Паевые инвестиционные фонды

Если проанализировать дивидендную политику Сбербанка, то можно отметить, что Сбербанк России придерживается политики регулярных выплат дивидендов по акциям Банка. Размер дивидендов утверждается годовым общим собранием акционеров.

Таблица 2

История дивидендных  выплат

Год выплаты	По итогам года	Обыкновенные акции, руб. на одну акцию	Номинальная стоимость обыкновенной акции, руб.	Привилегированные акции, руб. на одну акцию	Номинальная стоимость привилегированной  акции, руб.
2002	2001	52,85	50	1,14	1
2003	2002	109	50	2,32	1
2004	2003	134,5	50	2,88	1
2005	2004	173,9	50	3,79	1
2006	2005	266	50	5,9	1
2007	2006	385,5	3000	9,3	60
2008	2007	0,51	3	0,65	3
2009	2008	0,48	3	0,63	3

В соответствии с Уставом Сбербанка  России ОАО дивиденды выплачиваются  акционерам в денежной форме за вычетом  соответствующего налога в течение 30 дней со дня принятия решения о  выплате дивидендов. Выплата дивидендов осуществляется в безналичном порядке  путем перечисления их на банковские счета акционеров, как юридических, так и физических лиц.

Таблица 3

Размер чистой прибыли Банка, направленной на выплату дивидендов

по 2001 год	6%
за 2002 год	7%
за 2003–2004 годы	8%
за 2005 год	8,50%
за 2006–2008 годы	10%

В целях соблюдения прав и интересов  всех категорий акционеров Банк проводит стабильную дивидендную политику, регулярно  обеспечивая акционерам выплату  дивидендов.

1.3. Корпоративное управление

В своей деятельности Сбербанк России следует принципам и правилам, изложенным в Кодексе корпоративного управления, который утвержден собранием акционеров Банка.

Кодекс декларирует безусловное  соблюдение требований законодательства и применение этических норм делового поведения, общих для всех участников делового сообщества. Приоритетом корпоративного поведения Банка является уважение прав и законных интересов акционеров и клиентов, открытость информации, обеспечение эффективной деятельности, поддержание финансовой стабильности и прибыльности.

Схема 1. Организационная структура банка

 

 

 

 

 

 

 

 

Общее собрание акционеров является высшим органом управления Банка. На Общем собрании акционеров принимаются  решения по основным вопросам деятельности Банка. Перечень вопросов, относящихся  к компетенции Общего собрания акционеров, определены федеральным законом  «Об акционерных обществах» и  Уставом Банка.

В соответствии с Уставом общее  руководство деятельностью Банка  осуществляет Наблюдательный совет.

Состав Наблюдательного совета (избран годовым общим собранием акционеров 03.06.2011):

Игнатьев   Сергей Михайлович	Председатель Центрального банка  Российской Федерации
Улюкаев   Алексей Валентинович	Первый заместитель Председателя Центрального банка  Российской Федерации
Лунтовский   Георгий Иванович	Первый заместитель Председателя Центрального банка  Российской Федерации
Швецов   Сергей Анатольевич	Заместитель Председателя  Центрального банка  Российской Федерации
Иванова   Надежда Юрьевна	Директор Сводного экономического Департамента Центрального банка Российской Федерации
Ткаченко   Валерий Викторович	Главный аудитор Центрального банка  Российской Федерации
Саватюгин   Алексей Львович	Заместитель Министра финансов Российской Федерации
Попова   Анна Владиславовна	Заместитель Руководителя Аппарата Правительства  Российской Федерации
Греф   Герман Оскарович	Президент, Председатель Правления  ОАО «Сбербанк России»
Златкис   Белла Ильинична	Заместитель Председателя Правления  ОАО «Сбербанк России»
Дмитриев   Михаил  Эгонович	Президент фонда «Центр стратегических разработок»
Матовников   Михаил Юрьевич	Директор по корпоративному развитию Группы «Интерфакс», генеральный директор «Интерфакс-ЦЭА»
Профумо   Алессандро	Экс-руководитель финансовой группы Unicredit
Симонян   Райр Райрович	Председатель Совета директоров ООО  «Морган Стэнли Банк»
Синельников-Мурылев   Сергей Германович	Ректор Всероссийской академии внешней торговли Минэкономразвития  России
Гуриев   Сергей Маратович	Ректор Российской экономической  школы
Мау   Владимир Александрович	Ректор Российской академии народного  хозяйства и государственной  службы при Президенте  Российской Федерации

В целях обеспечения эффективной  деятельности Наблюдательного совета, а именно для предварительного рассмотрения наиболее важных вопросов и подготовки рекомендаций по ним, при Наблюдательном совете созданы и несколько лет  действуют профильные комитеты. Формирование комитетов из числа членов Наблюдательного  совета Банка осуществляется ежегодно, при этом в состав каждого комитета включаются независимые директора.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ 

Необходимо рассчитать рентабельность инвестирования в паевой инвестиционный фонд ОАО «Сбербанка России» 2млн. рублей на период с 1 июня по 1 августа 2011 года.

Т.е. первоначальная сумма вложений в ПИФ (PV) на 1 июня 2011 года составит 2000000 рублей.  Необходимо определить FV – будущую стоимость вложений в ПИФ на 1 августа.

Для начала определим количество приобретенных  акций по следующей формуле:

Х = PV : К₁, где:

Х – количество приобретенных акций ОАО «Сбербанка России»

PV – первоначальная сумма вложений на 1 июня 2011 года

 К₁ – котировка акций ОАО «Сбербанка России» на 1 июня 2011 года.

Котировку акций ОАО «Сбербанка России» на 1 июня 2011 года можно определить исходя из графика по динамике курса  акций Сбербанка (рис. 1), который печатается на официальном сайте Фондовой Биржи РТС.

Таким образом, Х= 2000000 руб : 96,73 руб/акцию = 20676 акций.

Далее определим FV по формуле:

FV = Х * К₂, где:

FV – будущая стоимость вложений в ПИФ на 1 августа.

К₂ – котировка акций ОАО «Сбербанка России» на 1 августа

Таким образом, FV = 20676 акций * 102,168 руб/акцию = 2112425,57 рублей.

 

 

 

 

 

 

 

 

SBER(РТС)  

 

 

Рис. 1 Динамика курса акций Сбербанка, руб.

 

 

 

 

 

Следующим действием необходимо определить валовой доход от проведения операции по инвестированию в паевой инвестиционный фонд ОАО «Сбербанка России» 2млн. рублей на период с 1 июня по 1 августа 2011 года, который определяется как разница  между FV и PV:

(FV – PV) = 2112425,57 – 2000000 = 112425,57 (рублей)

Реальный доход будет меньше валового на сумму вознаграждения брокеру (900 рублей) и на 13% уплачиваемого  с суммы дохода НДФЛ. Таким образом, реальный доход будет равен: (112425,57 – 900) *0,87=97027,2 (руб.)

Для оценки эффективности инвестирования в паевой инвестиционный фонд ОАО  «Сбербанка России» 2млн. рублей на период с 1 июня по 1 августа 2011 года рассчитаем показатели рентабельности вложений:

• Рентабельность вложений по валовому доходу

Р = 112425,57/2000000 = 0,056 или 5,6%

Данный показатель говорит о  соотношении полученного валового дохода и вложенных средств. По его  величине можно судить об инвестиционной привлекательности данного вида вложений и сравнивать данное значение с рентабельностью других видов  операций и сделок.

• Рентабельность вложений по реальному доходу

Р = 97027,2/2000000 = 0,049 или 4,9%

Данный показатель свидетельствует  о процентном выражении полученного  от инвестирования реального (чистого) дохода по отношению к сумме вложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестирование в Паевые Инвестиционные фонды сейчас достаточно удобный  и интересный способ вложения денег  для широкого круга инвесторов. Это  способ более консервативный, чем  инвестиции в рынок акций, и более  рискованный, чем банковский депозит.

Вложения частных инвесторов управляются  как единый портфель и благодаря  этому инвестируются на более  выгодных условиях, чем, если бы каждый из них инвестировал свои средства самостоятельно. Но при этом надо помнить, что стоимость инвестиционных паев может меняться, результаты инвестирования в ПИФ не гарантируются.

Чтобы стать пайщиком ПИФа, не обязательно  иметь опыт работы на финансовых рынках, таких как рынок акций, но необходимо очень ответственно подойти к  выбору ПИФа и управляющей компании.

Основными критериями выбора управляющей  компании должны стать срок существования  на рынке, ее репутация и результаты по итогам прошлых лет. Не стоит выбирать компанию, существующую всего год-два, но показавшую отличный результат в  прошлом году. Даже не самый высокий, но стабильный результат за несколько  лет – вот показатель для выбора компании. Также важен объем денежных средств в доверительном управлении управляющей компанией (УК). Для оценки рейтинга компании можно воспользоваться помощью специализированных рейтинговых агентств.

Наиболее распространенные фонды:

- фонды  акций, 
- фонды облигаций, 
- фонды смешанных инвестиций.

Их инвестиционные стратегии различны:

- фондам  акций характерна высокая доходность  и большая рискованность; 
- фонды облигаций очень консервативны, показывают очень стабильную, но меньшую доходность; 
- фонды смешанных инвестиций имеют в портфеле и акции, и облигации. Представляют средний вариант по соотношению доходность/риск.

Итак, необходимо определиться со сроком вложения, при этом надо помнить, что  ПИФ – инструмент для долго  и среднесрочных вложений. Для  диверсификации рисков нужно выбрать  несколько фондов с различными инвестиционными  стратегиями. Кроме того, необходимо определиться, насколько активно  Вы планируете заниматься инвестированием. Исходя из этого, выбираем стратегию  инвестирования.

Самый простой вариант – приобрести паи фонда в момент снижения рынка  и держать их, не обращая внимания на незначительные колебания рынка. При выборе такой стратегии стоит  тщательно выбирать момент вхождения  в рынок, основываясь на рекомендации ведущих УК. Можно приобретать  паи не сразу, а частями, в «нескольких  точках входа», при этом риск купить все паи слишком дорого снижается, вы «усредняете стоимость портфеля».

В заключение, необходимо еще раз  напомнить, что фонды не гарантируют  доходности и инвестору необходимо следить за состоянием рынка, анализировать  тенденции и тщательно выбирать инструменты инвестирования…