Инвестиционный климат в экономике

Поэтому перед нашим  государством стоит сложная и  достаточно деликатная задача - привлечь в страну иностранный капитал, не лишая его собственных стимулов и направляя его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей. Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать дискриминации  в отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с иностранными инвестициями налоговые  льготы, которых не имеют российские, занятые в той же сфере деятельности. Как показал опыт, такая мера практически  не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала, но приводит к  возникновению на месте бывших отечественных  производств предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное налогообложение. Нужно стремиться создать благоприятный инвестиционный климат не только для иностранных инвесторов, но и для своих собственных. И речь не о том, чтобы найти им средства на осуществление инвестиций. Российскому частному капиталу также нужны гарантии от принудительных изъятий и произвола властей, система страхования от некоммерческих рисков, а также стабильные условия работы при осуществлении долгосрочных капиталовложений. [10; 204] 

 

2. Учет фактора  инфляции в отечественной практике  инвестиционного проектирования

Современной инфляции присущ ряд отличительных особенностей: если раньше инфляция носила локальный  характер, то сейчас - повсеместный, всеохватывающий; если раньше она охватывала больший  и меньший период, т.е. имела периодический  характер, то сейчас - хронический, современная  инфляция находится под воздействием не только денежных, но и неденежных факторов. Денежные факторы вызывают превышение денежного спроса над товарным предложением, в результате чего происходит нарушение требований закона денежного обращения. Неденежные факторы ведут к первоначальному росту издержек и цен товаров, поддерживаемому последующим подтягиванием денежной массы к их возросшему уровню. Обе группы факторов переплетаются и взаимодействуют друг с другом, вызывая рост цен на товары и услуги, или инфляцию.

В зависимости от преобладания факторов той или иной группы различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек.

Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами:

1. Милитаризация  экономики и рост военных расходов.

2. Дефицит государственного  бюджета и рост внутреннего  долга.

3. Кредитная экспансия  банков.

4. Импортируемая  инфляция.

5. Чрезмерные инвестиции  в тяжелую промышленность.

Инфляций издержек характеризуется воздействие следующих  не денежных факторов на процессы ценообразования.

1. Лидерство в  ценах.

2. Снижение роста  производительности труда и падение  производства.

3. Возросшее значение  сферы услуг.

4. Ускорение прироста  издержек и особенно заработной  платы на единицу продукции.

5. Энергетический  кризис. [3;148]

Структурные факторы  инфляции не только обусловливают ускорение  роста цен, т.е. создают ситуацию "инфляции издержек", но и оказывают  большое влияние на развитие "инфляции спроса". Противоречие между развитием  производства и узким внутренним рынком стараются устранить, с одной  стороны, путем дефицитного финансирования (при помощи печатного станка), а  с другой - привлечением в растущих объемах иностранных займов. В  результате возникают огромные внутренние и внешние долги.

В то же время увеличение внешней задолженности вызывает появление фактора усиления инфляции - так называемой долларизации. Данный процесс связан и привилегированным положением доллара или другой сильной валюты перед национальной валютой, а это не только не стимулирует приток иностранных инвестиций, но и приводит к бегству капиталов из страны.

Небольшая (умеренная) инфляция до 10% в год в западной литературе не рассматривается как  социальное зло. Наоборот, считается, что  она в какой-то мере подхлестывает  экономику, придает ей необходимый  динамизм.

В самом деле, при  росте цен население больше покупает, ибо в дальнейшем покупки обойдутся  еще дороже. Это стимулирует производителей увеличить предложение и рынок  быстрее насыщается. Следует учесть, что при инфляции цены растут по отраслям разными темпами. Состояние  разно выгодности производства сохраняется. Поэтому механизм переливания капиталов  и рабочей силы также сохраняется, что позволяет выравнивать экономические  диспропорции и оздоровлять рыночное хозяйство.

      Однако  при уровне выше 10% инфляция делается очень опасной. Особенно агрессивно разрушается экономика при гиперинфляции, когда цены увеличиваются не на несколько  процентов, в несколько раз. В  этом случае резко обесцениваются деньги. Если предложение не растет длительное время, страна сталкивается с угрозой  стагнации. Стагнация, сопровождающаяся инфляцией, разрушает экономику  и не создает механизма выхода на путь эффективного роста, т.к. не приводит к росту предложения.

Инфляция представляет собой опасность для экономического развития. Она начинает сама себя подхлестывать, увеличивая инфляционную волну. Это  происходит по многим причинам. Назовем  две из них:

- адаптивное инфляционное  ожидание;

- перенос повышенных  издержек на цену продаваемого  товара.

Инфляция считается  опасной болезнью рыночной экономики  не только потому, что она быстро распространяет поле своей разрушительной деятельности и самоуглубляется. Ее очень трудно устранить, даже если исчезают вызвавшие ее причины. Это связано с инертностью психологического настроя, который сформировался ранее. Пережившие инфляцию покупатели еще долго совершают покупки "на всякий случай". Адаптивные инфляционные ожидания сдерживают выход страны из инфляционных тисков, т.к. они вызывают ажиотажный спрос, а он поднимает планку товарных цен. Множество причин инфляции отмечается практически во всех странах. Однако комбинация различных факторов этого процесса зависит от конкретных экономических условий.

Инфляция очень  сильно влияет на инвестиционный процесс. Так, например, в условиях галопирующей инфляции, когда сумма издержек неопределённа, процессы реального капиталообразования становятся непривлекательными, скорее всего предпочтение будет отдано спекулятивным операциям. Вообще, инфляционная среда ставит перед семейными хозяйствами, фирмами и предприятиями трудноразрешимую задачу - определить изменение общего уровня цен, и, как следствие из этого, планирование хозяйственной деятельности становиться затруднительным. Отдача, которую обещают впоследствии принести инвестиционные проекты, оказывается в зависимости не столько от уровня производственной и маркетинговой деятельности, сколько от колебаний уровня заработной платы, процентных ставок и цен на основное сырьё и энергоресурсы. Поскольку повышается степень риска капитальных вложений, вероятно, что фирмы будут отклонять проекты с длительным сроком окупаемости, отдавая предпочтение рискованным, но которые обещают краткосрочные финансовые выгоды. Аналогичным образом ведут себя семейные хозяйства, сталкиваясь с неопределённостью относительно изменения цен в будущем, они сокращают уровень своих сбережений в пользу текущего потребления.

Подводя итог рассмотрению некоторых аспектов экономической  динамики за последние годы, можно  сделать вывод, что в целом  совокупное влияние причин, порождающих  инфляцию, оказалось компенсировано факторами, сдерживающими ценовую  динамику. Это связано, прежде всего, с тем, что на протяжении рассматриваемого периода в общих чертах сложился антиинфляционный механизм, основу которого составили следующие элементы экономической  политики:

- соблюдение жестких  денежных ограничений;

- меры по стабилизации  валютного курса;

- отказ от покрытия  дефицита федерального бюджета  прямыми кредитами Банка России  и переход к государственных  заимствованиям на рынке ценных  бумаг;

- принятие Правительством  Российской Федерации ряда решений,  ограничивающих рост цен на  продукцию отдельных отраслей  и сектором экономики, в первую  очередь отраслей - естественных  монополистов.

Все они, будучи направленными  на сжатие совокупного спроса и приведение его в соответствие с совокупным предложением, сформировали качественно  новую ценовую ситуацию как в потребительской сфере, так и в реальном секторе российской экономики. [1; 97] 

  

Заключение 

Несмотря на снижение темпов инфляции, инвестиционный климат в экономике по-прежнему остается неблагоприятным. Сокращение общего объема инвестиций сдерживает структурные  и технологические преобразования производства, усугубляет проблему технологической  отсталости и конкурентоспособности  отечественной промышленности. Причины  углубляющегося кризиса инвестиций во многом кроются в сохраняющейся  неблагоприятной общеэкономической  обстановке в стране. Не менее острая проблема -- завышенная относительно инфляции цена кредитных ресурсов, что делает их недоступными реальному сектору.

Управление инфляцией  представляет важнейшую проблему денежно-кредитной  и в целом экономической политики. Необходимо при этом учитывать многофакторный характер инфляции. При всей значимости сокращения государственных расходов, постепенного сжатия денежной эмиссии  требуется проведение широкого комплекса  антиинфляционных мероприятий. Среди  них - стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой  системы, повышение ответственности  предприятий за результаты хозяйственной  деятельности, проведению определенных мер по регулированию цен и  доходов. Преодолеть инфляцию можно  только перестроив хозяйственный механизм, включив рыночные регуляторы. Решение  этой весьма непростой проблемы предполагает достижение политической стабильности и договоренности, согласия и поддержки  населением мер регулирования. Без  этого самые разумные (с позиции  экономической теории) рецепты и  рекомендации не способны дать желаемого  результата. [5; 21]

Безусловно, связь  инвестиционной активности и экономического роста не односторонняя, здесь налицо взаимообусловленность. Экономический  рост, завися от инвестиционной активности, в свою очередь предопределяет реальные возможности страны в инвестировании на каждом конкретном этапе развития. Иными словами: чем выше темпы  приростов валового национального  продукта и национального дохода воспроизводства, чем ниже уровень  инфляции в стране, тем больше возможностей для инвестиционных ресурсов и формирования на этой основе наиболее рациональной инвестиционной политики. В результате реализации инвестиционной политики и  осуществления мер по улучшению  инвестиционного климата и стимулировании инвестиционной активности, по мнению специалистов, повысится эффективность  инвестиционной деятельности и, возможно, произойдет рост объемов привлечения  в инвестиционную сферу средств  частных инвесторов, и, прежде всего, крупного корпоративного национального  капитала.

 

Список используемой литературы

1. Балдин К.В., Воробьёв С.Н. Риск-менеджмент: - М.: Гардарики, 2010           2. Басовский Г.Е Финансовый менеджмент: - М: ИНФРА-М, 2010

3. Бланк И.А. Антикризисное  финансовое управление предприятием. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2010

4. Бочаров, В.В.  Инвестиции: учебник для вузов  / В.В.Бочаров. - СПб: Питер, 2010.

5. Гаврилова А.Н.  Финансовый менеджмент: - М.: КНОРУС, 2010

6. Есипов В.Е., Г.А.  Маховикова, И.А. Бузова, В.В. Терехова Экономическая оценка инвестиций. - СПб: Вектор, 2010

7. Игошин, Н.В. Инвестиции / Н.В.Игошин. - М.: ЮНИТИ, 2010.

8. Кучарина Е.А Инвестиционный анализ. - СПб: Питер, 2010

9. Сергеев К.В.  Организация и финансирование  инвестиций / К.В.

Сергеев, И.И. Веретенникова. - М.: Финансы и статистика, 2010.

10. Староверова Г.С., А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. Экономическая оценка инвестиций. - М.: КНОРУС, 2010

11. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: - М.: Дело, 2010