Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты  рентабельности (R)

1R) Рентабельность продаж

,

где  — выручка от реализации продукции (работ, услуг);

— прибыль от реализации продукции (работ, услуг).

2R) Рентабельность всего  капитала фирмы

где   — средний за период итог баланса-нетто,

в качестве   могут выступать как балансовая прибыль ( ), так и прибыль от реализации ( ).

ЗR) Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов

где  — средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов.

4R) Рентабельность собственного  капитала

где   — средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу

5R) Рентабельность перманентного  капитала

где   — средняя за период величина долгосрочных кредитов и займов.

Комментарий по коэффициентам рентабельности.

1RК)   показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост   является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение   свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т. е. о снижении спроса на продукцию предприятия.

2RК)   показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение   также свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и о перенакоплении активов.

ЗRК)   отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Рост   при снижении   свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

4RК)   показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика   оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах.

5RК)   отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного).

Коэффициенты  деловой активности (А)

1А)  Коэффициент общей  оборачиваемости  капитала

,

где  — выручка от реализации продукции (работ, услуг);

 — средний за период итог баланса.

2А)  Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств

,

где   — средняя за период величина запасов и затрат по балансу;

— средняя за период величина денежных средств, расчетов и прочих активов.

3А)  Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных  средств

.

4А)  Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции

,

где   — средняя за период величина готовой продукции.

5А)  Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности

,

где   — средняя за период дебиторская задолженность.

6А)  Средний срок оборота  дебиторской задолженности

7А)  Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности

где   — средняя за период кредиторская задолженность.

8А)  Средний срок оборота  кредиторской задолженности

.

9А)  Фондоотдача основных  средств и прочих  внеоборотных активов

,

где   — средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу.

10А)  Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала

где   — средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу.

Комментарий по коэффициентам деловой активности (АК)

1АК)   отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Рост   означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен (в случае снижения  или  ).

2АК)   показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных, так и нематериальных) средств предприятия. Рост   характеризуется положительно, если сочетается с ростом  , и — отрицательно, если   уменьшается.

ЗАК)   отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. Снижение   свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию (в случае уменьшения  ).

4АК)   показывает скорость оборота готовой продукции. Рост   означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение   — затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса.

5АК)   показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов, рост   означает сокращение продаж в кредит. Снижение   в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

6АК)   характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение   и наоборот.

7АК)   (по аналогии с   показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост   означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение   — рост покупок в кредит.

8АК)   отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам).

9АК)   характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.

10АК)   показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост  отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия. Существенное снижение    отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Анализ  фондоотдачи основных средств

Конечная  эффективность использования основных фондов характеризуется показателями фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности, относительной экономии фондов, повышения объема продукции, повышения производительности труда, снижения себестоимости продукции и затрат на воспроизводство основных фондов, увеличения сроков службы средств труда.

Интенсивный путь ведения хозяйства предполагает систематический рост фондоотдачи  за счет увеличения производительности машин, механизмов и оборудования, сокращения их простоев, оптимальной загрузки техники, технического совершенствования  производственных основных фондов. Для  выявления неиспользуемых резервов важно знать основные направления  факторного анализа фондоотдачи, вытекающие из различий в подходах к моделированию  этого показателя.

Наиболее  простой является двухфакторная  модель анализа:

где  — фондоотдача;

— активная часть основных фондов;

 — объем продукции, принятый для исчисления фондоотдачи.

При анализе  фондоотдачи применение данной модели позволяет ответить на вопрос, как  изменения в структуре основных фондов, т. е. в соотношении активной и пассивной их частей, повлияли на изменение фондоотдачи.

Для того, чтобы раскрыть влияние на фондоотдачу действия экстенсивных и интенсивных факторов использования основных фондов (в том числе машин и оборудования), необходимо использовать в анализе более полную модель:

,

где   — стоимость установленных (действующих машин) и оборудования;

— количество отработанных станко-смен;

 — средняя стоимость оборудования;

 — количество единиц действующего оборудования;

 — продолжительность отчетного (анализируемого) периода в днях;

 — количество отработанных станко-часов.

Данная  формула позволяет определить влияние  на динамику фондоотдачи следующих  факторов:

• доли активной части фондов в общей их стоимости 
• доли машин и оборудования в стоимости активных фондов ( );
• коэффициента сменности работы оборудования 
• средней стоимости единицы оборудования ( ),
• продолжительности станко-смены ( );
• выработки продукции за один станко-час работы оборудования ( ).

,

где   — основная (профильная) продукция предприятия;

 — среднегодовая производственная мощность.

Данная  формула позволяет определить влияние  на динамику фондоотдачи изменений  в уровне следующих факторов:

• уровня специализации предприятия ( );
• коэффициента использования среднегодовой мощности предприятия ( );
• доли активной части фондов в общей их стоимости ( );
• фондоотдачи активной части фондов, исчисленной по мощности ( ).

Для анализа  действия внешних факторов показатель фондоотдачи можно “развернуть” в факторную модель следующего вида:

,

где   — стоимость материальных затрат без стоимости покупных деталей и полуфабрикатов;

 — стоимость покупных деталей и полуфабрикатов;

— стоимость чистой продукции (добавленная  стоимость).

Таким образом, изменения общей фондоотдачи  представляются как алгебраическая сумма изменений ее составляющих. Здесь полная стоимость продукта раскладывается по элементам стоимости: материальные затраты, заработная плата  и прибыль. Общая фондоотдача  растет, если имеет место рост по всем составляющим. Опережение по отдельной слагаемой покажет преобладающую причину общего роста.

При расчете  общего показателя фондоотдачи в  стоимости основных фондов учитываются  собственные и арендуемые фонды. Не учитываются фонды, находящиеся  на консервации или резервные, а  также сданные в аренду другим предприятиям.

Использование основных фондов признается эффективным, если относительный прирост физического  объема продукции или прибыли  превышает относительный прирост  стоимости основных фондов за анализируемый  период.

Общая оборачиваемость всех оборотных средств складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств. Скорость как общей оборачиваемости, так и частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств характеризуется следующими показателями.

Длительность  одного оборота всех оборотных средств   рассчитывается по формулам:

 или