Международный Валютный Фонд

Сложнее ситуация с проблемой погашения  долга и уплаты процентов по нему. Границей опасности считается отношение процентных платежей к экспорту 15-20%, границей повышенной опасности: 25-30%. В 1995 году обязательства страны по погашению кредитов и платежам процентов составляли (без учета реструктуризации) 27,6 млрд. долларов (35% к общей сумме экспорта и 43% к экспорту в дальнее зарубежье), фактически было выплачено 14,4 млрд. долларов (18 и 25% соответственно). Поскольку указанные суммы содержат не только проценты, но и погашение долга, пока ситуация с учетом отсрочек платежей еще не достигла критической черты, хоть и приближается к ней. В настоящее время полное обслуживание внешнего долга стране не по силам. Отказ же от платежей означал бы неплатежеспособность государства, что не только стало бы тяжелым ударом по его престижу в мире, но и парализовало бы импорт, оголив внутренний рынок и нанеся непоправимый урон населению, поставив на повестку дня вопрос о введении карточной системы.

Недавно достигнута беспрецедентная долгосрочная (на 25 лет) реструктуризация задолженности  перед иностранными государствами (Парижский клуб, общая сумма долга  которому составляет около 40 млрд. долларов, реструктуризуемая часть - 37,6 млрд.) и банками (Лондонский клуб, долг которому достигает 25 млрд. долларов), которая явилась, по общей оценке, крупнейшим достижением российской экономической дипломатии.

В соответствии с условиями погашение реструктуризуемой части долга начнется в 2002 году и должно завершиться в 2020 году. Не реструктуризованными остались лишь долги коммерческим фирмам, на долю которых приходится порядка 5-6% суммы долга бывшего СССР.

Все это  принципиально облегчает ситуацию на ближайшую перспективу. Так, в 1996 году Россия должна будет выплатить  Парижскому клубу в качестве процентов 2 млрд. долларов вместо 8 млрд. долларов по первоначальным обязательствам. Становится реальным уложиться в общую сумму платежей в 8,5 млрд. долларов, предусмотренную в бюджете на 1996 год.

При благоприятном  сценарии дальнейшего развития есть все возможности достичь в 2002 году, когда начнется период погашения, принципиально новой ситуации в  экономике, делающей эти выплаты  не столь критическими.

Однако  проблема требует постоянного внимания и контроля. Посильность к тому времени погашения долга будет  зависеть от трех основных факторов: масштабов  роста производства и доходов  бюджета, темпов роста экспорта, обеспечения  устойчивого активного сальдо торгового  и платежного балансов и накопления валютных резервов.

Особого внимания требует ограничение  наращивания нового долга. Целесообразно  также использовать при необходимости  такую форму уменьшения задолженности, как продажа в обмен на долг части акций российских предприятий.

«В основе предположения, что старый долг оплачен, лежит то обстоятельство, что мы заключили заем на гораздо большую сумму….»

Д. Рикардо

1.     Федеральный закон "О государственном внутреннем долге Российской Федерации" от 13 ноября 1992 г.

2.     Бюджетный кодекс РФ №145-ФЗ от 31 июля 1998 г.

3.     Хакамада И. Государственный долг: структура и управление. // Вопросы экономики. - 1997. -№4 - с.67-79.

4.     Ясин Е.  О проблеме урегулирования внешнего долга России. // Вопросы экономики. – 1999. №5 – с. 71-77.

5. В. Я. Иохин Экономическая теория. // Бюджетный дефицит и государственный долг. – 2000. с. 638-643.