Індекс ділової активності

 

4. Фондові індекси України

 

В умовах глобалізації світової економіки індекси фондового  ринку є основними показниками  стану фінансового ринку. В даний  час сотні фондових (біржових) індексів розраховуються біржами, міжнародними інвестиційними банками, інформаційними агентствами та іншими інфраструктурними утвореннями. Таким чином, і в Україні біржові індекси є важливим інструментарієм для вітчизняних та іноземних інвесторів у складі загальної фінансової інформації для прийняття ними інвестиційних рішень.

Фондові індекси були придумані  для, того щоб інвестори бачили тенденції  розвитку фондового ринку. На їх підставі експерти прогнозують подальшу поведінку  ринку. Якщо економіка певної країни демонструє хороші темпи зростання, то інвестори всього світу намагаються  купувати акції її компаній. Це викликає не тільки зростання цін цих акцій, а й зростання курсу національної валюти держави. Зростають національні  індекси - зростає національна валюта. Розрахунок індексу відбувається на основі акцій провідних компаній, кількість яких в залежності від  індексу може досягати 100 і більше штук.

Як правило, абсолютні  значення індексів не важливі. Більше значення мають зміни індексу  з плином часу, оскільки вони дозволяють судити про загальний тренд руху ринку, навіть у тих випадках, коли ціни акцій усередині «індексної корзини» змінюються у різних напрямках. Залежно від вибірки показників, фондовий індекс може відображати поведінку  якоїсь групи цінних паперів (або  інших активів) або ринку (сектора  ринку) в цілому. Ідеальний біржовий індекс повинен виконувати наступне: своєчасно відображати всі зміни  на ринку, допомагати трейдеру за допомогою технічного аналізу робити прогноз подальшого напрямку руху ринку, допомагати інвесторам вигідно робити ставки, служити основою для створення найкращого портфеля в категоріях «дохідність» і «надійність», бути зручним інструментом для опціонних і ф'ючерсних контрактів з можливістю хеджування будь-яких ризиків, відображати базову величину доходу, яку може отримати трейдер, допомагати оцінювати якість роботи компаній у порівнянні з середніми значеннями і ринком в цілому.

Україна являє собою десятку  торгових майданчиків і величезну  кількість цінних паперів, щохвилини  генерується величезна кількість  необхідної для прийняття інвестиційних рішень фінансової інформації. У зв'язку з цим інформаційна функція фондових індексів набуває важливого значення, оскільки саме фондові індекси дозволяють учасникам фондового ринку знижувати обсяг інформаційного потоку, орієнтуватися на істотну і ігнорувати несуттєву інформацію, і спрощують тим самим процес прийняття інвестиційних рішень в стрімко мінливих економічних умовах. [6]

Базовим для розрахунку основних біржових індексів в Україні став 1997 рік. Саме тоді почали вираховувати КАС-20 та дві його модифікації –КАС -20 (S) простий та КАС-20(W) зважений, SB50Ukraine, КР-Драгон, Wood-15, Business Partners INDEX-SGU, ProU-50 та актуальний до сьогодні індекс ПФТС (Першої Фондової Торгової Системи). Усі ці індекси не мали єдиного підходу та методології обчислення, були індикаторами різних галузей економіки, мали не однакову періодичність розрахунку, відрізнялися «індексними кошиками».

Проте, у 2007 році список поповнили  Український торговельний індекс UTX, а у 2009 – Індекс Української біржі, у 2010 – Український зважений індекс широкого ринку UAI-50.

Наголошуємо, що на 2011 рік  основними індикаторами ринку є  індекси вітчизняних фондових торгівельних майданчиків-лідерів – ПФТС та УБ, що будуть детальніше проаналізовані нижче.

Індекс ПФТС – Ця біржа  протягом багатьох років була основним фондовим майданчиком України. До 2009 року (до появи Української біржі) вона була фактично монополістом у  цій сфері. До «індексного кошика»  належать найбільш ліквідні акції 20-ти вітчизняних емітентів, за якими  укладається найбільша кількість  угод. Їх список переглядається щомісячно  як і у світових фондових індексів. Розрахунок відбувається щоденно, в  його основі лежить середньозважена  ціна за угодами на біржі. На сьогодні індекс ПФТС єдиний з вітчизняних  входить у список основних фондових індексів світу. Міжнародна фінансова  корпорація визнала індекс ПФТС як єдиний індикатор внутрішнього стану  українського фінансового ринку. З  квітня 1998 року біржовий індекс ПФТС включений системи індексів МФК до індексу IFC Frontier.

Індекс ПФТС – ціновий  індекс, зважений за обсягом емісії (free float), що реально доступна для широкого кола інвесторів. «Індексний кошик» ПФТС складається з акцій 20 емітентів. Перелік акцій для розрахунку індексу ПФТС формується Індексним комітетом ПФТС з цінних паперів, що входять до Списку ПФТС, на підставі даних про ринкову капіталізацію, обсяг торгів, кількість угод та інших факторів, що впливають на ліквідність акцій. Індекс ПФТС розраховується на підставі Правил розрахунку індексу ПФТС та Положення про індексний комітет. [7]

Динаміка фондового індексу  ПФТС за 2011 рік та перший квартал 2012 року [1]:

 

Індекс Української біржі UX – цей показник, виходячи з назви, розраховується на основі обсягу торгів на Українській біржі. «Українська біржа» почала розраховувати фондовий індекс (UX) 26 березня 2009 року. До індексного кошику увійшли 10 найбільш ліквідних акцій, що обертаються на біржі: «Алчевський металургійний комбінат», «Азовсталь», «Західенерго», «Єнакіївський металургійний завод», «Мотор Січ», «Райффайзен Банк Аваль», «Укрнафта», «Укрсоцбанк», «Укртелеком» і «Центренерго». Індекс розраховується в режимі реального часу, значення індексу публікуються на сайті біржі кожні 15 секунд.

Індекс транслюється всім учасникам торгів «Української біржі» через біржову робочу станцію. Інвестори  можуть отримувати значення індексу  без затримки через сайт біржі, а  також через інформаційні агентства. [7]

Динаміка фондового індексу  Української біржі за 2011 рік та перший квартал 2012 року [2]:

 

Можна стверджувати, що на відміну від восьми інших фондових майданчиків, які довгі роки безуспішно намагалися конкурувати з ПФТС, Українська біржа з легкістю перетягнула на себе мало не половину вітчизняного фондового ринку. Тобто, зміни величини індексів ПФТС та УБ тісно взаємопов’язані між собою, що пояснюється відображенням ними реальної ситуації на фондовому ринку у світі та в Україні. Їх відмінність зумовлена в основному різними обсягами торгів на цих майданчиках, але як видно з графіків, основний тренд є дуже схожим.

Збіг у поведінці індексів може служити доказом аналогічності  підходу до цієї проблеми з боку різних творців індексів. [9]

Крім індексу ПФТС та Української  біржі (UX), в Україні існує ще кілька фондових індексів, проте вони розраховуються не біржами, а інвестиційними компаніями і мають локальну сферу застосування.

 

5. Висновок

 

Індекси ділової активності в галузевому розрізі призначаються  для широкого використання суб'єктами господарювання під час розроблення проектів програм економічного і соціального розвитку чи бюджетів, а також є важливими показниками для інвесторів, що оцінюють інвестиційну привабливість галузей національної економіки.

Фондові індекси призначені для відображення поточної кон'юнктури  ринку, стану ділової активності та оцінки тенденцій ринку. Індекси  виступають як узагальнюючі характеристики макроекономічної ситуації та інвестиційного клімату в кожній конкретній країні. Як правило, вони відображають ринкову  вартість певного портфеля цінних паперів, ринкову вартість якоїсь усередненої  акції або ринкову капіталізацію  певної групи корпорацій.

Фондові індекси поділяють  на інтернаціональні, національні, секторні та субсекторні.

Серед найбільших груп індексів можна назвати національні (загальноринкові) та субсекторні (галузеві) індекси. Загальноринкові індекси, як правило, охоплюють від 70 до 90% обсягу капіталізації ринку, за даними якого вони обчислюються. Важливе значення мають також індекси "блакитних фішок", що являють собою показники змін цін на акції невеликої кількості найбільших компаній, обсяг торгівлі якими складає левову частку того чи іншого ринку.

Розрахунок індексів ділової  активності проводиться за методиками, що використовуються провідними світовими  інвестиційними фондами, банками і  промисловими корпораціями для планування своєї діяльності, на підставі даних, отриманих шляхом опитування на кількох сотнях найбільших підприємств з усіх галузей.

Фондові індекси - це середні або середньозважені показники курсів цінних паперів, як правило, акцій, що дають найкомпактнішу картину про стан і динаміку фондового ринку.

Основними індексами в  Україні являються індекс ПФТС та Української біржі (UX), але в Україні існує ще кілька фондових індексів, проте вони розраховуються не біржами, а інвестиційними компаніями і мають локальну сферу застосування.

 

 

 

 

6. Список використаних джерел

 

1. PFTS Index. Електронний ресурс. – Режим доступу : // http://charts.finance.ua/ua/stock/indices/~/1/pfts/36.
2. Ukrainian Equities Index (UX). Електронний ресурс. – Режим доступу : // http://charts.finance.ua/ua/stock/indices/~/1/ux/36.
3. Берзон Н.І., Аршавський А.Ю., Буянова Є.А. Фондові індекси / / Фондовий ринок / Под ред. Н.І. Берзон. - 3-е вид. - М.: Віта, 2002. -559 С.
4. Дубок В.М. Фондові індекси та методи їх розрахунку. Електронний ресурс. – Режим доступу : // http://libfor.com/index.php?newsid=702.
5. Еш С.М. Фінансовий ринок. Електронний ресурс. – Режим доступу : // http://ebooktime.net/book_40.html.
6. Кривоніс Л.А. Фондові індекси України: реалії та перспективи. Електронний ресурс. – Режим доступу : // http://libfor.com/index.php?newsid=664.
7. Родіонов В.М. Фондові індекси та порядок їх розрахунку. Електронний ресурс. - Режим доступу : // http://www.ufin.com.ua/analit_mat/rzp/162.htm.
8. Розпорядження Кабінету Міністрів від 1 квітня 2004 р. N 208-р «Про схвалення Концепції створення системи рейтингової оцінки регіонів, галузей національної економіки, суб'єктів господарювання». Електронний ресурс. - Режим доступу : // http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/208-2004-р.
9. Чалдаева Л. А. Економіка та організація фондової біржі: Навчальний посібник. - М.: економіст, 2006. - 332с.