Финансовый лизинг
(аренда) представляет собой хозяйственную
операцию, предусматривающую приобретение
арендодателем по заказу арендатора основных
средств с дальнейшей передачей их в пользование
арендатора на срок, не превышающий периода
полной их амортизации с обязательной
последующей передачей права собственности
на эти основные средства арендатору.
Финансовый лизинг рассматривается как
один из видов финансового кредита. Основные
средства, переданные в финансовый лизинг,
включаются в состав основных средств
арендатора.
Основной целью управления финансовым
лизингом (ФЛ) с позиций привлечения
предприятием заемного капитала (ЗК) является
минимизация потока платежей по обслуживанию
каждой лизинговой операции (л.о.). Основные
этапы управления финансовым
лизингом:
1. Выбор объекта финансового
лизинга. Выбор определяется необходимостью
обновления или расширения состава
операционных внеоборотных активов
предприятия с учетом оценки инновационных
качеств отдельных альтернативных их
видов.
2. Выбор вида финансового лизинга.
В основе лежит классификация
видов финансового лизинга и
оценка следующих факторов:
- - страна-производитель продукции, является объектом финансового лизинга;
- - рыночная стоимость объекта финансового лизинга;
- - развитость инфраструктуры регионального лизингового рынка;
- - сложившаяся практика осуществления лизинговых операций по аналогичным объектам лизинга;
- - возможность эффективного использования предприятием актива, являющегося объектом финансового лизинга.
3. Согласование с лизингодателем
условий осуществления лизинговой
сделки. Наиболее ответственный
этап управления финансовым лизингом.
В процессе этапа согласовываются
следующие условия:
- - Срок лизинга. Обычно определяется общим периодом амортизации лизингуемого имущества. Не может быть ниже периода 75%-ой амортизации объекта лизинга (с последующей его продажей лизингополучателю по остаточной или ликвидной стоимости).
- - Сумма лизинговых операций Должна обеспечивать возмещение лизингодателю всех затрат по приобретению объекта лизинга; кредитного процента за отвлекаемые им денежные ресурсы; комиссионное вознаграждение; налоговые платежи.
- - Условия страхования лизингового имущества. Осуществляет лизингополучатель в пользу лизингодателя.
- - Форма лизинговых платежей. В практике финансового лизинга обычно применяется денежная форма. При прямом финансовом лизинге по согласованию сторон могут допускаться компенсационные платежи.
- - График осуществления лизинговых платежей. По срокам внесения различают: равномерный поток лизинговых платежей; прогрессивный (нарастающий по размерам); регрессивный; неравномерный (с неравномерными периодами и размерами выплат). При согласовании графика лизинговых платежей предприятие должно исходить из своих финансовых возможностей, размера и периодичности генерируемых денежных потоков с использованием лизингуемых активов, а также стремиться к минимизации общего размера лизинговых платежей в настоящей стоимости.
- - Система штрафных санкций за просрочку лизинговых платежей. Пеня за каждый день просрочки очередного платежа, которая призвана возместить лизингодателю его прямые потери и упущенную выгоду.
- - Условия закрытия сделки при финансовой несостоятельности лизингополучателя. Если лизингополучатель в процессе действия договора был объявлен банкротом, сумма закрытия сделки включает в себя невыплаченную часть общей суммы лизинговых платежей, сумму пени за просрочку платежей, неустойку, определенную договором.
4. Оценка эффективности лизинговых
операций путем сравнения настоящей
стоимости денежного потока при
л.о. с денежным потоком по аналогичному
виду банковского кредитования.
5. Организация контроля за своевременным
осуществлением лизинговых платежей.
Лизинговые платежи включаются в разрабатываемый
предприятием платежный календарь и контролируются
в процессе мониторинга его текущей финансовой
деятельности.