Национальная валютная система

Первоначально возникла национальная валютная система — это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, а так же обычаями международного права.

Национальная валютная система является составной частью внутренней денежной системы и определяется характерными чертами последней, но в то же время она относительно самостоятельна и выходит за национальные рамки.

На национальную валютную систему возлагается ряд функций:

• формирование и использование валютных ресурсов;
• обеспечение внешнеэкономических связей страны;
• обеспечение оптимальных условий функционирования национального хозяйства.

Мировая и региональная валютные системы носят международный  характер и обслуживают взаимный обмен результатами деятельности субъектов национальных экономик.

Региональная валютная система — это форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании межгосударственных финансово-кредитных институтов. Наиболее яркий пример валютной системы такого уровня — Европейская валютная система.

Мировая валютная система (МВС) — это глобальная форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями.

МВС включает, с одной  стороны, валютные отношения, с другой стороны, валютный механизм.Валютные отношения представляют собой повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютном и денежном рынках в целях осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций. Валютный механизм представляет собой правовые нормы и представляющие их инструменты как на национальном, так и на международном уровнях.

МВС прежде всего  решает мирохозяйственные задачи, что  отражается на ее функциях. В качестве основных функций МВС следует  отметить следующие:

• опосредование международных экономических связей;
• обеспечение платежно-расчетного оборота в рамках мирового хозяйства;
• обеспечение необходимых условий для нормального воспроизводственного процесса и бесперебойной реализации производимых товаров;
• регламентирование и координирование режимов национальных валютных систем;
• унификация и стандартизация принципов валютных отношений.

Современная МВС не выступает как нечто обособленное, а формируется, исходя из взаимосвязи  и взаимодействия национальных и  международных валютных систем. С  ростом интернационализации хозяйственной  жизни грани между этими валютными  системами постепенно стираются. Сбой отдельной национальной валютной системы может оказать негативное воздействие на региональные и мировую валютные системы (например, события в России 17 августа 1998 г.), или реформирование региональной валютной системы ведет к серьезным переменам как в различных национальных системах, так и в мировой валютной системе в целом (например, введение в ЕВС евро).

Национальные и  международные валютные системы  состоят из целого ряда схожих элементов. Однако различные задачи, функции и условия деятельности данных систем накладывают на их элементы определенную специфику

Основные  элементы национальной и мировой валютных систем

Биметаллический стандарт, или биметаллизм, представляет собой денежную систему, где совместно обращаются золотые и серебряные монеты, между которыми установлен фиксированный курс обмена. Как и всякая денежная система, биметаллизм включает определенные институциональные соглашения, действующие де-юре, и практику денежного обращения, складывающуюся де-факто.

Институциональные соглашения основываются на двух составляющих: на законе о чеканке и законе о  денежном обращении. Власти могут разрешить  свободную чеканку монет из одного или обоих металлов. «Свободная» чеканка не означает бесплатную: правительственный или частный монетный двор взимает некоторую плату (сеньораж) за превращение килограмма благородного металла в килограмм монет.

Свободная чеканка  золотых и серебряных монет является необходимым, но не достаточным условием биметаллического стандарта. Закон о денежном обращении определяет еще такие параметры, как номинал монет, единицы измерения, условия обращения и т.д. При свободном денежном обращении, либеральном экспорте и импорте обоих металлов монета становится неограниченным законным платежным средством.

Соответственно, биметаллизм обладает следующими характеристиками:

– свободная  чеканка монет; 
– неограниченное обращение монет и благородных металлов; 
– фиксация обменного курса между двумя металлами.

Если все  три условия соблюдены, биметаллизм  называют системой двойного стандарта, или системой двойных валют. В  чистом виде он существовал в США  и Латинском Валютном союзе в XIX веке. Вариация описанных условий  дает различные денежные системы. Когда  только один металл разрешен к чеканке монет, и его обращение неограниченно, то биметаллизм становится монометаллизмом. Великобритания ввела монометаллизм в 1816 году. Если оба металла могут обращаться без ограничений, но только один разрешен к чеканке, то система носит название хромой, или горбатый, биметаллизм. Он функционировал в Великобритании с 1774 по 1816 гг., во Франции, Германии и США – после 1873 года. Наконец, последний вариант – это чеканка монет из обоих металлов и свободное обращение одного из них. Курс торговых денег, которые образуются таким образом, устанавливается рынком самостоятельно. Торговые деньги обращались в средневековой Европе, а также в Германии, Австрии и Нидерландах до безвозвратного перехода на золотой стандарт

Биметаллический стандарт спокойно существовал на протяжении многих десятилетий, и его внезапная «кончина» в 1870-х гг. выглядит несколько странной. Среди всех версий кризиса биметаллизма можно выделить четыре наиболее реальные. Первое, «структурное» объяснение основывается на сдвигах в денежном предложении [1]. Второе объяснение основывается на монетарных последствиях роста уровня жизни, технического прогресса и международной торговли. С увеличением благосостояния и уровня жизни образовался дефицит мелких серебряных монет и золотых монет крупного достоинства. По мнению Ф. Хайека, Нобелевского лауреата по экономике, «это делало проблемой любой пересчет крупных единиц в мелкие, и никто не был способен, даже ради собственных интересов, придерживаться одной счетной единицы» [2].

Третье объяснение основывается на политических причинах. Четвертое, которое Б. Айхенгрин и Н. Сассмэн находят наиболее правдоподобным, отражает т.н. «сетевой эффект» [3]. Развитие международной торговли и инвестиций делало использование единообразного денежного стандарта все более и более выгодным. Хотя трансакционные издержки и неопределенность обменного курса между золотом и серебром были незначительными, они сдерживали рост мировой экономики. Самому первому и тщательному анализу биметаллический стандарт подвергли в 1890-1900 гг., в ходе исследования причин кризиса системы. В обсуждении темы участие приняли такие известные экономисты, как И. Фишер, Дж. Логлин и Р. Гиффин. После окончания дебатов биметаллизм был признан недееспособным, и упоминания о нем исчезли из экономических учебников. В 1990-х гг., как ни странно, к теме биметаллического стандарта вернулись такие мэтры, как М. Фридмен и М. Флэндро. Прежде чем приступить к подведению итогов функционирования денежного стандарта, необходимо определить, идет ли речь об отдельно взятой стране или о группе стран. С какой точки зрения необходимо анализировать биметаллизм: с международной или местной? Используя терминологию Дж. Логлина, биметаллизм следует разделить на национальный и международный [4]. Сторонники национального биметаллизма считали, что выбор денежной системы необходимo основывать исключительно на национальных интересах, позиции других стран не должны приниматься во внимание.

Приверженцы международного биметаллизма, напротив, верили, что нормальная работа денежного  стандарта невозможна без достижения межгосударственных договоренностей. Страны биметаллизма нуждаются в заключении общего соглашения об унификации их денежных систем. Еще в 1582 г. итальянский экономист Г. Скаруффи выдвинул идею системы международных договоров для взаимной фиксации валютных курсов. Если ситуация в других странах игнорируется, возникают дестабилизирующие перекосы в курсах обмена между двумя металлами. Например, в XIX веке в США действовал курс отношения золота к серебру 1:16, а в Латинском Валютном союзе – 1:15.5, что приводило к спекуляциям. Таким образом, биметаллический стандарт не может находиться в изоляции, его необходимо рассматривать в международном контексте.

Главный вопрос в анализе биметаллизма заключается  в исследовании его устойчивости. Во-первых, могут ли золото и серебро  находиться в совместном обращении  без изменения официального курса обмена между ними в течение длительного времени? Во-вторых, был ли переход большинства стран на золотой монометаллизм неизбежным шагом? Самые первые приверженцы монометаллизма твердо верили, что официальный курс обмена между двумя металлами стабилизирует рыночные цены на золото и серебро. По их мнению, неизменность официального курса делает выбор экономических агентов между двумя металлами индифферентным.

Однако этот тезис справедлив до тех пор, пока рынки благородных металлов находятся  в состоянии равновесия. Как только баланс спроса и предложения нарушается, биметаллизм становится привлекательной мишенью для спекулянтов. В зависимости от того, ниже или выше находится официальный курс по отношению к рыночному курсу, из денежного обращения «вымывается» золото либо серебро.

В ходе дебатов  приверженцы биметаллизма были вынуждены  согласиться с необходимостью периодической  корректировки официального курса. По мысли И. Фишера, корректировка  может быть не частой по двум причинам. Во-первых, если обменный курс установлен изначально правильно, то в дальнейшем потребуются лишь незначительные его изменения. Во-вторых, с корректировкой курса необходимо аккуратно обращаться, чтобы не нарушить баланс издержек макроэкономической адаптации (в условиях металлического стандарта ими выступают расходы на транспортировку и страхование металлов) и удерживать курс между экспортно-импортными точками [5]. Словом, биметаллизм не может существовать без периодического изменения курса обмена между двумя металлами, а в случае частых шоков выгоднее ввести между ними плавающий обменный курс. Что касается неизбежности золотого монометаллизма, сторонники биметаллизма считали, что переход на золотой стандарт произошел по случайному стечению обстоятельств. Однако их позиция полностью несостоятельна перед аргументами «монометаллистов». Как показал исторический опыт, золотой стандарт является предпочтительной денежной системой для богатых и экономически развитых стран мира. В Великобритании полным ходом шла промышленная революция, удешевившая чеканку монет (например, благодаря паровому прессу), в результате чего обращение золотых монет во всем мире стало более дешевым. Остальные страны, привлекая британские инвестиции и перенимая технологии, одновременно копировали и денежную систему Великобритании. В конечном счете, большинство стран вслед за лидером ввели золотой монометаллизм. Таким образом, переход на золотой стандарт был неизбежен с исторической точки зрения.

Наконец, последний  вопрос: возможна ли при биметаллическом  стандарте ценовая стабильность? Аргумент в пользу биметаллизма заключается в том, что при нем движения цен на благородные металлы нейтрализуют друг друга. Дж. Логлин назвал такой эффект «компенсирующим действием». Действительно, в теории рост цен на один металл «погашается» за счет падения или сохранения цен на другой металл. В итоге дефляция при биметаллизме должна быть ниже, чем при монометаллизме. Однако на практике kомпенсирующее воздействие возможно, только если подешевевший металл вытесняет из обращения металл подорожавший.