Особенности современной мировой валютной системы

Ещё до введения в обращение евробанкнот многие специалисты назвали евро валютой без характерных признаков. На банкнотах евро изображены не портреты известных деятелей искусств, мыслителей политиков, а фрагменты зданий и мостов. Дизайнеры как бы наглядно демонстрируют то, что евро - валюта , которая не имеет прошлого и не принадлежит ни одному государству. Она определяется только своей стоимостью .

По мнению статс-секретаря  Федерального министерства финансов Германии Кайо Коха-Везера, в экономическом  плане единая европейская валюта уже давно является реальностью и оказывает свое воздействие. После введения евро в наличный оборот европейская экономика сможет еще интенсивнее использовать принципиальные преимущества ЕВС. Они связаны прежде всего с повышением надежности планирования , улучшением возможности финансирования и снижением расходов. Для инвестиций необходимы надежность планирования и более широкие временные рамки. В условиях колебания валютных курсов эта надежность ограничена . Твердые обменные курсы между странами-участницами ЕВС устраняют этот недостаток . Трансграничные инвестиции стали возможны во многом только благодаря введению евро. Исчезновение риска колебаний валютных курсов с выгодой для себя используют не только крупные компании , но и малые , средние предприятия , которым различные валюты мешали в полной мере использовать не только свой потенциал и зарабатывать деньги за рубежом , но и заниматься поиском клиентов в соседних странах . Евро придал также импульс интеграции европейского финансового рынка .Из-за наличия разных валют этот рынок был сильно раздроблен на части . Теперь возник не только крупный денежный рынок ,но и рынок капиталов , а финансовые средства всегда устремляются туда , где могут найти себе самое эффективное применение .

В настоящее  время вполне реально представить  возможные объемы финансирования в  Европе , которые вряд ли раньше могли  обеспечить национальные рынки капиталов .Помимо этого , инвесторы выигрывают в качественном отношении от предложения капитала на срастающихся национальных финансовых рынках . Сейчас в их распоряжении множество предприятий , оказывающих финансовые услуги , большинство из них в условиях обострившейся конкуренции находят для себя клиентов, предлагая им новые услуги и продукты.

Кайо Кох-Везер  также считает, что евро в определённой степени является ответом Европы на глобализацию, экономика которой  хорошо для этого подготовлена.Радикальные перемены в сфере предложения финансовых услуг, либерализация рынков капиталов, компьютеризация бирж и операций на всех европейских финансовых рынках, возникновение вторичных рынков, облегчающих привлечение капитала средним предприятиям,- всё это кардинально изменило деловую среду в целом. За последние годы государства мира сблизились и не только внутри Европы. Благодаря развитию современных коммуникационных и транспортных технологий мировое сообщество как бы срастается в единое целое. Во многом речь идёт о “глобальной деревне”, которая с точки зрения глобализации имеет мало общего с сельской идиллией и уютом. В экономическом плане возник рынок, охватывающий весь мир. Согласно чисто теоретическим выкладкам на этом рынке могут неограниченно развиваться эффекты, стимулирующие благосостояние. Связанные с глобализацией процессы и их динамика создают гигантский потенциал для экономического прогресса и подъёма . Однако при этом все существующие структуры ставятся под сомнение .Новое , доказавшее своё преимущество в глобальной конкуренции , вытесняет хорошо зарекомендовавшее себя старое .

С введением  евро в наличный оборот происходящее в Европе – это не просто процесс , встряхнувший европейскую экономику , изменивший жизнь обычных людей  и затронувший политику , а символ осуществления масштабных перемен . Как известно ,любые перемены ( появление евро - не исключение) всегда имели и имеют не только своих сторонников , но и противников. Так , сегодня одни аналитики упорно твердят о “зыбких” позициях евровалюты , другие – делают вполне реальные оптимистические прогнозы относительно её будущего .Министр финансов Германии Ханс Айхель считает , что евро - успешный проект , который поможет Европе не только на равных конкурировать с другими крупными экономическими регионами , но и занимать лидирующие позиции… Очевидно , что евро – не случайность , а последовательная закономерность , и только со временем можно будет определённо ответить на вопрос ,является ли евро той валютой , которую так ждали в Европе.

Итак, европейская валютная система представляет собой созданную странами – членами ЕС зону скоординированного плавания по отношению к доллару курсов национальных валют с целью обеспечения их большей стабильности. Основными параметрами ЕВС являются: ограничения колебаний курсов валют в каждую сторону от согласованного центрального курса каждой валюты к экю. Великобритания на протяжении ряда лет не принимала участия в системе. Европейская валютная единица экю- расчетная единица, курс которой определяется как среднее взвешенное курсов стран- членов ЕС. Её возникновение произошло за счёт взносов членов Европейского фонда валютного сотрудничества для предоставления временной финансовой поддержки странам- членам в целях финансирования дефицита платёжного баланса.

В течении последних лет страны-кандидаты на вступление в ЕС довольно успешно продолжают переговорный процесс. Это даёт основания западным аналитикам предполагать, что Польша, Венгрия, Чехия, Словения, Эстония, Латвия, Литва, Мальта и Кипр вступят в ЕС уже в 2005 году. Однако присоединение этих стран к валютному союзу вряд ли возможно до 2008 года. Что касается Болгарии и Румынии , то их вхождение в еврозону реально не ранее 2010 года.

Страны ЦВЕ  развиваются достаточно неравномерно. Как свидетельствует последние  исследования Федерального банка Германии , ряд государств, с точки зрения соблюдения номинальных критериев экономической стабильности, смогли добиться значительного прогресса . В то же время их развитие носит противоречивый характер . Особенно трудно даётся борьба с инфляцией. (Так ,Польша в 2000 году инфляция снова “выходила” на двухзначный рубеж .)

В то же время  многие страны в прошлом году достигли значительных успехов в деле сокращения бюджетного дефицита .Но, например, в  Словении и Чехии ситуация с бюджетом существенно осложнилась . Если учитывать спад мировой конъюнктуры, то, как считает Федеральный банк Германии, роста бюджетного дефицита можно ожидать и в других странах. Критерий максимально допустимой государственной задолженности пока выполняют все государства, за исключением Болгарии.

По мнению западных экспертов, странам ЦВЕ стоит  настроиться на длительный процесс  адаптации своих национальных экономик к условиям еврозоны . В настоящее  время средний ВВП в расчёте  на душу населения в ЦВЕ едва превышает 1/3 от соответствующего среднего показателя в странах ЕС . Только Кипр и Словения достигли уровня благосостояния , сравнимого с греческим и португальским .

Как же всё-таки обеспечить стабильность национальной валюты? Приведенные критерии- достаточно высокий рубеж для денежной политики стран-кандидатов на вступление в еврозону .Ясно, что решать эту задачу надо стратегически . Но похоже, что в настоящий момент никто не может предложить готовых и однозначных решений . Концепции денежно-кредитной политики, успешно реализуемые эмиссионным банком могут просто не сработать в другой стране . Так, стратегия, основанная на контроле за денежной массой , которую Федеральный банк Германии успешно реализовывал более25 лет, подразумевает поддержание стабильного соотношения между динамикой увеличения денежной массы и ростом цен, что не всегда наблюдается в странах с трансформационной экономикой. Применяемая сегодня рядом эмиссионных банков концепция , ориентированная на ограничение инфляции , предполагает хотя бы достижение стабильности во “взаимоотношениях “ между денежной политикой и ростом цен,

Большинство стран  с переходной экономикой (особенно на начальном этапе) тактику привязки своих национальных валют к одной  или нескольким ведущим мировым  валютам. Как показал опыт стран ЦВЕ , в 90-е годы привязка обменного курса стала важным элементом поддержания стабильности в большинстве стран с переходной экономикой . Однако они были вынуждены то и дело прибегать к корректировкам обменного курса , на котором в полной мере отразилась снижение конкурентоспособности национальных экономик .Исключение составляют только малые открытые экономики, в частности экономика Эстонии , которая жёстко привязала свою крону к немецкой марке , а затем- к евро в рамках так называемого валютного комитета .

Иногда в качестве альтернативной стратегии предлагается как можно более быстрое присоединение  к валютному союзу. Предполагается , что это облегчит выполнение критериев  стабильности. Некоторые экономисты даже намекают на то, что надо просто “либерализовать” критерии стабильности , чтобы приоткрыть дверь в валютный союз чуть пошире.

Но ясно, что  стабильность обменного курса в  долгосрочной перспективе можно  обеспечить только в том случае , если стабильны другие экономические  параметры . Эксперты отмечают, что поспешное присоединение стран ЦВЕ к валютному союзу на условиях “либерализации” критериев было бы слишком рискованным для стран еврозоны . Федеральный банк Германии делает , в частности вывод , что в ближайшее время резкое расширение валютного союза за счет стран ЦВЕ невозможно .Таким образом, у Беларуси есть ещё время подготовиться и оптимизировать свою стратегию в области валютной политики с учетом изменений мирового валютного рынка в течении по крайней мере предстоящих 10 лет.

Стремление стран  Центральной и Восточной Европы как можно быстрее присоединиться к Европейскому валютному союзу наталкивается на препятствия, преодолеть которые, по мнению западных экспертов, вряд ли удастся в ближайшие 7-10 лет.

Масштабы замены 12 национальных валют на единую для 300млн. европейцев, действительно, беспрецедентны, поэтому многие специалисты говорят о том, что даже при самой тщательной подготовке не возможно предусмотреть все последствия и избежать ошибок.

Всё это, хотя в  несколько меньшей степени, справедливы  и для белорусских субъектов хозяйствования, причём последствия введения евро будут не только краткосрочными, ощущаемыми в течение ближайших нескольких месяцев, но и долгосрочными проявится в полной мере через несколько лет.

Краткосрочные последствия. В конце 2001- начале 2002 г. будут решены вопросы связанные с переоформлением счетов юридических лиц в национальных валютах Европейского валютного союза (ЕВС) в евро, переводом просроченной и сомнительной задолженностей по кредитам немецких марках, переоформлены заблокированные средства в национальных валютах ЕВС на валютных счетах юридических лиц. Практически процесс закрытия старых и открытие новых счетов завершится задолго до Нового Года (так, с 16 ноября закрыты все корсчета в национальных валютах ЕВС в Национальном банке, а на Белорусской валютно-фондовой бирже котировка национальных валют ЕВС прекращены уже с 15 октября).