Мировая внешняя задолженность

Тем не менее  за 40 с лишним лет своего существования Парижский клуб стал одним из главных действующих лиц в проведении международной стратегии в области кредитования и обеспечения погашения задолженностей. Указанная стратегия нередко корректируется, но в ее основе по-прежнему лежат два основных принципа:  

-          проведение внутренних реформ; 

-          проведение структурной перестройки  с предоставлением внешней финансовой  помощи в форме новых займов  или льготных условий погашения  долгов.     

Клуб был образован  в 1956 году. Причем, как только он был организован, то почти сразу же произошли и первые переговоры с официальными кредиторами в Париже, которые инициировало Правительство Аргентины, с целью выработки взаимоприемлемой основы для пересмотра графиков платежей по гарантированным государством экспортным кредитам. В следующие полтора десятилетия с просьбой о пересмотре графиков платежей обращались Бразилия, Чили и Турция.  

Однако наибольшая активность в деятельности Парижского Клуба приходится все-таки на последние  двадцать лет нашего столетия, когда около ста стран заключили более двухсот соглашений о реструктурировании долгов на общую сумму 350 млрд. долл. 

Особенность структурной  организации Парижского Клуба состоит  в том, что он являет собой собрание представителей суверенных государств-кредиторов под председательством высокопоставленного чиновника государственного Казначейства Франции. Будучи созданный не как постоянно действующий орган, а для решения конкретных проблем погашения кредитов отдельными должниками, клуб руководствуется рядом принципов, например, принципом консенсуса. Некоторые из принципов периодически пересматриваются.  

Поскольку Парижский  Клуб не имеет фиксированного членства, то в переговорном процессе в рамках Клуба может участвовать любое  государство-кредитор, являющееся держателем обязательств по долгам, по которым может потребоваться пересмотр условий погашения. При этом, поскольку большую часть кредитов и займов развивающиеся государства и страны с переходной экономикой Центральной и Восточной Европы получают от членов Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), то поэтому последние почти всегда участвуют в переговорах.  

Среди других традиционных участников переговоров в Парижском  Клубе следует назвать Международный  Валютный Фонд (МВФ), Всемирный Банк, Конференцию ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) и, естественно, саму страну-должника, обратившуюся с просьбой о пересмотре задолженности.  

Иногда переговоры проводятся на многосторонней основе, в частности, когда в них участвуют  Россия или Бразилия. В этом случае обсуждаются и вопросы погашения  долгов и России как кредитору, а  также самой России в качестве должника. Такой многосторонний подход является более эффективным и существенно облегчает работу в административно-организационном плане, так как должник имеет возможность вести переговоры со всеми кредиторами одновременно, а не с каждым в отдельности.  

Кроме того, кредиторы  придают большое значение принципу равенства или равномерного распределения бремени невыплаченных задолженностей. Они хотят быть уверенными в том, что полученные от них льготы в отношении условий погашения долга не использованы для обслуживания долговых обязательств перед другими кредиторами. 

При этом в рамках Парижского Клуба уже выработан  базовый перечень условий реструктуризации долга. Они получили название тех  городов, в которых вырабатывались. Во-первых, это Торонтские условия, которые будут применяться лишь в отношении тех стран, у которых доход на душу населения не выше установленного Всемирным Банком уровня, который дает право на получение кредитов от Международной ассоциации развития.[1]  

Торонтские условия: При этом было разработано три  базовых варианта льготных режимов: 

1. Уменьшение  суммы долга 

а) списать треть  долга; 

б) в отношении  остальной части пересмотреть условия  погашения по рыночным процентным ставкам; 

в) срок погашения 14 лет, в том числе 8 лет льготного  периода 

2. Долгосрочные  долги 

а) проценты начисляются по рыночным ставкам; 

б) срок погашения 25 лет, включая льготный период 14 лет; 

3. Уменьшение  платежей по обслуживанию долга 

а) предоставление льготных процентных ставок (выбрать  большую из двух величин: 3,5% в год  или половину рыночной ставки); 

б) срок погашения 14 лет, включая льготный период 8 лет.

Хьюстонские условия: До 1990 года беднейшие из стран со средним уровнем дохода могли  рассчитывать лишь на пересмотр долгов на обычных условиях, то есть по ним  уже никаких льгот не предусматривалось. В эту группу были отнесены страны с годовым доходом на душу населения не более 785 долл. США. Именно для этих стран предназначены Хьюстонские условия. 

В результате, были выработаны льготные условия, которые  состоят в следующем: 

-          срок погашения коммерческих кредитов увеличен до 15 лет, при этом льготный срок - 8 лет; 

-          срок погашения кредитов, предоставленных  в рамках программы официального  содействия развитию, увеличен до 20 лет, льготный период - 10 лет; 

-          было разработано положение о переводе долга. Кредиторам предоставлено право продавать или обменивать долговые обязательства по погашению всей суммы кредитов, предоставленных в рамках программ официального содействия  развитию, либо 10% непогашенной суммы коммерческих кредитов (либо обязательства по погашению коммерческих кредитов на сумму в 10 млн. долл., если данная величина ожидается больше, чем названные 10%). 

Были разработаны  и соответствующие критерии о  пересмотре долга: 

-          годовой доход не должен превышать установленный Всемирным банком потолок 1235 долл. США; 

-          соотношение суммы кредиторам  Парижского клуба и суммы долга  коммерческим кредиторам должно  составлять не менее 1,5; 

-          установленные показатели масштаба  задолженности: сумма долга не менее 50% ВВП, отношение суммы долга к стоимости экспорта не менее 275%, коэффициент запланированного обслуживания долга не менее 30%.

Тринидадские  и Лондонские условия: 

Вместо списания 2/3 долга, как то предусматривали  Тринидадские соглашения, было разработано четыре варианта сокращения на 50% чистой приведенной стоимости подлежащих консолидированию сумм, относящихся к непогашенным коммерческим кредитам. Эти условия получили название Лондонских или усиленных Торонтских и состоят в следующем: 

-          аннулирование 50% долга и реструктурирование оставшейся суммы долга на 23 года с 6-летним льготным периодом и начислением процентов по рыночным ставкам; 

-          реструктурирование долга с применением  льготных процентных ставок на 23 года без льготного периода; 

-          реструктурирование долга по  рыночным процентным ставкам  на 25 лет с 16-летним сроком льготного  периода; 

-          реструктурирование обязательств  по обслуживанию кредитов, предоставленных  в порядке официального содействия  развитию, на 30 лет с 2-леним льготным периодом. 

В то же время  продолжают действовать стандартные (классические) условия реорганизации  внешнего долга для стран со средним  уровнем дохода на душу населения. При  этом Лионские условия предполагают: 

- реструктуризацию 100% долга на условиях: срок погашения 10 лет с 5-летним льготным периодов по рыночным процентным ставкам. 

  

«Лондонский клуб» 

Во вторую группу попадают межбанковские кредиты, предоставленные  какому-либо банку от объединения  коммерческих банков в рамках Лондонского Клуба. При этом если рассматривать опять-таки случай с Россией, то это, прежде всего, кредиты предоставленные Внешэкономбанку в советское время, а также векселя, использовавшиеся во внешнеторговых расчетах и изначально предназначавшиеся для операций а-форфэ (учет векселей). Интересы этой группы кредиторов и представляет Лондонский Клуб, объединяющий по разным данным более 600-1000 коммерческих банков. При этом в отличие от Парижского Клуба Лондонский Клуб занимается вопросами задолженности перед частными коммерческими банками, кредиты которых не находятся под защитой гарантий или страхования. Именно на данном рынке проводились достаточно активные спекулятивные операции, которые заключались в скупке российскими коммерческими банками задолженности по сниженным ценам и последующему резком сбросу долгов.  

После распада  СССР только Россия могла обслуживать  свои обязательства, поэтому по взаимному  согласию было объявлено, что Россия в обмен на отказ бывших союзных  республик от причитающейся им доли активов, принимает на себя все их долги. Отчасти этот шаг поднял престиж России в глазах международных кредиторов, которыми в наиболее общем смысле и являются Парижский и Лондонский Клубы. 

При этом интересно, что после этого шага Россия оказалась  четвертой в списке должников Лондонскому Клубу, который, кстати, кредитовал в основном развивающиеся и коммунистические страны. По размеру долга Россию превышала лишь Бразилия, Мозамбик и Аргентина.[2]  

Что же представляет из себя Лондонский Клуб? Лондонский Клуб кредиторов - это неофициальная организация зарубежных коммерческих банков и финансовых институтов, созданная ими для ведения переговоров со странами-должниками, столкнувшимися с серьезными проблемами обслуживания и погашения своих соответствующих обязательств по внешнему долгу. При этом предметом переговоров с Лондонским Клубом являются только не покрытые гарантиями государства долги частным банкам. Первое заседание Лондонского клуба состоялось в 1976 году, когда обсуждались «проблемы Заира», то есть трудности, возникшие у этой страны с платежами по внешним долгам.  

Деятельность  Лондонского клуба постепенно все  набирала масштабы. Так, к середине 80-х годов было заключено уже  около 50 Соглашений о пересмотре условий  погашения задолженности с достаточно широким кругом развивающихся стран. Общие обязательства России перед иностранными коммерческими банками - членами Лондонского Клуба, оцениваются цифрой порядка 30 млрд. долл.[3]  

Меморандум 1982 года о долге Мексики оказался этапным  событием в практике ведения переговоров о погашении задолженности. Вскоре после этого многие страны должники обратились в Лондонский клуб с просьбой о пересмотре сроков погашения своих коммерческих обязательств. В результате, только за 2 года было заключено 47 соглашений на 130 млрд. долл США.  

В конце 1985 года начала применять новая стратегия  урегулирования долга стран со средним  доходом (План Бейкера), который предполагал  проведение анализа программы финансового  выравнивания страны-должника, в результате чего возрос объем банковских кредитов в поддержку программной деятельности.  

Реструктуризация  долга в Лондонском клубе осуществляется в семь этапов. Сначала должник  объявляет мораторий на платежи, образует группу по урегулированию долга  и составляет Информационный меморандум. Параллельно с этим кредиторы формируют Банковский консультативный комитет. Стороны созывают совещание по изучению положения. Затем они согласовывают основные условия и, наконец, документально оформляют соглашения о пересмотре долга.

Сравнение Парижского и Лондонского Клуба 

  

Как и Парижский  Клуб, Лондонский Клуб стремится облегчить  бремя развивающихся стран по непосредственному обслуживанию внешнего долга. При этом ни один из этих Клубов не является международной организацией. Их членский состав нестабилен и они не имеют какого-либо официального мандата. Каждый Клуб располагает комплексом правил и процедур, по проведению операций по пересмотру долга. В Лондонском Клубе интересы банков-кредиторов представляет руководящий комитет в составе тех банков, на которые приходится максимальная часть долга данной страны. В Парижском же Клубе чаще проводятся переговоры, на которых кредиторы представлены наиболее влиятельными банками независимо от их доли в данном пересматриваемом долге. При этом руководящие принципы Парижского Клуба в отношении неизбежного невыполнения долговых обязательств, условий кредитования и совместного участия в облегчении долгового бремени в равной степени применяются и к Лондонскому клубу. Несмотря на такое структурное и процедурное сходство, между двумя Клубами имеются и существенные элементы различия.