Фондовые биржи и операции над ними

МИНИСТЕРСТВО  НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ 

АКАДЕМИЯ  ЭКОНОМИКИ И ПРАВА 
 

КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКИХ ДИСЦИПЛИН 
 
 
 
 
 
 

Тема: Фондовые биржи и  операции над ними 
 
 

Выполнила:

Студентка гр 101-УиА

Зилотина  Н.

Проверила:Ахметова З.Б. 
 
 
 

г. Алматы 2010

     Содержание: 

Введение 

Глава I     Биржи: сущность и роль в экономике

1.1  История развития биржи

1.2  Причины возникновения и цели создания фондовой биржи

1.3  Крупнейшие фондовые биржи мира

Глава II     Понятие и виды биржевых операций

            2.1  Разновидности биржевых операций:

   (кассовые и фьючерсные сделки, фьючерсные сделки с опционом, стеллажные сделки, фьючерсные контракты.)

            2.2  Хеджирование

            2.3  Проведение биржевых торгов:

   (открытые, аукционные торги, торговля по заказам.)

           2.4  Этапы прохождения сделки с ценными бумагами

   (клиринг, исполнение сделки.) 

Заключение

Список литературы 
 
 
 
 
 
 

Введение 

    Фондовые  биржи благодаря торговле ценными  бумагами, могут сосредотачивать  в своих руках большие капиталы, которые в дальнейшем привлекаются для развития производства. Здесь осуществляется купля – продажа акций и облигаций акционерных обществ, а также облигаций государственных займов.  Рынок ценных бумаг (ценные бумаги иногда называются - фондами) является одним из важнейших элементов рыночной экономики.

    На  биржевом рынке ценных бумаг в  развитых странах реализуется относительно небольшая часть всех ценных бумаг, но роль этих продаж намного больше. На биржевом рынке продаются наиболее качественные ценные бумаги. Организованный рынок ценных бумаг представлен сетью фондовых бирж. Возникновение биржи можно отнести к 16 веку. В настоящее время в странах мирового сообщества насчитывается около 200 фондовых бирж.

    Акционерный капитал живет как бы двойной  жизнью, имея две формы существования. С одной стороны, это действительный капитал, реально функционирующий в системе общественного воспроизводства. С другой - капитал, представленный в форме ценных бумаг. Капитал, инвестированный в ценные бумаги, существует как бы в особой системе. Именно этот двойник реального капитала, называемый фиктивным капиталом и имеющий особое движение вне кругооборота действительного капитала, как специфический товар и обращается на фондовой бирже.

    Категория фиктивного капитала отражает дальнейшее развитие капитализма, и по мере монополизации производства ее значение возрастает. Источник доходов по фиктивному капиталу полностью скрыт. Создается представление, что ценные бумаги обладают способностью приносить доход сами по себе. Особенно это проявляется в облигациях¹ государственных займов, когда государство непроизводительно растрачивает полученные средства. Эта форма фиктивного капитала не только не имеет стоимости, но часто и не представляет никакого реального капитала: ведь проценты по облигациям выплачиваются в основном за счет налогов.

    В настоящее время, в связи со значительным развитием государственного сектора в экономике и увеличением размеров государственного долга, рынок ценных бумаг все больше заполняется ценными бумагами, выпускаемыми правительствами. В особенности это заметно в тех странах, где фондовые биржи напрямую контролируются правительствами и активно используются для рефинансирования государственного бюджета, например, Италия, в меньшей степени Германия.

    Сращивание  монополий и государства проявляется в их совместных операциях с фиктивным капиталом. Государство все чаще выступает на рынке ценных бумаг как должник, кредитор и гарант осуществляемых операций. В эпоху, когда инфляция, прежде всего в результате растущих дефицитов государственного бюджета, приобретает широкий размах, связь фиктивного капитала с государством усугубляет инфляционные процессы, и все больший контроль государства над операциями с фиктивным капиталом для покрытия бюджетного дефицита может привести к возникновению кризисных ситуаций.

    В данной работе содержится попытка рассмотреть  различные аспекты биржевой деятельности, начиная с причин возникновения  и целей создания фондовой биржи  до рассмотрения специфики биржевых операций и сделок.

    В качестве основной цели является рассмотрение биржевой деятельности в её эволюционном развитии: от сделок на наличный расчёт к форвардным сделкам, через них – к фьючерсным контрактам и, наконец, к опционной торговле, что позволяет значительно снизить риски. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Глава I     Биржи: сущность и роль в экономике 

    Основная  функция фондового рынка состоит  в мобилизации средств вкладчиков для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. Биржа кредитует и финансирует  государство и различные хозяйственные  структуры. Вторая его функция, — информационная — ситуация на фондовом рынке сообщает вкладчикам информацию об экономической конъюнктуре и дает им ориентиры для размещения своих капиталов. Фондовая биржа играет большую роль в организации холдинговых компаний, что 
позволяет обеспечить контроль над группой предприятий посредством скупки контрольных пакетов их акций.

    Состояние фондового рынка играет важное значение для стабильного развития экономики, его крах, т.е. сильное падение  курсовой стоимости ценных бумаг  за короткий промежуток времени, может вызвать застой в экономике - ведь падение стоимости ценных бумаг делает вкладчиков абсолютно беднее. Как следствие, они сокращают свое потребление, спрос на товары и услуги падает, у предприятий накапливается нереализованная продукция, они начинают сокращать производство и увольнять работников, что еще больше сокращает уровень потребления. Кроме того, падение курсовой стоимости уменьшает возможности предприятий аккумулировать необходимые им средства за счет выпуска новых бумаг.  

    1.1  История развития биржи  

    Слово "Биржа" произошло от латинского " Bursa" и немецкого "Borse", что  означает кошелек. Возникновение биржи  связывают с городом Брюгге в  Нидерландах, где в XV в. на площади возле дома купца Ван дер Бурсе собрались купцы из разных стран для обмена торговой информацией, покупке иностранных векселей и других торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи.

    На  фамильном гербе купца как  раз и были изображены три денежных кошелька. Эти кошельки и дали бирже ее название. А предшественниками (можно сказать, прародителями) современной биржи были рынки и ярмарки. На рынках торговля велась регулярно, но в отличие от биржи товар продавался наличный, и покупатели, обычно, являлись потребителями товара. На ярмарках наличный товар не присутствовал, а торговля осуществлялась по образцам, оптовым партиям и покупали его торговые посредники, но организовывались ярмарки лишь несколько раз в год. Как правило, ярмарка служила развитию международного торгового оборота, а рынок - обороту ограниченного числа районов. С развитием промышленности возникла необходимость в постоянном оптовом рынке, который связал бы между собой растущие хозяйственные области. Такой рынок сложился в ходе развития торговли между Испанией и Голландией в XVI столетии в форме биржи. 

    Биржа - это организованный, регулярно  действующий рынок, на котором совершается  торговля ценными бумагами (фондовая), оптовая торговля по стандартам и  образцам (товарная) или валютой (валютная) по ценам, официально устанавливаемым  на основе спроса и предложения. Первые биржи появились в Италии (Венеция, Генуя, Флоренция),  где на основе возникших международных мануфактур росла внешняя торговля, а также в крупных торговых городах других стран. Первой международной биржей, соответствующей новому уровню развития производительных сил, считается биржа в Антверпене. Она была основана в 1531году, имело собственное помещение, над входом в которое красовалась легендарная надпись "In usum negotiatorum cujuseungue nat fc Jiniguae" означало "Для торговых людей всех народов и языков".  

    Так как биржа представляет собой организационно оформленный рынок, где совершаются сделки с определёнными видами товаров. В качестве биржевых товаров могу выступать: 
 

• Продукция производственного  или потребительского назначения, которая обладает определёнными, хорошо известными для продавцов и покупателей свойствами (зерно, кофе, какао, сахар, нефть и т.д.)
• Ценные бумаги
• Иностранная валюта

    Таким образом, от вида продаваемых товаров могут быть, соответственно, товарные или валютные биржи. Если на бирже продаётся не один вид ценностей, то такая биржа считается универсальной.

      Особенностью биржевой торговли  является то, что сделки совершаются  всегда в одном и том же  месте, в строго определённое  время – время проведения биржевого сеанса (или сессии) и по чётко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создаёт чёткую организационную структуру, чёткий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадёжную систему контроля за ходом исполнения. 

    В начале XVII в. наиболее важную роль играла биржа в Амстердаме, которая одновременно являлась товарной и фондовой. Здесь впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла достаточно высокого уровня. На этой бирже котировались не только облигации государственных займов Голландии, Англии, Португалии, Испании, но и акции голландских и британских ост-индских, а позднее и вест-индских торговых компаний.

    В XVIII столетии рост государственной задолженности заставлял совершать сделки, где в качестве товара выступали ценные бумаги, уже регулярно. В этот период расцветало колониальное хозяйство. Постоянно создавались акционерные общества, доли участия, в которых скупались целой армией спекулянтов.

    Строительство железных дорог в XIX века, а также бурное развитие промышленного производства потребовало развития акций и превращения их в важный финансовый инструмент.

    "New York Stock Exchange" или "Уолл-стрит" - одна из крупнейших бирж, которая  сегодня играет ведущую роль  среди бирж всего Мира. Своим популярным названием она обязана улице, на которой находится здание биржи. С Уолл-стрит принято связывать весь рынок капитала США. Что и как происходит на этой бирже – часто имеет далеко идущие последствия для бирж всего Мира, недаром среди биржевых спекулянтов ходит такое выражение - "В Америке чихнут, а в Европе - насморк". 

    1.2  Причины возникновения и цели создания фондовой биржи 

    С организационно-правовой точки зрения, фондовая биржа представляет собой  финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются торговые сделки между продавцами и покупателями фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Эти правила устанавливаются как биржевым (Устав биржи), так и государственным законодательством. Следует иметь в виду, что фондовая биржа как таковая, и ее персонал не совершают сделок с ценными бумагами. Она лишь создает условия, необходимые для их совершения, обслуживает эти сделки, связывает продавца и покупателя, предоставляет помещение, консультационные и арбитражные услуги, техническое обслуживание и все необходимое для того, чтобы сделка могла состояться.

    Создание  акционерных обществ, рост выпуска  предприятиями акций, использование  государством ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению интенсивно развивающегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость регулирования их движения со стороны государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, основной функцией которых являются контроль и регулирование оборота ценных бумаг, движение имущества и др. Так были созданы фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.

    Фондовые  биржи призваны заменить громоздкую, затратную и неэффективную, иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании государственных программ и долга.