Организация фондовых бирж и участники биржевых торгов

В РФ биржевой деятельности осуществляется на основании лицензии (весь процесс получения оговорен в Положении о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг), выдаваемой Федеральной комиссией  по ценным бумагам и фондовому  рынку при Правительстве РФ (в  соответствии с Указом Президента РФ от 04.11.1994 г.)

Фондовая биржа  относится к числу закрытых бирж, т.е. осуществлять торговлю на ней имеют  право только ее члены. К ним относятся - ее акционеры, профессиональные участники  рынка ценных бумаг, государственные  органы, коммерческие банки.

Управление биржей осуществляет общее собрание членов биржи и выборные органы, составляющие общественную структуру биржи. Все  органы управления демократически избираются, и вследствие этого биржа рассматривается  как саморегулируемая организация, действующая на принципах самоуправления.

Высший орган биржи, общее собрание членов, решает финансовые и организационные вопросы, определяет правила внутреннего распорядка. Для оперативного руководства деятельностью  создается исполнительная дирекция. Для повседневного руководства  биржей и ее административным аппаратом  назначается президент и вице-президент. Кроме того, надзор за всеми сторонами  деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, системам, биржевым индексам, опционам.

Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в  члены биржи. Комитет по арбитражу  заслушивает, расследует и регулирует споры, возникающие между членами  биржи, а также членами и их клиентами. Число и состав комитетов  непостоянен, но ряд из них обязателен. Это комитет или комиссия по листингу, рассматривающие заявки на включение  акций в биржевой список; комитет  по процедурам торгового зала, который  совместно с администрацией определяет режим торговли (торговые сессии) и  следит за соблюдением инструкций по деятельности в торговом зале, а  также в других случаях.

На бирже есть также  подразделения, выполняющие специфические  функции: оперативный или торговый отдел, где заключаются сделки; регистрационный  отдел (бюро); расчетный отдел (палата); отдел внешних связей; информационно-статистический и т.д.

Требования к бирже, как к форме организации фондовой торговли:

во-первых, она должна обеспечивать определение курса  ценных бумаг только под воздействием спроса и предложения и надежно  ограждать курс от воздействия тех, кто пытается манипулировать им, искажая  курс к своей выгоде;

во-вторых, между ценой  продавца и ценой покупателя в  обычном случае не должно быть большого разрыва - иначе процесс заключения сделок тормозится;

в-третьих, должны поддерживаться плавность и постепенность в  изменении курсов, процесс образования  курсов должен предотвращать внезапные  резкие скачки.

Фондовая биржа  осуществляет торговлю исключительно  между участниками биржевых торгов - посетителями и членами биржи. Все  посетители могут заключать сделки на бирже только при посредничестве ее членов: профессиональных участников рынка ценных бумаг - брокера, дилера, маклера, трейдера.

Брокеры делятся на комиссионных (сотрудники брокерских фирм, исполняющие поручения своих  клиентов) и на брокеров торгового  зала (независимые предприниматели, исполняющие поручения брокерских фирм за комиссионные вознаграждения).

В обязанности брокера  входит:

- присутствие в  зале, когда объявляются акции,  заявленные им для продажи  или покупки, соблюдение правил  торговли конкретной биржи;

- выполнение заказов  клиента;

- регистрация и  документальное оформление заключенной  сделки;

- предоставление необходимой  информации в брокерскую фирму  (контору), от лица которой он  работает на бирже.

Дилер (специалист биржи) непосредственно осуществляет куплю-продажу  закрепленных за ним ценных бумаг, устанавливает  на них котировки, исполняет лимитные поручения клиентов, определяет курс открытия.

Биржевой маклер - член фондовой биржи, зарегистрированный как специалист по одному или нескольким видам ценных бумаг. Он поддерживает рынок по этим бумагам, оперируя за свой счет, и выступает посредником  между брокерскими фирмами. На каждый вид ценных бумаг может быть назначен только один специалист.

Трейдеры производят все операции на бирже за свой счет (покупки и продажи ценных бумаг  за собственные средства), в отличие  от дилеров не выступают в роли посредников и могут совершать  операции с любыми видами ценных бумаг.

Фондовая биржа  имеет, как правило, статус бесприбыльного акционерного общества (не ставит цель получения дохода для распределения  его среди своих членов). Члены  биржи получают доход, функционируя в качестве биржевых посредников, смысла в том, чтобы клиенты биржи  уплачивали еще какие-то суммы в  общую биржевую копилку, из которой  они будут распределяться между  членами биржи, не просматривается: возможно, перераспределение поступлений  в пользу членов, работающих неудовлетворительно  и привлекающих меньше клиентов, а  из общей копилки требующих выплат пропорционально своему паю. Это  не означает, что биржа как акционерное  общество вообще не получает доходов. Полученные доходы тратятся для обустройства зала и помещений, где работают биржевики, создания современных систем связи, ведения исследовательской работы и т.д.

В 1994 г. в РФ была создана  негосударственная организация - Профессиональная ассоциация участников фондового рынка, объединяющая крупнейшие брокерские компании, работающие в Москве. С присоединением региональных ассоциаций брокеров ПАУФОР в 1995г. была преобразована в Национальную ассоциацию участников фондового рынка.

Основные цели ассоциации:

- обеспечение условий  профессиональной деятельности  участников фондового рынка России;

- выработка и контроль  за соблюдением стандартов профессиональной  этики;

защита интересов  инвесторов;

установление правил, стандартов проведения операций с ценными  бумагами; - разработка программ обучения и повышения профессионального  уровня участников рынка ценных бумаг.

Заключение

В ходе написания контрольной  работы я выяснила, что изначально смысл составления биржевых индексов состоит в выработке показателя, который характеризовал бы общее  направление и скорость движения котировок, например, акций компаний той или иной отрасли.

Рост или снижение котировок акций той или иной группы компаний обуславливаются в  значительной мере одними и теми же событиями. Например, рост цены нефти  «толкает» вверх котировки всех нефтяных компаний. Акции разных компаний, конечно, растут в этом случае с разной скоростью, а некоторые из них  могут и вовсе не расти, и даже падать (если в данной компании произошло  что-то, ухудшающее, по мнению рынка, ее ближайшие перспективы, например, крупная  авария на производстве).

Наблюдение динамики биржевого индекса помогает участникам торгов оценивать влияние событий, имеющих значение для всей отрасли  или фондового рынка как такового, на котировки. Если бы индексов не было, для оценки влияния этих факторов пришлось бы отслеживать множество  котировок, и выводить какое-то общее  для всех движение. То есть если бы индексов не было, их стоило бы выдумать. Так  и было сделано, когда биржевая торговля акциями достигла соответствующего масштаба, как по обороту рынка, так  и по числу представленных на бирже  компаний.