Функции рынка ценных бумаг

    С использованием  корпоративных облигаций формируется заемный капитал акционерного общества. Облигации имеют ограниченный срок обращения, по ним выплачивается фиксированный доход в виде процента от номинала. Права голоса они не предоставляют. Облигации могут быть обеспечены залогом в виде материальных активов или ценных бумаг. Это повышает их надежность и по ним может выплачиваться более низкий процент, что удешевляет стоимость привлекаемых ресурсов для эмитента. Корпоративные облигации могут быть конвертируемыми. Они обмениваются на акции в случае роста их рыночной цены, принося выгоду держателю. В качестве гарантии своевременного погашения облигаций создаются специальные фонды. Такие облигации называются фондированными. В целях учета общеэкономической конъюнктуры предлагаются сужаемые и расширяемые займы, позволяющие менять срочность бумаг, эмитированных в рамках этих займов. Существуют корпоративные облигации с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной ставкой. Для общей характеристики облигаций важно то, что они бывают как процентные {купонные), так и бескупонные (или с нулевым купоном).

    Для достижения  инвестиционных целей (получения  высоких доходов или сохранения  стоимости активов) с наименьшими  потерями собственники денежных  средств должны диверсифицировать свои вложения в ценные бумаги. Совокупность ценных бумаг, находящихся в распоряжении инвестора, представляет собой портфель ценных бумаг. Цель формирования портфеля и управления им заключается в достижении оптимального с точки зрения конкретного инвестора соотношения уровня доходности и риска вложений. Процесс управления портфелем ценных бумаг требует оперативного принятия решений по изменению структуры портфеля на основе информации о состоянии фондового рынка. Такую информацию можно получить, используя традиционные методы фундаментального и технического анализа, позволяющие делать прогноз динамики цен на фондовые активы.

    В рамках  фундаментального анализа фондового  рынка изучаются внешние для  рынка факторы, определяющие курсовую  стоимость бумаг. К ним относятся показатели состояния национальной экономики, отрасли самого эмитента, которые в наибольшей степени отражают перспективы развития последнего и служат ориентиром для принятия решений о покупке или продаже бумаг данного эмитента. Технический анализ заключается в изучении колебаний уровня цен и объемов продаж определенного актива или рынка в целом с целью отслеживания момента изменения тенденции на противоположную. Наступление такого момента является сигналом для покупки или продажи ценных бумаг. Динамика колебаний описывается графически, и вид графика диктует оценку будущего состояния рынка.

    Современные  методы управления портфелем  ценных бумаг основываются на  использовании таких методов  выбора активов, составляющих  портфель, которые позволяют оценить ожидаемые значения доходности и риска исходя из анализа статистической информации. В практике управления портфелем ценных бумаг используются также производные финансовые инструменты (производные ценные бумаги, или деривативы), которые представляют собой договор (контракт, или соглашение) на поставку актива в будущем по заранее согласованной цене. Таким образом, это срочный контракт, инструмент срочного рынка. Если в основе классических ценных бумаг лежит имущественное право на долю в капитале или сумму денег и получение дохода от вложений в эти активы, то в основе производных — право на получение дохода от изменения цены какого-либо актива. Актив, лежащий в основе срочного контракта, называется базисным.

    Заключая обычный  договор о купле-продаже ценных бумаг на спотовом рынке, торговец вынужден учитывать риск изменения цены. Страховать этот риск (хеджировать) можно путем заключения срочного контракта на эти же ценные бумаги, т.е. уже на срочном рынке. В этом случае возможные потери от изменения цен на обычном рынке будут компенсированы доходами от изменения цен на рынке срочных контрактов. От нежелательного изменения цен на бумаги в структуре портфеля также можно защититься с помощью заключения срочного контракта. К производным финансовым инструментам относятся форвардные, фьючерсные, опционные контракты и свопы. Они различаются по степени стандартизации и особенностям торговли самими контрактами, купля-продажа которых является настолько интенсивной, что срочный сегмент финансового рынка по объемам превосходит все остальные.

    Деривативы  предоставляют возможность конструирования  новых стратегий использования  инструментов рынка ценных бумаг  для хеджирования и спекуляции  — страхования ценовых и процентных  рисков и получения дополнительной  прибыли. Это современное направление развития фондового рынка называется финансовым инженирингом.

    Это направление  может быть реализовано в условиях  значительного увеличения оборотов  российского рынка ценных бумаг,  чему должен способствовать рост  капитализации российских акционерных компаний.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    Развитие рынка  ценных бумаг вовсе не ведёт  к исчезновению других рынков  капиталов, происходит процесс  их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных  бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой – перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует и их развитию.

    Например, всё  более широкое распространение  получает выпуск долговых ценных  бумаг под страховку страховых  компаний. То есть инструментарий страхового рынка используется для страхования рисков на рынке ценных бумаг и выплаты доходов по ним ведут к резкому увеличению размеров мирового валютного рынка, что, в свою очередь, является фактором быстрого развития рынка валютных фьючерсных контрактов и опционов и тому подобное.

     Итак, мы  рассмотрели основные типы ценных  бумаг и некоторые их разновидности.  В заключении хочется в общих  слова сформулировать главную  функцию фондового рынка как  явления в экономике современного капитализма, инструменты которого были рассмотрены выше. По наиболее широко распространенному мнению, основная функция фондового рынка – распределение и перераспределение капитала в сторону наиболее передовых (а, следовательно, и доходных) отраслей промышленности и хозяйства с сохранением вложений в традиционные (менее доходные, но более надежные) отрасли.

    Стоит отметить, что в современной практике  различия между акциями и облигациями  корпораций постепенно стираются.  С одной стороны, происходит  узаконивание выпуска «неголосующих» акций, а с другой – появились «голосующие» облигации. Стиранию этих различий также способствует так же эмиссия конвертируемых облигаций и выпуск так называемых «гибридных фондовых бумаг». Это явление отражает в определенной мере тенденцию сращивания промышленного и банковского капитала.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 22.04.96г. N 39 «О рынке ценных бумаг».

2. ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ

3. Рынок ценных бумаг:  трансформационные процессы / С.  З. Мошенский, М., Экономика, 2010

4. Агарков ММ. Учение о ценных бумагах. М.: Финстатинформ, 2007.

5. Биржевая деятельность / Под ред. А.Г. Грязновой и др. М.: Финансы и статистика, 2008.

6. Буренин АЛ. Рынки ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: Финансы и статистика, 2009.

7. Миркин ЯМ. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: ИНФРА-М, 2007.

8. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и перспективы развития. М.: ИНФРА-М, 2008.