Иностранные инвестиции

Наряду с понятием «иностранные инвестиции» Закон «Об иностранных инвестициях…» оперирует также таким понятием как прямая иностранная инвестиция, то есть приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей (абз.3 ст.2 Закона).

Названные законодателем критерии выделения прямых инвестиций среди иных видов инвестиций вызывают критику, как в теории, так и на практике. Обычно понятие прямых инвестиций сравнивают с понятием, данным в Сеульской конвенции 1985г. (понятие предложенное МВФ), где прямые инвестиционные капиталовложения определены как «капиталовложение, которое производится с целью приобретения долгосрочного участия в предприятии, действующем в стране, не являющейся страной инвестора, или котором инвестор стремится к получению реального влияния в управлении предприятием".

Расходится категория  прямая иностранная инвестиция и  с понятием данным законодателем  в Законе «Об инвестиционной деятельности…», где смежная категория «капитальные вложения» (названный закон не оперирует  понятием «прямая инвестиция) определена как - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе  затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

При сравнении  данных категорий «прямая иностранная  инвестиция» и «капитальные вложения», можно прийти к выводу, что далеко не каждая прямая иностранная инвестиция является капитальным вложением.

Рассмотрим по порядку виды прямых иностранных  инвестиций.

Первый критерий прямых инвестиций - покупка иностранным  инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь  создаваемой на территории РФ в форме  хозяйственного общества или товарищества в соответствии с гражданским  законодательством РФ.

Исследователи справедливо замечают, что «не  совсем корректно давать определение  прямой иностранной инвестиции через  установление размера приобретаемой  доли. Получается, что, если, к примеру, иностранный инвестор приобретает девять процентов участия в капитале российской компании, то это не будет прямой инвестицией, хотя с правовой точки зрения сущность данной сделки от этого не меняется»[1]. И далее: данная норма не позволяет провести разграничение между портфельными и прямыми инвестициями в прямом смысле этого слова. Так, в соответствии со ст. 2 покупка 10% доли в уставном капитале коммерческой организации во всех случаях считается прямой инвестицией, даже если эти 10% долей приходятся на привилегированные акции, которые по общему правилу не дают права на участие в управлении компанией, то есть являются в чистом виде портфельными[2].

Второй критерий – вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации.

Третий критерий - осуществление на территории РФ иностранным  инвестором как арендодателем лизинга  определенных видов оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Заметим, что  речь идет не о любом оборудовании, а только об оборудовании, указанном  в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.

В разделе ХVI ТН ВЭД СНГ предусмотрены следующие виды оборудования: машины, оборудование и механизмы; электротехническое оборудование; их части; звукозаписывающая и звуковоспроизводящая аппаратура, аппаратура для записи и воспроизведения телевизионного изображения и звука и их части и принадлежности. В разделе XVII перечислены: средства наземного транспорта, летательные аппараты, плавучие средства и относящиеся к транспорту устройства и оборудование.

Осуществление прямого инвестирования происходит в двух основных формах:

• 1. Путем создания новых мощностей и производств (СНМиП)
• 2. Слияний и поглощений компаний (СиП), когда приобретаются доли в уставном капитале.

Существование двух названных форм осуществления  ПИИ имеет под собой объективную  основу и определяется различием  интересов и целей стран-доноров  и стран-реципиентов прямых капиталовложений, состоянием экономической и политической конъюнктуры в странах вывоза и ввоза ПИИ.

За СНМиП стоит увеличение реальных инвестиций в отраслях их вложения в принимающей стране, приток новых технологий, создание дополнительных рабочих мест, улучшение конкурентной среды на внутреннем рынке. Этих преимуществ лишены СиП компаний.

СиП обеспечивает быстрый и эффективный доступ к зарубежным активам, внедрение и закрепление на рынке, расширение и диверсификацию хозяйственной деятельности.

Инвестиционный  проект, виды инвестиционного проектирования.

В условиях рыночной экономики решающим условием развития и устойчивой жизнеспособности фирм любого профиля является эффективность  вложения капитала в тот или иной инвестиционный проект. Принятие фирмой решения об инвестировании проекта  обуславливается целями, которые  она ставит перед собой.

Существует несколько  типов классификации ИИ:

• 1. Вынужденные капитальные вложения, осуществляемые с целью повышения надежности производства и техники безопасности, направляемые на выполнение требований окружающей среды в соответствии с новыми законодательными актами в этой сфере и учитывающие прочие элементы государственного регулирования.
• 2. Вложения с целью сохранения позиций на рынке (поддержания стабильного уровня производства)
• 3. Вложения в обновление основных производственных фондов (поддержание непрерывной деятельности)
• 4. Вложения с целью экономии текущих затрат (сокращение издержек)
• 5. Вложения с целью увеличения доходов (расширение деятельности - увеличение производственной мощности)
• 6. Рисковые капитальные вложения (новое строительство, внедрение новых технологий)