Інтегральна оцінка ризику банкрутства підприємства

Лабораторна робота №8

Тема: «Інтегральна оцінка ризику банкрутства підприємства (вітчизняний  підхід)»

Мета роботи ‒ визначити  інтегральний показник підприємства ймовірності  банкрутства за R ‒ моделлю та за коефіцієнтом відновлення (втрати) платоспроможності з метою оцінки потенційного ризику банкрутства суб’єкта господарювання.

Вихідна інформація: фінансова  звітність підприємства ‒ форма  №1 «Баланс», форма №2 «Звіт про  фінансові результати» у лабораторній  
роботі №1.

Завдання:

1. Розрахувати інтегральний показник банкрутства на основі R ‒ моделі за ряд періодів. Представити результати у графічному вигляді.
2. Визначити коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності підприємства. Представити результати у графічному виді.
3. Порівняти отримані результати. Представити інформацію у табличному виді.
4. Порівняти результати дослідження із результатами лабораторної роботи №7 стосовно різниці використання західних та вітчизняних методик оцінки ймовірності банкрутства підприємства.

 

ВИКОНАННЯ ЛАБОРАТОРНОЇ РОБОТИ

1. Під банкрутством підприємства розуміють визнану господарським судом неспроможність боржника відновити свою платоспроможність та задовольнити визнані судом вимоги кредиторів не інакше як через застосування ліквідаційної процедури.

Для того щоб оцінити її імовірність існує значна кількість  методів діагностики за допомогою  моделей ймовірності банкрутства: двофакторна модель Е. Альтмана, п’ятифакторна модель Е. Альтмана, п’ятифакторна модель Е. Альтмана адаптована, дискримінантна модель Р. Ліса, дискримінантна модель Дж. Таффлера, показник діагностики платоспроможності Ж. Конана і М. Гольдера, коефіцієнт У. Бівера, модель Г. Спрінгейта, дискримінантна модель О. Терещенка, модель Р. Сайфулліна – Г. Кадикова,                                            О. Зайцевої, чотирифакторна модель Іркутської державної економічної академії.

Однак для оцінки ймовірності банкрутства вітчизняних підприємств рекомендується використовувати моделі адаптовані до умов країн СНД. Серед таких моделей знаходиться, запропонована російськими вченими, R –модель. Вона розраховувалася на підставі даних про показники російських компаній, які збанкрутували.

R –модель представляє собою дискримінантну функцію з чотирьох змінних:

R=8,38К1+К2+0,054К3+0,63К4 ,       (1)

де R – показник ризику банкрутства підприємства

К1 – відношення оборотного капіталу до активів

;

К2 – відношення чистого прибутку до власного капіталу

;

К3 – відношення виручки від реалізації до активів

;

К4 – відношення чистого прибутку до інтегральних витрат

 

 .

 

Імовірність банкрутства  підприємства згідно моделі R визначається за критеріями, наведеними у табл. 1.

Таблиця 1 ‒ Прогнозування можливості банкрутства за допомогою R-моделі.

Значення R показника	<0	0...0,18	0,18...0,32	0,32...0,42	0,42<
Ймовірність банкрутства	Максимальна (90…100)	Висока (60…80)	Середня (35…50)	Низька (15…20)	Мінімальна (до 10)

 

Результати розрахунку наведені в таблиці 2.

 

Таблиця 2 ‒ Прогноз можливості банкрутства підприємства «» за R моделлю в 2009- 2011 роках.

Показники	Роки
	2009		2010			2011
	поч.	кін.	поч.		кін.	поч.	кін.
К1	0,627657	0,721638	0,721638		0,642279	0,642279	0,633388
К2	0,02428	0,021831	0,021831	0,007306		0,007306		-0,14232
К3	0,223155	0,055512	0,055512	0,104842		0,104842		0,126713
К4	0,008123	0,015486	0,015486	0,004561		0,004561		-0,11482
R	5,301218	6,081911	6,081911	5,398142		5,398142		5,099984

 

З отриманих результатів  розрахунку наведених в таблиці 2 можна зробити висновок, що розраховані показники ймовірності банкрутства за R моделлю для підприємства «АвтоКрАЗ» на протязі всього аналізованого часу мінімальна (до 10%).

Однак спостерігається погіршення в фінансовій стійкості підприємства, так як показник ймовірності банкрутства  знижується починаючи з кінця 2009 року.

 

Графічно інтегральні  показники ризику банкрутства розраховані за R моделлю представлені на рис. 1.

Рисунок 1 ‒ Інтегральні показники ризику банкрутства підприємства «АвтоКрАЗ» за 2009-2011 роки.

 

2. Платоспроможність підприємства є ознакою фінансової стійкості, суттю якого є забезпеченість обігових активів довготерміновими джерелами формування. Більша чи менша поточна платоспроможність (або неплатоспроможність) зумовлена більшим чи меншим рівнем забезпеченості (або незабезпеченості) обігових активів довготерміновими джерелами.

Для прогнозування зміни платоспроможності підприємства розраховують коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності:

 

де  , ‒ фактичні коефіцієнти платоспроможності на початок і кінець періоду. Вони показують здатність покрити зобов'язання підприємства активами. Як коефіцієнт платоспроможності, за допомогою якого здійснюють прогноз, використовують коефіцієнт покриття. Коефіцієнт покриття розраховують за формулою:

 

 ‒ нормативне значення  коефіцієнта покриття, який для розрахунку приймають рівним 2;

6(3) ‒ період відновлення (втрати) платоспроможності, міс. Для розрахунку коефіцієнта відновлення платоспроможності прийнято брати 6 місяців, для розрахунку коефіцієнта втрати ‒ 3 місяці;

Т ‒ тривалість звітного періоду.

Для того, щоб дізнатися, який саме потрібно розраховувати показник відновлення або втрати необхідно проаналізувати чи віконуються наступні умови:

• коефіцієнт загальної ліквідності  має бути не менше 2;
• коефіцієнт забезпеченості власним оборотним капіталом має бути не менше 0,1.

Якщо виконуються дані умови, то розраховується коефіцієнт втрати платоспроможності. Якщо не виконуються, то коефіцієнт відновлення платоспроможності.

Коефіцієнт відновлення  платоспроможності, що має значення більше за 1, свідчить про наявність  тенденції відновлення платоспроможності  підприємства протягом 6 місяців. Значення коефіцієнта менше за 1 показує  відсутність такої тенденції  у звітному періоді.

 Коефіцієнт втрати  платоспроможності, що має значення  менше за 1, свідчить про наявність  тенденції втрати платоспроможності  протягом 3 місяців.

Коефіцієнт забезпеченості власним оборотним капіталом розраховується як відношення величини чистого оборотного (робочого) капіталу до величини оборотних активів підприємства і показує забезпеченість підприємства власними оборотними засобами.

Під робочим капіталом розуміють різницю між оборотними активами підприємства та його короткостроковими зобов'язаннями, тобто він складається з частини оборотних активів, які фінансуються за рахунок власного капіталу і довгострокових зобов'язань.

 

,

 

Результати розрахунку наведені в таблиці 3.

 

Таблиця 3 ‒ Платоспроможність підприємства «»в 2009- 2011 роках.

Показники	Роки
	2009		2010		2011
	поч.	кін.	поч.	кін.	поч.	кін.
Коефіцієнт покриття	1,247	1,159	1,159	1,008	1,008	0,989
Коефіцієнт забезпеченості	0,1979	0,138	0,138	0,008	0,008	-0,0115
Коефіцієнт відновлення	0,55786		0,466		0,4895
Коефіцієнт втрати	-		-		-

 

Згідно отриманих результатів підприємство не має тенденції до відновлення платоспроможності протягом 6 місяців.

 

Графічно динаміка рівня  платоспроможності представлена на рис. 2.

Рисунок 2 ‒ Динаміка коефіцієнту відновлення платоспроможності ПАТ «АвтоКрАЗ» в 2009-2011 роках

3. З метою подальшої оцінки отриманих результатів в п.№1‒2 проведений горизонтальний та вертикальний аналіз.

Результати наведені в  таблиці 4.

 

Таблиці 4 ‒ Аналіз динаміки ймовірності банкрутства та платоспроможності підприємства «»в 2009- 2011 роках.

Показники	Роки			Абс. відхилення		Відн. відхилення
	2009	2010	2011	2010-2009	2011-2010	2010/ 2009	2011/ 2010
Ймовірність банкрутства	6,082	5,398	5,100	-0,684	-0,298	-0,112	-0,055
Коефіцієнт відновлення	0,558	0,466	0,490	-0,092	0,023	-0,164	0,050

Примітка: При розрахунку були взяті дані на кінець року.

 

4. Модель R краще адаптована до умов перехідної економіки, оскільки розраховувалася на підставі даних про показники російських компаній, які збанкрутували. Тим не менш, навіть ця модель не може сприйматися як повноцінний метод передбачення банкрутства у юридичному розумінні цього слова. Модель Я та інші відомі методи прогнозування банкрутства доцільно використовувати для виявлення негативних тенденцій і кризових явищ, які можуть очікувати підприємство у майбутньому.