Мировая валютная система и ее эволюция

Теперь давайте сравним основные валютные системы по основным элементам:

 

Основные элементы национальной и мировой валютных систем

Национальная  валютная система	Международная валютная система
Национальная валюта	Резервные валюты, международные  счетные валютные единицы
Условия конвертируемости национальной валют	Условия взаимной конвертируемости валют
Паритет национальной валюты	Унифицированный режим  валютных паритетов
Режим курса национальной валюты	Регламентация режимов  валютных курсов
Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль	Межгосударственное регулирование валютных ограничений
Национальное регулирование  международной валютной ликвидности  страны	Межгосударственное регулирование  международной валютной ликвидности
Регламентация использования  международных кредитных средств  обращения Регламентация международных расчетов страны	Унификация правил использования  международных кредитных средств  обращения Унификация основных форм международных расчетов
Режим национального  валютного рынка и рынка золота	Режим мировых валютных рынков и рынков золота
Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны	Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

1.3 Понятие валюты. Национальная валюта. Иностранная валюта. Резервная валюта

 

Валюта – денежная единица страны, используемая для измерения величины стоимости товаров.

Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой. Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Различают понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта».

Под национальной валютой понимается установленная законом денежная единица данного государства. Национальная валюта – основа национальной валютной системы. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта – денежная единица других стран. К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства .

Кроме того, важным является понятие «резервная валюта», под которой понимается иностранная валюта, в ней центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранными инвестициям.

Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран – участниц мировой валютной системы. К резервным валютам относятся доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов, швейцарский франк.

Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные валютные единицы – СДР. Специальные права заимствования  представляют собой безналичные деньги в виде записей на специальном счете страны в МВФ.

С 20-х гг. ХХ в. в функции мировых денег наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США. Они получили название резервных валют. Под этим термином понимается конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платежного и резервного средства.

Вначале главной  резервной валютой был фунт стерлингов, но постепенно его позиции начали ослабевать, и стала повышаться роль доллара США. Выполнение той или иной валютой функций международного платежного и резервного средства зависит от позиций, которые занимает страна – эмитент валюты – на международном рынке товаров и капиталов. Изменение этих позиций привело к утрате фунтом стерлингов роли резервной валюты в конце 60-х гг., к относительному снижению роли доллара США и повышению роли немецкой марки и японской йены в 80–90-х гг.

В 70-е гг. МВФ выпустил новый вид международных ликвидных активов – международную денежную единицу СПЗ или СДР. В рамках Европейской валютной системы, созданной в 1979 г., стала выпускаться международная денежная единица – ЭКЮ .

Международные денежные единицы являются коллективными валютами, особым видом мировых кредитных денег. Они отличаются от национальных валют, во-первых, по эмитенту ; а во-вторых, по форме .

Золото выполняет  функции международного резервного средства.

 

 

 

Глава 2: Формирование валютного курса

 

2.1 Формирование валютного курса и теории его регулирования

 

В современных  условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с инвестиционными проектами за рубежом. Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам.

Размер предложения  иностранной валюты определяется спросом  резидентов иностранного государства  на валюту данного государства, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте.

Формирование  валютного курса – сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики, а также его связью с другими экономическими категориями – стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д.

Факторы, влияющие на величину валютного курса, делятся  на структурные  и конъюнктурные . К структурным факторам относятся: конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение; состояние платежного баланса страны; покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции; разница процентных ставок в различных странах; государственное регулирование валютного курса; степень открытости экономики. Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами.

К ним относятся: деятельность валютных рынков; степень  использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах; степень доверия к валюте; спекулятивные валютные операции; кризисы, войны, стихийные бедствия; прогнозы; цикличность деловой активности в стране; ожидания тех или иных изменений в экономической политике страны.

Теории регулирования валютного курса:

Теория паритета покупательной  способности – валютный курс определяется относительно уровня цен двух стран, а уровень цен зависит от количества денег в обращении.

Теория регулируемой валюты. Первое направление – стабилизация путем маневрирования золотым паритетом денежной единицы; второе  – нейтральным является валютный курс, соответствующий состоянию равновесия национальной экономики.

Теория ключевых валют.  – деление валют на ключевые , твердые  и мягкие валюты, не играющие активной роли в МЭО .

Теория фиксированных паритетов  и курсов.  – изменения валютного курса – неэффективное средство регулирования платежного баланса из-за недостаточной реакции внешней торговли на колебания цен в зависимости от курсовых соотношений. Это легло в основу Бреттон-Вудской валютной системы.

Теория плавающих валютных курсов состоит в обосновании преимуществ режима плавающих валютных курсов по сравнению с фиксированными: автоматическое выравнивание платежного баланса; свободный выбор методов национальной экономической политики без внешнего давления; сдерживание валютной спекуляции; стимулирование мировой торговли; валютный рынок лучше, чем государство определяет курсовое соотношение валют.

Нормативная теория валютного курса – валютный курс как дополнительный инструмент регулирования экономики, основывается на паритетах и соглашениях, установленных международными органами.

 

 

2.1.1.Субъекты и объекты валютного рынка

 

Субъекты валютного рынка, выступая на стороне спроса или предложения, формируют все множество валютных операций, их разнообразие и объемы. Принято выделять следующие субъекты валютного рынка: центральный  банк; уполномоченный банк; иностранные банки; финансовые институты; брокерские и дилерские организации; юридические и физические лица. Имеет значение также не только градация субъектов, но и типология резидентов и нерезидентов валютного рынка. Она позволяет эффективнее решать правовые вопросы валютного рынка.

В качестве резидентов валютного рынка обычно выступают граждане, постоянно проживающие в данной стране; хозяйствующие субъекты с местонахождением в данной стране; представительства данной страны, находящиеся за границей; находящиеся за пределами страны филиалы резидентов. В состав нерезидентов валютного рынка входят граждане, постоянно проживающие за границей; хозяйствующие субъекты с местонахождением за пределами данной страны; находящиеся в данной стране иностранные представительства; находящиеся в данной стране филиалы нерезидентов.

Объектами любого валютного рынка  выступают различные виды валюты и ценных бумаг в иностранной  валюте.

 

 

 

Глава 3:Эволюция мировой валютной системы

 

В своем развитии мировая валютная система прошла несколько этапов. Каждый этап отличается основными принципами функционирования системы, но имеет определенную преемственность по отношению к предыдущему.

Выделяют следующие этапы:

1. Парижская валютная система ;
2. Генуэзская валютная система ;
3. Бреттон-Вудская валютная система ;
4. Ямайская валютная система .

Первая мировая валютная система сложилась стихийно в результате промышленной революции XIX века и на базе расширения международной торговли в форме золотомонетного стандарта. Данную мировую валютную систему называют Парижской в соответствии с местом, где состоялись переговоры о принципах ее функционирования. В этот период национальная и международная валютные системы были тождественны, и только золото выполняло функцию мировых денег, попадая на мировой рынок, где платежи принимались по весу.

Основными принципами золотомонетного стандарта являлись следующие:

1. установлено золотое содержание национальных денежных единиц;
2. золото выполняло функцию мировых денег, а следовательно, всеобщего платежного средства;
3. находящиеся в обращении банкноты эмиссионных центральных банков свободно обменивались на золото. Обмен производился на базе их золотых паритетов, то есть весового количества содержащегося в них чистого золота;
4. курс валюты мог отклоняться от монетных паритетов в пределах «золотых точек» ;
5. кроме золота, в международном обороте был признан английский фунт стерлингов;
6. поддерживалось жесткое соотношение между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег;
7. дефицит платежных балансов покрывался золотом.

Относительную устойчивость валютных курсов обеспечивало свободное передвижение золота между странами.

Перерастание капитализма свободной  конкуренции в монополистический  привело к тому, что классический золотомонетный стандарт перестал соответствовать  масштабам хозяйственных связей, тормозил регулирование экономики, денежной, валютной систем в интересах монополий и государства. В начале века выросла экономическая мощь США и Франции, что подорвало позиции Великобритании в МВС. Во время первой мировой войны размен банкнот на золото в капиталистических странах, кроме США, был приостановлен и золотой стандарт распался. Золото изымалось из внутреннего обращения и заменялось банкнотами, неразменными на золото. В международном платежном обороте было запрещено свободное движение золота между странами.