, являющиеся резидентами РФ.

Саморегулируемые организации. Саморегулируемыми организациями в мировой практике признаются предпринимательские ассоциации, добровольные объединения, устанавливающие для своих членов формальные правила в ведении бизнеса. У нас саморегулируемой организацией называется некоммерческие организации, создаваемые профессиональными участниками фондового рынка на добровольной основе.

Профессиональные участники рынка  ценных бумаг.

Профессиональные  участники рынка ценных бумаг— это юридические лица, в том числе кредитные организации(банки и небанковские организации),а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют виды деятельности на рынке ценных бумаг.