Таким образом, свойства фондового индекса выражаются в одном или нескольких показателях, которые можно измерять, что и позволяет, в конечном счете, прийти к количественной оценке качества фондового индекса. Исходя из вышеизложенного, под измерением качества фондового индекса будем понимать определение состава показателей, характеризующих точность, адекватность и надежность фондового индекса, и получение значений этих показателей с помощью специальных алгоритмов или методов.

     В основе общего подхода к исследованию и оценке качества фондовых индексов предлагается использовать представление об эталонном фондовом индексе.

     Эталонный фондовый индекс -- это показатель, который объективно отражает характеристики требуемого свойства рынка. Предполагается, что если существует какое-то свойство рынка, то для измерения действительного значения этого свойства существует соответствующий фондовый индекс, который объективно отражает это свойство. Например, если для рынка облигаций используется понятие “доходность рынка облигаций”, то полагается, что на самом деле существует свойство рынка, которое обслуживается данным понятием, и для измерения этого свойства есть соответствующий фондовый индекс доходности, который достоверно измеряет доходность рынка облигаций. Такой фондовый индекс и является в нашем представлении эталонным.

     Понятие “эталонный фондовый индекс” -- это теоретическая абстракция, открывающая путь к исследованию и разработке теоретических и практических методов оценки качества фондовых индексов. В изучении понятия “эталонный фондовый индекс” и раскрытии сути проблемы взаимосвязей и взаимоотношений эталонного и реального фондовых индексов лежит путь к пониманию проблемы качества фондовых индексов.

     Понятия “эталонный фондовый индекс” и “качество фондовых индексов” взаимосвязаны. Если существует проблема качества фондовых индексов, то должно существовать и представление об эталонном фондовом индексе, поскольку эталонный фондовый индекс -- это своего рода средство измерения, с помощью которого сравниваются и оцениваются показатели качества исследуемого фондового индекса. Очевидно, что невозможно решить проблему качества фондовых индексов без представления об эталонном фондовом индексе.

     В термине “эталонный фондовый индекс” слово “эталонный” подчеркивает тот факт, что такой фондовый индекс, во-первых, является более точным по сравнению с существующими фондовыми индексами, и, во-вторых, предназначен в первую очередь для его использования в качестве средства измерения для оценки качества исследуемых фондовых индексов. Кроме того, слово “эталонный” означает, что такой фондовый индекс не является идеальным или реальным и сам обладает погрешностью, хотя и значительно меньшей, чем анализируемые фондовые индексы. Последнее подчеркивает реалистичность введенного представления об эталонном фондовом индексе, поскольку с точки зрения теории познания реконструировать идеальный фондовый индекс невозможно, и представление об идеальном фондовом индексе будет только запутывать истинное положение вещей. Эталонный фондовый индекс представляет собой не абсолютную идеализацию, аналога которой нет в природе, а относительную идеализацию, аналог которой имеется в реальной действительности.

     Литература

1. Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты: Учебник.-М.: Финансы и статистика, 2003. - 304 с.
2. Фетисов Г.Г. Устойчивость банковской системы: Учебное пособие /Финансовая академия при Правительстве РФ.-М.: ФА, 2002. - 180 с.
3. Струченкова Т.В. Валютные риски: методы оценки и управления: Учебное пособие /Финансовая академия при Правительстве РФ; кафедра мировой экономики и международных валютно-кредитных отношений.- М.: ФА, 2003. - 157с.
4. Новиков А.Н. Денежно-кредитное регулирование: современные методы и инструменты: Учебное пособие /Финансовая академия при Правительстве РФ.-М.: ФА, 2003. - 152 с.
5. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. - М., 2002.
6. Денежно-кредитная и валютная политика: научные основы и практика: Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований /Гл. ред. Л.Н. Красавина; Редкол.: И.Ю. Беляева, В.Г. Гетьман, Н.Н. Думная и др.; Ред. совет: А.Г. Грязнова, В.С. Бард, О.В. Голосов и др. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 296 с.
7. Деньги и регулирование денежного обращения: теория и практика: Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований ММВБ.-М.: Финансы и статистика, 2002. - 221 с.
8. Деньги, кредит, банки: Учебник /Под ред. О.И.Лаврушина.-2 изд., перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2003. - 464 с.