Контрольная работа по "Экономическая оценка инвестиций"

     - срок службы оборудования, определяемый  его технико-экономическими данными. Срок лизингового контракта не может превышать срока возможной эксплуатации оборудования с учетом условий эксплуатации объекта арендатором. Срок договора может ограничиваться законодательно. Например, в Австрии нижний предел находится на уровне 40%, а верхний составляет 90% от срока, принятого для начисления амортизации;

     - период амортизации оборудования  устанавливается правительственными  органами. При финансовом лизинге  срок договора обычно совпадает  с периодом амортизации;

     - цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки. Принимать во внимание этот фактор особенно важно в отраслях, осуществляющих обновление выпускаемой продукции в короткие сроки;

     - динамику инфляционных процессов.  Для лизингодателя невыгодно заключать договор при быстрорастущей инфляции на продолжительный срок с фиксированными арендными платежами и наоборот, при тенденции цен к снижению лизингодатель стремится к более длительному сроку соглашения;

• конъюнктуру рынка ссудных капиталов и тенденции его развития. Поскольку лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового процента, оказывает непосредственное влияние на длительность лизингового соглашения.
• -8-

     4. Стоимость лизинга. В проекте  лизинговых операций наиболее  сложным моментом представляется  определение суммы лизинговых  платежей, причитающихся лизингодателю.  При рейтинге и хайринге сумма  арендных выплат в значительной  мере устанавливается конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При лизинге в основу расчета лизинговых платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связано со стоимостью объекта сделки и продолжительным сроком лизингового контракта.

     Для расчета суммы арендных платежей используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное действие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей. Эта формула имеет такой вид:

     Р = А · [ (И:Т) : (1 - 1:(1 + И:Т)^{Т · П}) ] , (1)

     где Р - сумма арендных платежей;

     А - сумма амортизации или стоимость  арендуемого имущества;

     П - срок контракта;

     И - лизинговый процент;

     Т - периодичность арендных платежей.

     5. Услуги, предоставляемые по лизингу. Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Все виды этих услуг условно делятся на две группы:

     - технические услуги, связанные с  организацией транспортировки объекта  лизинга к месту его использования клиентом; монтажом и наладкой сданного в лизинг оборудования; техническим обслуживанием и текущим ремонтом оборудования (особенно в случае сложного новейшего оборудования);

• консультационные услуги - услуги по вопросам налогообложения, оформления сделки и другие.
• -9-

     Применение  лизинговых операций началось в нашей  стране с середины 1989 года в результате перевода предприятий на арендные формы  хозяйствования. Госбанк СССР разработал инструкцию № 270 от 16 февраля 1990 г. “О плане  счетов бухгалтерского учета”, в которой представлен порядок отражения лизинговых операций в бухучете. Развитие сети коммерческих и кооперативных банков способствовало внедрению в банковскую практику лизинговых операций.

     Итак, внедрение лизинга было связано с определенными трудностями. Прежде всего, это неразработанность вопросов правового режима лизинга, накладывавшая отпечаток на методику учета лизинговых операций. Кроме того, сказывалось отсутствие квалифицированных кадров. Специалисты, занимающиеся лизинговыми операциями, должны обладать глубокими знаниями в области коммерции и организации кредитования, определения спроса и предложения нового и подержанного оборудования, технологии производства и техобслуживания оборудования, бухгалтерского учета, инспектирования, знания законодательства, страхования имущества.

     1995 г. стал стартовым для широкого  развития лизинговой инфраструктуры. Лизинговые компании стали интенсивно  создаваться в различных регионах  страны, чему содействовало принятие  Правительством России постановления №633 от 29 июня 1995г. “О развитии лизинга в инвестиционной деятельности”, в котором предусмотрено оказание государственной поддержки этому направлению.

     Однако, не смотря на положительные моменты, некоторые статьи этого постановления, касающиеся создания благоприятного экономического режима функционирования лизинговых компаний, до сих пор так и не реализованы. В результате этого лизинговая деятельность находится в дискриминационном положении даже по отношению к обычному инвестиционному кредитованию.

     В настоящее время нужно прийти к полному согласию в вопросах налогообложения лизинговых операций и как можно скорее решить все  проблемы.

     -10-

     Фактически  не используется сегодня и формальное разрешение лизинговым компаниям применять  ускоренную амортизацию в связи со сложностью ее практической реализации. В Законе “О финансово-промышленных группах” участникам ФПГ предоставлены права самостоятельно определять сроки амортизации. Аналогичное решение следует принять и для субъектов лизинговых операций.

     Кроме того, на сегодняшний день развитию лизинга препятствует ряд обстоятельств, таких как:

     1) Необходимость значительного стартового  капитала для организации лизинговой  компании, поскольку она приобретает  оборудование у производителя  за полную стоимость. В связи с этим наиболее удобно заниматься лизинговыми операциями коммерческим банкам, так как они располагают значительными денежными ресурсами.

     2) Неразвитость инфраструктуры лизингового  рынка, включающей сеть лизинговых  компаний, специализированных консалтинговых фирм и соответствующую систему информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг.

     3) Недостаток квалифицированных кадров  для проведения лизинговых операций.

     Без решения перечисленных проблем  трудно рассчитывать на успешную работу лизинговых компаний и развитие внутреннего российского рынка лизинговых услуг.

     Таким образом, не смотря на различные проблемы, за последние годы на территории России наблюдается рост лизинговых операций. И это не может не радовать. Интерес  к этой форме отношений возрос, и многие из созданных фирм включили в свои уставные документы операции лизинга. 
 
 
 

     -11-

3. Задачи 

Тема 4 Задача 4.

Компания приобрела  легковую машину стоимостью 1500 тыс. у.е. Годовая норма амортизации 20%. Фактически машина прослужила четыре года, после чего была продана за 750 тыс. у.е. Определить остаточную цену продаваемой машины. Какова прибыль от реализации машины?

Решение.

Годовая сумма амортизационных отчислений оставляет:

А_Г = О_ФП * Н_Г

где О_ФП — первоначальная стоимость объекта;

Н_Г — годовая норма амортизации.

Получаем:

А_Г = 1500 тыс. у.е. * 0,20 = 300 тыс. у.е.

Остаточную  стоимость определим по формуле:

Р_ост = О_ФП – А_Г * n

где n — число лет использования объекта.

Через четыре года остаточная стоимость машины составила:

Р_ост = 1500 тыс. у.е. – 300 тыс. у.е. * 4 года = 300 тыс. у.е.

Прибыль от реализации машины определим по формуле:

Пр = Р_пр – Р_ост

где Р_пр — цена продажи объекта.

Получаем:

Пр = 750 тыс. у.е. – 300 тыс. у.е. = 450 тыс. у.е. 
 
 
 
 
 

-12-

Тема 3 Задача 3.

Определите будущую  стоимость капитала компании, если ее первоначальный капитал 10 млн. руб. вложен на 5 лет и процентная ставка банка составляет 7% годовых. 

Решение.

Определим будущую стоимость капитала через 5 лет при условии, что деньги помещены в банке под сложные проценты:

где Р  — первоначальная сумма на счете  в банке;

i — процентная ставка;

n — срок вклада (n = 5 лет).

Получаем:

S=10 млн.  руб. * (1+0,07) ⁵ = 14025,52 тыс. руб.

То есть будущая  стоимость капитала составляет 14025,52 тыс. руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

-13-

1. Список используемой литературы

1. Коган Э.Э. Правовые основы лизинга // ЭКО. -№3. -2006

2. Филатов А.А. Лизинг - правовые аспекты // Деньги и кредит. -№8. -1999.
3. Банковское дело / под ред. Лаврушина О.И. -М., -2002.
4. Козлов Д. Лизинг: новые горизонты предпринимательства // Экономика и жизнь. -№29. -июль,1998.
5. Овчинников Г.П. Международная экономика. Сп.-б.-2009.
6. Основы внешнеэкономических знаний. Под ред. И. Фаминского, М., 2004
7. Киреев А. Мировая экономика., 2003

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

-14-