Инфляционные ожидания

     Хозяйствующие  субъекты  пытаются  предвидеть  изменение основных макроэкономических показателей, в частности, динамику цен. Предполагаемые  уровни  инфляции,  основываясь  на  которых производители  и  потребители  строят  свою  денежную  и  ценовую политику, называют инфляционными ожиданиями. Инфляционным ожиданиям придается большое значение в последние десятилетия. Они особенно опасны тем, что обеспечивают самоподдерживающийся характер инфляции. Так, население, живущее в условиях постоянного ожидания повышения общего уровня цен, постоянно рассчитывает на дальнейший их рост. В таких условиях трудящиеся требуют все более высокой заработной платы. Население запасается товарами впрок, опасаясь, что цены на сырье, оборудование и комплектующие поднимутся и, желая обезопасить себя, в итоге многократно завышают цену на свою продукцию. Многие экономисты особо выделяют фактор инфляционных ожиданий, подчеркивая, что их преодоление - важнейшая задача антиинфляционной политики.

       В современных теориях инфляции  существуют 2 концепции:              

• адаптивные ожидания;
• рациональные ожидания.

     Адаптивные  ожидания. Согласно теории адаптивных ожиданий, ожидание будущих темпов инфляции (инфляционные ожидания) у экономических субъектов формируются на основе ожиданий относительно этих темпов, определяющихся прошлым опытом. Более широко адаптивные ожидания трактуются так: люди в своих ожиданиях относительно предстоящих тенденций в экономическом развитии руководствуются прошлым и настоящим опытом и изменяют свои ожидания лишь по мере того, как эти тенденции набирают полную силу.

     Адаптивные  ожидания формируются экономическими агентами на основе информации о настоящих  и предшествующих уровнях инфляции, при этом большее значение придается  недавнему опыту. Так, уровень инфляции за прошлый год оказывает на ожидаемую инфляцию более существенное влияние, чем уровень двухгодичной давности, который, в свою очередь, более весом, чем трех годичный. Производители и торговцы устанавливают все более высокие цены на свою продукцию: первые - ожидая, что в скором времени подорожают сырье, материалы и комплектующие изделия, вторые - надеясь чуть позже сбыть ее с большой выгодой. Наконец, работники требуют повышения номинальной заработной платы, что также подталкивает текущий потребительский спрос к расширению. В итоге под воздействием инфляционных ожиданий в экономике сочетаются медленный рост предложения и быстрое увеличение текущего спроса. Складывается механизм, который тянет цены вверх.

   Модель  поведения покупателей с учетом адаптивных ожиданий включает:

• потребители твердо верят в тенденцию роста цен;
• люди уменьшают свои сбережения, которые обесцениваются;
• покупательский спрос все больше превышает предложения, тем самым, провоцируя рост цен.

   Адаптивные  ожидания определяются реальными событиями, происходящими на конкретных рынках. На любые изменения макроэкономических условий, выражающиеся, допустим, в сокращении бюджетного дефицита или в переходе к неинфляционной денежной политике, рядовой потребитель отреагирует не раньше, чем убедится в действительном повороте окружающей его экономической обстановки. И до тех пор, пока такой поворот не произойдет, адаптивные инфляционные ожидания будут по-прежнему доминировать в психологии потребителя, который продолжит наращивание текущего спроса в ущерб сбережениям. Сам характер адаптивных ожиданий таков, что их шлейф тянется долго, поддерживая инфляционный механизм даже тогда, когда на уровне национальной экономики сделано, казалось бы, все необходимое для обуздания инфляции. Очевидно, что без учета этого фактора, без специальных мер, направленных на гашение инфляционных ожиданий, любая антиинфляционная политика едва ли принесет желаемый результат. 

   В начале 60-х годов американский экономист  Дж. Мут ввел в экономический оборот понятие «рациональные ожидания». В отличие от адаптивных, под рациональными он подразумевал ожидания, складывающиеся не только с учетом информации прошлых периодов, а главным образом на основе всей имеющейся в определенный момент информации о современном состоянии и перспективах хозяйства. Дж. Мут исходил из того, что индивиды располагают именно всей доступной для них информацией и используют ее в такой модели экономики, какую они себе представляют и считают правильной. В своей гипотезе Дж. Мут исходит из того, что ожидания максимизирующих свое положение экономических агентов рациональны. Основу такого превращения, по его мнению, и составляют доступные в данный момент наиболее исчерпывающие сведения о состоянии экономики.

         Теория рациональных ожиданий активно разрабатывалась  в 70—80-х гг. XX ст. Она разделяет существующее в экономической теории убеждение о том, что люди ведут себя рационально. При длительной инфляции экономические агенты перестают заблуждаться относительно последствий фискальной и монетарной экспансии.

   Они больше интересуются информацией, быстро распознают цели и прогнозируют результаты действий политиков, а при выборе своих решений не повторяют былых “ошибок”. По мере того, как экономическая информация о возможных шагах правительства и ЦБ становится известной, инфляционные ожидания становятся все более рациональными. Рационализация экономического поведения людей усиливается, если заработная плата и цены становятся более гибкими.

   Эта гибкость повышается в долгосрочной перспективе. Следовательно, политика маневрирования совокупным спросом может стать эффективной в краткосрочном периоде, хотя в долговременном плане альтернативная связь между уровнями безработицы и инфляции исчезает. Эти выводы ТРО стали наиболее существенными при разработках стратегий снижения уровня инфляции в разных странах.

   Рыночные  субъекты собирают и осмысляют информацию при формировании ожиданий относительно вещей, представляющих для них денежный интерес. Если, например, владельцы  ценных бумаг ожидают понижение  цен на фондовой бирже, то в предвидении  такого исхода ситуации, они будут продавать свои паи. Рост предложения акций на рынке приведет к их немедленному падению в курсе. Если потребители узнают, что ожидается рост цен на продовольствие, то они будут запасать продукты в ожидании скачка цен на них. Таким образом, ожидания вызывают расширение рыночного спроса, который, в свою очередь, в свою очередь обуславливает рост цен на продовольствие. Однако сторонники ТРО идут дальше микроэкономических примеров, утверждая, что предприниматели, потребители и рабочие понимают, как функционирует экономика и имеют возможность использовать доступную информацию для принятия решений, которые наилучшим образом соответствуют их частным интересам. Люди не просто проецируют опыт прошлого на будущее; они, помимо того,оценивают предполагаемое воздействие проводимой экономической политики на другие экономики. Таким образом, “рациональные” используют всю имеющуюся информацию, включая информацию о том, как функционирует экономика и как государство проводит экономическую политику. Это позволяет им предсказывать последствия изменений в экономике—независимо от того, вызваны они экономической политикой или чем-то другим, – и соответствующим образом принимать решения, которые максимизируют их благосостояние.

      Теория  рациональных ожиданий содержит и другой основополагающий момент, который обуславливает ее “новую классическую” концепцию. Он состоит в том, что данная теория исходит из предпосылки, согласно которой все рынки – как товаров, так и ресурсов — являются в высокой степени конкурентными. Поэтому ставки заработной платы и цены гибки одновременно в плане повышения и в плане понижения. В действительности ТРО идет дальше, предполагая, что новая информация быстро (а в некоторых случаях мгновенно) находит отражение на кривых спроса и предложения таких рынков. Поэтому равновесные цены и объемы производства быстро приспосабливаются к новым ситуациям (изменение технологии), рыночным потрясениям (засуха) или к изменениям в государственной политике (переход от политики дорогих к политике дешевых денег). Цены на товары и ресурсы высокоэластичны и быстро изменяются, когда потребители, предприниматели и владельцы ресурсов изменяют экономическое поведение под влиянием новой информации.

   Экономический индивид не только пассивно адаптируется к предыдущему опыту, но и активно использует большой объем текущей информации для более точного предсказания тенденций хозяйственного развития. Представители теории рациональных ожиданий считают, что экономические субъекты способны правильно предусматривать будущие действия правительства и вовремя реагировать на них. Например, в прогнозе инфляционного процесса рациональными оказываются ожидания будущего роста цен на основе как анализа их движения в прошлом, так и сведений о политических и экономических мерах, готовящихся правительством и способных влиять прямо или косвенно на уровень цен. При этом прогнозы оказываются в среднем верными.

   Теория  рациональных ожиданий изучает прежде всего инфляционные ожидания и потому в известной мере опирается на теорию адаптивных ожиданий. Согласно последней, ожидания будущей инфляции формируются на основе предыдущих и  текущих уровней инфляции и являются относительно постоянными. В отличие от схемы адаптивных ожиданий, рациональные агенты не выводят механически свои решения из прошлых наблюдений, а стремятся предварительно предусмотреть будущие тенденции развития экономики и зафиксировать их в хозяйственных контрактах. Это существенно ограничивает возможности государства относительно осуществления политики перераспределения доходов и ослабляет или даже нейтрализует стимулирующий эффект экономической политики. Пока правительственные модели не будут учитывать “рациональные ожидания”, они малоэффективны для определения перемен в экономической политике. Экономическое поведение в какой-то прошлый период зависит от проводившейся в то время экономической политики. Когда правительство меняет свою политику, меняются и ожидания, поэтому реакция экономики может оказаться не той, какую оно хотело бы видеть.

     Таким образом, центральное место в  практическом приложении этой теории занимает следующая точка зрения неоклассицистов: экспансионистская  денежно-кредитная политика эффективно повышает реальный объем производства и занятость лишь тогда, когда подобные мероприятия носят неожиданный и непредсказуемый характер. Изменения в денежно-кредитной политике, которые, полностью прогнозированы, не смогут воздействовать на реальный объем производства или занятость. Даже на краткосрочных временных интервалах такие действия повлияют только на уровень цен.

      Теория  рациональных ожиданий предполагает, что хозяйственные агенты не отбрасывают  интересующую информацию, попавшую в  их распоряжение. Они принимают во внимание всю информацию, которой они располагают, включая сведения о вероятных последствиях настоящей и прошлой финансово-экономической политики. Чем большую роль в экономике играет принятие тех или иных решений, тем больше усилий прилагают хозяйственные агенты для сбора интересующей информации. На высшем уровне принятия решений — руководители корпораций, президенты компаний и промышленных объединений — эти обстоятельства подразумевают постоянное обращение к экспертным экономическим консультациям и оценкам.

     Главным видом информации в теории рациональных ожиданий являются ценовые сигналы. Хозяйственные субъекты, которые преследуют собственные интересы, способны обрабатывать эти сигналы и эффективно их использовать. При условии стабильности общего уровня цен экономические субъекты реагируют лишь на смены относительных цен, которые отображают меновые пропорции между товарами. Случай, когда внезапно растет цена на товар определенного производителя, служит сигналом роста спроса на товар и приводит к увеличению товарного предложения. При стабильном общем уровне цен эти сдвиги имеют локальный характер и не могут стать источником циклических колебаний конъюнктуры. Другая ситуация возникает, когда общий уровень цен изменяется. В этом случае экономические субъекты не смогут отличить изменения общего уровня цен от изменений относительных цен на отдельные товары. Они считают общий рост цен показателем повышенного спроса на "свой" товар и начинают увеличивать выпуск продукции независимо от реальной потребности в ней. Результатом этого процесса станут общие колебания цен, продукта и инвестиций, на агрегатном уровне, как это происходит в реальном экономическом цикле.

     В отличие от адаптивных ожиданий, меняющихся постепенно, рациональные ожидания могут  изменяться быстро. Экономические агенты адаптируют свои ожидания к новой ситуации постепенно, причем с учетом и своих прошлых ошибок.

     За  последний десяток лет теория рациональных ожиданий привлекла к  себе большое внимание. Вместе с  тем, против нее выдвигаются разнообразные и достаточно убедительные возражения. Самыми существенными являются следующие:

1. Поведение. Многие экономисты сомневаются в том, что люди, в большинстве своем, настолько хорошо осведомлены, насколько предполагает ТРО.
2. Негибкие цены. Другой важный довод, направленный против ТРО состоит в том, что в действительности рынки—не являются чисто конкурентными, и, следовательно, не приспосабливаются мгновенно(или хотя бы быстро) к меняющимся рыночным условиям. В особенности это относится к рынкам труда, где коллективные и индивидуальные договоры обуславливают отсутствие реакции в виде изменения ставок заработной платы на имеющиеся рыночные условия в установленный период времени.
3. Политика и стабильность. Последним является то, что в противоположность предсказаниям ТРО, имеется достаточно свидетельств воздействия экономической политики на реальный ВНП. экономисты приводят исследования, которые показывают, что кредитно- денежная политика и фискальная политика действительно изменяют уровни производства и занятости, а не просто поглощаются уровнем цен, как полагает теория рациональных ожиданий.