Эволюция мировой валютной системы

   Таким образом, национальная валюта США стала  одновременно мировыми деньгами, и  поэтому Бреттон-Вудская валютная система часто называется системой золотодолларового стандарта.

   Третья МВС могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Однако к началу 70-х гг. произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы. Появляются и значительные проблемы с международной ликвидностью, так как по сравнению с увеличением объемов международной торговли добыча золота была невелика. Доверие к доллару как резервной валюте падает и из-за гигантского дефицита платежного баланса США. Образуются новые финансовые центры (Западная Европа и Япония), что приводит  к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в мире.

   Таким образом, система твердых обменных курсов также прекратила свое существование, показав при этом свои преимущества и недостатки.

   Преимущества:

   1) конвертируемость валют;

   2) свобода и многосторонность платежей

   Недостатки:

   1) накопление долларовых запасов  за границей и развитие рынка  евродолларов с огромным дестабилизирующим эффектом;

   2) увеличение дефицита платежного  баланса США (по причине того, что доллар был выбран в качестве резервной валюты);

   3) снижение конкурентоспособности  американских товаров с последующей переоценкой курса доллара [9, c.384] 
 

   2.3. Ямайская валютная  система

   Кризис  Бреттон-Вудской валютной системы  породил обилие проектов валютной реформы: от проектов создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, до возврата к золотому стандарту. Поиски выхода из валютного кризиса велись долго вначале в академических, а затем в правящих кругах. «Комитет двадцати» МВФ подготовил в 1972-1974гг. проект реформы мировой валютной системы.

   Соглашение (январь 1976г.) стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) оформило следующие принципы четвертой мировой валютной системы.

   1) Введен стандарт СДР (специальные права заимствования) вместо золотодевизного стандарта. Соглашение о создании этой новой счетной валютной единицы (по проекту О.Эммингера) было подписано странами – членами МВФ в 1967г. Для осуществления операций с СДР в структуре МВФ образован Департамент СДР. Новая счетно-резервная валюта (по выражению Аникина - «бумажное золото») стала мерой международной стоимости, одним из средств официальных международных расчетов. При этом СДР функционируют только на межгосударственном уровне, на котором они вводятся в оборот Центробанками и международными организациями[2, c.319].

   А МВФ наделен полномочиями, создавать «безусловную ликвидность» путем выпуска в обращение средств, выраженных в СДР, для стран-участников Департамента СДР. Эмиссия СДР осуществляется и в том случае, когда Исполнительный Совет МВФ приходит к заключению, что на данном этапе имеется долговременный всеобщий недостаток ликвидных резервов и существует потребность в их пополнении. Оценка такой потребности определяет размеры выпуска СДР. Эмиссия СДР производится в виде кредитовых записей на специальных счетах в МВФ. СДР распределяются между странами-членами МВФ пропорционально величине их квот в МВФ на момент выпуска.

   2) Юридически была завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.

   3) Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса, но им запрещалось выражать его через золото.

     По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или смешанный.

   Фиксированный валютный курс имеет целый ряд разновидностей:

   а) курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте. Курс национальной валюты автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Обычно фиксируют курсы своих валют по отношению к доллару США, английскому фунту стерлингов, французскому франку развивающиеся страны.

   б) курс национальной валюты фиксируется к СДР.

   в) «корзинный» валютный курс. Курс национальной валюты привязывается к искусственно сконструированным валютным комбинациям. Обычно в данные комбинации (или корзины валют) входят валюты основных стран – торговых партнеров данной страны.

   г) курс, рассчитанный на основе скользящего паритета. Устанавливается твердый курс по отношению к базовой валюте, но связь между динамикой национального и базового курса не автоматическая, а рассчитывается по специально оговоренной формуле, учитывающей различия (например, в темпах роста цен) [7, c.257].

   В «свободном плавании» находятся валюты США, Канады, Великобритании, Японии, Швейцарии и ряда других стран. Однако часто центральные банки этих стран поддерживают курсы валют при их резких колебаниях. Именно поэтому говорят об «управляемом», или «грязном», плавании валютных курсов.

   Смешанное плавание также имеет ряд разновидностей. Во-первых, это групповое плавание. Оно характерно для стран, входящих в ЕВС. Для них установлены два режима валютных курсов: внутренний – для операций внутри Сообщества, внешний – для операций с другими странами. Между валютами стран ЕВС действует твердый паритет, рассчитанный на основе отношения центральных курсов к ЭКЮ с пределом колебаний +/- 15%. Курсы валют совместно «плавают» по отношению к любой другой валюте, не входящей в систему ЕВС. Кроме того, к этой категории валютных режимов принадлежит режим специального курса в странах ОПЕК. Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Бахрейн и другие страны ОПЕК «привязали» курсы своих валют к цене на нефть [10, c.356] .

   В целом развитые страны имеют курсы  валют, находящиеся в чистом или  групповом плавании, а развивающиеся страны обычно фиксируют курс собственной валюты к более сильной валюте или определяют его на базе скользящего паритета.

   Важную  роль играют специальные права заимствования  – СДР. В рамках Ямайской валютной системы они являются одним из официальных резервных активов. Вторая поправка к Уставу МВФ закрепила  замену золота СДР в качестве масштаба стоимости.

   4) МВФ, сохранившийся после Бреттон-Вудской системы, наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

   5) Отныне не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения. Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

   а) выравнивание темпов инфляции в различных странах

   б) уравновешивание платежных балансов

   в) расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.

   Вопреки замыслу СДР не стали эталоном стоимости, главным международным резервным и платежным средством. СДР в основном применяются в операциях МВФ как коэффициент пересчета национальных валют, масштаб валютных соизмерений; квоты, кредиты, доходы и расходы выражены в этой счетной валютной единице. Не достигнута главная цель СДР: они направляются на приобретение конвертируемой валюты не столько в целях покрытия дефицита платежного баланса, сколько для погашения задолженности стран по кредитам МВФ. Значительные суммы СДР возвращаются в Фонд (путем оплаты полученной иностранной валюты и выкупа национальной валюты) и интенсивно накапливаются на его счетах, преимущественно в пользу промышленно развитых стран с активным платежным балансом. Объем операций в СДР незначителен[6, с.89].

   Преимущества:

   1) свободное принятие странами валютных постановлений по своему выбору (валютная система развивается по принципу полицентризма, что означает, с одной стороны, подчинение централизованным регулирующим действиям в соответствии с уставом МВФ, а с другой – наличие достаточно развитой сети автономных – региональных валютных структур, например, ЕВС);

   2) упрощение валютных отношений  и соглашений;

   3) возврат мировой экономики в  равновесие вследствие возможности  контроля за экономической ситуацией  и перспективой.

   Недостатки:

   1) нарушение равновесия экономики;

   2) повышение процентных ставок  на мировом рынке;

   3) нестабильность цен на сырье  и энергию, изменение рынков  сбыта и мировой торговли;

   4) неготовность мировой экономической системы к возврату к системе стабильных паритетов;

   5) сильное колебание валютного курса для доллара США, которое вызывает валютные кризисы [4, c. 206].

   Заключение

   Анализ, проведенный в курсовой работе, показал, что мировая валютная система прошла достаточно длительный и тернистый путь становления и развития от монометаллического золотого стандарта, принятого в 19в., до системы плавающих валютных курсов, существующей и по сей день.

   Каждая  из исторических форм валютных систем внесла свой неоценимый вклад в развитие международных валютно-финансовых отношений, а также в формирование наиболее эффективной и бескризисной МВС. Происходило это на основе оценки всех преимуществ и недостатков предыдущей валютной с целью создания более действенной МВС в будущем.

   Недостатки  исторически первой МВС – системы золотого стандарта, закрепленной на Парижской конференции обнажились в результате Первой мировой войны, когда остро почувствовалась зависимость денежной массы от производства золота, а финансирование военных расходов европейскими странами привело к его глубочайшему дефициту, и невозможности дальнейшего свободного обмена валюты на золото. В попытках решения этой проблемы на Генуэзской конференции была принята новая МВС – система золотодевизного стандарта, предусматривавшая свободное колебание валют уже не в пределах золотых точек, а также возможность хранения части резервных средств государствами в иностранных валютах.

   Великая депрессия 30-х годов и последовавшая  за ней Вторая мировая война стали  отправной точкой для окончательного краха золотого стандарта, недостатки и преимущества которого, впрочем, были учтены при создании новой МВС, закрепленной Бреттон-Вудским соглашением. Здесь была создана институциональная основа для контроля за функционированием мировой валютной системы – МВФ.

   Кризис  Бреттон-Вудской системы, растянувшийся почти на 10 лет (1967-1976 гг.), привел к окончательному отказу от золота, которое произошло на Ямайской конференции стран-членов МВФ. А с учетом противоречий, вызвавших этот кризис, было принято решение о предоставлении странам права самостоятельного выбора режима валютных курсов. Сохранение МВФ, как органа межгосударственного валютного регулирования было естественным.

   Конечно, и в современной МВС присутствуют недостатки, первым из главным из которых, является нестабильность цен на сырьевые и природные ресурсы. Несмотря на  это, можно утверждать, что "плавающие" валютные курсы будут существовать в мировой экономической системе достаточно большой период времени. Те рыночные силы, которые ныне определяют "подвижность" обменных курсов валют  и  их чувствительность к потокам и перемещениям капитала,  превосходят в своем могуществе способности  и  потенциалы  даже  самых мощных в экономическом отношении государств, поддерживающих курсы своих валют на фиксированных уровнях за счет  валютных  интервенций на внешних рынках и их стерилизации на рынках внутренних. Более того, сегодня правительственные органы многих стран предпочитают иметь стабильную основу для внешней торговли, нежели абсолютно независимую денежно-кредитную систему внутри страны.

   Можно сказать, что в результате проб и ошибок (как все, впрочем, в истории и происходит) был сформирован наиболее эффективный и бескризисный тип мировой валютной системы.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Список  использованной литературы:

1. Золото: международный экономический аспект - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Междунар. отношения, 1988, Аникин А.В.
2. История мировой экономики. 1945-1990 (пер. с фр.) - М.: Наука, 1994, 413с., Ван дер Вее Г.
3. История мировой экономики: Учебник для вузов / Под ред. Г.Б.Поляка, А.Н.Марковой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 671с.
4. История финансовых потрясений от Джона Ло до Сергея Кириенко - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000, Аникин А.В.
5. Международная экономическая интеграция: учеб. пособие под ред. д-ра экон. наук, проф. Н.Н.Ливенцева. – М.: Экономистъ, 2006.
6. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения под редакцией Красавиной Л.Н. г. Москва, «Финансы и статистика», 1994 г.
7. Международные экономические, валютные и финансовые отношения: под ред. Пебро М., М., 1994
8. Международные экономические отношения, Авдокушин Е.Ф., М., 1998
9. Международные экономические отношения, Фомишин С.В. – Ростов н/Д: Феникс, 2006
10. Мировая экономика: учебный курс. Информация об издании - Московский институт экономики, менеджмента и права, 2007, Любецкий В.В.
11. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: под редакцией Круглова В.В.  г. Москва, «Инфра-М», 1998 г.
12. Трудный путь в Бреттон-Вудс: Соединенные Штаты и создание международной валютной системы, Сидоров А. А. - «Мировая экономика и международные отношения», 1995, №5