2)
получение и предоставление финансовых
кредитов на срок не более 180 дней;
3)
переводы в РФ и из страны
процентов, дивидендов и иных
доходов по вкладам, инвестициям,
кредитам и прочим операциям,
связанным с движением капитала;
4)
переводы неторгового характера
в РФ и из страны, включая переводы
сумм, заработной платы, пенсии алиментов,
наследства и т. д.
Валютные
операции, связанные с движением капитала
включают:
1)
прямые инвестиции, т. е. вложения
в уставный капитал предприятия
с целью извлечения дохода
и получения прав на участие в управлении
предприятием;
2)
портфельные инвестиции т е приобретение
ценных бумаг;
3)
переводы в оплату права собственности
на здания, сооружения и иное
имущество, включая землю и
ее недра, относимое по законодательству
страны его местонахождения к недвижимому
имуществу, а также иных прав на недвижимость;
4)
предоставление и получение отсрочки
платежа на срок более 90 дней
по экспорту и импорту товаров,
работ и услуг;
5)
предоставление и получение финансовых
кредитов на срок более 180 дней;
6)
все иные валютные операции, не
являющиеся текущими.
Основные
виды валютных операций
1.
Открытие и ведение валютных
счетов клиентуры (открытие валютных
счетов юридическим и физическим
лицам, начисление процентов по
остаткам на счетах, предоставление
овердрафтов, предоставление выписок
по мере совершения операции, оформление
архива счета за каждый интервал времени,
выполнение операций по распоряжению
клиентов относительно средств на их валютных
счетах, надзор за экспортно-импортными
операциями).
2.
Неторговые операции коммерческого
банка – это операции, связанные
с обслуживанием клиентов, не
имеющих отношения к проведению
расчетов по экспорту и импорту
товаров и услуг клиентов банка
движением капитала.
Выпуск
и обслуживание пластиковых карточек
– одна из новейших операций, которая
дает потенциал занять еще незанятые ниши
рынка по такому виду операций, привлечь
новых клиентов и удержать старых, поднять
авторитет банка и занять более высокое
положение в конкурентной битве между
банками. Операции по покупке и продаже
наличной валюты являются одной из главных
операций неторгового характера. Деятельность
коммерческих банков на основе обменных
пунктов служит рекламой банка, орудием
привлечения клиентов и, самое основное,
приносит реальный доход коммерческому
банку [2, c. 196 – 197].
1.4. Установление
валютного курса: факторы, влияющие на
установление валютного курса; регламентирование
порядка международных расчетов
Международные
расчеты и валютное регулирование
входят в состав механизма функционирования
международных финансов. Порядок расчетов
регламентируется международными документами
и соглашениями. Стандартизация документального
оформления необходима для обеспечения
гарантий экспортерам и импортерам на
поставку товаров и их оплату. Она же устанавливает
одинаковое понимание прав, обязательств
и ответственности сторон.
Формами
международных расчетов являются: инкассо
и аккредитив. Используются банковские
переводы и открытие счета. Каждая из
этих форм имеет свою специфику осуществления,
будет изучаться в соответствующих
курсах. Здесь же отметим их неодинаковую
надежность, стремление ее повысить. В
связи с этим в формах расчетов следует
выделить: а) организационную сторону
движения денежных средств – порядок
проведения операций, их документальное
оформление, ответственность сторон, гарантии
банков и т.д. и б) содержательную – обеспечение
эквивалентности обмена, что представляет
собой квинтэссенцию всех международных
расчетов. Финансовая теория сводит эквивалентность
обмена к установлению курса валют.
Валютный
курс – цена денежной единицы данной страны,
выраженная в валюте другой или в международных
денежных единицах. Установление валютного
курса означает соотношение ценности
денег разных стран, т.е. это по сути инструмент
международных финансовых отношений,
без чего невозможно осуществить движение
международных финансовых потоков.
Определение
курса валют – сложный и
многофакторный процесс. Следует выделить
здесь, во-первых, курсообразующие факторы
– состояние национальной финансовой
системы (дефицит бюджета, госдолг,
уровень инфляции, стабильность банковской
системы, активность на финансовом рынке),
состояние торгового и платежного баланса,
стабильность политической системы, законодательства,
других. Нестабильность в национальной
политике и финансах ведет к понижению
обменного курса по сравнению с реальным
соотношением.
Существуют
два основных метода определения
курса валют: административный, когда
правительство или центробанк официально
устанавливает его по отношению
к иностранным валютам, и рыночный
– курс устанавливается под воздействием
спроса и предложения. Оба метода имеют
свои недостатки и преимущества, при каждом
из них может существовать неорганизованный
рынок, где устанавливается более реальное
соотношение курса. Кроме того, валютный
рынок, как правило, регулируемый: устанавливается
валютный коридор (минимально-максимальный
уровень курса); центробанк также участвует
в валютных торгах: проводит либо валютные
интервенции либо, наоборот, скупает иностранную
валюту и поддерживает курс национальной
валюты.
На
основе перечисленных факторов МВФ
установил международное платежное
средство SDR, затем в рамках Европейского
Союза создана международная
денежная единица ECU и, наконец в 1999
г. EU – евро. В Украине функцию
валютного рынка играет Межбанковская
валютная биржа. Существование валютного
регулирования опирается на систему международных
стандартов и правил [8, c. 118 - 120].
ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ВАЛЮТНОЙ
ПОЛИТИКИ на 2012-2014 гг.
2.1. Валютный курс
в 2011 году
В 2011 году курсовая политика
была направлена на сглаживание колебаний
курса рубля. Банк России продолжал использовать
в качестве операционного ориентира курсовой
политики рублевую стоимость бивалютной
корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 доллара США).
Диапазон ее допустимых значений задавался
плавающим операционным интервалом, границы
которого корректировались в зависимости
от объема совершенных валютных интервенций.
При этом какие ‑либо целевые значения
или фиксированные ограничения на уровень
валютного курса Банком России не устанавливались.
Механизм курсовой
политики предполагал возможность
осуществления покупок или продаж
иностранной валюты не только при
нахождении стоимости бивалютной корзины
на границах операционного интервала,
но и внутри него. Операционный интервал
также включал диапазон, в котором
валютные интервенции не совершались.
Корректировка границ
операционного интервала осуществлялась
автоматически при достижении накопленным
объемом операций Банка России установленной
величины. При этом для компенсации
действия факторов систематического дисбаланса
спроса и предложения иностранной валюты
на внутреннем рынке в расчет указанной
суммы не включался объем целевых интервенций.
В целях дальнейшего
повышения гибкости курсообразования
ширина операционного интервала
с 1 марта 2011 года была увеличена с 4 до
5 рублей. Одновременно величина накопленных
интервенций, приводящих к сдвигу границ
интервала на 5 копеек, была снижена с 650
до 600 млн. долларов США.
В январе-июле 2011 года
благоприятная конъюнктура мировых
рынков сырьевых товаров способствовала
сохранению существенного притока иностранной
валюты в страну, несмотря на ускорение
роста импорта и чистый отток капитала
частного сектора. В результате на внутреннем
валютном рынке в указанный период наблюдалось
устойчивое превышение предложения иностранной
валюты над спросом на нее, что создавало
условия для укрепления рубля. Стоимость
бивалютной корзины снизилась с 34,91 рубля
на 1 января 2011 года до 33,01 рубля на 31 июля
2011 года.
В августе-сентябре
2011 года нарастание опасений по поводу
долговых проблем в Европе и США и общей
неопределенности перспектив роста мировой
экономики обусловило значительное усиление
неприятия риска инвесторами. На этом
фоне наблюдались отток капитала из стран
с развивающимися финансовыми рынками
и, соответственно, ослабление валют данных
стран.
Усиление оттока
частного капитала из России в августе-сентябре
обусловило превышение спроса на иностранную
валюту на внутреннем валютном рынке
над ее предложением, несмотря на сохраняющийся
приток средств от внешнеторговых операций.
В этих условиях в рамках действующего
механизма курсовой политики Банк России
в августе начал проведение операций по
продаже иностранной валюты на внутреннем
валютном рынке, что позволило сгладить
темпы ослабления рубля и сохранить стабильную
ситуацию на рынке. Совокупный объем нетто-продажи
иностранной валюты Банком России за август-сентябрь
составил 7,1 млрд. долларов США.
Темпы ослабления номинального
курса рубля к основным мировым
валютам в этот период были сопоставимы
с динамикой курсов валют большинства
стран БРИКС. На 1 октября 2011 года рублевая
стоимость бивалютной корзины составила
37,1991 рубля, увеличившись на 6,6% по сравнению
с началом года. При этом в октябре данный
показатель вновь снизился, частично компенсировав
произошедшее в предыдущие месяцы повышение,
и оставался заметно ниже верхней границы
операционного интервала Банка России.
С учетом изменения
ситуации на внутреннем валютном рынке
в I – III кварталах 2011 года Банк России
в рамках действующего механизма
курсовой политики осуществлял операции
как по покупке (январь-август), так и по
продаже иностранной валюты на внутреннем
валютном рынке (август-сентябрь). Объем
нетто-покупки иностранной валюты Банком
России на внутреннем валютном рынке за
январь-сентябрь 2011 года составил 21,0 млрд.
долларов США.
В целом за январь-сентябрь
2011 года рубль укрепился к валютам
стран – основных торговых партнеров
России как в номинальном, так
и в реальном выражении. Номинальный
эффективный курс рубля к иностранным
валютам в сентябре 2011 года по отношению
к декабрю 2010 года вырос на 2,2%. Прирост
индекса реального эффективного курса
рубля за тот же период по предварительным
данным составил 1,4%.
Рисунок
1. Интервенция Банка России на внутреннем
валютном рынке и динамика рублевой
стоимости бивалютной корзины.
Рисунок
2. Динамика реального курса рубля
(прирост в % к декабрю предыдущего
года)
Рисунок
3. Динамика индексов номинальных курсов
иностранных валют к доллару
США в августе-октябре 2011 года (1.
08.2011=1)
2.2.
Политика валютного курса
Основной
задачей курсовой политики на 2012 год
и период 2013 – 2014 годов является
последовательное сокращение прямого
вмешательства Банка России в
курсообразование и создание условий
для перехода к режиму плавающего
валютного курса. Банк России продолжит
политику, направленную на повышение гибкости
курса рубля, что позволит подготовить
участников рынка к переходу к плавающему
курсу, облегчая процесс их адаптации
к значительным колебаниям валютного
курса, вызванным внешними шоками.
В течение переходного
периода курсовая политика будет направлена
на сглаживание колебаний курса рубля
к основным мировым валютам, а также на
компенсацию устойчивых дисбалансов спроса
и предложения на внутреннем валютном
рынке. Параметры механизма курсовой политики
будут определяться с учетом основных
факторов формирования платежного баланса,
показателей бюджетной системы и конъюнктуры
российского денежного рынка и согласовываться
с целями единой денежно-кредитной политики.
При этом Банк России не будет устанавливать
каких‑либо
целевых значений или фиксированных ограничений
на уровень курса национальной валюты.
В настоящее время
сохраняющийся значительный профицит
счета текущих операций создает
фундаментальные предпосылки для
укрепления рубля. Однако прогнозируемое
сокращение профицита торгового баланса
вследствие быстрого роста импорта приведет
к снижению роли данного фактора и, соответственно,
усилению влияния на курс состояния счета
операций с капиталом и финансовыми инструментами.
Трансграничные потоки капитала могут
быть подвержены резким колебаниям вслед
за изменением настроений участников
российского и мировых финансовых рынков.
Следствием этого, а также результатом
сокращения участия Банка России в операциях
на валютном рынке станет рост неопределенности
динамики курса рубля в среднесрочной
перспективе. В данных условиях возрастет
значение управления курсовым риском
экономическими агентами как в реальном,
так и в финансовом секторе.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ